高管特征對食品安全信息披露質(zhì)量影響研究*
——以食品類上市企業(yè)為例

畢文泰，鄭方方，田瑞，陳素云

(河南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,鄭州市,450046)

0 引言

食品安全事關(guān)國計(jì)民生,一直是學(xué)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)要強(qiáng)化食品安全監(jiān)管,提高公共安全治理水平,更好地預(yù)防食品安全風(fēng)險(xiǎn)。有效地向民眾傳遞食品安全信息,營造良好的食品安全氛圍是政府治理能力現(xiàn)代化的重要體現(xiàn)。學(xué)者們普遍認(rèn)為,生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的信息不對稱是食品安全問題產(chǎn)生的重要原因[1]。提升食品安全信息披露質(zhì)量是解決食品市場“檸檬問題”的有效路徑。已有文獻(xiàn)表明,政府規(guī)制、制度環(huán)境和所在地法治化程度等宏觀因素影響食品安全信息披露水平[2-3]。但從微觀企業(yè)層面研究食品安全信息披露的文獻(xiàn)還較為少見。

高管是企業(yè)行為的決策主體?；诟邔犹蓐?duì)理論,管理者不同的個(gè)體認(rèn)知和價(jià)值觀念,影響公司決策[4-5]。以往對于高管特征與公司決策行為的研究集中于知識(shí)結(jié)構(gòu)、稟賦特征、高管薪酬、金融背景、過度自信、任期情況等單一特殊經(jīng)歷對公司決策行為及經(jīng)濟(jì)后果的影響[6-8]?，F(xiàn)有研究較少系統(tǒng)地討論性別特征、高管學(xué)術(shù)資本、高管海外經(jīng)歷和社會(huì)資本疊加對食品安全信息披露的影響。為此,本文基于中國A股食品類上市公司數(shù)據(jù)實(shí)證研究了高管特征是否影響食品安全信息披露質(zhì)量,并進(jìn)一步考查了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和制度環(huán)境對兩者關(guān)系的影響,可為企業(yè)高管選聘和提升企業(yè)食品安全信息披露質(zhì)量提供理論和實(shí)踐參考。

1 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

1.1 文獻(xiàn)回顧

食品安全信息是企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中的重要組成部分,也是消費(fèi)者購買決策行為的有效參考。在長期博弈和聲譽(yù)動(dòng)機(jī)的影響下,企業(yè)不僅作為政府規(guī)制的接受者,更會(huì)在年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、微博、微信公眾號上積極披露食品安全信息,以主動(dòng)回應(yīng)市場反饋。食品安全信息披露的影響因素研究主要是從外部環(huán)境和內(nèi)部治理兩方面展開。從外部環(huán)境分析影響信息披露的主要因素包括外部宏觀環(huán)境如:行業(yè)環(huán)境、制度環(huán)境、市場化進(jìn)程和政治監(jiān)管環(huán)境等方面[8-9];外部相關(guān)利益者如:媒體、信用評級機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者等方面[10-11]。從內(nèi)部治理可分為公司治理和管理者個(gè)人特征兩個(gè)方面。在公司內(nèi)部治理層面,陳素云[11]研究表明,高管持股比例、獨(dú)董比例、高管薪酬和兩職合一對食品安全信息披露有正向影響,公司治理越完善,食品安全信息披露水平越高。在管理者特征層面,企業(yè)家社會(huì)資本、政治關(guān)聯(lián)、性別比例和平均任職年限等個(gè)人稟賦特征也會(huì)影響信息披露[9]。

高管特征的研究集中于個(gè)人經(jīng)歷及經(jīng)濟(jì)后果方面。對于高管經(jīng)歷的研究,現(xiàn)有文獻(xiàn)主要關(guān)注管理者從政經(jīng)歷、從軍經(jīng)歷、個(gè)人特質(zhì)、復(fù)合型職業(yè)經(jīng)歷、貧困經(jīng)歷等方面[12]。管理者的背景特征會(huì)影響其認(rèn)知與行為,進(jìn)而影響組織的戰(zhàn)略選擇和績效表現(xiàn)。女性主義關(guān)懷倫理學(xué)認(rèn)為性別不同導(dǎo)致男性和女性在倫理觀上的顯著差異,相較于男性高管更具有同情心和較高的道德水平,主要表現(xiàn)在減少過度投資、降低股票崩盤風(fēng)險(xiǎn)、提高盈余質(zhì)量、抑制財(cái)務(wù)造假等方面[13];高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷能顯著改變企業(yè)成本黏性與在職消費(fèi)、抑制企業(yè)金融化和提高慈善捐贈(zèng)等行為決策[14];海歸人才的作用體現(xiàn)在為國際間知識(shí)流動(dòng)提供新渠道,有助于改善公司治理水平、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、提升投資效率和創(chuàng)新能力[8];高管社會(huì)資本優(yōu)勢能提供非正式保險(xiǎn)機(jī)制,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平、改善企業(yè)經(jīng)營困境和提高信息披露質(zhì)量[15-16]。由此可見,高管特征作為管理者重要的個(gè)人特質(zhì),在企業(yè)經(jīng)營決策、資源配置與財(cái)務(wù)績效等方面具有獨(dú)特的價(jià)值。但目前尚未有學(xué)者深入研究高管特征與食品安全信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系。

