國有軍工企業(yè)降低經(jīng)營風險途徑分析

李飛 /中國運載火箭技術(shù)研究院

崔琳琳 /北京航天長征科技信息研究所

企業(yè)的經(jīng)營風險主要來自經(jīng)營杠桿和財務杠桿，對于國有軍工企業(yè)而言，財務杠桿一般較低，對經(jīng)營風險影響較小。國有軍工企業(yè)由于大多采用內(nèi)部閉環(huán)的產(chǎn)品研制流程，往往購置大量固定資產(chǎn)，從而產(chǎn)生高額的固定成本，使得經(jīng)營杠桿普遍較高。由于經(jīng)營杠桿的來源為企業(yè)的固定成本，本文從國有軍工企業(yè)的成本特點入手，對降低企業(yè)固定成本進行了探索，供企業(yè)管理部門參考。

一、企業(yè)經(jīng)營杠桿的來源

企業(yè)經(jīng)營能力是企業(yè)應對內(nèi)外部環(huán)境變化以及各種管理能力的綜合，本文從經(jīng)營杠桿角度探討如何提升企業(yè)經(jīng)營能力。

假如企業(yè)的產(chǎn)品售價100 元，成本80 元，那么賣出一件產(chǎn)品企業(yè)會獲得20 元營業(yè)利潤。按此推算，如果企業(yè)賣出兩件產(chǎn)品，那必然會獲得40元的利潤，也就是說，企業(yè)業(yè)務規(guī)模擴大一倍，息稅前利潤（EBIT）同時擴大一倍。如果企業(yè)按此運行下去，不存在經(jīng)營杠桿問題。然而事實上并非如此，由于固定成本的存在，使得企業(yè)的EBIT與業(yè)務規(guī)模變化（ΔQ）不同步，由此產(chǎn)生了企業(yè)的經(jīng)營杠桿，進而給企業(yè)帶來了經(jīng)營風險，經(jīng)營杠桿越高，企業(yè)經(jīng)營風險越大。本文不考慮業(yè)務規(guī)模擴張帶來的影響，僅將對企業(yè)經(jīng)營問題的探討聚焦在業(yè)務規(guī)模擴大對EBIT的影響，即對降低企業(yè)經(jīng)營杠桿的探討。

企業(yè)經(jīng)營杠桿（DOL）產(chǎn)生于企業(yè)存在固定成本，固定成本導致企業(yè)EBIT變動率大于營業(yè)收入變動率。DOL=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔQ/Q）=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔS/S），其中△S 指營業(yè)收入變動量，S指變動前營業(yè)收入。如果ΔEBIT/EBIT=ΔQ/Q，那么說明DOL=1，就是本文開始假設的那種特殊情況，事實上企業(yè)都會存在固定成本，因而企業(yè)也均存在經(jīng)營杠桿問題，通常經(jīng)營杠桿的計算公式為：DOL=M/EBIT=M/（M—F）。其中：M=（P—V）Q，稱為邊際貢獻（P指單價，V指變動成本）；F指固定成本。

經(jīng)營杠桿的存在使得外部因素變化對企業(yè)經(jīng)營成果的影響存在放大作用，經(jīng)營杠桿越高的企業(yè)，其發(fā)展的不確定性越高，經(jīng)營風險相應更大。

二、企業(yè)的成本分析

企業(yè)成本包括固定成本、變動成本和混合成本，本文對成本構(gòu)成中的固定成本和變動成本進行簡要分析，便于針對不同類型的成本制定針對性措施。

1.固定成本

固定成本是不受業(yè)務規(guī)模變化影響的成本，在一定業(yè)務規(guī)模范圍內(nèi)保持不變。固定成本按照成本特征又可以進一步細分為酌量性和約束性兩種。酌量性固定成本是管理層可以主動改變的成本，如教育培訓費、廣告投入等，管理層可以根據(jù)業(yè)務情況決策對酌量性成本的改變；約束性成本是管理層不能隨意改變的成本，如水暖電氣費用支出、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等。酌量性成本關系到企業(yè)的競爭力，并非可有可無，但是可以通過厲行節(jié)約、精打細算等措施避免浪費和過度投資，企業(yè)具有一定程度的自主性，可以主動控制酌量性成本。

