新加坡金鷹集團(tuán)要約收購(gòu)維達(dá)國(guó)際看好中國(guó)紙品市場(chǎng)

3月11日，維達(dá)國(guó)際（03331）及要約人ISOLA CASTLE LTD于港交所發(fā)布聯(lián)合公布稱，要約已在各方面成為無(wú)條件，于2024年3月11日（星期一）下午4時(shí)30分，已接獲Essity GH就其全部約6.21億股股份發(fā)出的要約有效接納，占公司于本公告日期已發(fā)行股本約51.59%。

3月8日，聯(lián)合公告稱，有關(guān)自愿有條件現(xiàn)金要約（要約）收購(gòu)維達(dá)股份的所有先決條件均獲達(dá)成，要約已可供股東接納。

公告顯示，要約人并無(wú)計(jì)劃對(duì)維達(dá)當(dāng)前業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)作出任何重大變動(dòng)，包括公司固定資產(chǎn)的任何重新配置，或因要約而對(duì)公司的持續(xù)聘用員工作出任何重大變動(dòng)。要約人認(rèn)為，要約結(jié)束后，維達(dá)將可從業(yè)務(wù)、產(chǎn)能及資源整合生活用紙及個(gè)人護(hù)理行業(yè)迸發(fā)的新機(jī)遇與新發(fā)展中獲益。

要約人ISOLA CASTLE LTD隸屬于亞太資源集團(tuán)，亞太資源集團(tuán)的母公司是新加坡金鷹集團(tuán)（RGE），該集團(tuán)由愛(ài)國(guó)僑領(lǐng)陳江和于上世紀(jì)70年代創(chuàng)立。金鷹集團(tuán)官網(wǎng)介紹稱，旗下業(yè)務(wù)覆蓋紙漿及造紙、棕櫚油、纖維素纖維等。

看好中國(guó)市場(chǎng)，押注高端化趨勢(shì)

根據(jù)公開(kāi)資料顯示，上世紀(jì)90年代，陳江和率領(lǐng)金鷹集團(tuán)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，迄今在華總投資超過(guò)900億元。在造紙業(yè)務(wù)板塊上，金鷹集團(tuán)核心子公司亞太資源集團(tuán)背靠東南亞豐富的森林資源，以及陳江和首創(chuàng)工業(yè)模式——“林漿紙一體化”，建立起世界最大的人工速生林基地和漿紙聯(lián)合生產(chǎn)基地以及一個(gè)8萬(wàn)人的社區(qū)。

中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)與東南亞原料市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)良好的產(chǎn)銷(xiāo)協(xié)同，不過(guò)，亞太資源集團(tuán)此前重心多在紙漿和辦公用紙等領(lǐng)域，生活用紙業(yè)務(wù)涉及較少。出于業(yè)務(wù)板塊的擴(kuò)充及對(duì)中國(guó)市場(chǎng)生活用紙的看好，是金鷹集團(tuán)收購(gòu)維達(dá)國(guó)際的重要原因。

2023年10月，陳江和在接受全球森林產(chǎn)品行業(yè)信息提供商Fastmarkets RISI的采訪時(shí)表示，“我們始終看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)了充分的韌性，長(zhǎng)期向好基本面不變?！惫_(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人均生活用紙年消費(fèi)量約為9.5kg，而成熟市場(chǎng)是20kg，這意味著中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大。隨著中等收入人群的擴(kuò)大和生活水平的提高，陳江和預(yù)計(jì)中國(guó)生活用紙市場(chǎng)將在未來(lái)10年翻倍。

從市場(chǎng)規(guī)模和未來(lái)市場(chǎng)前景的角度來(lái)說(shuō)，維達(dá)國(guó)際毫無(wú)疑問(wèn)是誘人的投資標(biāo)的。公開(kāi)資料顯示，1985年，維達(dá)集團(tuán)成立，并于2007年在香港聯(lián)交所主板上市。從單一的生活用紙品類，拓展到運(yùn)營(yíng)維達(dá)Vinda、Tempo得寶、多康Tork、添寧TENA、包大人Dr.P、Libresse薇爾、麗貝樂(lè)Libero、Drypers等主要品牌，發(fā)展生活用紙、失禁護(hù)理、女性護(hù)理、嬰兒護(hù)理及商用清潔衛(wèi)生解決方案等業(yè)務(wù)，品牌矩陣和產(chǎn)品線不斷擴(kuò)展，自身高端化品牌開(kāi)發(fā)亦獲一定成就。據(jù)悉，以維達(dá)棉韌、得寶和多康系列代表的高端品類收入占比從2019年的24%提升至2022年的40%。

