國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析

王鶴

(吉林股權(quán)交易所股份有限公司 吉林長春 130000)

1 產(chǎn)權(quán)交易的內(nèi)涵和特點

產(chǎn)權(quán)交易是一種在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的基礎(chǔ)上，以實現(xiàn)所有權(quán)收益為目的的經(jīng)濟(jì)活動，它是對傳統(tǒng)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的一種修正和補(bǔ)充，產(chǎn)權(quán)交易具有以下特點：

1.1 產(chǎn)權(quán)交易是一種市場行為

產(chǎn)權(quán)交易作為一種市場行為，其本質(zhì)是以實現(xiàn)所有權(quán)收益為目的而進(jìn)行的交易活動。在產(chǎn)權(quán)交易過程中，轉(zhuǎn)讓方和受讓方之間進(jìn)行信息交流，并且形成合意后才能達(dá)成交易。但由于受讓方和轉(zhuǎn)讓方之間存在信息不對稱性，受讓方可能無法了解轉(zhuǎn)讓方的全部信息，而轉(zhuǎn)讓方也可能無法了解受讓方的全部信息。因此，市場交易中存在著逆向選擇和道德風(fēng)險等問題，這就要求必須采取有效的防范措施來克服這些問題，如通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)場交易對轉(zhuǎn)讓方的信用狀況、履約能力進(jìn)行調(diào)查，對受讓方的資信進(jìn)行評估，建立交易雙方信用體系等措施來防范道德風(fēng)險。

產(chǎn)權(quán)交易并不是將所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，而是將所有權(quán)價值通過某種方式轉(zhuǎn)移到受讓方手中。這就要求買賣雙方之間簽訂具有法律約束力的契約來約束受讓方和轉(zhuǎn)讓方的行為。在產(chǎn)權(quán)交易過程中，買賣雙方可能獲得收益也可能遭受損失。由于買賣雙方信息不對稱性的存在以及由此而產(chǎn)生的道德風(fēng)險、逆向選擇等問題，使得產(chǎn)權(quán)交易存在著風(fēng)險與收益并存的特點。不過從整體上看，產(chǎn)權(quán)交易過程中所存在的風(fēng)險與收益并存仍然是市場經(jīng)濟(jì)中普遍存在的現(xiàn)象。

1.2 產(chǎn)權(quán)交易是一種特殊形式的資源配置方式

在市場機(jī)制不健全、信息不對稱和資源配置不合理等條件下，國有金融企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易具有一定的必要性，這種必要性主要表現(xiàn)為兩個方面：一方面，國有金融企業(yè)本身存在著種種缺陷和問題，需通過產(chǎn)權(quán)交易進(jìn)行必要的調(diào)整和修正；另一方面，國有金融企業(yè)與非國有經(jīng)濟(jì)之間存在著不同程度的合作、聯(lián)合與競爭關(guān)系。

在市場經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，必須遵循平等競爭原則和公開、公平、公正的原則，必須遵守相關(guān)法律法規(guī)并嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)程序和規(guī)則。同時，還要防止通過壟斷手段獲得市場優(yōu)勢地位而損害其他參與者利益或利益分配不均等問題的出現(xiàn)；防止通過不正當(dāng)手段使價格不公允造成“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象；防止通過尋租行為使某些企業(yè)和個人攫取巨額財富；防止通過欺詐、隱瞞信息等手段損害其他主體利益；防止通過對產(chǎn)權(quán)進(jìn)行“私有化”而使國有資產(chǎn)流失等問題的出現(xiàn)；防止利用產(chǎn)權(quán)交易進(jìn)行投機(jī)套利、惡意低價競爭等行為的發(fā)生。

在市場經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易時，不僅要考慮企業(yè)自身發(fā)展和提高經(jīng)濟(jì)效益的需要，還要考慮維護(hù)社會公共利益和國家整體利益等因素。這就要求在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時，必須有相應(yīng)的制度來規(guī)范和約束政府、金融機(jī)構(gòu)以及其他相關(guān)主體的行為。

產(chǎn)權(quán)交易是一種資源優(yōu)化配置過程中經(jīng)濟(jì)主體之間達(dá)成合意并實現(xiàn)資源優(yōu)化配置目的的過程。