2.變動成本

變動成本是在一定營業(yè)收入規(guī)模下，與營業(yè)收入呈正比例關系變動的成本總量，和固定成本類似，也可進一步細分為酌量性和技術(shù)性兩種。前者是與生產(chǎn)規(guī)模變動有嚴格數(shù)學關系的成本，企業(yè)一般無法控制；后者可以根據(jù)實際情況改變，管理層對該類成本的控制能力較強。

三、國有大型軍工企業(yè)的成本特點

國有大型軍工企業(yè)既具備國有企業(yè)的特點，同時又存在軍工企業(yè)特色，其企業(yè)成本也有著自身的獨特性，研究成本特點，對分析企業(yè)經(jīng)營杠桿具有重要的指導意義。

由于歷史原因和企業(yè)任務特點，國有大型軍工企業(yè)更加關注產(chǎn)品的性能，成本管理起步較晚，其固定成本、變動成本相比一般性工業(yè)企業(yè)均偏高，由于本文圍繞經(jīng)營杠桿進行探討，而固定成本是影響經(jīng)營杠桿的直接因素，因此本文僅討論固定成本。

1.固定資產(chǎn)引起的固定成本居高不下

固定資產(chǎn)引起的固定成本在國有軍工企業(yè)的固定成本中占據(jù)較大比重，分析此類成本的形成原因有利于采取針對性的措施降低企業(yè)經(jīng)營風險。

（1）內(nèi)部配套為主自建能力的情況較多

在軍工企業(yè)建立初期，一方面軍工企業(yè)由于其特殊性受國家計劃嚴格管控，產(chǎn)品各類研制環(huán)節(jié)不適宜采用社會化配套，產(chǎn)品生產(chǎn)全流程基本封閉在軍工企業(yè)內(nèi)部甚至單個企業(yè)內(nèi)部，這就造成軍工企業(yè)普遍自建大量型號研制設備設施。產(chǎn)品研發(fā)、設計、試驗、生產(chǎn)等設施均為重資產(chǎn)投入，相關固定資產(chǎn)建成后的年度折舊、維修維護等成本是企業(yè)固定成本的重要組成部分。另一方面，由于國民經(jīng)濟發(fā)展起步較晚，而軍工產(chǎn)品大多為尖端技術(shù)，社會化企業(yè)難以承接軍工企業(yè)的外協(xié)需求，這進一步造成軍工企業(yè)只能自建型號研制能力的情況。

（2）固定資產(chǎn)構(gòu)建受國家政策影響較大

軍工企業(yè)固定資產(chǎn)投資的資金來源主要為國家預算內(nèi)基本建設投資（國撥資金），國撥資金的投入受國家軍工固定資產(chǎn)投資政策強約束，以解決型號研制能力為主，即聚焦特定型號的特定需求開展能力建設，這就造成了國撥資金下的固定資產(chǎn)投資大量建設了專有能力，對于型號間橫向通用能力的投入不足，使得構(gòu)建的固定資產(chǎn)大多為專用設備設施。當型號任務不飽滿時，相配套的固定資產(chǎn)利用效率就會大幅下降，而設備設施的專用性導致任務緊張的型號卻無法使用，使得能力錯配嚴重，能力瓶頸與能力過剩并存，固定資產(chǎn)的效率效益不高，低效固定資產(chǎn)無法為企業(yè)創(chuàng)造價值。

（3）固定資產(chǎn)缺乏自我經(jīng)營能力

由于型號任務階段影響，暫時閑置的固定資產(chǎn)缺乏自我經(jīng)營能力，也是造成國有軍工企業(yè)固定成本居高不下的重要原因。受行業(yè)限制等多方面因素影響，軍工企業(yè)利用閑置資產(chǎn)開展經(jīng)營活動受限較多，無法利用閑置資產(chǎn)創(chuàng)造效益，但閑置資產(chǎn)的固定折舊成本和維修維護成本始終存在，影響企業(yè)經(jīng)營能力。