1.2 研究假設(shè)

女性高管對企業(yè)決策影響的研究主要以女性關(guān)懷理論和性別差異的社會(huì)角色理論為基礎(chǔ)。根據(jù)女性關(guān)懷理論,女性傾向于將道德認(rèn)同為避免傷害他人和實(shí)現(xiàn)關(guān)懷,這種關(guān)懷通過“移情”的心理機(jī)制發(fā)生作用,使其具有較高的倫理信仰和道德的規(guī)范[17]。女性高管出于“移情倫理”傾向于企業(yè)的長期發(fā)展而非短期利益,在戰(zhàn)略選擇中可能會(huì)更關(guān)注食品安全問題,積極地披露食品安全信息。社會(huì)角色理論認(rèn)為女性在自然選擇和社會(huì)期望的作用下產(chǎn)生利他性偏好和親社會(huì)性特征,為了與“性別角色”相符合的定位,女性高管傾向提供高質(zhì)量和高可信度的信息,比男性高管更加關(guān)注食品安全信息披露等“軟”問題[9]。相關(guān)研究表明,在公司的決策行為中,女性管理者的加入改變了高管團(tuán)隊(duì)的性別結(jié)構(gòu),提升了團(tuán)隊(duì)的異質(zhì)性和多樣性,在企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行中有正向的協(xié)同作用[18]。女性高管參與對企業(yè)決策行為具有雙重影響,既有對不道德行為的抑制作用,又有對積極策略的激勵(lì)作用[17]?；谏鲜龇治?本文提出假設(shè)H1:女性高管對食品安全信息披露質(zhì)量具有顯著的促進(jìn)作用。

學(xué)術(shù)經(jīng)歷塑造了高管更強(qiáng)的道德自制力和社會(huì)責(zé)任意識(shí),提升個(gè)人聲譽(yù)在自我感知中的地位。首先,社會(huì)對學(xué)者道德角色的期待鑄就了學(xué)者高管更強(qiáng)的責(zé)任擔(dān)當(dāng),這種“道德認(rèn)知烙印”將提升高管決策時(shí)所奉行的道德標(biāo)準(zhǔn),形成企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)食品安全責(zé)任的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)[19]。其次,企業(yè)披露的財(cái)務(wù)指標(biāo)和資本市場指標(biāo)也會(huì)影響高管個(gè)人聲譽(yù)的形成,擁有學(xué)術(shù)經(jīng)歷的高管出于對“自身羽毛”的愛惜,往往具有追求良好聲譽(yù)的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī),逐漸形成一種內(nèi)在的自我約束機(jī)制[4]。學(xué)者型高管在參與企業(yè)決策時(shí)的聲譽(yù)成本相對更高,風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心態(tài)更強(qiáng),更加規(guī)范自身行為、發(fā)揮監(jiān)督和咨詢的職能,主動(dòng)履行食品安全責(zé)任和提升信息披露的自愿性。因此,對聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)敏感的學(xué)者型高管重視食品安全問題,并敦促食品企業(yè)積極披露食品安全信息來降低自身聲譽(yù)受到損失的概率?；谏鲜龇治?本文提出假設(shè)H2:高管學(xué)術(shù)資本對食品安全信息披露質(zhì)量具有顯著的促進(jìn)作用。

高管的海外經(jīng)歷對其認(rèn)知結(jié)構(gòu)和價(jià)值觀的形成有促進(jìn)作用,對企業(yè)的經(jīng)營理念和戰(zhàn)略發(fā)展有著重要影響[5]?！袄佑±碚摗闭J(rèn)為個(gè)人在以往的經(jīng)歷中會(huì)受到特定環(huán)境的影響,盡管隨后外部環(huán)境發(fā)生重大變化,這些印記仍然持續(xù)存在[20]。具體來說,擁有國外留學(xué)或工作經(jīng)歷的海外高管往往具備前瞻性的全球化的視野和企業(yè)價(jià)值最大化的思維模式,掌握先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)知識(shí)和現(xiàn)代企業(yè)治理能力[6]。

