金融科技、金融監(jiān)管與城市經(jīng)濟(jì)韌性

劉明顯, 吳晨昕

(1.貴州財經(jīng)大學(xué) 研究生院, 貴陽 550025; 2.貴州財經(jīng)大學(xué) 大數(shù)據(jù)應(yīng)用與經(jīng)濟(jì)學(xué)院, 貴陽 550025)

金融科技在宏微觀領(lǐng)域起著十分重要的作用。隨著全球經(jīng)濟(jì)增長速度放緩,金融科技成為破局的不二選擇。與此同時,金融科技呈現(xiàn)出時間和空間的異質(zhì)性,極大地拉大了各地區(qū)的技術(shù)鴻溝,帶來更加隱秘的金融風(fēng)險,給金融市場帶來嚴(yán)重的影響[1]。雖然金融科技給金融市場帶來了實質(zhì)性的改變,但同時給金融監(jiān)管帶來了新的更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。這就要求金融監(jiān)管需要與日新月異的科技相互結(jié)合,不斷改進(jìn)現(xiàn)有體制的短板,實現(xiàn)監(jiān)管能力與高效創(chuàng)新發(fā)展之間的平衡關(guān)系。

19世紀(jì)中葉,源于物理學(xué)的韌性蔓延到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,目前“韌性”一詞廣受學(xué)界關(guān)注。它被用來衡量經(jīng)濟(jì)體在應(yīng)對外部沖擊時所體現(xiàn)出的抵抗力、恢復(fù)力和轉(zhuǎn)換力[2]。城市作為一個復(fù)雜的社會系統(tǒng)是韌性的重要載體,它需要具備反思力、隨機(jī)應(yīng)變能力、穩(wěn)健性、冗余性、靈活性和包容性等特點(diǎn)[3-4]。目前,關(guān)于城市韌性的研究主要集中在對自然災(zāi)害、城市經(jīng)濟(jì)、城市基礎(chǔ)設(shè)施韌性等領(lǐng)域。研究內(nèi)容主要為城市韌性的演化過程、評價、規(guī)劃以及如何提高城市韌性。

華桂宏和陳雨佳[5]、代新玲和劉偉[6]研究表明,金融聚集和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化都可以通過科技創(chuàng)新來提升經(jīng)濟(jì)韌性。我國流通數(shù)字化與制造業(yè)韌性的協(xié)同發(fā)展關(guān)系越來越緊密,并且存在異質(zhì)性[7]。金融對經(jīng)濟(jì)韌性具有門檻效應(yīng)。在抵御沖擊階段,金融增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體的抵抗力韌性;在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段,金融對經(jīng)濟(jì)韌性的促進(jìn)作用有限;在經(jīng)濟(jì)重構(gòu)階段,金融對經(jīng)濟(jì)韌性具有不同的門限效應(yīng)[8]。Yao等[9]、李廷瑞和張昭[10]指出,金融監(jiān)管可以化解傳統(tǒng)風(fēng)險,但新技術(shù)的發(fā)展與金融行業(yè)融合,催生出的金融風(fēng)險無法得到覆蓋。金融監(jiān)管對中小、民營企業(yè)的創(chuàng)新有抑制作用,對大型、國有企業(yè)的影響不顯著[11]。綜上可以看出,以往的研究已明確地驗證過三者之間具有千絲萬縷的關(guān)系,鑒于此,金融科技與金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響值得進(jìn)一步推進(jìn)。

總體來看,本文的邊際貢獻(xiàn)主要表現(xiàn)在:①金融科技能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融的短板,金融監(jiān)管可以保障和預(yù)防金融市場風(fēng)險,突破以往傳統(tǒng)的研究視角,以“金融科技與金融監(jiān)管的匹配度”為核心來探尋其對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響;②金融監(jiān)管是金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)過程中的重要一環(huán),是政府調(diào)控金融市場的重要手段,城市經(jīng)濟(jì)韌性是城市抗風(fēng)險能力的重要體現(xiàn),然而未有學(xué)者研究金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響,所以通過金融監(jiān)管對金融科技的影響來刻畫金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響;③探究在金融科技不同發(fā)展階段下,金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響,從另一方面證明金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性不是單一的促進(jìn)或者抑制,它需要根據(jù)金融科技的發(fā)展來不斷地調(diào)節(jié)。