國有軍工企業(yè)成立之初一般采用軍事化管理，后期隨著數(shù)次改革，逐步實現(xiàn)了企業(yè)化、公司化，部分企業(yè)逐步實現(xiàn)了現(xiàn)代化管理轉(zhuǎn)型，但大多數(shù)企業(yè)計劃經(jīng)濟管理模式的痕跡依然嚴重，企業(yè)管理效率和管理能力均有待提升。在型號任務不多的時期，此類管理模式尚能夠較好地完成各類任務。隨著我國國民經(jīng)濟發(fā)展和內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境變化，軍工企業(yè)承擔的任務越來越多，要求越來越高，對管理能力的要求也越來越高，原有的管理模式已經(jīng)無法適應新時期的發(fā)展需求。但管理能力的提升不是一蹴而就的，為了短期內(nèi)滿足發(fā)展需求，企業(yè)大多采用人海戰(zhàn)術(shù)，既大量擴充管理人員彌補管理能力不足。這使得企業(yè)的管理成本越來越高，對經(jīng)營風險產(chǎn)生不利影響。

2.企業(yè)管理效率有待提升

在企業(yè)治理體系和治理能力方面，國有軍工企業(yè)和市場化企業(yè)相比存在一定差距，管理能力有待提升，管理效率不高，導致企業(yè)管理人員占比較高，相應的管理人員的薪酬、辦公支出等較高，是企業(yè)固定成本重要的組成部分。

國有軍工企業(yè)成立之初一般采用軍事化管理，后期隨著數(shù)次改革，逐步實現(xiàn)了企業(yè)化、公司化，部分企業(yè)逐步實現(xiàn)了現(xiàn)代化管理轉(zhuǎn)型，但大多數(shù)企業(yè)計劃經(jīng)濟管理模式的痕跡依然嚴重，企業(yè)管理效率和管理能力均有待提升。在型號任務不多的時期，此類管理模式尚能夠較好地完成各類任務。隨著我國國民經(jīng)濟發(fā)展和內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境變化，軍工企業(yè)承擔的任務越來越多，要求越來越高，對管理能力的要求也越來越高，原有的管理模式已經(jīng)無法適應新時期的發(fā)展需求。但管理能力的提升不是一蹴而就的，為了短期內(nèi)滿足發(fā)展需求，企業(yè)大多采用人海戰(zhàn)術(shù)，即大量擴充管理人員彌補管理能力不足。這使得企業(yè)的管理成本越來越高，對經(jīng)營風險產(chǎn)生不利影響。

3.其他固定成本

酌量性固定成本，主要包括研發(fā)費、廣告費、職工培訓費等，與約束性固定成本不同，該部分固定成本企業(yè)主動控制的能力較強，但國有企業(yè)對該類成本投入的精準性有待加強。

四、降低經(jīng)營風險的努力方向

如上所述，經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來經(jīng)營風險，而固定成本的大小決定了經(jīng)營杠桿的大小，企業(yè)要達到降低經(jīng)營風險的目標，就要有效降低經(jīng)營杠桿，降低經(jīng)營杠桿的途徑就是降低固定成本。本文針對國有大型軍工企業(yè)特點，對降低企業(yè)固定成本進行探討。

1.提升固定資產(chǎn)效率

整體來看，國有大型軍工企業(yè)固定成本中，固定資產(chǎn)折舊和日常維護支出占比較高，有效降低該部分支出對于降低固定成本、降低經(jīng)營杠桿具有重要作用。由于企業(yè)任務和投資來源特點，國有大型軍工企業(yè)過去的固定資產(chǎn)投資更偏向完成任務，對于投資的經(jīng)濟性考慮較少，甚至一度存在追求高投資的情況，造成了固定資產(chǎn)總價值較高、專用性較強、利用效率不高、周轉(zhuǎn)率偏低、生產(chǎn)能力過盛和關鍵環(huán)節(jié)生產(chǎn)瓶頸并存等情況，給企業(yè)經(jīng)營造成嚴重負擔，大幅提高了企業(yè)經(jīng)營杠桿。

在國家高質(zhì)量發(fā)展大背景下，國有大型軍工企業(yè)要有效提升經(jīng)營效率，降低經(jīng)營杠桿，提升固定資產(chǎn)投資效率是重要環(huán)節(jié)，可以考慮從增強設備設施的通用性、提升固定資產(chǎn)投資的精準性、確保固定資產(chǎn)投資的及時性等方面開展工作。

