企業(yè)增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)管理分析

袁珂

摘 要：在企業(yè)融資難日益增加的背景下，增資擴(kuò)股可以讓融資雙方靈活地協(xié)商，有效地?cái)U(kuò)展了企業(yè)的融資渠道，但同時(shí)也會(huì)由此帶來(lái)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在增資擴(kuò)股的全過(guò)程中，對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)迅速有效地識(shí)別、評(píng)估、分析、控制與防范就顯得十分重要。企業(yè)只有解決了增資擴(kuò)股的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、后果和對(duì)策等方面的問(wèn)題，才能夠進(jìn)一步提升融資成功率，降低融資成本。

關(guān)鍵詞：增資擴(kuò)股 融資 風(fēng)險(xiǎn)管理 措施

中圖分類號(hào)：F270.7? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2024）05-270-02

前言

融資和風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展活動(dòng)中的兩個(gè)重要組成部分，科學(xué)有效的融資能夠幫助企業(yè)擴(kuò)展融資渠道、降低融資成本并提高資金的利用效率，從而為企業(yè)帶來(lái)更高的收益。當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)增資擴(kuò)股的主要途徑是從原有股東、其他行業(yè)或者投資機(jī)構(gòu)融入資金。之所以這些投資主體會(huì)為企業(yè)增資擴(kuò)股投資，首先看中的是企業(yè)的市場(chǎng)前景與經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力[1]。而企業(yè)在增資擴(kuò)股融資的同時(shí)要注意防范風(fēng)險(xiǎn)，避免發(fā)生高成本融資或投資后不能獲得預(yù)期效用，從而推動(dòng)企業(yè)健康、穩(wěn)定地發(fā)展。

一、增值擴(kuò)股及其風(fēng)險(xiǎn)管理的概述

（一）增資擴(kuò)股的概念及主要方式

增資擴(kuò)股，就企業(yè)從依法增加出資、擴(kuò)大股本的目標(biāo)出發(fā)，邀請(qǐng)?jiān)脊蓶|或新股東出資，由此達(dá)到增加注冊(cè)資本、增強(qiáng)資本實(shí)力的直接目的。增資擴(kuò)股的成功能夠進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，擴(kuò)展企業(yè)業(yè)務(wù)，在一定程度上提高企業(yè)資信水平，從而為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造更為有利的條件。具體而言，當(dāng)前增資擴(kuò)股主要有4種模式[2]。

1.企業(yè)股東。依照原有的出資比例增加出資，再次出資后，原股東所占的股權(quán)份額不會(huì)發(fā)生改變。

2.請(qǐng)人出資的方式。原有的出資比率會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變更。參與的投資者可以是企業(yè)原始投資者，也可以是新的投資者。企業(yè)的原始股東可繳納額外股款，也可以將其擁有的資本公積金或者股息分紅轉(zhuǎn)化為投資。

3.信托方式。即利用基金信托的方式，將凈資產(chǎn)較高（一般凈資產(chǎn)超過(guò)600萬(wàn)元）人群中的專業(yè)投資者聚集起來(lái)，從而實(shí)現(xiàn)公司的增發(fā)。如此一來(lái)，企業(yè)不僅可以將獲得的大量資金用來(lái)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)也可以借此避免因股東數(shù)量過(guò)多而造成股權(quán)難以制衡的問(wèn)題。同時(shí)，信托方式也在較大程度上規(guī)避個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)，使其更愿意投入資本。

4.其他隱性方式。為了合法合規(guī)獲得更多資金，企業(yè)可通過(guò)一定手段擴(kuò)大業(yè)務(wù)的規(guī)模、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)地域范圍，并進(jìn)行專業(yè)化的回避或套利，如設(shè)立資金子公司、私募股權(quán)投資公司或者境外公司等。

（二）增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)管理概述

增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在增資擴(kuò)股及相關(guān)活動(dòng)中實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期目標(biāo)的可能性。增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)的存在可能使得企業(yè)增資擴(kuò)股不能達(dá)到目標(biāo)效果，或是在融資后難以有效利用資金達(dá)到經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。增值擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)管理即企業(yè)對(duì)增值擴(kuò)股及相關(guān)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，包括風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)、評(píng)估與防控3個(gè)部分。

1.增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是對(duì)增資擴(kuò)股這種股權(quán)融資方式中可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)和已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，并對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步判斷，明晰風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，具體包括兩個(gè)方面：一是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)及引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行識(shí)別;二是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的特征、內(nèi)容等進(jìn)行分析。針對(duì)不同的增資擴(kuò)股項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)采取對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，常見(jiàn)的增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法有檢查表法、財(cái)務(wù)分析法、專家評(píng)議法等。

