維力醫(yī)療：創(chuàng)新產(chǎn)品快速放量　外銷收入增長較好

近期，維力醫(yī)療（603309）發(fā)布了2024年半年報并召開了業(yè)績說明會（電話會議），天弘基金等150家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，上市公司方面，副總經(jīng)理兼董事會秘書陳斌、財務(wù)總監(jiān)祝一敏、證券事務(wù)代表吳利芳出席。

2024年半年度主要經(jīng)營情況

2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入67，625.07萬元，同比增長3.72%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤10，605.36萬元，同比增長15.17%，實現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤10，103.20萬元，同比增長22.08%。

2024年上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入66，232.37萬元，同比增長3.12%，其中麻醉業(yè)務(wù)收入21，912.39萬元，同比下降4%；導(dǎo)尿業(yè)務(wù)收入19，368.28萬元，同比增長14.89%；泌尿外科業(yè)務(wù)收入9，298.5萬元，同比下降13.93%；護(hù)理業(yè)務(wù)收入7，071.7萬元，同比增長40.31%；呼吸業(yè)務(wù)收入4，425.91萬元，同比增長0.49%，血透業(yè)務(wù)收入3，388.39萬元，同比增長4.82%。

2024年上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)內(nèi)銷收入32，503.07萬元，同比下滑14.05%，主要是由于國內(nèi)手術(shù)類耗材隨著手術(shù)量的同比減少，終端需求有所下滑；實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)外銷收入33，729.29萬元，同比增長27.71%，主要是由于外銷大客戶項目不斷落地以及公司創(chuàng)新產(chǎn)品在海外市場實現(xiàn)快速放量。

根據(jù)公司半年報報告披露，內(nèi)銷方面，報告期內(nèi)公司繼續(xù)貫徹“深聚焦、廣覆蓋、樹標(biāo)桿”的業(yè)務(wù)方針，聚焦重點創(chuàng)新產(chǎn)品（可視雙腔支氣管插管、BIP抗菌導(dǎo)尿管、親水涂層超滑導(dǎo)尿包、前端可彎曲清石鞘等）的推廣，同時，運(yùn)用自身業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)能力，參與《護(hù)理專業(yè)醫(yī)療質(zhì)量控制指標(biāo)》、《成人失禁患者皮膚護(hù)理規(guī)范》、《成人經(jīng)口氣管插管機(jī)械通氣患者口腔護(hù)理》和《清潔間歇導(dǎo)尿護(hù)理規(guī)范》等多項團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的解讀，賦能公司品牌知名度的提升。

報告期內(nèi)重點產(chǎn)品可視雙腔支氣管插管新進(jìn)院38家，清石鞘新進(jìn)院54家，新產(chǎn)品前端可彎曲清石鞘進(jìn)院66家，BIP抗菌導(dǎo)尿管和親水涂層超滑導(dǎo)尿包新進(jìn)院61家。

面對越來越廣泛的醫(yī)療耗材集采形勢，公司進(jìn)一步加強(qiáng)集采事務(wù)管理和醫(yī)院終端服務(wù)，積極應(yīng)對每一次集采，憑借公司綜合競爭優(yōu)勢保證了較高的集采中標(biāo)率。報告期內(nèi)，公司采取靈活的價格策略，發(fā)揮產(chǎn)品高性價比的優(yōu)勢，多個集采項目實現(xiàn)中標(biāo)。區(qū)域范圍較大的省際聯(lián)盟集采3個：2024年1月，在浙江、北京、上海等28省輸注泵聯(lián)盟集采中，公司子公司蘇州麥德迅生產(chǎn)的電子泵I和電子泵II均中標(biāo)，在河南省牽頭的23省血液透析類醫(yī)用耗材省際聯(lián)盟采購中，公司子公司沙工醫(yī)療生產(chǎn)的血液凈化裝置體外循環(huán)管路中標(biāo)；2024年6月，在2024年京津冀“3+N”聯(lián)盟血液透析類醫(yī)用耗材帶量聯(lián)動采購中，公司子公司沙工醫(yī)療生產(chǎn)的非連續(xù)性血液凈化裝置體外循環(huán)管路中標(biāo)。上述集采項目執(zhí)行后，將迅速提高公司產(chǎn)品在國內(nèi)的市場覆蓋率，進(jìn)一步提升中標(biāo)產(chǎn)品國內(nèi)的市場占有率。

外銷方面，報告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)海外大客戶定制化項目，實現(xiàn)了更多大客戶項目的落地，形成穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增量。同時進(jìn)一步加大海外空白市場的開拓，精細(xì)化管理重點市場和重點客戶，優(yōu)化經(jīng)銷商渠道，加快海外本土化銷售的進(jìn)程。通過海外建廠和海外設(shè)立業(yè)務(wù)公司的形式，進(jìn)一步加快海外本土化部署，加強(qiáng)海外本土化銷售渠道的建設(shè)，深入海外終端市場，推動海外業(yè)務(wù)更快更全面的發(fā)展。2024年5月，公司設(shè)立了墨西哥孫公司，擬在墨西哥投資新建生產(chǎn)基地，更好地開拓國際市場及應(yīng)對海外客戶的需求，目前各項工作正在穩(wěn)步推進(jìn)中。報告期內(nèi)，歐洲精密尿袋業(yè)務(wù)進(jìn)入穩(wěn)定供貨階段，在優(yōu)勢產(chǎn)品清石鞘的帶動下，泌外產(chǎn)品的海外銷售實現(xiàn)快速放量。

