綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響研究

【摘 要】在經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的背景下，發(fā)展綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要意義。論文選取2012-2022年22家商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)，基于固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的直接影響和中介效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：首先，開展綠色信貸能顯著降低商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；其次，商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)指標(biāo)和不良貸款率指標(biāo)具有明顯的中介效應(yīng)。因此，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)能過剩的背景下，積極發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】綠色信貸；商業(yè)銀行；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

【中圖分類號(hào)】F832.4；F830.33 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2024）04-0032-03

1 引言

2007年，我國(guó)頒布了《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》，旨在限制高耗能、高污染行業(yè)。綠色信貸通過商業(yè)銀行渠道使資金流向?qū)Νh(huán)境友好的市場(chǎng)，然而由于我國(guó)綠色金融起步較晚，相關(guān)的政策和治理體系尚有不足，導(dǎo)致開展綠色信貸業(yè)務(wù)時(shí)增加了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。從理論上來說，研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，可以進(jìn)一步豐富和完善綠色金融理論、推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展。因此，本文從直接和間接兩個(gè)方面，深入分析綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，并提出相應(yīng)的政策建議，對(duì)于商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)的開展以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的管理具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

2 文獻(xiàn)綜述

首先是關(guān)于綠色信貸的研究，何德旭等[1]認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)大力推廣綠色信貸。錢水土等[2]認(rèn)為綠色信貸應(yīng)對(duì)可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目提供信貸支持。顧海峰等[3]認(rèn)為綠色信貸政策可以為商業(yè)銀行樹立良好的社會(huì)形象，促進(jìn)其整體穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。其次是綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響研究，王宏濤等[4]從盈利性渠道和風(fēng)險(xiǎn)渠道出發(fā)，得出綠色信貸能夠降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。也有部分學(xué)者持有相反的意見，邵傳林等[5]認(rèn)為綠色信貸會(huì)增加破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，從而加劇了銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

綜上，關(guān)于綠色信貸對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的研究暫未形成統(tǒng)一的結(jié)論，已有的研究大部分探討綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的直接影響，或者從銀行聲譽(yù)、社會(huì)責(zé)任等常見角度進(jìn)行闡述。本文基于前人的研究做了一些積極的探索，將安全性和盈利性指標(biāo)作為中介目標(biāo)，來探討綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響機(jī)制和作用效果。

3 綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)制及假設(shè)

3.1 綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)制分析

3.1.1 基于資產(chǎn)質(zhì)量渠道的影響機(jī)制分析

資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)于銀行安全性經(jīng)營(yíng)十分重要，本文選取不良貸款率作為銀行資產(chǎn)質(zhì)量的衡量指標(biāo)。綠色信貸通常投向環(huán)保、節(jié)能、清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)，借款人通常有更強(qiáng)的還款能力和更低的違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，通過增加綠色信貸的投放，商業(yè)銀行可以降低其不良貸款率，提高資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)而降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

3.1.2 基于盈利能力渠道的影響機(jī)制分析

綠色信貸主要投向發(fā)展前景和盈利潛力較好的綠色產(chǎn)業(yè)，可以保障商業(yè)銀行獲得穩(wěn)定的利息收入和中間業(yè)務(wù)收入，從而優(yōu)化其收入結(jié)構(gòu)，提高盈利能力。盈利能力的衡量指標(biāo)選擇凈利潤(rùn)，一旦銀行利潤(rùn)率提升，銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力就會(huì)增強(qiáng)。此外，綠色信貸要求商業(yè)銀行對(duì)借款人和項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的審查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，有助于降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

3.2 相關(guān)研究假設(shè)

假設(shè)1：其他條件不變的情況下，增加綠色信貸規(guī)模會(huì)降低商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

假設(shè)2：其他條件不變的情況下，綠色信貸會(huì)通過提高凈利潤(rùn)降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

假設(shè)3：其他條件不變的情況下，綠色信貸會(huì)通過降低不良貸款率降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