1 理論分析

1.1 “金融科技-金融監(jiān)管”匹配度對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響

目前,對以往傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險監(jiān)管的體系難以復(fù)制在對金融科技風(fēng)險監(jiān)管這一體系上,因為金融科技有其獨(dú)有的特征,使得固化的監(jiān)管框架不足以鼓勵、支持和引導(dǎo)金融科技創(chuàng)新[12-13]。由于金融科技本身呈現(xiàn)出動態(tài)變化和不斷發(fā)展的特征,加之金融科技公司信息的不透明化,使得金融科技公司更加容易鉆空子,監(jiān)管者難以準(zhǔn)確知曉金融科技公司的真實運(yùn)營情況,加大了監(jiān)管成本和難度。Fung等[14]通過構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、消費(fèi)者和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)三方演化博弈模型,發(fā)現(xiàn)通過金融監(jiān)管的不斷完善和聲譽(yù)機(jī)制等非正式監(jiān)管的不斷成熟,能夠使互聯(lián)網(wǎng)金融得到長效監(jiān)管。還可以通過成熟大數(shù)據(jù)應(yīng)用與云計算,實時監(jiān)管數(shù)據(jù)的趨勢和特征,促進(jìn)監(jiān)管部門的流程更優(yōu)化,最終實現(xiàn)宏觀審慎監(jiān)管和金融風(fēng)險防范。

從政府層面看,若監(jiān)管不足,則難以抵御風(fēng)險,無法掌握市場動向,導(dǎo)致難以運(yùn)用最優(yōu)方法化解風(fēng)險,造成資源不必要的浪費(fèi),會使投資者對金融市場失去信心;若過度監(jiān)管,則會扼制創(chuàng)新發(fā)展,使金融市場的大量資源外移,難以解除目前金融市場出現(xiàn)的規(guī)模效應(yīng)遞減這一趨勢,還有可能導(dǎo)致降低金融科技機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門的合作意愿,甚至通過科技手段來進(jìn)行反向監(jiān)管。從金融機(jī)構(gòu)來看,用動態(tài)監(jiān)管代替準(zhǔn)入監(jiān)管,可以降低金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻,且能通過影響新興市場金融機(jī)構(gòu)的盈利能力來促進(jìn)其維持穩(wěn)定性[15]。提高金融科技與金融監(jiān)管的匹配度,需要從風(fēng)險治理結(jié)構(gòu)、監(jiān)測管理體系、預(yù)測、識別、處置等方面加強(qiáng)宏微觀的監(jiān)管,形成一個靈活的動態(tài)監(jiān)管[16],需要落實責(zé)任,不斷補(bǔ)充監(jiān)管漏洞,將金融科技并入金融監(jiān)管體系內(nèi),保證金融監(jiān)管的整體性[17]?？偠灾?金融科技與金融監(jiān)管之間的動態(tài)匹配是非常重要的,提高“金融科技-金融監(jiān)管”的匹配度能有效防范金融科技發(fā)展中帶來的技術(shù)風(fēng)險、法律風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險,從而提升城市的經(jīng)濟(jì)韌性。因此,提出以下假設(shè)。

