解讀《關(guān)于進一步支持境外機構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)的若干政策措施》

近日，商務(wù)部、外交部、國家發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、中國人民銀行、稅務(wù)總局、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局等十部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步支持境外機構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)的若干政策措施》（以下簡稱《若干措施》）。商務(wù)部財務(wù)司負責人對《若干措施》進行了解讀。

一、《若干措施》出臺的背景

黨中央高度重視推進高水平對外開放和金融支持科技創(chuàng)新。近年來，相關(guān)部門認真落實黨中央、國務(wù)院決策部署，持續(xù)優(yōu)化外商投資環(huán)境、加大吸引外商投資力度，穩(wěn)步擴大金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放、推出多項便利化舉措，支持境外機構(gòu)投資者（以下簡稱境外機構(gòu)）投向境內(nèi)科創(chuàng)領(lǐng)域。與此同時，部分境外機構(gòu)反映，希望在境內(nèi)開展業(yè)務(wù)時預期更穩(wěn)定、投資渠道更多、退出通道更通暢、享受稅收優(yōu)惠更便利等。

科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。中央金融工作會議要求，做好科技金融大文章，把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新。當前，科技型企業(yè)面臨廣闊發(fā)展機遇，對更大力度、更多層次、更寬渠道融資支持的訴求也進一步上升。在此背景下，商務(wù)部會同相關(guān)部門作了專題研究和調(diào)研，針對行業(yè)企業(yè)訴求提出具體工作舉措，形成了《若干措施》。

二、《若干措施》重點舉措

《若干措施》積極回應市場需求，既涉及境外機構(gòu)“募投管退”各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，也包括支持供需對接、暢通投資退出、便利享受優(yōu)惠等政府管理服務(wù)。

（一）優(yōu)化管理服務(wù)方面

結(jié)合境外機構(gòu)反映的情況，進一步完善明確有關(guān)政策安排。關(guān)于申請準入，將依法高效審批合格境外機構(gòu)投資者（QFII）及人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）資格申請，更好滿足境外機構(gòu)進入國內(nèi)市場意愿。關(guān)于外匯管理，將在落實好便利境外機構(gòu)投資中國債券市場、擴大資本項目便利化政策等措施基礎(chǔ)上，持續(xù)完善直接投資項下外匯管理，便利境外機構(gòu)更好開展境內(nèi)股權(quán)投資，支持境外機構(gòu)通過合格境外有限合伙人（QFLP）方式投資境內(nèi)科技型企業(yè)；支持科技型企業(yè)用足用好本外幣一體化資金池等跨境資金集中運營管理政策，提高資金運營效率，降低財務(wù)成本。關(guān)于經(jīng)營監(jiān)管，明確對境外機構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金，與內(nèi)資創(chuàng)業(yè)投資基金一視同仁，同等適用《私募基金監(jiān)督管理條例》中提出的相關(guān)政策。

（二）加大融資支持方面

積極支持境外機構(gòu)和其所投科技型企業(yè)拓寬融資渠道，豐富科創(chuàng)資金來源。對于境外機構(gòu)，在華發(fā)行債券尤其是人民幣債券能幫助其補充資金來源、降低匯兌成本。相關(guān)部門將繼續(xù)穩(wěn)步有序推動債券市場高水平雙向開放，支持符合條件的境外機構(gòu)在華發(fā)行人民幣債券，并投入科技領(lǐng)域。同時，落實好中國人民銀行、國家外匯局《關(guān)于境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理有關(guān)事宜的通知》，統(tǒng)一銀行間和交易所市場熊貓債資金登記、賬戶開立、資金匯兌及使用、統(tǒng)計監(jiān)測等管理規(guī)則，完善境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券資金管理要求，進一步便利境外機構(gòu)在境內(nèi)債券市場融資。2023年，境外機構(gòu)在我國發(fā)行熊貓債合計1545億元，同比增長82%。對于科技型企業(yè)，發(fā)行債券尤其是信用類債券，能夠有效緩解因可抵押物不足造成的融資難問題。中國證監(jiān)會將繼續(xù)推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，助力降低科技型企業(yè)融資成本；繼續(xù)指導滬深交易所科技創(chuàng)新公司債券常態(tài)化發(fā)行，重點支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域及引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域的科技創(chuàng)新發(fā)展，截至2024年2月底，交易所市場共發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券632只，規(guī)模5917億元。相關(guān)部門還將在全國推廣跨境融資便利化試點，將初創(chuàng)期科技型企業(yè)納入試點主體范圍，規(guī)范探索“貸款+外部直投”等業(yè)務(wù)模式，豐富科技金融產(chǎn)品服務(wù)。