2.增值擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)就是將識(shí)別出來(lái)的增資擴(kuò)股的融資風(fēng)險(xiǎn)按照定性、定量或定性與定量結(jié)合的方法進(jìn)行評(píng)估。從定性方面評(píng)估增資擴(kuò)股融資風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，如風(fēng)險(xiǎn)是否可控等;從定量方面以數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的程度。常見(jiàn)的定性方法主要是通過(guò)主觀經(jīng)驗(yàn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，定量評(píng)估方法主要有問(wèn)卷調(diào)查、專家打分、模糊層次評(píng)價(jià)等。

3.增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)防控。增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)防控是指企業(yè)在識(shí)別與評(píng)估增資擴(kuò)股融資風(fēng)險(xiǎn)后，采取相應(yīng)的有效手段來(lái)消除或降低風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防控的方式主要有3種：一是預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，即在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性負(fù)面后果之前就采取有效手段防范增值擴(kuò)股融資風(fēng)險(xiǎn)，如優(yōu)化資本機(jī)構(gòu)、評(píng)估融資風(fēng)險(xiǎn)。二是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即通過(guò)改變或終止增資擴(kuò)股活動(dòng)來(lái)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，但這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不得不放棄原有的增資擴(kuò)股方案。三是接受風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在預(yù)測(cè)防范風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生引起損失的基礎(chǔ)上，選擇承受風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)的負(fù)面影響降至最低，如與第三方投保公司簽訂合同，需求合作方分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)等。

二、企業(yè)增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)管理的方法及流程

（一）企業(yè)增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

將企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與增資擴(kuò)股的流程相結(jié)合，可以明確在企業(yè)增資擴(kuò)股活動(dòng)中，面臨的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)有：規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[3]。其中，規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在增資擴(kuò)股相關(guān)的政策與法律風(fēng)險(xiǎn)上;管理風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)于企業(yè)的管理層是否能夠在增資擴(kuò)股中履職盡責(zé);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要反映在企業(yè)增資擴(kuò)股的內(nèi)部控制方面;經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)通過(guò)增資擴(kuò)股獲得融資后投資經(jīng)營(yíng)的效果。企業(yè)在增資擴(kuò)股活動(dòng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。其中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在定價(jià)方面，因?yàn)槠髽I(yè)融資中最關(guān)鍵的內(nèi)容之一就是定價(jià)，只有合理定價(jià)，企業(yè)才能有效降低融資成本并在最后獲得投資方的資金。同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的管理主體是相關(guān)部門，并不受到企業(yè)控制，企業(yè)只能采取一定措施防范。

（二）企業(yè)增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

可利用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)企業(yè)增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，即將企業(yè)增資擴(kuò)股總風(fēng)險(xiǎn)作為總目標(biāo)，將識(shí)別出的建立增資擴(kuò)股的4個(gè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和2個(gè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)作為一級(jí)指標(biāo)，每個(gè)一級(jí)指標(biāo)下細(xì)分對(duì)應(yīng)的二級(jí)指標(biāo)，建立風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。邀請(qǐng)行業(yè)內(nèi)高端專家對(duì)各一級(jí)指標(biāo)下二級(jí)指標(biāo)的重要性進(jìn)行比較，由此確定一級(jí)指標(biāo)和二級(jí)指標(biāo)的權(quán)重。再由專家根據(jù)企業(yè)增資擴(kuò)股的實(shí)際情況對(duì)各二級(jí)指標(biāo)的打分結(jié)果的層次評(píng)價(jià)，最后以層次評(píng)價(jià)結(jié)果結(jié)合權(quán)重進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià)，最終得出各一級(jí)指標(biāo)及總目標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果，此即為6個(gè)增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)與增資擴(kuò)股總體風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估結(jié)果。將最終評(píng)估結(jié)果與確定的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，判定每種增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)及總風(fēng)險(xiǎn)是處于高風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)的哪種水平。

（三）企業(yè)增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)防控

1.規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)的防控。由于市場(chǎng)具有明顯的復(fù)雜性、不可預(yù)見(jiàn)性、不可控制性，因此市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)的不利變化會(huì)對(duì)企業(yè)的增資擴(kuò)股融資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等造成直接沖擊。面對(duì)規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采取措施有效面對(duì)。一是強(qiáng)化對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的跟進(jìn)，持續(xù)分析企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境與外部政策環(huán)境，根據(jù)政策的變化實(shí)時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)方式及內(nèi)容。二是企業(yè)要對(duì)新出臺(tái)的政策進(jìn)行全面深入的解讀，明確新政策的關(guān)鍵點(diǎn)，從而具有針對(duì)性地采取防范政策風(fēng)險(xiǎn)的措施。