產(chǎn)權(quán)交易過程是一種多主體參與、多環(huán)節(jié)運(yùn)作、多階段進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動過程，也是一種多階段博弈與均衡過程。因此，必須充分發(fā)揮市場機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用和政府在資源配置中的“有形之手”作用。國有金融企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易必須遵循上述規(guī)律，積極推進(jìn)國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易活動依法、有序、規(guī)范和高效地進(jìn)行，確保國有金融企業(yè)在資源優(yōu)化配置過程中保值增值。

2 我國當(dāng)前國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中存在的問題

雖然我國國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易制度已初步建立起來，但在實踐中，由于沒有相應(yīng)的法律法規(guī)，國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易仍然存在諸多問題。

一是缺乏完善的產(chǎn)權(quán)交易市場。我國現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)交易市場由于缺少相應(yīng)的制度規(guī)范，在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易過程中，很難準(zhǔn)確地了解相關(guān)信息，對市場風(fēng)險的評估和規(guī)避難以做出準(zhǔn)確判斷，使得國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時難以掌握主動權(quán)。

二是未建立完善的信息披露制度。由于沒有規(guī)范的信息披露制度，國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時，很難了解和掌握相關(guān)信息，從而造成國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中存在信息不對稱的情況。此外，由于沒有規(guī)范的信息披露制度，國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時，很難把握自身在市場中的地位和所處環(huán)境。

三是缺乏相應(yīng)的風(fēng)險管控制度。由于缺乏規(guī)范的風(fēng)險管控制度，國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時無法有效地防范和控制風(fēng)險，同時使得國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時難以了解和掌握相關(guān)信息，也就很難有效地規(guī)避風(fēng)險。

2.1 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的合法性問題

根據(jù)我國《企業(yè)國有資產(chǎn)法》，財政部《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》，國務(wù)院國資委、財政部 《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》，國務(wù)院國資委《關(guān)于企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的通知》等文件的規(guī)定，在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的主體必須是國家，不允許任何一個自然人、法人或其他組織單獨作為轉(zhuǎn)讓主體。因此，在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中必須遵循“一事一報”的原則，也就是說，對于一個企業(yè)來說，只有經(jīng)過有關(guān)部門批準(zhǔn)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為才具有法律效力，否則就是違法行為，國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓時也應(yīng)遵守“一事一報”原則。在此需要強(qiáng)調(diào)的是，國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的主體必須是國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)所有者，在轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，必須嚴(yán)格遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)，如果出讓方不能提供其合法擁有的權(quán)屬證明文件(如企業(yè)章程、股東會決議、股東名冊等)，受讓方就可依據(jù)法律規(guī)定或合同約定主張權(quán)利。

根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)法》、 財政部《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》、國務(wù)院國資委、財政部 《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》、國務(wù)院國資委《關(guān)于企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的通知》的規(guī)定，在國有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓過程中，必須遵守以下法律、法規(guī)：(1)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為必須在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行；(2)不得在未經(jīng)國家批準(zhǔn)的情況下擅自將國家出資企業(yè)的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他單位和個人；(3)按照國家規(guī)定需要進(jìn)行資產(chǎn)評估的，應(yīng)先進(jìn)行資產(chǎn)評估，經(jīng)國家出資企業(yè)審議決策；(4)國家出資企業(yè)決定其所持有的國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)或以拍賣、有償轉(zhuǎn)讓等方式處置國有股權(quán)時，應(yīng)按照有關(guān)法律、行政法規(guī)報有批準(zhǔn)權(quán)的人民政府或其授權(quán)的機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

2.2 國有資產(chǎn)評估問題

由于我國的國有資產(chǎn)管理體制改革尚處于初級階段，目前的國有資產(chǎn)管理體制仍然存在很多弊端，這些弊端嚴(yán)重阻礙國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展，也會影響國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場的完善。為此，要想有效地規(guī)范和發(fā)展國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場，就必須從根本上解決這些弊端，這就要求我國必須在國有資產(chǎn)管理體制改革方面做出努力。要解決這些弊端，首先，必須在我國建立完善的、獨立的、權(quán)威的國有資產(chǎn)評估體系；其次，要規(guī)范國有資產(chǎn)評估行為，加強(qiáng)對評估機(jī)構(gòu)及其工作人員的監(jiān)管；最后，應(yīng)制定相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范國有資產(chǎn)評估行為，以確保國有資產(chǎn)評估工作的順利進(jìn)行。此外，我國當(dāng)前很多國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)及管理體制上存在著諸多弊端，要想有效地解決這些問題，就必須從根本上改變我國現(xiàn)有的國有資產(chǎn)管理體制，并將其納入現(xiàn)代企業(yè)制度中。只有這樣，才能使國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場得以健康穩(wěn)定發(fā)展。

