財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用研究

徐園園

摘 要：文章探討了財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用情況，并進行相應的研究。研究方法包括財務比率分析、財務比較分析和財務趨勢分析等。通過對企業(yè)財務數(shù)據(jù)的分析和解讀，揭示企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務健康度和盈利能力等方面信息。研究發(fā)現(xiàn)，財務分析方法對于提供決策支持具有顯著價值。通過財務分析，管理層可以及時了解企業(yè)的財務狀況，并根據(jù)分析結(jié)果制定相關(guān)戰(zhàn)略和決策，以優(yōu)化企業(yè)運營和提高績效。然而，研究也指出財務分析方法的局限性，如財務數(shù)據(jù)的準確性和時效性以及無法考慮非財務因素的影響。因此，在應用財務分析方法時，需要綜合考慮其他非財務因素，以獲得更全面和準確的企業(yè)績效評估結(jié)果。

關(guān)鍵詞：財務分析方法 企業(yè)績效評估 財務比率分析 財務比較分析

中圖分類號：F275.2? 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）05-098-02

一、引言

財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用研究一直備受關(guān)注。隨著市場競爭的加劇和經(jīng)營環(huán)境的變化，企業(yè)需要更加科學有效的方法來評估自身的績效狀況，以便及時調(diào)整戰(zhàn)略、改進運營，并保持競爭優(yōu)勢。財務分析作為一種重要的評估工具，通過對企業(yè)財務數(shù)據(jù)的分析和解讀，能夠提供客觀、準確的反映企業(yè)經(jīng)營狀況和財務健康度的信息。本研究旨在探討財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用情況，并評估其在提供決策支持方面所起的作用。研究將采取多種財務分析方法，如財務比率分析、財務比較分析和財務趨勢分析等，來評估企業(yè)的財務表現(xiàn)。

二、財務分析方法

（一）財務比率分析

財務比率分析是一種常用的財務分析方法，通過計算和比較不同的財務指標來評估企業(yè)的財務狀況和盈利能力。

1.利潤率。利潤率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的凈利潤與該時期銷售收入之比。它是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標之一。利潤率高表示企業(yè)在銷售過程中能夠獲得較多的利潤，反之則表示企業(yè)盈利能力較低。利潤率的高低受到多種因素的影響，如產(chǎn)品定價策略、成本管控、市場競爭等。通常來說，高利潤率能夠反映企業(yè)的良好經(jīng)營狀況和競爭優(yōu)勢，同時也為企業(yè)提供了更多的資金用于發(fā)展和投資。

2.償債能力。償債能力是指企業(yè)履行債務支付義務的能力。它反映了債務人在到期日按時償還債務本金和利息的能力。衡量償債能力通?？紤]兩個關(guān)鍵因素：流動性和負債結(jié)構(gòu)。流動性指企業(yè)擁有足夠的流動資金來償付短期債務，而負債結(jié)構(gòu)則涉及長期債務和資產(chǎn)負債比例。較高的償債能力意味著企業(yè)更能承擔債務，降低違約風險，增強信用評級，以及獲得更好的融資條件。

3.資產(chǎn)利潤率。資產(chǎn)利潤率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)利潤與平均總資產(chǎn)之比。它是衡量企業(yè)資產(chǎn)運營效益的指標之一。資產(chǎn)利潤率的高低反映了企業(yè)對資產(chǎn)的有效利用程度，以及盈利能力和風險水平。較高的資產(chǎn)利潤率表示企業(yè)能夠以較少的資產(chǎn)投入實現(xiàn)更多的利潤，反之則表示資產(chǎn)利用不充分或存在盈利壓力。提升資產(chǎn)利潤率可以通過多種途徑實現(xiàn)，如提高銷售收入、降低成本、優(yōu)化資產(chǎn)配置等。

4.營運效率。營運效率是指企業(yè)有效地利用資源和資產(chǎn)，實現(xiàn)生產(chǎn)和銷售活動的能力。它關(guān)注企業(yè)在實現(xiàn)目標時所消耗的資源和時間。高營運效率意味著企業(yè)能夠以較低的成本、較短的時間和更少的浪費來完成生產(chǎn)和銷售任務。提高營運效率可以帶來諸多好處，如降低成本、提高生產(chǎn)能力、增強客戶滿意度和市場競爭力。為提高營運效率，企業(yè)可以采取一系列措施，如優(yōu)化供應鏈管理、自動化生產(chǎn)流程、提升員工培訓和技能等。

（二）財務比較分析

財務比較分析是一種常用的財務分析方法，用于比較和評估不同時間段或不同公司之間的財務狀況和經(jīng)營績效。

1.橫向比較。橫向比較是指將同一領(lǐng)域或同一行業(yè)的不同企業(yè)、產(chǎn)品或指標進行對比和分析。通過橫向比較，可以了解各個對象之間的差異和相似之處，識別優(yōu)勢和劣勢，尋找改進和提升的方向。橫向比較可以涉及多個方面，如銷售額、市場份額、利潤率、產(chǎn)品特點等。這種比較分析有助于企業(yè)制定戰(zhàn)略、優(yōu)化管理、提高競爭力，并從競爭對手中獲取有益的經(jīng)驗和教訓。

