八部門(mén)聯(lián)合發(fā)聲 磷概念股集體上漲相關(guān)IPO企業(yè)進(jìn)展如何？

汪佳蕊

日前，八部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《推進(jìn)磷資源高效高值利用實(shí)施方案》，磷化工板塊應(yīng)聲而漲。磷概念I(lǐng)PO公司中，目前有公司IPO中止，也有公司主動(dòng)撤回了申請(qǐng)。

日前，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委、科技部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、應(yīng)急管理部、中國(guó)科學(xué)院聯(lián)合印發(fā)《推進(jìn)磷資源高效高值利用實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施方案》），目的是為實(shí)現(xiàn)磷資源高效高值利用，增強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保證國(guó)內(nèi)磷化工行業(yè)高效高值發(fā)展。

《實(shí)施方案》的主要目標(biāo)是，到2026年，磷資源可持續(xù)保障能力明顯增強(qiáng)，磷化工自主創(chuàng)新能力、綠色安全水平穩(wěn)步提升，高端磷化學(xué)品供給能力大幅提高，區(qū)域優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和聯(lián)動(dòng)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平更加穩(wěn)固。

數(shù)據(jù)來(lái)源：北交所

二級(jí)市場(chǎng)方面，在該利好刺激下，磷化工概念股在A股三大指數(shù)震蕩調(diào)整的情況下逆市上漲，根據(jù)Wind磷化工指數(shù)（8841179.WI），川金諾（300505.SZ）、湖北宜化（000422.SZ）、清水源（300437.SZ）、川恒股份（002895.SZ）、云天化（600096.SH）等多家公司都有一波不錯(cuò)的表現(xiàn)，川金諾在2023年12月26日至2024年1月4日的7個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)漲幅超38%，湖北宜化的漲幅也超過(guò)20%，Wind磷化工指數(shù)15只成分股中，只有宏達(dá)股份下跌，其他股票均有不同程度的漲幅。

IPO方面，據(jù)本刊不完全統(tǒng)計(jì)，目前，主營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)范圍涉及磷資源的公司共有4家，其中有2家公司的IPO在正常推進(jìn)之中，有1家公司IPO已經(jīng)終止，另有一家公司為“中止”狀態(tài)。不過(guò)，從以往案例來(lái)看，經(jīng)歷一番優(yōu)化調(diào)整后，很多IPO公司會(huì)卷土重來(lái)，重啟IPO。那么這些磷化工擬上市公司的經(jīng)營(yíng)情況如何，是否符合近期發(fā)布的《實(shí)施方案》精神呢？

磷礦是戰(zhàn)略性非金屬礦產(chǎn)資源，磷化學(xué)品關(guān)乎糧食安全、生命健康、新能源及新能源汽車(chē)等重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。作為磷化工行業(yè)企業(yè)，A公司主要從事農(nóng)藥原藥及制劑、精細(xì)化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為草甘膦原藥。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，A公司以草甘膦原藥為核心業(yè)務(wù)，搭建了從蒸汽供應(yīng)、精細(xì)化工產(chǎn)品生產(chǎn)、原藥合成，到草甘膦制劑、副產(chǎn)品資源綜合化利用的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)招股書(shū)介紹，A公司為全國(guó)草甘膦原藥生產(chǎn)核心骨干企業(yè)之一，是中國(guó)農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)理事單位、中國(guó)農(nóng)藥發(fā)展與應(yīng)用協(xié)會(huì)理事單位、河南省農(nóng)藥管理協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位、河南省質(zhì)量協(xié)會(huì)理事單位、河南省“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)，連續(xù)多年入選“中國(guó)農(nóng)藥行業(yè)銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)”。

截至2023年3月31日，A公司及全資子公司擁有13項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利和58項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利。公司自主研發(fā)的“草甘膦合成新工藝”被評(píng)為“河南省科學(xué)技術(shù)成果”“許昌市科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)”，“一種亞磷酸二甲酯的精餾方法”被評(píng)為“河南省科學(xué)技術(shù)成果”。不過(guò)據(jù)北交所披露，A公司已于2023年12月6日中止上市審核。

從第一輪審核問(wèn)詢函來(lái)看，在北交所的問(wèn)詢問(wèn)題中，就包括對(duì)A公司環(huán)保負(fù)面輿情及超批復(fù)生產(chǎn)情況的問(wèn)詢。

針對(duì)環(huán)保合規(guī)性，北交所提及新京報(bào)、大河報(bào)、人民網(wǎng)等媒體在2019年3月對(duì)許昌市建安區(qū)2300余畝農(nóng)田麥苗發(fā)黃枯死情形進(jìn)行了報(bào)道，相關(guān)報(bào)道稱(chēng)麥苗從A公司工廠外墻開(kāi)始枯死，后當(dāng)?shù)卣槊飨挡莞熟⑺幒σ稹?/p>

