“鋰轉(zhuǎn)型”背后的再平衡邏輯

文 ‖ 徐 東

埃克森美孚出于對(duì)未來能源市場(chǎng)判斷和發(fā)展的需要，優(yōu)先選擇了鋰金屬的開發(fā)提取業(yè)務(wù)。

5 月，?？松梨诔赓Y1 億美元，從一家名為Galvanic Energy 的勘探公司手中購買了美國阿肯色州南部12 萬英畝的土地，計(jì)劃建造一座世界級(jí)規(guī)模的鋰加工設(shè)施；6 月，埃克森美孚同意與TETRA公司合作，在美國阿肯色州開發(fā)6100 多英畝富含鋰的土地；7 月，埃克森美孚旗下子公司Imperial Oil 嘗試在加拿大艾伯塔省的勒杜克油田測(cè)試可以直接提取鋰的DLE 技術(shù)；9 月，?？松梨诜謩e與全球最大鋰生產(chǎn)商雅保公司（Albemarle），特斯拉、大眾汽車、福特汽車等汽車制造商，以及三星SDI 全球知名電池制造商等涉及鋰業(yè)務(wù)的三類企業(yè)，就鋰金屬供應(yīng)進(jìn)行業(yè)務(wù)對(duì)接與洽談。

?？松梨诙唐趦?nèi)連續(xù)出手電動(dòng)汽車電池所必需的金屬資產(chǎn)，洽談進(jìn)軍鋰資源產(chǎn)業(yè)鏈的意圖十分明顯，引發(fā)了業(yè)內(nèi)外熱議和關(guān)注。其實(shí)，除了?？松梨冢陙?，Equinor、西方石油公司等國際石油公司對(duì)鋰金屬資源都有所涉足。

鋰金屬礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯

作為傳統(tǒng)能源企業(yè)，國際石油公司涉足、進(jìn)軍鋰金屬資源產(chǎn)業(yè)具有四大優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)。

一是能源金屬產(chǎn)業(yè)周期性繁榮優(yōu)勢(shì)和能源產(chǎn)業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。能源咨詢公司伍德麥肯茲估計(jì)，今年全球石油天然氣、發(fā)電和可再生能源、金屬和采礦等領(lǐng)域的投資達(dá)到1.3 萬億美元，比2020—2021年的周期性低點(diǎn)高出26%，將會(huì)達(dá)到8年來的最高點(diǎn)，且存在繼續(xù)上升的空間；開發(fā)鋰等金屬礦產(chǎn)資源與石油天然氣等資源都具有長周期，技術(shù)、資金和人員密集型的特征，國際石油公司從業(yè)經(jīng)驗(yàn)較為豐富。

二是專業(yè)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。國際石油公司多年來深耕能源產(chǎn)業(yè)，擅長地下資源的發(fā)現(xiàn)、測(cè)試和提取，擁有豐富的從地下獲取資源并將其加工成可用能源材料的經(jīng)驗(yàn)，具備金屬礦產(chǎn)開采所需的地球科學(xué)知識(shí)和能力，以及可以直接使用類似的設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施，從而具有獨(dú)特的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)。尤其是目前國際石油公司正在研究和應(yīng)用一種更加經(jīng)濟(jì)環(huán)保的直接提取鋰的技術(shù)（DLE），該技術(shù)被認(rèn)為可以大大改善鋰金屬提取業(yè)務(wù)的創(chuàng)新技術(shù)。

三是礦權(quán)辦理優(yōu)勢(shì)和土地管理經(jīng)驗(yàn)。由于金屬礦產(chǎn)和油氣資源在礦權(quán)申請(qǐng)、管理和維護(hù)方面的相似性，以及兩類資源對(duì)土地的依附性，國際石油公司具有較為專業(yè)的行業(yè)優(yōu)勢(shì)和相關(guān)的工作經(jīng)驗(yàn)。

四是資金優(yōu)勢(shì)和并購經(jīng)驗(yàn)。過去兩年，國際油氣價(jià)格中高位運(yùn)行，國際石油公司取得了歷史性經(jīng)營業(yè)績，積累了充足的自由現(xiàn)金流，資金優(yōu)勢(shì)較為突出，在并購市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)也較為豐富。

加快能源轉(zhuǎn)型另辟蹊徑

●供圖/視覺中國

在全球新能源汽車迅猛發(fā)展的窗口期，當(dāng)BP、殼牌、道達(dá)爾能源等歐洲國際石油公司積極布局和介入新能源汽車充電服務(wù)業(yè)務(wù)、電池業(yè)務(wù)時(shí)，埃克森美孚出于自身對(duì)未來能源市場(chǎng)的判斷和發(fā)展的需要，另辟蹊徑，涉足對(duì)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)影響力較大的金屬礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)，而且優(yōu)先選擇了鋰金屬的開發(fā)提取業(yè)務(wù)。筆者認(rèn)為，背后有三個(gè)深層次原因。