假設(shè)1:提高“金融科技-金融監(jiān)管”的匹配度有利于城市經(jīng)濟(jì)韌性的提升。

1.2 金融監(jiān)管下金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響

城市高質(zhì)量發(fā)展中經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是非常重要的[18]。影響城市經(jīng)濟(jì)韌性的主要因素包括技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)[19]。然而近些年,對金融科技的研究多集中于創(chuàng)新、新經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)評估、金融健康研究、貨幣發(fā)行政策、量化金融和股票價格等相關(guān)領(lǐng)域,即金融科技的發(fā)展從技術(shù)創(chuàng)新這一角度給予城市經(jīng)濟(jì)韌性提供了幫助。并且創(chuàng)新能力是城市適應(yīng)抗外部沖擊影響的基礎(chǔ)。崔耕瑞[20]研究表明數(shù)字金融可以通過縮小城鄉(xiāng)差距、提升資本配置效率和加速消費(fèi)升級來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)韌性的提升,所以金融科技有助于提升城市經(jīng)濟(jì)韌性。但金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性的提升和金融科技的發(fā)展也會起到一定作用。研究表明,金融危機(jī)中最突出的問題是政府對問題機(jī)構(gòu)處置機(jī)制不足,所以科學(xué)合理的金融監(jiān)管、加強(qiáng)宏觀審慎措施,對于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為、以防系統(tǒng)性金融風(fēng)險、緩解市場失靈、維護(hù)金融市場穩(wěn)定作用重大。一方面,可以幫助城市經(jīng)濟(jì)良性循環(huán),提高城市預(yù)防風(fēng)險和抵御風(fēng)險的能力從而提高城市的經(jīng)濟(jì)韌性;另一方面,還能夠為金融機(jī)構(gòu)提供健康良好的生存環(huán)境,促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的科技創(chuàng)新,從而提升城市經(jīng)濟(jì)韌性。而激進(jìn)的監(jiān)管制度反而會遏制創(chuàng)新,造成資源錯配,阻礙實體企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展,導(dǎo)致大量的金融資源外流,金融監(jiān)管成本加大,從而影響城市經(jīng)濟(jì)韌性。因此,雖然已有研究表明金融科技能夠增強(qiáng)提升經(jīng)濟(jì)韌性,但將金融監(jiān)管這一因素放入其中,金融科技對城市經(jīng)濟(jì)效率的影響就要重新進(jìn)行審視。由此,提出以下假設(shè)。

假設(shè)2a:金融監(jiān)管會提高金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響效果,在二者關(guān)系中存在正向調(diào)節(jié)作用;

假設(shè)2b:金融監(jiān)管會削弱金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響效果,在二者關(guān)系中存在負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

2 研究設(shè)計

2.1 樣本選擇

選取2011-2020年我國31個省(自治區(qū)、直轄市)(因數(shù)據(jù)缺失,未包含港澳臺地區(qū))數(shù)據(jù)為樣本,通過線性插值法彌補(bǔ)部分省份丟失數(shù)據(jù),樣本量為310個。樣本數(shù)據(jù)來自《中國城市統(tǒng)計年鑒》《中國統(tǒng)計年鑒》《中國金融年鑒》及EPS(Economy Prediction System)數(shù)據(jù)庫,重要的遺漏值通過各個城市的統(tǒng)計年鑒予以補(bǔ)充。

2.2 解釋變量

2.2.1 被解釋變量

關(guān)于對經(jīng)濟(jì)韌性(Resi)的衡量方法,目前還沒有明確且統(tǒng)一的指標(biāo)體系來測量,大多數(shù)學(xué)者們在分析城市經(jīng)濟(jì)韌性時,通常采用敏感性指數(shù)法來衡量。華桂宏和陳雨佳[5]認(rèn)為,城市經(jīng)濟(jì)韌性不僅體現(xiàn)在存在外部沖擊時,也要能體現(xiàn)在正常運(yùn)營時。借鑒華桂宏和陳雨佳[5]的做法,構(gòu)建城市經(jīng)濟(jì)韌性的計算公式:

(1)

2.2.2 解釋變量

“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度(ppdit)的計算,目前還沒有一個明確的衡量體系。借鑒張曉燕和姬家豪[11]的研究通過系列解釋變量對被解釋變量進(jìn)行回歸。金融科技水平(Digital),采用北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)作為金融科技發(fā)展水平的代理變量。金融監(jiān)管程度(Supervision),選取各地區(qū)財政金融監(jiān)管支出與地方財政一般預(yù)算支出的比值衡量地方金融監(jiān)管程度。通過殘差法來構(gòu)建二者之間的匹配度。具體公式為

Digitalit=θ1+θ2ln GDP+θ3fprit+θ4dlrit+εit

(2)

Residual1it=|Digital1it-Digital1′it|

(3)

Digitalit=θ5+θ6ln GDP+θ7fprit+

θ8dlrit+θ9Supervision+μit

(4)

Residual2it=|Digital2it-Digital2′it|

(5)

ppditit=Residual1it-Residual2it

(6)

式中:ppditit為“金融科技-金融監(jiān)管”的匹配度,“金融科技-金融監(jiān)管”的匹配度越高,則ppditit數(shù)值越大,說明相較于其他影響因素,金融監(jiān)管對金融科技的促進(jìn)作用越大越重要;ln GDP為國內(nèi)生產(chǎn)總值取對數(shù)反應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)水平;fprit為金融行業(yè)從業(yè)人員人數(shù)占年末常住人口的比例反映該地區(qū)金融市場的規(guī)模;Dlrit為年末金融機(jī)構(gòu)存款與貸款之間的比率反映金融發(fā)展水平;θ1、θ5為常數(shù)項;θ2～θ4、θ6～θ9為估計系數(shù);εit、μit為殘差項;Residual1it和Residual2it分別為式(2)和式(4)的殘差項。

