新加坡金鷹集團要約收購維達國際看好中國紙品市場

3月11日，維達國際（03331）及要約人ISOLA CASTLE LTD于港交所發(fā)布聯(lián)合公布稱，要約已在各方面成為無條件，于2024年3月11日（星期一）下午4時30分，已接獲Essity GH就其全部約6.21億股股份發(fā)出的要約有效接納，占公司于本公告日期已發(fā)行股本約51.59%。

3月8日，聯(lián)合公告稱，有關自愿有條件現(xiàn)金要約（要約）收購維達股份的所有先決條件均獲達成，要約已可供股東接納。

公告顯示，要約人并無計劃對維達當前業(yè)務營運作出任何重大變動，包括公司固定資產(chǎn)的任何重新配置，或因要約而對公司的持續(xù)聘用員工作出任何重大變動。要約人認為，要約結束后，維達將可從業(yè)務、產(chǎn)能及資源整合生活用紙及個人護理行業(yè)迸發(fā)的新機遇與新發(fā)展中獲益。

要約人ISOLA CASTLE LTD隸屬于亞太資源集團，亞太資源集團的母公司是新加坡金鷹集團（RGE），該集團由愛國僑領陳江和于上世紀70年代創(chuàng)立。金鷹集團官網(wǎng)介紹稱，旗下業(yè)務覆蓋紙漿及造紙、棕櫚油、纖維素纖維等。

看好中國市場，押注高端化趨勢

根據(jù)公開資料顯示，上世紀90年代，陳江和率領金鷹集團進入中國市場，迄今在華總投資超過900億元。在造紙業(yè)務板塊上，金鷹集團核心子公司亞太資源集團背靠東南亞豐富的森林資源，以及陳江和首創(chuàng)工業(yè)模式——“林漿紙一體化”，建立起世界最大的人工速生林基地和漿紙聯(lián)合生產(chǎn)基地以及一個8萬人的社區(qū)。

中國消費市場與東南亞原料市場可以實現(xiàn)良好的產(chǎn)銷協(xié)同，不過，亞太資源集團此前重心多在紙漿和辦公用紙等領域，生活用紙業(yè)務涉及較少。出于業(yè)務板塊的擴充及對中國市場生活用紙的看好，是金鷹集團收購維達國際的重要原因。

2023年10月，陳江和在接受全球森林產(chǎn)品行業(yè)信息提供商Fastmarkets RISI的采訪時表示，“我們始終看好中國經(jīng)濟，中國經(jīng)濟展現(xiàn)了充分的韌性，長期向好基本面不變?！惫_數(shù)據(jù)顯示，中國人均生活用紙年消費量約為9.5kg，而成熟市場是20kg，這意味著中國市場未來增長潛力巨大。隨著中等收入人群的擴大和生活水平的提高，陳江和預計中國生活用紙市場將在未來10年翻倍。

從市場規(guī)模和未來市場前景的角度來說，維達國際毫無疑問是誘人的投資標的。公開資料顯示，1985年，維達集團成立，并于2007年在香港聯(lián)交所主板上市。從單一的生活用紙品類，拓展到運營維達Vinda、Tempo得寶、多康Tork、添寧TENA、包大人Dr.P、Libresse薇爾、麗貝樂Libero、Drypers等主要品牌，發(fā)展生活用紙、失禁護理、女性護理、嬰兒護理及商用清潔衛(wèi)生解決方案等業(yè)務，品牌矩陣和產(chǎn)品線不斷擴展，自身高端化品牌開發(fā)亦獲一定成就。據(jù)悉，以維達棉韌、得寶和多康系列代表的高端品類收入占比從2019年的24%提升至2022年的40%。

目前，維達國際作為中國四大頭部生活用紙企業(yè)之一，具有比較廣的知名度及影響力。根據(jù)凱度消費者指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，維達品牌2015年到2023連續(xù)9年在中國內(nèi)地市場的市占率第一。根據(jù)2023年財報顯示，維達集團全年營收199.99億港元，自然增長達6.9%。

不過，受制于原材料上漲及競爭等多方面因素，維達國際雖然保持了較高的增長，但也面臨瓶頸期，尤其是如何對上游漿紙保持靈敏的觸覺，如何打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈、增強其產(chǎn)業(yè)鏈上的話語權，是急需解決的市場命題。而新加坡金鷹集團作為全球企業(yè)，維達國際有望借助其在紙漿等上游供應鏈等產(chǎn)業(yè)資源及成本優(yōu)勢，以提升品牌形象、擴大市場份額、優(yōu)化產(chǎn)品結構，進一步加強整體競爭力，以更好地突圍而出。

事實上，這并非新加坡金鷹首次加碼中國市場。早在2023年初，這一資本集團就曾戰(zhàn)略收購了高端生活用紙品牌“可心柔”。不過在市場看來，相比于“可心柔”品牌而言，維達無論市場體量或是影響力都會更大。抓住生活用紙高端化的趨勢，無疑是金鷹集團收購維達國際的重要出發(fā)點。

新加坡金鷹集團執(zhí)行董事陳昱廷在2023年12月15日表示，“新加坡金鷹集團是紙漿、造紙和生活用紙行業(yè)的全球領先企業(yè)。維達國際的愿景是要成為亞洲領先的提供高品質(zhì)衛(wèi)生產(chǎn)品和服務的企業(yè)。收購成功后，新加坡金鷹集團將繼續(xù)抓住亞洲消費市場的增長機遇，打造一個更強大、更高效、更可持續(xù)的企業(yè)集團 ?！?/p>

維達國際當前業(yè)務覆蓋擁有20億人口的亞太消費品市場，生活用紙的需求相對剛性，但在中國市場消費回暖，出行復蘇后的帶動下，生活用紙的居家外使用場景迎來高需求，消費量的增長必將是行業(yè)穩(wěn)定增長的主要拉動力之一。

需求回暖加上維達國際抓住品類趨勢，再疊加金鷹集團持續(xù)發(fā)揮能源、紙漿、原紙等上游供應鏈和鏈接全球產(chǎn)業(yè)資源的優(yōu)勢，維達國際對上游木漿環(huán)節(jié)的價格動態(tài)反應將更加靈敏。在新加坡金鷹集團的賦能之下，維達國際在管理效率及盈利能力，實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同等方面將有進一步提升。

（轉(zhuǎn)載自《南方日報》）