4 綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的實(shí)證研究

4.1 變量選取與數(shù)據(jù)來源

4.1.1 變量選取

第一，被解釋變量。

本文參考謝朝華等[6]在研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的影響中的方法，通過構(gòu)建Z值模型來衡量商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。Z值可以綜合反映銀行的總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)充足率以及收益波動(dòng)，能夠更加全面地反映銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平，公式如下：

Zit=■

其中表示商業(yè)銀行i在第t期的總資產(chǎn)收益率，表示商業(yè)銀行i在第t期的資本充足率，表示總資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，Z值和商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈負(fù)相關(guān)。

第二，解釋變量。

本文參考顧海峰等在研究綠色信貸的社會(huì)責(zé)任渠道時(shí)用到的方法，將綠色信貸余額的對(duì)數(shù)作為解釋變量，用GC表示。

第三，中介變量。

基于資產(chǎn)質(zhì)量渠道和盈利能力渠道，本文引入不良貸款率和凈利潤(rùn)作為中介變量，分別用NPL和NP來表示，來研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的間接影響機(jī)制。

第四，控制變量。

微觀層面的變量包括：資本充足率（CAR）為資本凈額和加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比值；資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額的比重。宏觀層面的變量選取GDP增長(zhǎng)率（GDP）。

4.1.2 數(shù)據(jù)來源

我國(guó)2007年開展綠色信貸政策，但直到2012年綠色信貸的概念才被正式提出，因此本文選取2012-2022年22家上市商業(yè)銀行的綠色信貸和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，其中包括6家國(guó)有銀行、8家股份制銀行和8家城商行。綠色信貸數(shù)據(jù)來自各銀行披露的《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自Wind數(shù)據(jù)庫和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫，國(guó)民生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫。

4.2 模型構(gòu)建

第一，Hausman檢驗(yàn)。

經(jīng)過檢驗(yàn)，P值為0.031 7，小于0.05，在95%的置信水平下拒絕原假設(shè)，所以選擇固定效應(yīng)模型。

第二，基準(zhǔn)模型。

Zit=？茁0+？茁1GCit+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （1）

其中，i和t分別表示銀行和年份，Zit表示i銀行在t年的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，Controlit是控制變量，Yearit為年度虛擬變量，？茁0為截距項(xiàng)，？茁1、？茁2、？茁3是回歸系數(shù)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

第三，中介效應(yīng)模型。

NPit=？琢+？茁4GCit-n+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （2）

Zit=？琢+？茁5NPit+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （3）

NPLit=？琢+？茁6GCit-n+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （4）

Zit=？琢+？茁7NPLit+？茁2Controlit+？茁3Yearit+εit （5）

將被解釋變量替換為凈利潤(rùn)（NP）和不良貸款率（NPL）。其中，？茁4、？茁5、？茁6、？茁7是回歸系數(shù)，凈利潤(rùn)越大，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)越小，若？茁4和？茁5的乘積為正，說明綠色信貸可以通過提高銀行的盈利能力降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。不良貸款率越大，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)越大，若？茁6<0，？茁7<0，說明綠色信貸能夠通過降低銀行的不良貸款率來降低商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

4.3 描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析

4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示，選取2012-2022年22家商業(yè)銀行共242個(gè)數(shù)據(jù)作為樣本，其中綠色信貸余額（GC）均值為6.33，最大值為10.59，最小值為0。由數(shù)據(jù)可知，各商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)開展規(guī)模和效果水平存在差異。

4.3.2 相關(guān)性分析

變量相關(guān)性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示，由表2可知：綠色信貸余額（GC）和Z值的相關(guān)系數(shù)為0.45，且在1%的水平顯著，說明綠色信貸余額越大，Z值越大，商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。

4.4 基準(zhǔn)模型回歸分析

為研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，本文運(yùn)用固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸檢驗(yàn)（見表3）。如表3所示，第2列是不包含控制變量的回歸結(jié)果，解釋變量（GC）的回歸系數(shù)為0.06，在1%的水平上顯著為正，說明銀行開展綠色信貸降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。加入控制變量后的回歸系數(shù)在1%的水平上仍顯著為正。綜上可知，積極開展綠色信貸業(yè)務(wù)會(huì)顯著降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，驗(yàn)證了假設(shè)1。