在企業(yè)增資擴(kuò)股的過(guò)程中，如果出現(xiàn)了違反法律法規(guī)的情況，則可能會(huì)對(duì)增資擴(kuò)股造成阻礙，使企業(yè)蒙受損失。因此企業(yè)必須督促全體人員嚴(yán)格按照法律法規(guī)工作，如聘請(qǐng)法律專家定期前來(lái)企業(yè)開(kāi)展法律講座，讓員工全面清晰地了解相關(guān)法律法規(guī)，以免因適用法律不當(dāng)、不了解法律等原因引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)。

2.管理風(fēng)險(xiǎn)的防控。企業(yè)增資擴(kuò)股的管理風(fēng)險(xiǎn)主要集中在管理層履職盡責(zé)方面。企業(yè)管理層必須加強(qiáng)增資擴(kuò)股的信息披露，按照證監(jiān)會(huì)的要求披露相關(guān)信息。在企業(yè)的實(shí)際控制方面，企業(yè)必須建立健全對(duì)實(shí)控人的監(jiān)督管理，避免企業(yè)的決策出現(xiàn)偏差，對(duì)于地位較高的實(shí)控人可借助外部審計(jì)的力量監(jiān)督其履職。

在企業(yè)整體的運(yùn)營(yíng)管理中，企業(yè)管理層必須及時(shí)轉(zhuǎn)變管理思維，不斷創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)手段，提高道德風(fēng)險(xiǎn)，包括增資擴(kuò)股在內(nèi)的一切融資活動(dòng)中依法依規(guī)地公開(kāi)信息，對(duì)增資擴(kuò)股進(jìn)行全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，企業(yè)還可以為管理層投保董事責(zé)任險(xiǎn)，有效地轉(zhuǎn)移一部分風(fēng)險(xiǎn)。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控。面對(duì)著增資擴(kuò)股的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)一方面接受相關(guān)政府部門的監(jiān)督管理，如財(cái)務(wù)體系是否健全、內(nèi)部控制機(jī)制是否完善有效、是否依法納稅等;另一方面，企業(yè)也應(yīng)該不斷加強(qiáng)內(nèi)部控制，以完善的內(nèi)部控制體系有效防控增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)，由此進(jìn)一步提高企業(yè)財(cái)務(wù)的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，提高企業(yè)的合規(guī)性，使企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表更為可信，并且通過(guò)稅收籌劃節(jié)約一定的稅務(wù)成本。

4.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防控。首先，企業(yè)要時(shí)刻關(guān)注行業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，把握好外部市場(chǎng)節(jié)奏。為了保證增資擴(kuò)股的目的得以實(shí)現(xiàn)，企業(yè)要積極推進(jìn)增資擴(kuò)股及投資項(xiàng)目的開(kāi)展，按照預(yù)期合理地使用籌集到的資金，并且要保證資金的規(guī)模與營(yíng)運(yùn)能力相互匹配，通過(guò)一定手段合理預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的變化，在總體上控制好產(chǎn)能的規(guī)模，以防產(chǎn)能過(guò)剩。其次，企業(yè)要嚴(yán)格把控增資擴(kuò)股融資獲得資金的使用，不可將這部分資金作為其他用途，如果將增資擴(kuò)股籌集的資金運(yùn)用到其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)因違背向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)時(shí)確定的用途而導(dǎo)致股份認(rèn)購(gòu)不到位，甚至可能導(dǎo)致增資擴(kuò)股失敗。

5.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防控。在增資擴(kuò)股中，企業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步細(xì)分為企業(yè)商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、股票定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的控制，企業(yè)應(yīng)當(dāng)召開(kāi)股東大會(huì)進(jìn)行民主決議來(lái)合理確定增資擴(kuò)股股票的價(jià)格，同時(shí)也要注重法律制度的要求，如對(duì)于非公開(kāi)增發(fā)的增資擴(kuò)股股票，其定價(jià)的基準(zhǔn)為最近20個(gè)交易日內(nèi)企業(yè)股票價(jià)格的90%。