2.3 資產(chǎn)交易機(jī)構(gòu)的設(shè)立問題

首先，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的設(shè)立需要法律的明確授權(quán)。按照我國《企業(yè)國有資產(chǎn)法》、 財政部《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》、國務(wù)院國資委、財政部 《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》、國務(wù)院國資委《關(guān)于企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問題的通知》的規(guī)定，我國國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)過財政部門批準(zhǔn)。

其次，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的設(shè)立應(yīng)遵循以下原則：一是充分發(fā)揮市場機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用；二是適應(yīng)金融改革發(fā)展的需要。

最后，在建立國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)時，要按照“統(tǒng)一規(guī)劃、分步實施”的原則進(jìn)行。統(tǒng)一規(guī)劃是指將各級國有資產(chǎn)管理部門設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)作為一個整體進(jìn)行規(guī)劃；分步實施是指按照先易后難、先本地后全國的原則，逐步實現(xiàn)由各地政府自行設(shè)立產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，最終形成統(tǒng)一規(guī)范、功能完善、高效有序的產(chǎn)權(quán)交易市場。

2.3.1 政府機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型

這一類型的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)是政府按照“政企分開、政資分開”原則，在國有資產(chǎn)管理部門的授權(quán)下，由政府出資成立的從事國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。主要形式有：由政府設(shè)立的“產(chǎn)權(quán)交易所”或“資產(chǎn)評估所”等；由國有銀行設(shè)立的“金融資產(chǎn)交易中心”等；由國有保險公司設(shè)立的“保險資產(chǎn)交易中心”等。

這種類型的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)具有以下優(yōu)點：一是由政府出資設(shè)立，能夠更好地體現(xiàn)政府對金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的主導(dǎo)作用，避免在金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中出現(xiàn)“所有者缺位”的情況；二是能更好地發(fā)揮政府在金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中的政策引導(dǎo)作用，通過政策引導(dǎo)實現(xiàn)對金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中資本配置效率和效益目標(biāo)的有效實現(xiàn)。

2.3.2 市場化運(yùn)作型

政府成立的國有資產(chǎn)經(jīng)營公司雖然是一個準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，但由于其自身性質(zhì)和功能定位，在建立和發(fā)展過程中不可避免地會受到政府的干預(yù)。這一模式的缺陷主要為：一是由于其定位不清，在發(fā)展過程中缺乏自主性和靈活性；二是政府對其干預(yù)過多，容易導(dǎo)致國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展的“行政化”，嚴(yán)重阻礙了市場功能的發(fā)揮；三是由于政府對其干預(yù)過多，容易造成產(chǎn)權(quán)交易市場與金融市場、資本市場之間缺乏有效的聯(lián)系，嚴(yán)重影響了金融市場的發(fā)展。因此，政府應(yīng)盡快脫離對國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的干預(yù)，以市場化模式進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作。這種模式主要適合市場化程度較高的地方政府或有條件對國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易進(jìn)行規(guī)范管理的地區(qū)。

2.4 國有金融企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，治理結(jié)構(gòu)不完善

我國國有金融企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)在很大程度上停留在國有制上，國有金融企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰，法人治理結(jié)構(gòu)不完善，股權(quán)過于集中。首先，國有金融企業(yè)股權(quán)過于集中，導(dǎo)致國有股東一股獨大，必然造成公司治理機(jī)制的失靈，也就導(dǎo)致國有金融企業(yè)的內(nèi)部控制；其次，在當(dāng)前國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，由于未建立完善的法律法規(guī)和有效的產(chǎn)權(quán)交易市場，國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中存在很多問題。

一是國有金融企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。在我國現(xiàn)有的國有金融企業(yè)中，國家和地方政府對金融企業(yè)的投資比例過高，且我國國有金融企業(yè)內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。據(jù)了解，在我國國有金融企業(yè)中，中央財政的持股比例為20%左右，而地方財政和民間資本的持股比例達(dá)到50%左右。