研發(fā)方面，報告期內(nèi)，公司繼續(xù)提升研發(fā)系統(tǒng)整體能力，包括臨床痛點挖掘能力、創(chuàng)新實現(xiàn)能力、項目策劃和敏捷能力、產(chǎn)品開發(fā)能力、產(chǎn)品系統(tǒng)改善能力，加快新產(chǎn)品的上市速度。報告期內(nèi)，有1個新產(chǎn)品（一次性使用可視雙腔喉罩）獲得國內(nèi)醫(yī)療器械注冊證，有2個產(chǎn)品（麻醉呼吸回路套件、海南維力乳膠導(dǎo)尿管）獲得美國FDA批準(zhǔn)注冊，有18個產(chǎn)品（口咽通氣道、尿袋、乳膠導(dǎo)尿管、硅膠導(dǎo)尿管、PVC喉罩、輸尿管清石鞘、取石籃等）獲得德國注冊登記，有2個產(chǎn)品（取石籃、輸尿管導(dǎo)管）獲得加拿大注冊認(rèn)證。報告期內(nèi)，公司共申請發(fā)明專利2項，申請實用新型專利17項，共獲得發(fā)明專利3項，獲得實用新型專利授權(quán)5項。

投資者關(guān)心的問題及回答

1、公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能分布以及產(chǎn)能利用率

答：目前公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能全部集中在國內(nèi)，在5個城市有生產(chǎn)基地。廣州本部有2個廠區(qū)，主要生產(chǎn)麻醉、泌尿外科、護(hù)理和呼吸產(chǎn)品，?？趶S區(qū)主要生產(chǎn)導(dǎo)尿產(chǎn)品，張家港廠區(qū)主要生產(chǎn)血透產(chǎn)品，蘇州廠區(qū)主要生產(chǎn)鎮(zhèn)痛泵產(chǎn)品，江西省吉安廠區(qū)主要生產(chǎn)泌尿外科中的男科產(chǎn)品。公司一直在持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能優(yōu)化和生產(chǎn)自動化升級，目前公司所有產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均接近飽和狀態(tài)。

為應(yīng)對國內(nèi)醫(yī)療耗材集采和海外大客戶業(yè)務(wù)不斷增長的產(chǎn)能需求，以及日益緊張的海外地緣政治風(fēng)險，公司正在積極籌建國內(nèi)肇慶自動化生產(chǎn)基地以及海外墨西哥工廠。待上述2個項目建成后，公司產(chǎn)能和自動化生產(chǎn)水平都將得到大幅提升。

2、國內(nèi)營銷改革進(jìn)度及成效？

答：公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)從去年4月份開始一直由公司董事長分管，董事長對內(nèi)銷業(yè)務(wù)進(jìn)行了一系列改革，包括新產(chǎn)品定位、終端價格策略調(diào)整、銷售人員考核指標(biāo)優(yōu)化、加強(qiáng)業(yè)務(wù)人員培訓(xùn)等。目前公司已經(jīng)基本完成國內(nèi)營銷改革，內(nèi)銷團(tuán)隊推廣能力得到明顯提升，產(chǎn)品終端市場定位更加準(zhǔn)確，銷售人員考核指標(biāo)得到優(yōu)化，內(nèi)銷業(yè)務(wù)團(tuán)隊整體能力不斷提升。同時，今年上半年公司銷售費(fèi)用率同比有所下降，國內(nèi)營銷改革整體效果顯著。

3、公司上半年盈利能力同比明顯提升，內(nèi)外銷毛利率是否發(fā)生較大變化？

答：今年上半年，公司凈利潤增速大幅高于公司營業(yè)收入增速，主要是由于公司綜合毛利率保持相對穩(wěn)定，而綜合費(fèi)用率有所下降，其中研發(fā)費(fèi)用率小幅上升，銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率均有所下降，公司整體盈利水平得到明顯提升。從毛利率水平來看，公司綜合毛利率同比基本持平，其中內(nèi)銷毛利率同比略有下滑，而外銷毛利率則增長4個百分點，維持了公司綜合毛利率的整體穩(wěn)定。

近年來，隨著公司外銷大客戶業(yè)務(wù)的豐富以及創(chuàng)新產(chǎn)品在海外市場的加速放量，外銷產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高毛利產(chǎn)品占比不斷提升，外銷業(yè)務(wù)綜合毛利率呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。同時，隨著公司內(nèi)部管理的加強(qiáng)以及公司營銷改革初見成效，整體運(yùn)營效率得到提升，今年上半年銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率同比均有所下滑。