此外,企業(yè)社會(huì)責(zé)任的理念和實(shí)踐具有文化特性和制度依賴,受國外文化潛移默化地影響,海外經(jīng)歷的高管更加認(rèn)同食品安全的理念和思維模式。同時(shí),基于認(rèn)知一致性理論,高管回國后受“認(rèn)知烙印”和“能力烙印”的影響仍會(huì)保持決策慣性特征,繼續(xù)關(guān)注食品安全問題和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。因此,相對于中國本土成長的高管,海外高管注重保護(hù)消費(fèi)者和中小投資者的利益,形成崇尚履行食品安全責(zé)任、嚴(yán)格披露食品安全信息的價(jià)值觀?；谏鲜龇治?本文提出假設(shè)H3:高管海外經(jīng)歷對食品安全信息披露質(zhì)量具有顯著的促進(jìn)作用。

基于社會(huì)資本理論和高層梯隊(duì)理論,上市公司通常選擇具有較高社會(huì)資本的人擔(dān)任管理者。社會(huì)資本是一個(gè)復(fù)合概念,強(qiáng)調(diào)組織或團(tuán)體內(nèi)部的信任、集體規(guī)范和網(wǎng)絡(luò)關(guān)系,具體表現(xiàn)為拓寬信息渠道實(shí)現(xiàn)信息資源的共享。管理者社會(huì)資本的作用體現(xiàn)在:(1)當(dāng)高管與政府、協(xié)會(huì)和其他企業(yè)建立長期社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò),并逐漸發(fā)展為關(guān)系型社會(huì)資本時(shí),會(huì)傳遞有關(guān)公司可靠度和信譽(yù)度的信號。(2)企業(yè)發(fā)展受到制度環(huán)境約束時(shí),高管也需要非正式制度為企業(yè)發(fā)展提供幫助。相關(guān)研究表明,企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露會(huì)受到消費(fèi)者、政府和供應(yīng)商等利益相關(guān)者施加的壓力[15]。相較于低社會(huì)資本而言,高社會(huì)資本管理者憑借自身的社會(huì)關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)容易深入了解行業(yè)的深層次信息,并影響公司的信息披露行為[16]。高管通過社會(huì)關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)與協(xié)會(huì)和政府建立暢通的交流關(guān)系,有助于及時(shí)、準(zhǔn)確地獲取權(quán)力機(jī)構(gòu)和利益相關(guān)者對企業(yè)食品安全責(zé)任施加的壓力,提升食品安全信息披露質(zhì)量?；谏鲜龇治?本文提出假設(shè)H4:高管社會(huì)資本對食品安全信息披露質(zhì)量具有顯著的促進(jìn)作用。

2 數(shù)據(jù)來源、變量選取與模型構(gòu)建

2.1 數(shù)據(jù)來源

選取2010—2021年滬深A(yù)股上市的食品類公司為研究樣本,按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類,包括農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)和食品制造業(yè)。對樣本進(jìn)行了如下篩選:剔除樣本缺失值和關(guān)鍵變量存在極端異常值的樣本,共獲得1 402個(gè)有效觀測樣本。解釋變量高管特征數(shù)據(jù)來源如下:利用CSMAR數(shù)據(jù)庫上市公司人物特征數(shù)據(jù)庫和CNRDS數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù),結(jié)合公司年報(bào)、巨潮資訊網(wǎng)、新浪財(cái)經(jīng)完善高管信息,人工閱讀和網(wǎng)絡(luò)檢索整理出高管特征的四個(gè)核心變量:性別、學(xué)術(shù)資本、海外經(jīng)歷、社會(huì)資本。被解釋變量來源于食品類上市公司公開披露的年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告通過手工搜集整理獲得。為消除異常值對估計(jì)結(jié)果準(zhǔn)確性的影響,對所有連續(xù)變量按上下1%的比例進(jìn)行縮尾處理。

2.2 變量選取

被解釋變量:食品安全信息披露質(zhì)量,通過內(nèi)容分析法從1 402個(gè)樣本企業(yè)年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告中檢索“可追溯”“產(chǎn)品質(zhì)量”“認(rèn)證”“風(fēng)險(xiǎn)管理”“食品安全”等字樣,進(jìn)行語句分析。借鑒Clarkson等的環(huán)境信息披露評分表的做法,結(jié)合中國食品類上市公司食品質(zhì)量安全信息披露的內(nèi)容對食品安全信息披露質(zhì)量進(jìn)行打分[21]。從理論戰(zhàn)略和實(shí)際行為兩大維度,劃分為展望和戰(zhàn)略聲明、企業(yè)經(jīng)營形象、治理結(jié)構(gòu)和管理部門的措施、對供應(yīng)商和銷售商的控制、對生產(chǎn)過程的控制和對員工行為的控制六個(gè)方面共計(jì)23個(gè)指標(biāo)。針對每項(xiàng)披露內(nèi)容賦值1分,同時(shí)披露信息內(nèi)容和數(shù)值(例如:產(chǎn)品實(shí)物質(zhì)量合格率為99.3%。),加計(jì)1分[11]。根據(jù)企業(yè)食品安全信息披露情況逐項(xiàng)評分,匯總得到企業(yè)食品安全信息披露水平的分值。為確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性,隨機(jī)選取100個(gè)樣本進(jìn)行人工復(fù)查,評分的一致性符合客觀實(shí)際和研究需要。食品安全信息披露質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)如表1所示。