第一，積極利用最新政策。2022 年8 月，美國出臺(tái)了《通脹削減法案》。根據(jù)該法案，美國將在氣候和清潔能源領(lǐng)域投資約3700 億美元，同時(shí)對(duì)部分企業(yè)按照最低稅收標(biāo)準(zhǔn)（15%）征稅。?？松梨诖舜谓槿脘嚱饘俚V產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，符合美國“要求清潔能源車輛在生產(chǎn)中越來越多地使用國內(nèi)采購的關(guān)鍵礦物和電池部件”的清潔能源利用支持政策，稅收優(yōu)惠、稅收抵免和信貸等方面的扶持政策以及支持清潔能源技術(shù)研發(fā)的資金支持政策。

第二，戰(zhàn)略性前瞻決策。隨著可再生能源的快速發(fā)展，對(duì)于國際石油公司而言，能源安全不再停留在油氣資源供應(yīng)和有效儲(chǔ)運(yùn)等傳統(tǒng)的能源安全范疇。由于可再生能源技術(shù)發(fā)展受到鋰、鎳、鈷等稀有金屬礦產(chǎn)的約束，未來能源安全必須考慮這些關(guān)鍵金屬礦產(chǎn)的制約因素。?？松梨谔崆敖槿氲皆擃I(lǐng)域的上游開發(fā)提取業(yè)務(wù)，在某種程度上是國際石油公司戰(zhàn)略性前瞻決策的一種體現(xiàn)和反映。

第三，相關(guān)多元性的安全考慮。此次?？松梨谶x擇進(jìn)入鋰資源產(chǎn)業(yè)鏈，尤其還是選擇上游開發(fā)提取業(yè)務(wù)，更多考慮的是相關(guān)多元化和安全進(jìn)入等因素。如前所述，由于在技術(shù)匹配、運(yùn)營匹配、管理匹配等方面的相似性和吻合度，?？松梨谠谟蜌赓Y源開發(fā)領(lǐng)域方面具備的專業(yè)技術(shù)，礦區(qū)管理、土地使用等方面的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)都可以復(fù)制和應(yīng)用到鋰資源的開發(fā)和提取業(yè)務(wù)上，帶來技術(shù)領(lǐng)先、成本領(lǐng)先和競爭力領(lǐng)先等優(yōu)勢(shì)。需要說明的是，20世紀(jì)70年代，?？松梨凇P 等大型石油企業(yè)在進(jìn)行傳統(tǒng)石油開采業(yè)務(wù)的同時(shí)，就曾涉足了一系列采礦業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋銅、鈾、鋅以及鈦礦的開采。筆者判斷，在全球從化石能源向清潔能源轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，這些國際石油公司重操舊業(yè)是為能源轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和尋求替代產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種積極準(zhǔn)備。

“三個(gè)再平衡”成為能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)

在全球地緣政治危機(jī)頻發(fā)、國際能源格局深度演進(jìn)、國際能源市場(chǎng)劇烈變化的背景下，能源安全、能源可負(fù)擔(dān)性和能源轉(zhuǎn)型的“三難困境”再度出現(xiàn)，能源安全因素再度成為能源發(fā)展和能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略決策和業(yè)務(wù)發(fā)展首先考慮的因素。筆者認(rèn)為，未來國際石油公司能源轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)將會(huì)出現(xiàn)“三個(gè)再平衡”。

一是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)再平衡。在短期盈利、股東目標(biāo)和長遠(yuǎn)發(fā)展多種目標(biāo)因素驅(qū)使下，國際石油公司不得不在油氣業(yè)務(wù)和能源轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)之間實(shí)現(xiàn)再平衡。

二是能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)再平衡。歐洲國際石油公司基于資源稟賦和應(yīng)對(duì)氣候變化的需求，對(duì)待能源轉(zhuǎn)型的態(tài)度由激進(jìn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)??；而北美國際石油公司在實(shí)現(xiàn)大幅盈利和《通脹削減法案》等有利政策的支持下，對(duì)前期能源轉(zhuǎn)型的“歷史欠賬”予以彌補(bǔ)。這“一減一增”正在驅(qū)使國際石油公司未來在能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略方面出現(xiàn)再平衡，將會(huì)成為國際石油公司的一種主流的能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略模式。

三是可再生能源資產(chǎn)并購方向?qū)崿F(xiàn)再平衡。在未來能源并購市場(chǎng)上，國際石油公司可能既有對(duì)優(yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)并購慣性的延續(xù)，也有對(duì)可再生天然氣資產(chǎn)的增量并購，更有對(duì)全球新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)資產(chǎn)和各類制約可再生能源發(fā)展的關(guān)鍵金屬礦產(chǎn)的“果斷出手”，多業(yè)務(wù)、多品種、多賽道競爭與合作將會(huì)在國際并購市場(chǎng)上集中呈現(xiàn)。