二是治理結(jié)構(gòu)不完善。目前，我國國有金融企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)不完善主要表現(xiàn)在以下兩方面：一方面，董事會制度不完善。由于我國在很長一段時間內(nèi)對國有金融企業(yè)實行了高度集中的管理體制，而且國家一直對國有金融企業(yè)實施高度干預(yù)和管理。由于我國在很長一段時間內(nèi)對國有金融企業(yè)實行了高度集中的管理體制，因此造成了國有金融企業(yè)在董事會中沒有一個真正意義上的獨立董事；另一方面，監(jiān)事會制度仍需進(jìn)一步完善。

2.5 國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中信息披露不充分

由于缺乏相應(yīng)的信息披露制度，國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中存在著信息不對稱的問題。由于缺乏完善的信息披露制度，國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時，無法了解和掌握相關(guān)信息，也就無法做出準(zhǔn)確判斷。一是缺乏相應(yīng)的信息披露形式。這就導(dǎo)致國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時無法對相關(guān)信息進(jìn)行評估和規(guī)避；二是缺乏規(guī)范的法律法規(guī)。由于沒有相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中的行為，國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時沒有法律上的約束和規(guī)范，也就很難對市場風(fēng)險進(jìn)行有效評估和規(guī)避，使得國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時難以掌握主動權(quán)和定價權(quán)。

綜上，由于缺乏完善的信息披露制度、缺乏規(guī)范的信息披露形式以及缺乏規(guī)范的法律法規(guī)等問題，使得國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時難以掌握主動權(quán)和定價權(quán)。

2.6 缺乏有效的產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)督機(jī)制

目前，我國缺乏對國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的有效監(jiān)督，國有金融企業(yè)的管理者與投資者之間沒有形成一種有效的監(jiān)督約束機(jī)制。在這種情況下，國有金融企業(yè)的管理者或投資者在產(chǎn)權(quán)交易中所獲得的收益往往會高于他們所承擔(dān)的風(fēng)險，從而導(dǎo)致其行為的短期化，使其行為偏離其應(yīng)有的目標(biāo)。

2.7 缺乏完善的激勵機(jī)制和約束機(jī)制

由于缺乏相應(yīng)的激勵機(jī)制和約束機(jī)制，導(dǎo)致國有金融企業(yè)在產(chǎn)權(quán)交易過程中，不能充分考慮自身利益和社會利益。此外，在產(chǎn)權(quán)交易過程中，國有金融企業(yè)也無法保證交易各方都能從產(chǎn)權(quán)交易中獲得預(yù)期收益，從而導(dǎo)致了國有金融企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易時不能充分考慮其自身利益和社會利益。

3 國有產(chǎn)權(quán)交易的現(xiàn)實意義和作用

在市場經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，必須遵循平等競爭原則和公開、公平、公正原則，必須遵守相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定并嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)程序和規(guī)則。同時還要防止通過壟斷手段獲得市場優(yōu)勢地位而損害其他參與者利益或利益分配不均等問題出現(xiàn)；防止通過不正當(dāng)手段使價格不公允造成“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象；防止通過尋租行為使某些企業(yè)和個人攫取巨額財富；防止通過欺詐、隱瞞信息等手段損害其他主體利益；防止通過對產(chǎn)權(quán)進(jìn)行“私有化”而使國有資產(chǎn)流失等問題出現(xiàn)；防止利用產(chǎn)權(quán)交易進(jìn)行投機(jī)套利、惡意低價競爭等行為發(fā)生。

在市場經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易時，不僅要考慮企業(yè)自身發(fā)展和提高經(jīng)濟(jì)效益的需要，還要考慮維護(hù)社會公共利益和國家整體利益等因素。因此，在產(chǎn)權(quán)交易過程中仍然存在著諸多方面需要解決的實際問題。

