煤炭板塊悄然上漲的背后

張會一

近日陜西省公共資源交易中心刊登了7則涉及煤礦公司控股權(quán)或探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓的預(yù)披露公告，或許能夠?qū)诿禾堪鍓K走強(qiáng)的原因有一定的啟示。我們選擇其中的2則進(jìn)行簡單的了解，這兩則預(yù)披露公告均為煤礦公司控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中一則轉(zhuǎn)讓參考價(jià)格為180億元，該公司生產(chǎn)規(guī)模為240萬噸/年，資源儲量3.1億噸。另一則轉(zhuǎn)讓參考價(jià)格為300億元，該公司生產(chǎn)規(guī)模為1800萬噸/年，資源儲量17億噸。

目前煤炭板塊上市公司中，總市值在180億元左右的公司有蘭花科創(chuàng)（約167億元）、甘肅能化（約161億元）、新集能源（約158億元）等，其中蘭花科創(chuàng)現(xiàn)有礦井13個，年設(shè)計(jì)能力1990萬噸。公司主要煤炭生產(chǎn)礦井地處全國最大的無煙煤基地-沁水煤田腹地，資源儲量豐富，產(chǎn)品以無煙煤為主，動力煤和焦煤產(chǎn)品為輔。截至2022年末，蘭花科創(chuàng)資源量17.28億噸，可采儲量7.66億噸，證實(shí)儲量4.09億噸。

甘肅能化煤種以動力煤和配焦煤為主，公司下轄靖遠(yuǎn)和窯煤兩個礦區(qū)，煤炭地質(zhì)儲量12.46億噸，可采儲量7.86億噸，擁有9對煤炭生產(chǎn)礦井，核定年產(chǎn)能1624萬噸。此外甘肅能化還有一個基建礦區(qū)和一個在建礦井，規(guī)劃年生產(chǎn)能力分別為600萬噸和90萬噸。新集能源2023年度生產(chǎn)原煤2139.99萬噸，截至2022年末，公司資源量44.20億噸，可采儲量18.60億噸，證實(shí)儲量8.92億噸。

我們再來看看市值在300億元左右的煤炭類上市公司的基本情況如何。平煤股份目前總市值在310億元左右，2023公司全年原煤產(chǎn)量高達(dá)3070.56萬噸，截至2022年末，公司資源量29.60億噸，可采儲量16.43億噸，證實(shí)儲量5.11億噸。除平煤股份外，目前總市值接近300億元的還有冀中能源、晉控煤業(yè)等，其中冀中能源目前總市值約280億元，截至2022年，公司下屬19座礦井，總地質(zhì)儲量29.31億噸，年度核定生產(chǎn)能力3265萬噸。晉控煤業(yè)目前總市值約220億元，公司年原煤產(chǎn)量超3000萬噸，截至2022年公司資源量41.74億噸，可采儲量19.24億噸，證實(shí)儲量3.50億噸。

上述數(shù)據(jù)不難看出，平煤股份、冀中能源、晉控煤業(yè)等公司在資源儲量及生產(chǎn)規(guī)模等方面，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上述擬300億元轉(zhuǎn)讓的煤礦公司。

中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中煤能源等排名靠前，其中中國神華的煤炭保有資源量為329.0億噸，煤炭保有可采儲量為138.9億噸，證實(shí)儲量31.8億噸，2023年中國神華全年實(shí)現(xiàn)商品煤產(chǎn)量3.245億噸。陜西煤業(yè)煤炭資源儲量豐富、品質(zhì)優(yōu)異，截至2022年公司擁有煤炭儲量183.67億噸，可開采儲量106.06億噸，公司核定產(chǎn)能1.62億噸，開采年限70年以上。

中煤能源煤炭主業(yè)規(guī)模居于全國前列，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能占比、煤炭資源儲備、煤炭開采、洗選和混配技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，煤礦規(guī)模化、低成本競爭優(yōu)勢突出。截至2022年末，中煤能源擁有礦業(yè)權(quán)的煤炭資源量268.60億噸，證實(shí)儲量140.01億噸，2023年公司商品煤產(chǎn)量1.342億噸。兗礦能源是中國和澳大利亞主要的煤炭生產(chǎn)商、銷售商和貿(mào)易商之一，國內(nèi)動力煤龍頭企業(yè)。截至2022年公司資源量141.95億噸，證實(shí)儲量28.95億噸。

潞安環(huán)能2023年原煤產(chǎn)量6040噸，公司先進(jìn)產(chǎn)能比例和規(guī)模均屬于行業(yè)前列，平均單井產(chǎn)量約300萬噸/年，公司毛利率水平處于領(lǐng)先。截至2022年潞安環(huán)能資源量23.31億噸，可采儲量9.03億噸，證實(shí)儲量9.03億噸。山西焦煤所屬礦區(qū)資源儲量豐富，煤層賦存穩(wěn)定，屬近水平煤層，地質(zhì)構(gòu)造簡單，并且煤種齊全，截至2022年末，山西焦煤共擁有17座礦井，煤炭資源儲量66.00億噸。版面有限，下周接著聊。

（文中所提基金僅為舉例，不作為買入推薦。）