2.2.3 控制變量

1)金融發(fā)展水平(Dlrit)。選用當(dāng)年年末的存款余額與貸款余額的比值來表示。

2)外商直接投資(Open)。選用當(dāng)年實際直接利用外資與GDP的比值來表示,二者比值越高,則說明該地區(qū)開放程度越高。

3)城鎮(zhèn)化水平(Urban)。通過各省人口數(shù)與年末常住人口之比來表示。

4)財政支持科技力度(Fseit)。選用各地區(qū)財政支出中財政科教文衛(wèi)支出來表示財政支持科技力度。

5)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(Industry)。選用第二、三產(chǎn)業(yè)增加值之和與GDP的比值來表示,若二者比值越高,則說明該城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越高級。

變量描述性統(tǒng)計見表1。

表1 變量描述性統(tǒng)計

2.3 模型設(shè)定

2.3.1 基準(zhǔn)回歸

為檢驗假設(shè)1,分析“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響,由此建立相關(guān)模型。

Resii,t=α0+α1ppditi,t+μXi,t+γi+δt+εi,t

(7)

式中:Resii,t為城市i在t時期的經(jīng)濟(jì)韌性水平;ppditi,t為城市i在t時期的“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度;Xi,t為一系列控制變量;μ為控制變量系數(shù);γi為城市i不隨時間變化的個體固定效應(yīng);δt為時間固定效益;εi,t為隨機(jī)擾動項;α0為常數(shù)項;α1為回歸系數(shù)。

2.3.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)

為進(jìn)一步考察金融科技和金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響,驗證假設(shè)2,分析在金融監(jiān)管下,金融科技對城市韌性的影響,建立相關(guān)模型。

Resii,t=β0+β1Digitali,t+β2Supervisioni,t+

β3Digitali,t×Supervisioni,t+μXi,t+γi+δt+εi,t

(8)

式中:Digitali,t為i城市t時期的金融科技水平;Supervisioni,t為i城市t時期的金融監(jiān)管程度;Digitali,t×Supervisioni,t為二者的交互項;β0為常數(shù)項;β1、β2、β3為回歸系數(shù)。

3 實證結(jié)果

3.1 基準(zhǔn)回歸模型檢驗

選擇Stata17作為檢驗工具,采用雙固定效應(yīng)模型對核心問題進(jìn)行檢驗。通過豪斯曼檢驗統(tǒng)計量為17.47,P為0.003 7,選擇固定效應(yīng)模型,回歸結(jié)果見表2。表2中列(1)為僅加入金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性的回歸結(jié)果,Digital系數(shù)為35.590,顯著為正,即表明金融科技能夠顯著促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)韌性的增長,金融科技的發(fā)展能夠幫助城市經(jīng)濟(jì)從多個維度得到發(fā)展,從而韌性得到提升;列(2)為僅加入金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性的回歸結(jié)果,Supervison系數(shù)為-47.100,顯著為負(fù),表明金融監(jiān)管對城市經(jīng)濟(jì)韌性具有抑制作用,可能因為過度的監(jiān)管抑制了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展從而影響了城市經(jīng)濟(jì)韌性;列(3)僅加入“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度對城市經(jīng)濟(jì)韌性進(jìn)行回歸,“金融科技-金融監(jiān)管”匹配系數(shù)為12.540,且在10%的顯著性水平上正向相關(guān),說明金融監(jiān)管對金融科技的動態(tài)監(jiān)管可以幫助城市提高經(jīng)濟(jì)韌性,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展,金融監(jiān)管與金融科技的動態(tài)匹配越高越能保障金融科技的正向發(fā)展,預(yù)防金融風(fēng)險的發(fā)生,從而提高城市經(jīng)濟(jì)韌性。另外,“金融科技-金融監(jiān)管”的匹配度越高證明該地區(qū)對金融科技的監(jiān)管越合理,這也與張曉燕和姬家豪[11]的分析一致,即監(jiān)管時金融科技發(fā)展的保障。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