對(duì)此，北交所要求A公司說(shuō)明具體調(diào)查情況及調(diào)查結(jié)論，其是否為草甘膦藥害事件責(zé)任主體，是否受到主管機(jī)關(guān)行政處罰，是否構(gòu)成重大違法行為；并且，北交所要求其補(bǔ)充說(shuō)明近36個(gè)月受到環(huán)保領(lǐng)域行政處罰的情況，產(chǎn)品是否屬于“高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品等問(wèn)題等。不難看出北交所對(duì)企業(yè)環(huán)保負(fù)面輿情十分重視。

根據(jù)申請(qǐng)文件，2020年度至2022年度，A公司存在生產(chǎn)的副產(chǎn)品鹽酸、甲縮醛、氯甲烷、硫酸、亞磷酸的實(shí)際產(chǎn) 量超過(guò)其《安全生產(chǎn)許可證》及《非藥品類(lèi)易制毒化學(xué)品生產(chǎn)備案證明》的許可/備案產(chǎn)量的情形。

數(shù)據(jù)來(lái)源：深交所網(wǎng)站

針對(duì)這一情況，北交所要求其說(shuō)明報(bào)告期各期鹽酸、甲縮醛、氯甲烷、硫酸、亞磷酸超產(chǎn)數(shù)量及超產(chǎn)比例，整改措施及重新履行環(huán)評(píng)、安評(píng)、能評(píng)及重新辦理安全生產(chǎn)許可證、非藥品類(lèi)易制毒化學(xué)品生產(chǎn)備案證明的情況，是否發(fā)生環(huán)保事故或安全事故等，是否存在被主管機(jī)關(guān)行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)，是否構(gòu)成重大違法行為。

值得一提的是，根據(jù)招股書(shū)，本次IPO，A公司擬募集資金12.91億元，擬用于工業(yè)副產(chǎn)鹽資源化綜合利用和生產(chǎn)2000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的募集資金為2億元。

針對(duì)補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目的必要性，A公司表示，補(bǔ)充流動(dòng)資金有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，保證日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，有利于增強(qiáng)公司的資本實(shí)力，為公司各項(xiàng)研發(fā)活動(dòng)的開(kāi)展提供資金保障，公司能夠更好地應(yīng)對(duì)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，進(jìn)一步提高技術(shù)優(yōu)勢(shì)，鞏固行業(yè)地位。

不過(guò)，A公司在申請(qǐng)上市前大額分紅的行為引起了北交所的關(guān)注。根據(jù)A公司于2022年9月發(fā)布的《2022年半年度權(quán)益分派實(shí)施公告》顯示，其分派當(dāng)期紅利4.61億元；2023年4月，A公司又發(fā)布《2022年年度權(quán)益分派預(yù)案公告》公告，再次派發(fā)現(xiàn)金紅利3.59億元。上述兩次現(xiàn)金分紅金額合計(jì)達(dá)8.20億元，主要流向?qū)嶋H控制人及其控制的企業(yè)。

針對(duì)此事項(xiàng)，北交所在問(wèn)詢函中要求A公司對(duì)大額現(xiàn)金分紅的具體去向作出詳細(xì)說(shuō)明，并要求其結(jié)合實(shí)際控制人及其控制企業(yè)取得分紅資金的具體去向及客觀支持證據(jù)，說(shuō)明是否存在流向發(fā)行人客戶或供應(yīng)商的情形，是否存在為發(fā)行人代墊成本費(fèi)用、進(jìn)行商業(yè)賄賂、利益輸送的情形。

數(shù)據(jù)來(lái)源：招股書(shū)

另一家磷化工行業(yè)企業(yè)B公司主要從事磷酸鈣鹽飼料添加劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，公司主要產(chǎn)品為磷酸鈣鹽飼料添加劑產(chǎn)品，包括DCP、MCP及MDCP，主要副產(chǎn)品包括硫精砂制硫酸過(guò)程中產(chǎn)出的鐵精粉，以及DCP生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)出的肥料級(jí)磷酸氫鈣，還有少量氟硅酸、改性磷石膏等其他副產(chǎn)品銷(xiāo)售。

2023年3月3日，B公司的IPO申請(qǐng)獲得北交所的受理，此后不久便進(jìn)入問(wèn)詢流程。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020年至2022年，B公司的營(yíng)業(yè)收入分別為9.47億元、12.50億元、15.21億元，分別同比增長(zhǎng)了26.46%、31.97%、21.71%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快；同期凈利潤(rùn)分別為2565.25萬(wàn)元、1.24億元、1.20億元，增幅分別為-55.62%、382.79%、-2.91%，凈利潤(rùn)波動(dòng)劇烈。

在首輪問(wèn)詢函中，深交所要求B公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)供求、主要產(chǎn)品單價(jià)變動(dòng)情況、產(chǎn)能、可比公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)趨勢(shì)等因素，說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)的原因。同時(shí)，由于前十大客戶中，部分客戶成立時(shí)間較短，且與具備優(yōu)質(zhì)終端客戶資源的核心經(jīng)銷(xiāo)商客戶的銷(xiāo)售合同中通常約定返利條款，深交所要求其說(shuō)明部分客戶成立后不久即成為發(fā)行人主要客戶的合理性；報(bào)告期各期返利金額、會(huì)計(jì)處理及合規(guī)性。