目前，維達(dá)國(guó)際作為中國(guó)四大頭部生活用紙企業(yè)之一，具有比較廣的知名度及影響力。根據(jù)凱度消費(fèi)者指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，維達(dá)品牌2015年到2023連續(xù)9年在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的市占率第一。根據(jù)2023年財(cái)報(bào)顯示，維達(dá)集團(tuán)全年?duì)I收199.99億港元，自然增長(zhǎng)達(dá)6.9%。

不過(guò)，受制于原材料上漲及競(jìng)爭(zhēng)等多方面因素，維達(dá)國(guó)際雖然保持了較高的增長(zhǎng)，但也面臨瓶頸期，尤其是如何對(duì)上游漿紙保持靈敏的觸覺(jué)，如何打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈、增強(qiáng)其產(chǎn)業(yè)鏈上的話語(yǔ)權(quán)，是急需解決的市場(chǎng)命題。而新加坡金鷹集團(tuán)作為全球企業(yè)，維達(dá)國(guó)際有望借助其在紙漿等上游供應(yīng)鏈等產(chǎn)業(yè)資源及成本優(yōu)勢(shì)，以提升品牌形象、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步加強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)力，以更好地突圍而出。

事實(shí)上，這并非新加坡金鷹首次加碼中國(guó)市場(chǎng)。早在2023年初，這一資本集團(tuán)就曾戰(zhàn)略收購(gòu)了高端生活用紙品牌“可心柔”。不過(guò)在市場(chǎng)看來(lái)，相比于“可心柔”品牌而言，維達(dá)無(wú)論市場(chǎng)體量或是影響力都會(huì)更大。抓住生活用紙高端化的趨勢(shì)，無(wú)疑是金鷹集團(tuán)收購(gòu)維達(dá)國(guó)際的重要出發(fā)點(diǎn)。

新加坡金鷹集團(tuán)執(zhí)行董事陳昱廷在2023年12月15日表示，“新加坡金鷹集團(tuán)是紙漿、造紙和生活用紙行業(yè)的全球領(lǐng)先企業(yè)。維達(dá)國(guó)際的愿景是要成為亞洲領(lǐng)先的提供高品質(zhì)衛(wèi)生產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)。收購(gòu)成功后，新加坡金鷹集團(tuán)將繼續(xù)抓住亞洲消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)機(jī)遇，打造一個(gè)更強(qiáng)大、更高效、更可持續(xù)的企業(yè)集團(tuán) ?！?/p>

維達(dá)國(guó)際當(dāng)前業(yè)務(wù)覆蓋擁有20億人口的亞太消費(fèi)品市場(chǎng)，生活用紙的需求相對(duì)剛性，但在中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)回暖，出行復(fù)蘇后的帶動(dòng)下，生活用紙的居家外使用場(chǎng)景迎來(lái)高需求，消費(fèi)量的增長(zhǎng)必將是行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力之一。

需求回暖加上維達(dá)國(guó)際抓住品類趨勢(shì)，再疊加金鷹集團(tuán)持續(xù)發(fā)揮能源、紙漿、原紙等上游供應(yīng)鏈和鏈接全球產(chǎn)業(yè)資源的優(yōu)勢(shì)，維達(dá)國(guó)際對(duì)上游木漿環(huán)節(jié)的價(jià)格動(dòng)態(tài)反應(yīng)將更加靈敏。在新加坡金鷹集團(tuán)的賦能之下，維達(dá)國(guó)際在管理效率及盈利能力，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同等方面將有進(jìn)一步提升。

（轉(zhuǎn)載自《南方日?qǐng)?bào)》）