基于面板數(shù)據(jù)的吉林省旺季現(xiàn)金運行趨勢分析

趙曼曼

（中國人民銀行吉林省分行，吉林長春 130051）

一、引言

經(jīng)濟生產(chǎn)具有較強的季節(jié)性，現(xiàn)金投放服務(wù)于經(jīng)濟運行，因而現(xiàn)金投放也具有較強的季節(jié)特性?，F(xiàn)金供應(yīng)旺季一般指每年元旦至春節(jié)這段時間。在此期間，現(xiàn)金處于大規(guī)模投放階段，現(xiàn)金投放量占全年投放總量的70%以上，日均投放量高達(dá)9.41億元。2022年元旦至春節(jié)期間現(xiàn)金凈投放占全年凈投放總量的比例達(dá)74.24%。現(xiàn)金供應(yīng)旺季涉及元旦、春節(jié)兩大傳統(tǒng)節(jié)日，新鈔是市民的“必需品”，讓群眾“有錢用”、用上“干凈錢”、“放心錢”，是事關(guān)廣大消費者切身利益的關(guān)鍵事項，也是落實金融為民的應(yīng)有之義。

縱觀2006-2023年吉林省旺季現(xiàn)金供應(yīng)數(shù)據(jù)，總體來看，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金投放、回籠走勢基本一致，都呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，且現(xiàn)金凈投放量在2014年達(dá)到歷史峰值，如圖1所示。具體來看，近年來吉林省旺季現(xiàn)金凈投放呈現(xiàn)出如下幾個特征：一是吉林省旺季現(xiàn)金凈投放與經(jīng)濟發(fā)展逆向而行，在經(jīng)濟發(fā)展減速的情況下，現(xiàn)金凈投放不降反增。二是現(xiàn)金投放、回籠季節(jié)性更加明顯，現(xiàn)金發(fā)行規(guī)模淡旺季差額呈現(xiàn)擴大趨勢。三是現(xiàn)金使用場景和支付環(huán)境日新月異，對提高現(xiàn)金服務(wù)與管理水平及加強現(xiàn)金應(yīng)急供應(yīng)處置能力提出新要求。

圖1 吉林省旺季現(xiàn)金投放、回籠趨勢

本文在總結(jié)吉林省旺季現(xiàn)金運行特征的基礎(chǔ)上，分析了吉林省旺季現(xiàn)金運行趨勢的影響因素，并運用吉林省9地市2008-2022共15年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析，進(jìn)一步驗證影響吉林省旺季現(xiàn)金凈投放的現(xiàn)實因素，并提出針對性的解決措施。在此基礎(chǔ)上，對未來吉林省現(xiàn)金凈運行趨勢做出簡單預(yù)測。

二、影響現(xiàn)金運行的因素分析

（一）節(jié)日氣氛烘托，消費市場活躍

伴隨新冠肺炎疫情防控形勢逐漸好轉(zhuǎn)，地方政府推行了多種形式的鼓勵消費政策，包括發(fā)放多輪商場消費券、文旅消費券、冰雪消費券、汽車消費券等，以及政府直播帶貨、紅包補貼等方式，拉動全省消費增長；人民銀行長春中支也推行了多方面支持中小企業(yè)的金融政策、貸款政策等，幫助中小企業(yè)解決瓶頸問題，拉動吉林省經(jīng)濟發(fā)展。2022年12月，疫情防控政策徹底放開，基于補償心理，廣大消費者的消費欲望空前增強，2023年元旦至春節(jié)期間吉林省現(xiàn)金凈投放金額迅速回升，日均投放達(dá)9.41億元，達(dá)到歷史最高點。

（二）節(jié)前糧食集中收購，用現(xiàn)明顯增加

2022年吉林省糧食獲得特大豐收，總產(chǎn)量達(dá)到816.16億斤，創(chuàng)歷史新高。春節(jié)前后為我省糧食收購?fù)?，商販?zhǔn)占Z以及農(nóng)民賣糧現(xiàn)金交易數(shù)量較大。2023年1月份現(xiàn)金投放主要集中在農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行及郵政儲蓄銀行，現(xiàn)金多數(shù)投向鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點。

（三）養(yǎng)老金和年終工資、獎金集中發(fā)放

吉林省養(yǎng)老金發(fā)放日為每月15-20日，近幾年春節(jié)相對提前，為了保障廣大人民群眾的利益，商業(yè)銀行會在春節(jié)前集中儲備現(xiàn)金以備投放。以2023年為例，該年度春節(jié)放假前夕為養(yǎng)老金密集發(fā)放階段，為了保障足額支付，吉林銀行提前調(diào)取現(xiàn)金12.09億元，農(nóng)村商業(yè)銀行調(diào)取22.57億元，主要用于養(yǎng)老金和年終工資、獎金發(fā)放。