（三）加強交流合作方面

創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資是境外機構(gòu)與科技型企業(yè)合作的重要方式，境外機構(gòu)在相關(guān)領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗和專業(yè)特長?！度舾纱胧分С志惩鈾C構(gòu)發(fā)揮自身優(yōu)勢，充分挖掘優(yōu)質(zhì)標的，促進投資高效對接。

一是完善合作機制。相關(guān)部門將繼續(xù)發(fā)揮國家科技成果轉(zhuǎn)化引導基金作用，深入實施“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化”專項，組織專項路演活動，為早期硬科技項目和一線投資機構(gòu)搭建深度對接平臺，推動優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)與境外機構(gòu)建立合作，支持境外機構(gòu)加大對企業(yè)梯度培育、創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化等領(lǐng)域的投入；鼓勵境外機構(gòu)與境內(nèi)相關(guān)機構(gòu)合作設(shè)立相關(guān)基金，支持境外機構(gòu)投資科技成果轉(zhuǎn)化應用，并支持獲境外機構(gòu)投資的科技型企業(yè)深化與相關(guān)國別的產(chǎn)業(yè)鏈合作。

二是梳理需求清單。將繼續(xù)梳理提出需求清單，為境外機構(gòu)提供便利，為企業(yè)融資增信賦能。商務(wù)部、金融監(jiān)管總局等部門將持續(xù)開展“走萬企 提信心 優(yōu)服務(wù)”活動，促進金融機構(gòu)與包括科技型企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)精準對接；科技部將在全國推廣“企業(yè)創(chuàng)新積分制”，開展對高新技術(shù)企業(yè)、科技型中小企業(yè)等的評價工作，幫助企業(yè)獲得銀行授信；工業(yè)和信息化部將進一步發(fā)揮國家產(chǎn)融合作平臺作用，依托數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢，探索全維度信息共享機制，為金融機構(gòu)提供授信參考，近三年已助企融資超過7800億元；持續(xù)開展細分領(lǐng)域硬科技屬性評價標準建設(shè)和評價工作，將符合條件的科技型企業(yè)納入上市重點培育體系，推動境內(nèi)外各類資本提供全生命周期、多元化接力式的金融服務(wù)。

三是鼓勵本地化經(jīng)營。相關(guān)部門將結(jié)合科技型企業(yè)發(fā)展需求，積極支持境外機構(gòu)在北京、上海、粵港澳大灣區(qū)三個國際科技創(chuàng)新中心及西安、武漢、成渝三個區(qū)域科技創(chuàng)新中心加強發(fā)展經(jīng)營，圍繞前沿技術(shù)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金。此外，對于境外機構(gòu)投資經(jīng)營涉及的人員來華簽證需求，外交部將通過對短期簽證申請?zhí)峁┟忸A約“綠色31d80d99a77b83ed8741ef04a8981dc6通道”、支持辦理長期簽證等，便利其人員往來。

（四）完善退出機制方面

能不能順利、高效實現(xiàn)投資退出，是前期調(diào)研中境外機構(gòu)普遍關(guān)注的問題，也是《若干措施》的重點內(nèi)容。中國證監(jiān)會等部門圍繞境外上市、并購重組、份額轉(zhuǎn)讓等退出渠道，推出了一系列配套舉措。