企業(yè)必須提高對(duì)其商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的重視。在現(xiàn)代市場(chǎng)中，商譽(yù)作為無(wú)形資產(chǎn)具有重要的作用，為了增資擴(kuò)股獲得成功，企業(yè)必須具有較好的社會(huì)聲譽(yù)、市場(chǎng)影響力，通過(guò)宣傳、積極履行社會(huì)責(zé)任、提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量等途徑不斷提升商譽(yù)，從而獲得更多投資者的青睞并成功通過(guò)增值擴(kuò)股獲得融資。

在控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)需要不斷完善與優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理體系，持續(xù)提高市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力與企業(yè)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)通過(guò)有效的營(yíng)銷手段提高品牌的市場(chǎng)影響力、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

6.監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的防控。企業(yè)增資擴(kuò)股的各個(gè)環(huán)節(jié)都在證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督管理之下，因此企業(yè)在增資擴(kuò)股的計(jì)劃階段就要做好準(zhǔn)備，全面客觀地評(píng)價(jià)增資擴(kuò)股可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，保證增資擴(kuò)股計(jì)劃與實(shí)施的各環(huán)節(jié)都合法合規(guī)。在增資擴(kuò)股實(shí)施的過(guò)程中，對(duì)于證監(jiān)會(huì)的審查、問(wèn)詢要高度重視，提交充分、準(zhǔn)確的資料。另外，還要持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策的出臺(tái)與調(diào)整，避免出現(xiàn)違規(guī)操作。

三、企業(yè)應(yīng)對(duì)增值擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

企業(yè)增資擴(kuò)股具有門檻高、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，為了防控相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要提高管理層人員及其他所有員工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，尤其是增資擴(kuò)股專員要樹(shù)立高度的風(fēng)險(xiǎn)防范理念，并掌握全面的增資擴(kuò)股及其風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)，提高相關(guān)的實(shí)踐操作能力。為了達(dá)到上述目標(biāo)，企業(yè)可通過(guò)建立和實(shí)施相關(guān)的監(jiān)督管理制度、培訓(xùn)制度、績(jī)效考核機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制等，促進(jìn)企業(yè)全員風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的形成與發(fā)展[4]。

（二）選擇合理的融資方式

選擇科學(xué)適當(dāng)?shù)娜谫Y方式，合理制定并實(shí)施融資計(jì)劃是企業(yè)防控增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)的有效措施之一[5]。企業(yè)在選擇融資渠道、確立融資模式時(shí)，應(yīng)當(dāng)從自身實(shí)際出發(fā)，充分考慮資金需求，在多種可行的融資模式中選擇出最為合適的融資渠道，最好選擇多種融資方法的組合使用來(lái)防范融資渠道單一狹窄的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)也要充分考慮以下因素：一是合理的融資成本，將融資成本控制在低水平，并在融資成本與資金需求之間尋求平衡點(diǎn)，從而保障企業(yè)的利益。二是企業(yè)控制權(quán)問(wèn)題，如增資擴(kuò)股會(huì)對(duì)企業(yè)的控制權(quán)造成何種影響，這些影響會(huì)引發(fā)什么樣的后果，后果是否可以接受以及如何減少不利后果帶來(lái)的影響。三是增資擴(kuò)股是否能夠在預(yù)期時(shí)間內(nèi)完成，是否可以讓企業(yè)獲得利益。

（三）建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷優(yōu)化與完善風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與控制系統(tǒng)。在設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估的指標(biāo)時(shí)，應(yīng)當(dāng)在兼顧企業(yè)實(shí)際以及常用指標(biāo)的基礎(chǔ)上，設(shè)置突出企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)的重要特征的指標(biāo)，如經(jīng)營(yíng)能力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、信息披露水平、增資擴(kuò)股目標(biāo)及用途等。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，企業(yè)可在不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制能力的基礎(chǔ)上，借助如審計(jì)機(jī)構(gòu)等外部第三方組織的力量進(jìn)一步提高增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)防控水平。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，企業(yè)在增資擴(kuò)股的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注與管理其中的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估與控制有效防范增資擴(kuò)股活動(dòng)可能帶來(lái)的規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等，并結(jié)合增強(qiáng)全員增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)、擴(kuò)展融資渠道、建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)等手段構(gòu)建科學(xué)高效的增資擴(kuò)股風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從而為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展獲取更多的有效資本。

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（作者單位：鄭州航空港雙鶴湖建設(shè)發(fā)展有限公司 河南鄭州 451162）

[作者簡(jiǎn)介：袁珂（1981—），女，漢族，河南鄭州人，研究生，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，鄭州航空港雙鶴湖建設(shè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理助理，研究方向：國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理。]（責(zé)編：趙毅）