挑選理財時如何看收益率？

買理財時我們通?？吹狡呷漳昊找媛省⑷f份收益、近N個月年化收益率、成立以來年化收益率......這些指標是什么意思呢？挑選產(chǎn)品時我們該選擇哪一個指標呢？

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品：萬份收益與七日年化收益率

全市場理財產(chǎn)品中，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的凈值始終為一，因為它每天的收益率變化比較微小，如果使用凈值法顯示，即使精確到小數(shù)點后四位也依然會存在誤差，所以現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的每日收益通過轉(zhuǎn)化為新增份額體現(xiàn)，而非凈值增長。

既然現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的凈值始終為一，那么如何衡量收益呢？那就是萬份收益和七日年化收益率。

萬份收益是指一萬元投資產(chǎn)品當天產(chǎn)生的實際收益，即產(chǎn)品當天真實的盈虧表現(xiàn)。

七日年化收益率，是將產(chǎn)品近七天的實際收益折合成的年收益率，反映的是最近七天的平均收益水平，考慮了短期波動，并不代表理財產(chǎn)品的實際收益水平。

兩者之間有一個計算公式：七日年化收益率=（過去七天萬份收益總和÷7）x365÷10000。

舉個例子，某只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品某天的七日年化收益率為2.58%，小明持有10000元該理財，那么他在過去7天內(nèi)一共賺了4.95元（10000x2.58%÷365 x7）；這只產(chǎn)品某天的萬份收益為0.67元，小明在那一天就賺了0.67元。

說到這兒，有的投資者可能會問這些收益來源于哪里？這就要看產(chǎn)品的投資標的了，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品主要投資于存款、同業(yè)存單、債券等固定收益類資產(chǎn)。以債券資產(chǎn)為例，其收益主要來源于票息收入、資本利得和杠桿收入。

1.票息收入——持有債券可以獲得的利息

如果說債券是奶牛，那么利息就是牛奶。只要是牛健康生長，那么每天就會產(chǎn)出一定量的牛奶。就好比只要發(fā)債人不違約，投資者持有到期就能連本帶息收回。長期看，只要債券不出現(xiàn)違約，持有債券的時間越長，累計獲得的票息收入就越多。

2.資本利得——買賣債券獲得的價差收益

農(nóng)場主也可以隨時把牛拿到市場上去賣，而每天市場上牛的價格會波動，基于對市場走勢的研判，通過買賣債券實現(xiàn)價差收益，這部分就是資本利得。

3.杠桿收入——融資再投資獲得收益

牛的價格一直漲，農(nóng)場主嗅到了商機，決定抵押現(xiàn)有的牛，籌錢來養(yǎng)更多的牛，擴大牧場規(guī)模，從而得到“放大”的收益，這就是杠桿收入。

非現(xiàn)金管理類產(chǎn)品：近N個月年化收益率、成立以來年化收益率

如果說業(yè)績比較基準是對未來設(shè)置的“小目標”，年化收益率就像一張可橫向?qū)Ρ鹊摹俺煽儐巍?，指的是過去一段時間內(nèi)的收益水平如果保持不變的話，那么投資滿一年可能獲得的收益。

“某一時段”年化收益率，如近三個月年化收益率、近六個月年化收益率、成立以來的年化收益率，簡單來說，就是把這段時間內(nèi)的產(chǎn)品收益平攤到期限內(nèi)的每一天，然后乘以 365天，來折算產(chǎn)品一年的收益。

以成立以來年化收益率為例，它是產(chǎn)品成立至今的年化收益率，反映的是產(chǎn)品成立以來的凈值變動的平均比率：成立以來年化收益率=（累計單位凈值-1）/成立至今的天數(shù)×365。

請注意，年化收益率并不是實際收益率，暗含了一個假設(shè)前提：過去一段時間內(nèi)的收益水平保持不變。比如一個月的收益率為0.4%，近一個月的年化收益率則為4.8%。要達到這個收益率，意味著要一直滿足過去一個月的收益水平，且投資期限滿一年。

年化收益率會“放大”收益的波動，特別是對于投資期限不滿一年的產(chǎn)品。舉個例子：A產(chǎn)品在某月份凈值增長率0.4%，年化收益率就是0.4%×12=4.8%。若是下一個月凈值增長率為0.35%，按當月收益計算，年化收益就變成了0.35%×12=4.2%。年化收益率一下就從4.8%到4.2%，出現(xiàn)了0.6%的差距。但實際上這兩個月的絕對收益率只差了0.05%，而年化收益率把差距放大了12倍。這就是年化收益“放大器效應(yīng)”帶來的假象。

因此，建議各位投資者不要只關(guān)注短期年化收益率，更要關(guān)注產(chǎn)品長期業(yè)績表現(xiàn)，或通過產(chǎn)品分時定投來獲得更加平穩(wěn)的收益。

如何理性看待這些收益指標？

1.開放式、存續(xù)產(chǎn)品：要關(guān)注最接近計劃持有期的歷史收益表現(xiàn)。

計劃短期持有：重點關(guān)注產(chǎn)品短期收益表現(xiàn)，比如近一個月、三個月年化收益率。

計劃中長期持有：重點關(guān)注產(chǎn)品成立以來、過往投資周期年化收益率。

2.新發(fā)產(chǎn)品：可參考同系列其他產(chǎn)品的歷史表現(xiàn)、業(yè)績比較基準等因素來篩選符合投資預期的理財產(chǎn)品。

需要注意，理財過往收益率僅作為投資者在挑選產(chǎn)品時的重要參考指標之一，不代表產(chǎn)品的收益保證，也不保證產(chǎn)品本金不受虧損。大家在購買后，要多關(guān)注產(chǎn)品的投資運作情況。