一是支持境外上市。將持續(xù)提高境外上市備案管理質(zhì)效，加快備案辦理進度，持續(xù)暢通科技型企業(yè)境外上市渠道。同時，繼續(xù)推動內(nèi)地和香港資本市場深化務(wù)實合作，加強香港科技型企業(yè)國際融資平臺作用。自2023年3月31日《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》施行至2024年3月底，已辦結(jié)122家企業(yè)赴境外首次公開發(fā)行上市的備案，其中71家企業(yè)擬赴香港上市。

二是鼓勵并購重組。中國證監(jiān)會先后出臺定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則、修訂重大資產(chǎn)重組規(guī)則、適當提高重組估值包容性，支持上市公司并購科技型企業(yè)，暢通投資機構(gòu)退出渠道；近期進一步從分類監(jiān)管、提高重組審核效率、支持“兩創(chuàng)”公司協(xié)同效應并購、支持上市公司之間吸收合并等四方面優(yōu)化并購重組有關(guān)制度，下一步將繼續(xù)推進并購重組市場化改革，發(fā)揮資本市場并購重組主渠道功能，為境外機構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)提供暢通的退出渠道。商務(wù)部正牽頭修訂《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，進一步放寬外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資限制。

三是推進私募基金份額轉(zhuǎn)讓試點。將繼續(xù)優(yōu)化私募份額轉(zhuǎn)讓流程和定價機制，推動私募基金和區(qū)域性股權(quán)市場的協(xié)同發(fā)展，拓寬私募基金退出渠道，形成“投資—退出—再投資”良性循環(huán)，在此過程中鼓勵和支持境外機構(gòu)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢和特長，積極參與相關(guān)投資交易。近年來，我國先后在北京、上海、廣東、浙江、寧波、江蘇、安徽等區(qū)域性股權(quán)市場開展私募份額轉(zhuǎn)讓試點，各地出臺了一些支持性政策措施，推動市場生態(tài)建設(shè)，并搭建了基于區(qū)塊鏈的交易系統(tǒng)。截至目前，7個省市實現(xiàn)私募份額轉(zhuǎn)讓231.72億元、私募份額質(zhì)押融資316.07億元。

四是便利享受稅收優(yōu)惠。根據(jù)我國與相關(guān)國家簽訂的稅收協(xié)定，符合條件的境外機構(gòu)投資我國境內(nèi)上市公司，可享受所得稅稅收優(yōu)惠。目前，境外機構(gòu)參與所投上市公司分紅派息時，需先提交《非居民納稅人享受協(xié)定待遇信息報告表》，才可享受協(xié)定優(yōu)惠待遇，否則將由上市公司代扣代繳，再事后申請補充享受優(yōu)惠待遇并辦理退稅。近期部分境外機構(gòu)反映，在投資上市公司數(shù)量較多時，享受有關(guān)優(yōu)惠待遇操作成本較高，總體不夠便利。針對境外機構(gòu)需求，稅務(wù)總局、中國證監(jiān)會、商務(wù)部深入調(diào)研，積極研究進一步優(yōu)化上市公司派息扣繳稅款和結(jié)算程序。通過暢通政府部門、結(jié)算機構(gòu)、上市公司信息交互，實現(xiàn)上市公司可直接按優(yōu)惠規(guī)定對相關(guān)境外機構(gòu)進行扣繳申報和派息，無需先行代扣代繳后再由境外機構(gòu)申辦退稅，境外機構(gòu)也無需每次向各個上市公司提交相關(guān)信息報告表。具體可見與《若干措施》配套發(fā)布的《便利境外機構(gòu)享受有關(guān)稅收的協(xié)定優(yōu)惠操作指引》。

下一步，商務(wù)部將會同相關(guān)部門，指導各地有關(guān)部門和機構(gòu)，抓好政策措施落實落地，更好吸引境外機構(gòu)加大在華投資，支持境內(nèi)科技型企業(yè)融資發(fā)展。