超長期特別國債上市

備受關注的超長期特別國債上市了！

作為拉動投資和消費的財政政策工具，超長期特別國債在2024年政府工作報告中被提及，并計劃在年內(nèi)完成1萬億元的規(guī)模發(fā)行。

超長期特別國債的特點

作為最安全的投資工具，國債一直備受穩(wěn)健投資者的青睞。利率下行周期下，國債正成為越來越多人考慮的理財工具首選。

一般而言，國債分為儲蓄國債和記賬式國債。儲蓄國債收益穩(wěn)定，持有到期后即可獲取穩(wěn)定收益。超長期特別國債屬于后者，可以直接購買持有到期，也可以上市交易，且交易價格隨行就市。

超長期特別國債包含兩個關鍵詞：超長期以及特別。

超長期從字面意思看，就是指時間期限。一般而言，發(fā)行期限在10年以上的債券被稱為超長期債券。和普通國債相比，超長期國債通過時間換空間，緩解中短期償債壓力。

特別說的是資金用途為?？顚Ｓ?。此前，我國曾于1998年、2007年和2020年發(fā)行過三次特別國債，規(guī)模分別是2700億元、1.55萬億元以及1萬億元。從之前經(jīng)驗來看，特別國債的發(fā)行都帶來了積極影響，既能提振市場信心，也可以防范地方債務風險。

中國財政科學研究院研究員石英華介紹，超長期債券減緩了中短期還款壓力，又會拉長整個資金發(fā)揮作用的周期?！柏斦叩墓ぞ甙谶M一步豐富，對用好政策空間、更好地發(fā)揮財政政策的效應是積極的。”

開售火爆

相較一周前開售的30年期超長期特別國債，5月27日開售的20年期超長期特別國債更受到老百姓的爭搶。據(jù)悉，招商銀行5億元額度開售15分鐘售罄，浙商銀行開售后6分鐘內(nèi)8000萬元額度即告售罄。后追加1億元額度，到中午也售罄。老百姓的購買額度，從幾萬到幾百萬元不等。

談及此次20年超長期特別國債受到青睞的原因，莫過于30年超長期特別國債上市后，首日交易盤中漲幅曾高達25%，一度吸引了眾多投資者眼球。而相較上次購買渠道僅限銀行柜臺和網(wǎng)上銀行，這次招商銀行還開放了手機銀行購買渠道，投資者入手更為便捷。大多數(shù)個人投資者購買超長期特別國債，主要是為了鎖定一個長期穩(wěn)定的利率。

6月14日，50年期超長期特別國債在北京證券交易所首次發(fā)行，發(fā)行規(guī)模達350億元?！笆袌稣J購熱情高漲?！惫獯笞C券首席經(jīng)濟學家高瑞東表示，和此前發(fā)行的多期超長期特別國債一樣，50年期超長期特別國債繼續(xù)受到市場歡迎。

超長期特別國債發(fā)行計劃

從2024年超長期特別國債發(fā)行安排來看，20年、30年和50年超長期特別國債分別發(fā)行7期、12期和3期，首發(fā)日期分別為5月24日、5月17日和6月14日。發(fā)行時間從5月中旬持續(xù)至11月中旬，每半年付息。

至于票面利率，20年期超長期特別國債通過承銷團競爭性招標后確定為2.49%。30年期超長期特別國債經(jīng)招標確定的票面利率為2.57%。50年期超長期特別國債票面利率為2.53%。不難發(fā)現(xiàn)，此次50年期超長期特別國債的票面利率已低于此前30年期超長期特別國債首發(fā)、續(xù)發(fā)的中標利率。

需要注意的是，并不是所有銀行或債券公司都有承銷超長期特別國債的資格。

另外，如果個人要購買超長期特別國債，需要在手機銀行上先做風險評估，只有風險等級達到A3級及以上，才有資格購買超長期特別國債，購買額度沒有要求，但不能超過銀行的發(fā)售額度。

業(yè)內(nèi)人士建議：對于個人投資者而言，超長期國債可以獲得穩(wěn)定的本息收入，也有二級市場投資收益，建議個人投資者應具有一定投資經(jīng)驗和風險承擔能力。 因此，個人投資者還需謹慎購買超長期特別國債。

相比個人，機構更愿意持有超長期特別國債。

超長期特別國債在二級市場有漲有跌

在滬深證券市場，超長期特別國債會展現(xiàn)較大波動。如30年期超長期特別國債“24特國01”（代碼019742）上市首日漲幅一度高達25%，后又在當日尾盤中出現(xiàn)急跌情況。5月27日上午收盤，“24特國01”報收100.284元，6月20日收盤報收102.329元。

而隨著50年期超長期特別國債票面利率招標結果的出爐，10年期與30年期國債在二級市場的收益率也顯著下降。

記賬式國債在二級市場交易時價格有漲有跌，那超長期特別國債漲跌受哪些因素影響呢？

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表述，主要受四大因素影響：一是央行政策、市場利率水平。央行的貨幣政策變動，特別是利率的調(diào)整，直接影響國債收益率，從而影響國債期貨價格。另外，國債價格與利率通常呈反向關系。當市場預期利率下降時，現(xiàn)有國債價值會被推高。

二是經(jīng)濟增長預期。經(jīng)濟預期好轉時，投資者可能更傾向于投資風險較高的資產(chǎn)，如股票等，減少對國債的需求，導致國債價格下跌。反之，經(jīng)濟增速放緩或不確定性增加時，國債作為避險資產(chǎn)，價格會隨之上漲。

三是市場情緒。市場情緒可能受到政治事件、經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布等因素的推動，影響到國債的價格波動。

四是匯率、財政收支狀況等也都會對國債的漲跌造成影響。

（責任編輯：趙新江）