4 以產(chǎn)權(quán)交易為契機(jī)，推動國有金融企業(yè)深化改革

產(chǎn)權(quán)交易是實現(xiàn)國有金融企業(yè)股份制改革的重要途徑，也是推動國有金融企業(yè)深化改革的重要手段。通過產(chǎn)權(quán)交易，可以使國有金融企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，使國有金融企業(yè)從單一的國有獨資形式向多元化股份制企業(yè)轉(zhuǎn)變。同時，也可以使國有金融企業(yè)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換得以實現(xiàn)，從而促進(jìn)國有金融企業(yè)深化改革。產(chǎn)權(quán)交易是現(xiàn)代金融企業(yè)制度建設(shè)的核心內(nèi)容，通過產(chǎn)權(quán)交易可以建立規(guī)范的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，還能探索和創(chuàng)新員工持股等激勵機(jī)制，激發(fā)員工的工作熱情和積極性，從而促進(jìn)國有金融企業(yè)的深化改革。此外，通過產(chǎn)權(quán)交易可以推進(jìn)金融企業(yè)市場化進(jìn)程，可使金融機(jī)構(gòu)真正成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展的市場主體，還能打破壟斷經(jīng)營，提高金融市場的競爭活力。

完善金融體制改革，規(guī)范和完善國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場，必須加快金融體制改革，通過深化改革，改變銀行信貸資產(chǎn)、不良資產(chǎn)的主要來源，使國有金融企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。

首先，推進(jìn)國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革，增強(qiáng)資本實力。目前，我國國有商業(yè)銀行改革面臨著兩難選擇：一是不改革就意味著巨額虧損；二是不改革就不能提高經(jīng)營效率。因此，必須選擇既能保持國有商業(yè)銀行的健康發(fā)展，又能提高銀行資本充足率的改革方式，在這方面，商業(yè)銀行可通過增加資本來提高競爭力。

其次，加強(qiáng)資本市場建設(shè)，拓寬融資渠道。通過建立和完善股票、債券市場等資本市場，拓寬企業(yè)的融資渠道；進(jìn)一步加快企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債的發(fā)行工作，對企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債發(fā)行進(jìn)行有效監(jiān)管；大力發(fā)展租賃和信托業(yè)務(wù)，培育金融機(jī)構(gòu)新的盈利增長點。

最后，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革。具體而言，要完善法人治理結(jié)構(gòu)和管理機(jī)制，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，還要健全激勵約束機(jī)制，加大對國有金融企業(yè)的監(jiān)管力度。

4.1 以產(chǎn)權(quán)交易為突破口，理順國有金融企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)

目前，我國國有金融企業(yè)大多是國有獨資或控股的金融機(jī)構(gòu)，其法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范，存在著產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清、決策機(jī)制不健全、經(jīng)營管理效率低下等問題，要想解決這些問題，就必須進(jìn)行股份制改造。國有金融企業(yè)進(jìn)行股份制改造的關(guān)鍵就是要建立起規(guī)范的現(xiàn)代金融企業(yè)制度，從而完善法人治理結(jié)構(gòu)，只有健全的法人治理結(jié)構(gòu)，才能從根本上解決金融企業(yè)在經(jīng)營機(jī)制方面存在的問題，才能更好地適應(yīng)現(xiàn)代金融企業(yè)發(fā)展的需要。以產(chǎn)權(quán)交易為突破點，進(jìn)而建立現(xiàn)代企業(yè)制度，以國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易為契機(jī)，適時引入戰(zhàn)略投資者，進(jìn)而實現(xiàn)國有金融企業(yè)股份制改造，理順法人治理結(jié)構(gòu)。

在具體實施過程中，要對國有金融企業(yè)進(jìn)行深入調(diào)查研究和分析論證。通過產(chǎn)權(quán)交易，根據(jù)國有金融企業(yè)的實際情況和未來發(fā)展趨勢，制定合理有效的股份制改造方案。在改制過程中，還要嚴(yán)格遵循相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)定進(jìn)行操作，既要保證國有金融企業(yè)的國有屬性不被削弱，又要保證改制后公司治理結(jié)構(gòu)的合理、規(guī)范。

4.2 以產(chǎn)權(quán)交易為載體，創(chuàng)新員工持股等激勵機(jī)制

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，要想實現(xiàn)國有金融企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就必須進(jìn)行人力資源管理制度創(chuàng)新，實行員工持股等激勵機(jī)制。但員工持股存在著一些問題：一是持股比例較低，激勵作用不強(qiáng)；二是操作過程不規(guī)范，容易引起國有資產(chǎn)流失；三是存在“內(nèi)部人控制”問題。

在國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中，可充分利用市場機(jī)制來確定員工持股的比例和金額，從而達(dá)到員工持股的目的。通過產(chǎn)權(quán)交易可以實現(xiàn)國有金融企業(yè)與員工之間的利益共享和風(fēng)險共擔(dān)。