4.5 中介效應(yīng)檢驗(yàn)

首先用凈利潤(rùn)作為商業(yè)銀行盈利能力的代理變量，如表3所示，？茁4為0.55，？茁5為0.01，表示綠色信貸業(yè)務(wù)能夠以提高盈利能力的方式間接降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，假設(shè)2得證。

其次將不良貸款率作為銀行安全性的代理變量，如表3所示，？茁6為0.02，？茁7為-0.05，表示不良貸款率顯著降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，但是綠色信貸并未顯著降低銀行的不良貸款率，假設(shè)３并未完全得證。

5 結(jié)論與建議

5.1 結(jié)論

綠色信貸通過商業(yè)銀行使資金流向環(huán)境友好型企業(yè)，從而促進(jìn)綠色發(fā)展，因此如何開展綠色信貸業(yè)務(wù)來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展十分重要。目前學(xué)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的研究并沒有得出一致結(jié)果，因此本文選擇2012-2022年22家銀行的數(shù)據(jù)，從直接和間接兩個(gè)角度檢驗(yàn)綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，得出如下結(jié)論：

第一，綠色信貸能夠降低商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平?；鶞?zhǔn)模型的回歸系數(shù)為0.06，說明綠色信貸與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈反向關(guān)系。通過開展綠色信貸業(yè)務(wù)，銀行更多地投資于環(huán)保企業(yè)，不僅可以降低違約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行自身的聲譽(yù)也有較好影響，政府對(duì)此類銀行也會(huì)提供更多支持，從而降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

第二，綠色信貸通過提高盈利能力間接降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。從實(shí)證結(jié)果來看，開展綠色信貸能夠提高銀行盈利能力，一旦銀行利潤(rùn)水平不斷上升，銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力就相應(yīng)增強(qiáng)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系也更加完善，因此綠色信貸可以通過提高盈利能力間接降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

第三，不良貸款率顯著降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，但是綠色信貸并未顯著降低銀行的不良貸款率。可能是由于綠色信貸施行時(shí)間較短，還存在一些不足，其對(duì)不良貸款率的降低尚未形成較大的影響。

5.2 政策建議

由于我國(guó)綠色信貸實(shí)施時(shí)間較晚，商業(yè)銀行的綠色信貸體系尚未健全，綠色信貸業(yè)務(wù)在開展過程中仍存在一些不足，對(duì)綠色信貸效果產(chǎn)生了極大影響。本文根據(jù)結(jié)論提出以下幾點(diǎn)建議：

第一，加大綠色信貸開展力度，提高銀行盈利能力。

當(dāng)商業(yè)銀行加大對(duì)綠色信貸的開展力度后，為其利潤(rùn)空間的拓展提供了更多的可能。目前我國(guó)綠色信貸市場(chǎng)有著非常廣闊的發(fā)展前景，不斷推進(jìn)綠色信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新和升級(jí)，可以提高銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為銀行帶來更多的利潤(rùn)，從而增強(qiáng)銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

第二，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)銀行資產(chǎn)安全性。

由實(shí)證結(jié)果可知，綠色信貸可以通過增強(qiáng)資產(chǎn)的安全性間接降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。綠色信貸往往投向綠色產(chǎn)業(yè)，可以有效保障銀行收回存款，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)綠色信貸的占比，可以加強(qiáng)銀行資產(chǎn)的安全性，從而降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

第三，完善綠色信貸法律體系。

目前已有的相關(guān)法律法規(guī)大多為指導(dǎo)性文件，缺乏具體和強(qiáng)制性的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，為了解決這一問題，需要構(gòu)建明確的綠色信貸法律體系，制定相關(guān)法規(guī)來指導(dǎo)商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)。

【參考文獻(xiàn)】

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