3.2 穩(wěn)健性檢驗

靜態(tài)面板模型的檢驗結(jié)果表明:“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度高有利于城市經(jīng)濟(jì)韌性的構(gòu)建。為檢驗結(jié)果的穩(wěn)健性,確保回歸結(jié)果的可靠性,采用更換模型、替換變量和調(diào)整樣本的方法再次進(jìn)行回歸檢驗,結(jié)果見表3。

表3 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

1)采用不同的回歸模型。將固定效應(yīng)模型更改為隨機(jī)效應(yīng)模型,表3中列(1)為更改回歸模型后的結(jié)果,可以看出,使用不同回歸模型并不影響本文的核心結(jié)論,“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度在5%的顯著性水平上顯著為正,即“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度對城市經(jīng)濟(jì)韌性的提高有顯著促進(jìn)作用,說明基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

2)替換核心解釋變量。采用專利申請數(shù)量表示金融科技,金融監(jiān)管采用李廷瑞和張昭[21]對金融監(jiān)管的衡量方法,即金融監(jiān)管支出/金融業(yè)增加值數(shù)據(jù),然后運(yùn)用殘差法重新構(gòu)建“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度ppdit*。表3中列(2)為替換核心解釋變量后的回歸結(jié)果,可以看出,“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度的系數(shù)在5%的顯著性水平上為正,表明其對城市經(jīng)濟(jì)韌性的產(chǎn)生正向影響,即“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度越高越有利于提升城市經(jīng)濟(jì)韌性,這與前文結(jié)論一致。

3)改變樣本大小。為了保證樣本能夠反映核心問題,核心結(jié)論真實可靠,進(jìn)一步對數(shù)據(jù)進(jìn)行縮尾處理,將數(shù)據(jù)中大于99%分位數(shù)的取值和小于1%分位數(shù)的取值替換為99%分位數(shù)取值和1%分位數(shù)取值。表3中列(3)為將數(shù)據(jù)縮尾剔除極端值后進(jìn)行回歸的結(jié)果,可以看出“金融科技-金融監(jiān)管”匹配度對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響在10%的顯著性水平上顯著為正,這與前文回歸結(jié)果保持一致。

3.3 調(diào)節(jié)作用分析

由回歸結(jié)果看出,金融科技能正向影響城市經(jīng)濟(jì)韌性,金融監(jiān)管負(fù)向影響城市經(jīng)濟(jì)韌性,金融科技與金融監(jiān)管匹配度越高越有益于城市經(jīng)濟(jì)韌性的構(gòu)建。為進(jìn)一步說明三者之間的關(guān)系,構(gòu)建金融科技與金融監(jiān)管的交互項Digital×Supervision,二者的交乘項體現(xiàn)了金融科技與金融監(jiān)管的調(diào)節(jié)效應(yīng),并且采用調(diào)節(jié)效應(yīng)模型,研究在金融監(jiān)管下金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響。根據(jù)式(8)可知,若β1與β3同號,表明金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性的作用效果隨著金融監(jiān)管的加強(qiáng)而提升;反之,β1與β3異號,則表明金融監(jiān)管會使金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響作用減弱。