一方面，可以使員工對自身利益和價值有更高的認(rèn)知，激發(fā)其工作熱情和積極性；另一方面，可通過建立科學(xué)合理的利益共享和風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制來減少員工因自身利益受損而產(chǎn)生的不滿情緒。產(chǎn)權(quán)交易可以對員工持股進(jìn)行規(guī)范和管理，確保員工持股在整個產(chǎn)權(quán)交易過程中的公開、公正、公平、透明，確保持股對象和持股比例符合法律法規(guī)的要求，這樣才能促進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易市場規(guī)范運(yùn)作、健康發(fā)展，同時還可以進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度。

4.3 完善監(jiān)管制度，防止國有金融資產(chǎn)流失

在國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易過程中，應(yīng)通過完善監(jiān)管制度，加強(qiáng)對交易雙方的規(guī)范管理，確保國有金融資產(chǎn)安全。目前，我國金融企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管制度主要包括：國家制定和頒布的金融企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)管理辦法以及有關(guān)法律、法規(guī)。然而，這些規(guī)章制度都是基于計劃經(jīng)濟(jì)體制下的產(chǎn)物，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下已不適應(yīng)國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的發(fā)展要求，因此應(yīng)針對這些問題加以修改和完善。

一方面，針對金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管中存在的突出問題，應(yīng)結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)條件下金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易發(fā)展趨勢，進(jìn)一步完善我國金融企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管制度；另一方面，還要進(jìn)一步加強(qiáng)國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易活動的規(guī)范和監(jiān)管。

4.4 建立健全產(chǎn)權(quán)交易市場，推進(jìn)國有金融企業(yè)有序競爭

產(chǎn)權(quán)交易是市場經(jīng)濟(jì)中一種非常重要的資源配置方式，能夠為國有金融企業(yè)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組中提供一條有效途徑。通過國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易，可以使國有金融企業(yè)有效地解決產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)缺乏競爭力等問題，從而促進(jìn)國有金融企業(yè)有序競爭、提高經(jīng)營效率、增強(qiáng)市場活力和競爭力。同時，國有金融企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易可以有效實現(xiàn)對資產(chǎn)的保值增值，并通過交易實現(xiàn)國有資產(chǎn)的良性流動。因此，建立健全產(chǎn)權(quán)交易市場、推動國有金融企業(yè)有序競爭是完善市場經(jīng)濟(jì)體制的客觀要求。

第一，建立產(chǎn)權(quán)交易市場是我國金融企業(yè)進(jìn)行改制重組的必然選擇。目前，我國國有金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、法人治理結(jié)構(gòu)不健全、經(jīng)營機(jī)制不靈活、經(jīng)濟(jì)效益低下等問題非常突出。其主要原因是由于我國還未建立起完善的資本市場體系，包括國有金融企業(yè)在內(nèi)的各類企業(yè)無法通過資本市場進(jìn)行融資、引進(jìn)人才和開展資本運(yùn)作。因此，為了解決上述問題，我國必須加快建立健全資本市場體系，而在資本市場體系中，產(chǎn)權(quán)交易市場是重要的組成部分。我國在建立產(chǎn)權(quán)交易市場方面已取得了較大進(jìn)展，例如目前已先后設(shè)立了北京、上海和天津三個全國性產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。但是由于我國的產(chǎn)權(quán)交易市場尚不健全和規(guī)范，這些機(jī)構(gòu)所提供的交易服務(wù)在層次和水平上存在著較大差異。因此，為了保證我國國有金融企業(yè)在改制重組過程中能夠順利進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易活動，必須加快建立和完善產(chǎn)權(quán)交易市場。

第二，推進(jìn)國有金融企業(yè)有序競爭是優(yōu)化國有金融資源配置的重要途徑。由于我國金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點分布不平衡、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不明顯等，我國在金融資源配置上呈現(xiàn)出明顯的城鄉(xiāng)差別和東西部差別。因此，要提高金融資源配置效率、優(yōu)化社會資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化就必須大力推進(jìn)國有金融企業(yè)的改革與重組。通過推動國有金融企業(yè)改制重組能夠有效實現(xiàn)對國有金融資源的優(yōu)化配置，這就要求必須建立和完善我國的資本市場體系、加快推進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易市場建設(shè)。