2.增強大型專用設施的經(jīng)營能力

國有大型軍工企業(yè)除一般性固定資產(chǎn)外，部分單位由于任務需求配套建設了大型的專用設備設施，這些大型設備設施往往在產(chǎn)品生命周期中的某個特定階段使用，而且在建設時強調(diào)其專用性，通用性普遍不強，在完成特定任務后閑置，形成高額的固定成本，給企業(yè)造成嚴重的經(jīng)營負擔。

為有效降低該類成本，企業(yè)可以通過增強設施的通用性，提升設施利用率、承擔橫向任務，探索采用靈活的租賃方式等方式進行改善。

3.推動管理人員下沉

國有大型軍工企業(yè)的整體管理效率相較世界一流企業(yè)依然存在差距，普遍存在管理效率不高、管理能力偏低的情況，面對不斷增長的外部需求，大多通過簡單增加人手來應對，造成企業(yè)管理人員越來越多，管理人員占比越來越高的情況。隨著企業(yè)管理人員的不斷增加，其人均邊際貢獻逐步遞減，人員效率逐步降低，進而造成企業(yè)的管理費用占比越來越高，固定成本不斷增加，經(jīng)營杠桿進一步放大。管理人員長期脫離一線科研生產(chǎn)的現(xiàn)象又使得管理與一線科研生產(chǎn)脫節(jié)的情況愈發(fā)嚴重，進一步降低企業(yè)管理能力和管理效率。

為有效解決上述問題，部分單位探索管理人員下沉到一線車間的方式，值得思考借鑒。管理人員下沉到一線車間，一是可以有效減少機關管理人員數(shù)量，降低固定管理成本，降低經(jīng)營杠桿；二是管理人員下沉到一線車間，該部分管理人員的人工成本計入產(chǎn)品成本或制造費用，最終進入產(chǎn)品成本中，可以改善企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量；三是通過管理人員下沉到一線車間，管理人員和一線科研生產(chǎn)緊密聯(lián)系，便于高效靈活地傳達企業(yè)各項決策部署，同時能夠為企業(yè)管理層提供切合實際的意見建議和更為客觀的各類數(shù)據(jù)，有助于提升企業(yè)治理能力。

4.提升研發(fā)投入的精準性

企業(yè)的研發(fā)投入是固定成本的重要組成部分，同時也是決定企業(yè)長遠生存發(fā)展能力的基礎，這就形成了一個矛盾，即研發(fā)投入的作用決定了企業(yè)不能減少反而應該增加研發(fā)投入，與此同時研發(fā)投入的高增長帶來企業(yè)固定成本的增加從而導致企業(yè)經(jīng)營杠桿提高，可能產(chǎn)生更大的經(jīng)營風險。

針對此問題，建議提高研發(fā)投入的精準性。提升企業(yè)的戰(zhàn)略管理能力，即企業(yè)要具備長遠發(fā)展的眼光，形成中長期發(fā)展戰(zhàn)略，明確企業(yè)的業(yè)務方向和技術(shù)方向，圍繞目標和發(fā)展主線加大研發(fā)投入，避免在目標和發(fā)展方向不明的情況下盲目地大量投入。

5.聚焦主業(yè)適度擴大規(guī)模

經(jīng)營杠桿的存在對企業(yè)來說并不是負面因素。企業(yè)可以通過降低固定成本來降低經(jīng)營杠桿，從而降低企業(yè)經(jīng)營風險，也可以在聚焦主業(yè)的前提下，適度擴大規(guī)模，通過擴大生產(chǎn)和提高銷售量，降低單位產(chǎn)品分攤的固定成本，從而提升單位產(chǎn)品的息稅前利潤，為企業(yè)帶來效益。

五、結(jié)束語

國有軍工企業(yè)由于行業(yè)和歷史原因，固定資產(chǎn)引起的固定成本長期偏高，加之管理能力尚未達到一流企業(yè)水平，管理成本較高，從而導致企業(yè)經(jīng)營杠桿居高不下，給企業(yè)帶來經(jīng)營風險。從降低固定資產(chǎn)成本和提升管理效率兩個方面入手，可以有效降低國有軍工企業(yè)的經(jīng)營風險，是國有軍工企業(yè)提升經(jīng)營質(zhì)量的重要努力方向。本文從國有軍工企業(yè)的企業(yè)特點出發(fā)，分析了固定成本的來源和各自特點，針對性地提出了工作建議供企業(yè)管理人員參考。