回歸結(jié)果見表4。列(1)為加入金融科技與金融監(jiān)管的回歸結(jié)果,可以看出雖然金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性的影響并不顯著,但是金融科技系數(shù)為正,表明其能夠促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)韌性的發(fā)展,而金融監(jiān)管在10%的顯著性水平上顯著為負(fù),表明其抑制城市經(jīng)濟(jì)韌性的發(fā)展,這與基準(zhǔn)回歸中的結(jié)論一致,表明金融科技的發(fā)展對城市經(jīng)濟(jì)韌性還存在提升的空間,而金融監(jiān)管需要進(jìn)行相應(yīng)的變革,不能一味地“嚴(yán)防死守”,這樣只會抑制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展從而反向影響城市經(jīng)濟(jì)韌性的發(fā)展,監(jiān)管需要與時俱進(jìn)查漏補(bǔ)缺,才能高效地提高城市經(jīng)濟(jì)韌性;列(2)為在列(1)的基礎(chǔ)上加入金融科技、金融監(jiān)管與二者交乘項的回歸結(jié)果,可以看出金融科技與金融監(jiān)管分別在5%和10%的顯著性水平上正向促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)韌性的提升,但二者交乘項的系數(shù)在10%的顯著性水平上顯著為負(fù),表明受金融監(jiān)管的影響金融科技對提升城市經(jīng)濟(jì)韌性的作用會被削弱。隨著金融監(jiān)管力度的不斷提升,金融科技會受到更加嚴(yán)苛的監(jiān)管,使金融創(chuàng)新缺少活性,導(dǎo)致金融科技無法有效提高城市經(jīng)濟(jì)韌性,即政府這雙有形的手過渡干預(yù)會干擾市場的發(fā)展,從而影響一個城市的經(jīng)濟(jì),降低經(jīng)濟(jì)韌性。這也說明了金融科技與金融監(jiān)管動態(tài)匹配的重要性,金融監(jiān)管相較于金融科技具有一定的滯后性,但金融監(jiān)管需要與金融科技相互配合,不能一味地放縱或者一味地嚴(yán)防,監(jiān)管部門要結(jié)合以往經(jīng)驗和更新監(jiān)管技術(shù)來預(yù)防金融科技發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題,這樣才能提升城市經(jīng)濟(jì)韌性,提高城市的抗風(fēng)險能力。由此可以驗證假設(shè)2,在金融監(jiān)管下,金融科技對城市經(jīng)濟(jì)韌性起到負(fù)向影響。

表4 調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果

4 促進(jìn)金融科技與金融監(jiān)管提升城市經(jīng)濟(jì)韌性的對策建議

1)通過科技賦能監(jiān)管,落實動態(tài)金融監(jiān)管。要將金融科技納入金融監(jiān)管的范疇,完善監(jiān)管體系,利于現(xiàn)有技術(shù)手段推動監(jiān)管手段多樣化,促進(jìn)金融科技與金融監(jiān)管的動態(tài)協(xié)同效應(yīng),要根據(jù)金融科技的發(fā)展階段,動態(tài)調(diào)節(jié)金融監(jiān)管的力度。立足于科技創(chuàng)新優(yōu)勢,打造高素質(zhì)的監(jiān)管隊伍,踐行“疏優(yōu)于堵”的理念,提高對現(xiàn)有科技技術(shù)的使用水平。實時關(guān)注金融科技的發(fā)展趨勢對金融行業(yè)的影響,合理實施“先行先試”政策,加強(qiáng)推動各地監(jiān)管“一體化”,構(gòu)建完整監(jiān)管體系。發(fā)揮金融科技的發(fā)展優(yōu)勢與金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)政策優(yōu)勢,推進(jìn)監(jiān)管科技平臺的落實,發(fā)揮數(shù)字平臺經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。

2)加快金融科技的創(chuàng)新腳步與應(yīng)用廣度,提高城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。明確金融科技的優(yōu)勢與不足,金融科技的時間性、空間性及便利性等特點(diǎn)可以幫助金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與壯大,從而推動城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)前需要新型的產(chǎn)業(yè)來帶動城市的發(fā)展,但金融科技的不足之處也需要時刻警惕,加強(qiáng)立法監(jiān)督,同時可以構(gòu)建更加完善的評信體系,防止金融科技的濫用,還可以通過政策激勵,激發(fā)金融科技內(nèi)在優(yōu)勢,讓金融科技公司形成自我監(jiān)管意識。

3)增強(qiáng)科學(xué)的金融監(jiān)管理念,防止過渡干預(yù)市場發(fā)展。要合理運(yùn)用政府這雙看得見的手,適當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管可以幫助經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康增長,但過度的金融監(jiān)管會破壞經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展,政府需要科學(xué)地將自己這雙看得見的手與市場這雙看不見的手結(jié)合起來。創(chuàng)新監(jiān)管概念,加強(qiáng)“軟硬并舉”的法制倫理建設(shè)。要完善金融科技發(fā)展的環(huán)境與設(shè)施建設(shè),將金融科技監(jiān)管并入宏觀審慎監(jiān)管整體制度的一部分,加強(qiáng)相關(guān)職能部門的監(jiān)管意識培訓(xùn),針對金融科技的特征不斷提升監(jiān)管統(tǒng)一性、專業(yè)性和實時性。要防止金融監(jiān)管“一刀切”的管理模式,在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上重視金融科技的發(fā)展,要給金融科技的發(fā)展留有一定的空間。