（四）冰雪消費持續(xù)升溫，冰雪“冷”資源催生“熱”經(jīng)濟

2023年春節(jié)假期，吉林省熱“雪”沸騰，接待國內(nèi)游客1154.67萬人次，同比增長23.61%，增幅高于全國0.51個百分點；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入111.78億元，同比增長33.31%，增幅高于全國3.31個百分點。

（五）備戰(zhàn)春耕及糧食直補，農(nóng)業(yè)大省用現(xiàn)集中

2023年，吉林省將全面實施“千億斤糧食”產(chǎn)能建設(shè)工程，保護(hù)性耕作面積達(dá)到3500萬畝，新建高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田300萬畝以上等一系列工程。吉林市是吉林省的糧食主產(chǎn)區(qū)之一。據(jù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)部門提供的數(shù)據(jù)，2023年吉林市糧食播種面積預(yù)計達(dá)1062.4萬畝，較上年增加4.4萬畝，大豆種植面積預(yù)計達(dá)52.1萬畝，較上年增加3萬畝。吉林市計劃投入備春耕資金35億元，備春耕生產(chǎn)需要種子2.08萬噸。而糧食補貼方面，據(jù)吉林省2023年發(fā)布的玉米、大豆生產(chǎn)者補貼政策，原則上東部和西部地區(qū)大豆生產(chǎn)者補貼畝均要高于玉米生產(chǎn)者補220元左右，中高部地區(qū)大豆生產(chǎn)者補貼畝均要高于玉米生產(chǎn)者補貼320元左右。為了保障春耕及時投產(chǎn)，金融機構(gòu)需提前籌備資金，及時發(fā)放備春耕貸款，相應(yīng)的種子、農(nóng)藥、化肥、生產(chǎn)機具等交易活動也進(jìn)一步帶動了市場交易和用現(xiàn)需求。

三、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

本文以旺季現(xiàn)金凈投放金額為研究對象?；谝陨涎芯糠治觯疚膶⒗脤嶋H數(shù)據(jù)建模對其進(jìn)行實證檢驗。通過參考現(xiàn)有研究文獻(xiàn)和國內(nèi)外相關(guān)研究資料，本研究樣本是涵蓋吉林省9個地市、2008至2022年的長面板數(shù)據(jù)，統(tǒng)計指標(biāo)包括統(tǒng)計期間各地市旺季凈現(xiàn)金投放金額（net）、地區(qū)生產(chǎn)總值（gdp）、物價指數(shù)（cpi）、農(nóng)作物種植面積（area）、糧食產(chǎn)量（produttion）、離退休人口數(shù)量（retired）、養(yǎng)老金發(fā)放金額（pension）、接待游客數(shù)量（tourist）等指標(biāo)。樣本數(shù)據(jù)全部來源于中國人民銀行、吉林省統(tǒng)計局官方網(wǎng)站、中國統(tǒng)計網(wǎng)等，詳細(xì)數(shù)據(jù)說明見下表。

表1 變量說明

（二）系數(shù)估計

表2 回歸結(jié)果匯總表

由統(tǒng)計檢驗的結(jié)果可知，既存在組間異方差，也存在組內(nèi)自相關(guān)和組間同期相關(guān)，由于全面FGLS同時考慮了這三個因素，因此該估計方法更有效率，也更顯著。全面的FGLS分為各組自回歸系數(shù)相同（5）和各組自回歸系數(shù)（6）不同兩種情形，從統(tǒng)計結(jié)果來看，回歸系數(shù)不同的全面FGLS方程（6）更顯著，因此以方程（6）為主進(jìn)行回歸分析。由回歸結(jié)果可知，旺季現(xiàn)金凈投放金額與地區(qū)發(fā)展水平（GDP）、糧食產(chǎn)量（produttion）、離退休人員數(shù)量（retired）及接待國內(nèi)外游客數(shù)量（tourist）顯著正相關(guān)，與養(yǎng)老金發(fā)放金額（pension）、與農(nóng)作物種植面積（area）負(fù)相關(guān)，盡管這與我們現(xiàn)有的認(rèn)知矛盾。