另外，兩高核查是深交所審核問(wèn)詢的重點(diǎn)。

問(wèn)詢函顯示，B公司原DCP產(chǎn)線于2010年取得云南省工業(yè)和信息化委員會(huì)核發(fā)的《投資備案證》，截至2019年12月末，DCP產(chǎn)線完成擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)改造，產(chǎn)能已增至45萬(wàn)噸/年。不過(guò)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》已將“新建磷酸氫鈣生產(chǎn)裝置”列入限制類(lèi)。對(duì)此，深交所要求其結(jié)合相關(guān)資質(zhì)、文件、批復(fù)等說(shuō)明DCP產(chǎn)線的新建、擴(kuò)建是否符合產(chǎn)業(yè)政策要求。

由于B公司在濕法磷酸生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生磷石膏等副產(chǎn)品，深交所在問(wèn)詢函中要求其說(shuō)明磷石膏等副產(chǎn)品是否屬于《“高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品名錄（2017年版）》《環(huán)境保護(hù)綜合名錄（2021年版）》中規(guī)定的高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

B公司已建、在建項(xiàng)目情況存在披露不一致的情形，募投項(xiàng)目“飼料級(jí)磷酸鹽轉(zhuǎn)型升級(jí)配套制酸及余熱綜合利用項(xiàng)目”尚未取得節(jié)能審查意見(jiàn)。深交所要求其全面梳理已建、在建項(xiàng)目情況并統(tǒng)一相關(guān)表述，補(bǔ)充完善涉及已建、在建項(xiàng)目的相關(guān)核查內(nèi)容；說(shuō)明募投項(xiàng)目節(jié)能審查意見(jiàn)的最新進(jìn)展情況，是否存在實(shí)質(zhì)性障礙。

此外，根據(jù)B公司排污許可證申請(qǐng)材料，顆粒物在新排污許可證申辦期間應(yīng)環(huán)保主管部門(mén)要求，2021年8月后執(zhí)行《大氣污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》限值為120mg/立方米。2021年，發(fā)行人DCP干燥工序尾氣與白肥烘干廢氣中顆粒物排放量分別為137.86mg/立方米、133.95mg/立方米。因此，深交所要求其說(shuō)明生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中涉及的顆粒物等排放量是否符合要求，對(duì)應(yīng)的主要處理設(shè)施及處理能力，治理設(shè)施的技術(shù)或工藝先進(jìn)性、是否正常運(yùn)行、達(dá)到的節(jié)能減排處理效果以及是否符合要求、處理效果監(jiān)測(cè)記錄是否妥善保存；是否存在因污染物排放問(wèn)題而受到行政處罰的情形。

其他事項(xiàng)方面，由于B公司DCP產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率在2019年度、2020年度分別為115.05%、105.42%，深交所要求其說(shuō)明超產(chǎn)能生產(chǎn)的原因及合法合規(guī)性，是否存在安全生產(chǎn)隱患，是否存在受到主管部門(mén)處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，深交所注意到有媒體報(bào)道，為擴(kuò)建硫酸廠二期工程，B公司及其股東余忠在報(bào)告期外因犯非法占用農(nóng)用地罪受到刑事處罰，對(duì)此，要求其結(jié)合案件情況，說(shuō)明涉案土地及其上建造的房產(chǎn)、工程等的具體用途；整改規(guī)范的具體方式及整改情況，對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)是否構(gòu)成重大影響。

在第一輪問(wèn)詢回復(fù)過(guò)后，B公司于2023年11月8日申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所決定終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市的審核。

由以上兩個(gè)企業(yè)案例可以看出，目前，我國(guó)磷化工產(chǎn)業(yè)綠色安全發(fā)展壓力依然較大，根據(jù)此次八部門(mén)聯(lián)合出臺(tái)的《實(shí)施方案》來(lái)看，雖然一些特色磷化工園區(qū)培育出了以貴州磷化、云南云天化、湖北興發(fā)、川發(fā)龍蟒等為代表的磷化工龍頭企業(yè)，但也面臨磷礦綜合利用水平偏低、資源可持續(xù)保障能力不強(qiáng)、磷化工綠色發(fā)展壓力較大、磷化學(xué)品供給結(jié)構(gòu)性矛盾突出等問(wèn)題，制約產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

因此，發(fā)展磷化工產(chǎn)業(yè)必須堅(jiān)持綠色發(fā)展、耦合協(xié)同，守牢安全底線，才能促進(jìn)磷礦及其共（伴）生資源開(kāi)發(fā)利用，推動(dòng)磷化工全產(chǎn)業(yè)鏈圍繞清潔生產(chǎn)、節(jié)能降碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、本質(zhì)安全等加快改造提升。

隨著《實(shí)施方案》的貫徹落實(shí)，相關(guān)政策對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的統(tǒng)籌規(guī)劃，均會(huì)對(duì)磷礦等生產(chǎn)要素跨地區(qū)高效順暢流動(dòng)、磷化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)起到促進(jìn)作用，以提升磷資源可持續(xù)保障能力和高效高值利用水平，助力產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。