2.縱向比較。縱向比較是指將同一企業(yè)、產(chǎn)品或指標在不同時間點進行對比和分析。通過縱向比較，可以觀察對象在歷史上的發(fā)展和變化趨勢，評估其增長或衰退的表現(xiàn)?？v向比較可以涉及多個方面，如銷售額、利潤、市場份額、客戶滿意度等。這種比較分析有助于企業(yè)了解自身的成長軌跡、發(fā)展趨勢和演變模式，為制定未來的發(fā)展策略提供參考。通過縱向比較，企業(yè)可以識別出改進和創(chuàng)新的機會，促進持續(xù)發(fā)展和持久競爭優(yōu)勢的建立。

3.垂直比較。垂直比較是指在不同層次或時間點上對同一事物進行對比分析，如企業(yè)內(nèi)不同管理層級的績效評估、不同年度的財務數(shù)據(jù)對比等。通過垂直比較，可以揭示出企業(yè)內(nèi)部的差異和優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)問題和機會，并為決策提供依據(jù)。然而，在進行垂直比較時需要考慮數(shù)據(jù)的可靠性和可比性，以確保分析結(jié)果準確有效。

（三）財務趨勢分析

財務趨勢分析是對企業(yè)財務數(shù)據(jù)在一段時間內(nèi)的演變進行分析，以了解企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營趨勢。

1.財務比率趨勢分析。財務比率趨勢分析是通過對企業(yè)財務比率在一段時間內(nèi)的變化進行觀察和評估，以揭示企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營績效的發(fā)展趨勢。通過比較財務比率在不同年度或季度的變化，可以判斷企業(yè)的盈利能力、償債能力、運營效率和投資回報等方面是否有改善或下降的趨勢。這種分析方法可以幫助企業(yè)了解自身發(fā)展情況，及時發(fā)現(xiàn)潛在的問題和機會，并做出相應的調(diào)整和決策。

2.趨勢圖分析。趨勢圖分析是一種通過繪制數(shù)據(jù)點并連接它們以顯示數(shù)據(jù)隨時間變化的可視化方法。通過觀察趨勢圖，可以發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)的趨勢和變化模式。在財務分析中，趨勢圖可以用來分析企業(yè)的財務指標如銷售額、利潤、現(xiàn)金流等隨時間的變化趨勢。通過觀察趨勢圖，可以判斷企業(yè)的增長率、周期性波動、季節(jié)性變化等，并據(jù)此進行預測和決策。趨勢圖分析直觀簡單，可以幫助人們更好地理解數(shù)據(jù)的變化趨勢。

3.垂直和水平分析組合。垂直和水平分析的組合可以提供更全面的財務評估。垂直分析揭示財務指標的結(jié)構(gòu)和變化趨勢，水平分析比較不同時間段的數(shù)值變化。兩者結(jié)合可以了解企業(yè)財務狀況、發(fā)展趨勢和變化原因，幫助制定決策和規(guī)劃策略。

4.季度或年度增長率分析。季度或年度增長率分析是對企業(yè)在不同時間段內(nèi)的增長情況進行評估的方法。通過計算特定指標（如銷售額、利潤等）在相鄰季度或年度之間的增長率，可以了解企業(yè)的增長速度和趨勢。增長率分析能夠揭示企業(yè)在特定時期內(nèi)的增長表現(xiàn)，并幫助發(fā)現(xiàn)增長的機會和問題。

（四）綜合分析

綜合分析是將多個因素、多種方法和多個角度進行綜合考量和評估的一種分析方法。在財務分析中，綜合分析常用于對企業(yè)的整體經(jīng)營狀況進行評價和預測。

1.SWOT分析。SWOT分析是一種評估企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢、劣勢以及外部機會和威脅的方法，有助于發(fā)現(xiàn)企業(yè)的核心競爭力，識別潛在風險和挑戰(zhàn)。

2.杜邦分析。杜邦分析通過將ROE（凈資產(chǎn)收益率）分解為利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個關(guān)鍵組成部分，深入了解企業(yè)盈利能力、運營效率和資本結(jié)構(gòu)對ROE的影響。

3.經(jīng)驗比較法。經(jīng)驗比較法是基于市場上已有的相似企業(yè)或交易的價格、指標和評估數(shù)據(jù)，對目標企業(yè)進行估值，適用于行業(yè)相對成熟、可比性較強的情況下。財務績效評估模型基于財務指標和關(guān)鍵績效指標，如利潤率、回報率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，分析企業(yè)的財務狀況和績效。