四、 針對性措施

（一）保持敏感，未雨綢繆，科學(xué)制定全省發(fā)行基金計劃

一是保持對宏觀經(jīng)濟運行、金融發(fā)展動態(tài)等的敏感性。把握林省GDP增速、CPI指數(shù)、社會消費品零售總額等經(jīng)濟指標(biāo)，做到心中有數(shù)。二是密切掌握用現(xiàn)旺季、高用現(xiàn)行業(yè)及場景的發(fā)展動態(tài)和用現(xiàn)需求，及時掌握第一手?jǐn)?shù)據(jù)，做到胸中有策。例如，關(guān)注吉林省產(chǎn)糧大市如長春市、吉林市、松原市、四平市等的糧食產(chǎn)量；與吉林省社保機構(gòu)保持信息對稱，掌握離退休人員數(shù)量及養(yǎng)老金發(fā)放規(guī)模；與吉林省文化和旅游廳加強溝通，了解吉林省接待國內(nèi)外游客數(shù)量及規(guī)模。三是在統(tǒng)籌考慮的基礎(chǔ)上，對本轄區(qū)現(xiàn)金運行態(tài)勢有一個準(zhǔn)確的判斷和清醒的認(rèn)識，做到手中有招。認(rèn)真貫徹“適當(dāng)集中、合理擺布、靈活調(diào)撥”的原則，做到早謀劃、早擺布、早投放，及時、充分保障人民群眾的用現(xiàn)需求。

（二）把握規(guī)律，循跡而行，與商業(yè)銀行合力確保旺季現(xiàn)金平穩(wěn)發(fā)行

一是錯峰調(diào)繳，提前儲備。關(guān)注吉林省金融運行狀況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點，充分考慮春節(jié)效應(yīng)等因素對現(xiàn)金運行的影響，充分利用現(xiàn)金投放的時間差、地區(qū)差，提前籌劃，足額儲備。二是追峰隆谷，合理調(diào)運。把握旺季現(xiàn)金投放、回籠及流通的基本規(guī)律，綜合考慮各地發(fā)行庫庫容、交通、氣候等因素，合理安排發(fā)行基金的投放規(guī)模和進(jìn)度，既要保證商業(yè)銀行合理現(xiàn)金需求，又要避免庫存積壓，造成不必要的浪費，增強發(fā)行基金擺布的合理性、準(zhǔn)確性。三是科技賦能，預(yù)約先行。充分利用貨發(fā)二代系統(tǒng)加強和完善商業(yè)銀行存取款預(yù)約制度，重點提高商業(yè)銀行存取款預(yù)約的準(zhǔn)確率，提高發(fā)行基金調(diào)撥工作的計劃性和及時性。

（三）完善機制，提升本領(lǐng)，提高現(xiàn)金服務(wù)與管理水平，增強現(xiàn)金應(yīng)急處置能力

一是多方聯(lián)動，發(fā)揮合力。加強與金融穩(wěn)定等協(xié)調(diào)機制工作小組各成員部門聯(lián)系，跟蹤監(jiān)測吉林省53家7級金融機構(gòu)的經(jīng)營動態(tài)和風(fēng)險狀況，密切關(guān)注其開戶行的現(xiàn)金提取異常變化，及時發(fā)現(xiàn)、處置擠兌風(fēng)險苗頭隱患。二是與時俱進(jìn)，持續(xù)深化。當(dāng)今社會，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展、支付手段多樣化和公眾用鈔習(xí)慣變化等對人民幣發(fā)行流通產(chǎn)生了深刻影響，要積極推進(jìn)新形勢下現(xiàn)金流通質(zhì)量管理，以接受投訴線索為切入點，持續(xù)開展日常輿情監(jiān)測、投訴線索跟蹤工作，充分發(fā)揮網(wǎng)格化管理優(yōu)勢，整治拒收現(xiàn)金亂象，積極滿足多層次、廣覆蓋、多元化的優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金支付需求。三是防范風(fēng)險，應(yīng)急演練。充分認(rèn)識提高應(yīng)對突發(fā)事件能力的重要性，結(jié)合當(dāng)前現(xiàn)金供應(yīng)形勢和本地實際情況，制定一套應(yīng)對本轄區(qū)現(xiàn)金供應(yīng)突發(fā)事件的應(yīng)急預(yù)案，特別是做好現(xiàn)金供應(yīng)旺季期間的應(yīng)急處置準(zhǔn)備工作，以提高發(fā)行基金調(diào)撥快速反應(yīng)能力，隨時做好應(yīng)對突發(fā)事件的準(zhǔn)備，保障金融穩(wěn)定。