4.敏感性分析。敏感性分析通過對關(guān)鍵變量進行變動，評估其對結(jié)果的影響程度，有助于識別風險和不確定性因素，為決策提供依據(jù)。

三、財務分析方法的局限性

財務分析方法在企業(yè)績效評估中是一個重要的工具，但也存在一些局限性。

（一）數(shù)據(jù)可靠性

財務數(shù)據(jù)的準確性對財務分析的有效性至關(guān)重要。然而，數(shù)據(jù)的質(zhì)量可能受到內(nèi)部和外部因素的影響，如會計政策、估計偏差、舞弊行為等。如果數(shù)據(jù)不準確或不可靠，財務分析的結(jié)論可能會失真。

（二）未來預測的不確定性

財務分析主要基于歷史財務數(shù)據(jù)，無法完全預測未來發(fā)展趨勢。市場條件、競爭壓力、技術(shù)創(chuàng)新等因素都可能對企業(yè)績效產(chǎn)生重大影響，但這些因素并不能通過財務數(shù)據(jù)反映出來。

（三）忽視非財務指標

財務分析主要關(guān)注財務數(shù)據(jù)，忽視了一些非財務指標的影響。比如客戶滿意度、員工士氣、品牌聲譽等非財務因素對企業(yè)績效也有重要影響，但這些因素無法通過純粹的財務分析捕捉到。

（四）沒有考慮特定行業(yè)因素

財務分析的結(jié)果可能受到行業(yè)因素的影響。不同行業(yè)的特點和經(jīng)營環(huán)境會對企業(yè)的財務指標產(chǎn)生影響，但常規(guī)的財務分析方法可能未能充分考慮這些因素。

（五）無法捕捉潛在價值

財務分析主要關(guān)注已經(jīng)發(fā)生的情況，而忽視了企業(yè)的潛在價值和未來發(fā)展機會。例如，某些公司可能在研發(fā)階段投入大量資金，暫時沒有實現(xiàn)盈利，但有望在未來實現(xiàn)較好的利潤增長。這種潛在價值難以通過財務分析進行準確評估。

綜上所述，財務分析方法在企業(yè)績效評估中是重要的工具，但需要結(jié)合其他非財務因素、行業(yè)特點和未來預測等因素進行綜合分析，以獲得更全面和準確的評估結(jié)果。

四、財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用

財務分析方法在企業(yè)績效評估中具有廣泛的應用。

（一）評估盈利能力

財務分析可以幫助評估企業(yè)的盈利能力，包括計算利潤率、毛利率和凈利潤率等指標。這些指標可以揭示企業(yè)的盈利狀況，幫助判斷企業(yè)是否具備良好的盈利能力。

（二）分析償債能力

財務分析可以評估企業(yè)的償債能力，包括計算流動比率、速動比率和負債比率等指標。通過這些指標，可以了解企業(yè)償債能力的強弱以及企業(yè)是否能夠按時償還債務。

（三）資產(chǎn)管理評估

財務分析可以幫助評估企業(yè)的資產(chǎn)管理能力，包括計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率等指標。這些指標可以揭示企業(yè)資產(chǎn)的有效利用程度，幫助評估企業(yè)的經(jīng)營效率。

（四）評估財務穩(wěn)定性

財務分析可以幫助評估企業(yè)的財務穩(wěn)定性和風險水平，包括計算財務杠桿比率、資本結(jié)構(gòu)比例和利息保障倍數(shù)等指標。這些指標可以幫助判斷企業(yè)的財務風險程度，評估企業(yè)是否能夠承受外部沖擊和變化。

（五）比較競爭力

財務分析可以用于比較不同企業(yè)或同一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營績效。通過比較財務指標，可以了解企業(yè)在市場中的相對競爭地位，幫助做出戰(zhàn)略決策和制定競爭策略。

總的來說，財務分析方法在企業(yè)績效評估中可以提供量化的指標和數(shù)據(jù)支持，幫助評估企業(yè)的盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力和財務穩(wěn)定性等方面的表現(xiàn)。這些評估結(jié)果有助于企業(yè)管理層制定戰(zhàn)略決策、改進經(jīng)營績效和提高企業(yè)競爭力。

五、結(jié)束語

經(jīng)驗比較法是一種常用的估值方法，通過與類似企業(yè)或交易進行比較來確定目標企業(yè)的價值。它能夠基于市場上已有的數(shù)據(jù)和指標，提供對目標企業(yè)的合理估值范圍。然而，在使用經(jīng)驗比較法時需要謹慎選擇可比對象，并結(jié)合其他估值方法進行綜合分析，以得出更準確的估值結(jié)果。在實際應用中，應當考慮各種因素，并結(jié)合該方法的局限性，以全面評估企業(yè)的價值。

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（作者單位：中國航發(fā)南方工業(yè)有限公司 湖南株洲 412000）

（責編：趙毅）