表1 食品安全信息披露質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)

解釋變量:高管特征用以下四個(gè)維度綜合考慮。性別變量,即CEO為女性賦值為1,否則賦值為0[18]。海外經(jīng)歷變量,如果CEO有在中國大陸以外的國家或地區(qū)學(xué)習(xí)和工作經(jīng)歷,這一變量則取值為1,若沒有,則為0。學(xué)術(shù)資本變量,參考周楷唐和麻志明的研究,將高管學(xué)術(shù)資本分為學(xué)歷和學(xué)術(shù)背景兩個(gè)方面,學(xué)歷按照博士、碩士、本科、大專、中專及一下賦值5、4、3、2、1;對高校任教、研究機(jī)構(gòu)工作和協(xié)會(huì)從事研究分別賦值3、2、1;將兩個(gè)得分相加得出學(xué)術(shù)資本的度量值[22]。社會(huì)資本變量,參照高鳳蓮和王志強(qiáng)的研究,將社會(huì)資本概括為“關(guān)系+資源”。把社會(huì)資本變量分為兩類:一是政治關(guān)系,用CEO曾在政府任職、人大代表、政協(xié)委員時(shí),中央、省級、市級、縣區(qū)級、鄉(xiāng)鎮(zhèn)級別分別賦值為5、4、3、2、1,否則賦值為0;二是商業(yè)資源,用CEO是否有行業(yè)協(xié)會(huì)經(jīng)歷度量,將這兩個(gè)數(shù)值相加,獲得社會(huì)資本變量[15]。

調(diào)節(jié)變量:產(chǎn)權(quán)性質(zhì),若企業(yè)實(shí)際控制人為國有屬性,取值為1,否則為0。制度環(huán)境,參考樊綱的《中國分省份市場化指數(shù)報(bào)告》(2021)中的市場化指數(shù),將市場化指數(shù)轉(zhuǎn)換為虛擬變量,市場化指數(shù)高于各年行業(yè)中位數(shù)的樣本企業(yè)認(rèn)為制度環(huán)境較好取值為1,否則取值為0[14]。

控制變量:根據(jù)以往研究從公司財(cái)務(wù)特征和公司治理屬性兩個(gè)方面選取以下變量:企業(yè)規(guī)模、公司成長性、企業(yè)盈利能力、流動(dòng)比率、財(cái)務(wù)杠桿、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、高管薪酬、董事會(huì)規(guī)模、兩職兼任、股權(quán)集中度、董事會(huì)獨(dú)立性、年份效應(yīng)。具體變量定義見表2所示。

表2 變量的定義與度量

2.3 模型構(gòu)建

為了檢驗(yàn)高管特征對食品安全信息披露質(zhì)量的影響,參考趙欣[4]和何平林[9]等的研究方法,構(gòu)建OLS多元回歸模型。回歸過程中對年份進(jìn)行了控制。

Fsidi,t=β0+β1Xi,t+∑βjControli,t+εi,t

(1)

式中:Fsid——被解釋變量;

X——解釋變量;

Control——控制變量,具體變量解釋詳見表3;

表3 變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

i——第i個(gè)企業(yè)個(gè)體;

t——第t年;

j——第j個(gè)變量;

β——待估計(jì)的參數(shù);

ε——?dú)埐铐?xiàng)。

3 結(jié)果與分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析

表3為變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果,樣本量共計(jì)1 402個(gè),其中企業(yè)食品安全信息披露質(zhì)量均值為11.949,最小值為2,最大值為22,不同企業(yè)之間差距較大;樣本企業(yè)中女性高管的均值僅為0.077,從實(shí)際經(jīng)驗(yàn)來看,女性高管雖然已經(jīng)在上市公司中扮演重要的角色,但所占比重仍然較低;高管平均教育水平均值為3.835,約為本科以上水平偏向于研究生學(xué)歷;高管海外經(jīng)歷平均值為0.071,標(biāo)準(zhǔn)差為0.257,說明食品行業(yè)具有海外背景的高管仍然較少,不同企業(yè)在高管聘用政策上存在差異;高管社會(huì)資本均值為1.694,標(biāo)準(zhǔn)差為1.734,說明高管之間政治關(guān)系和商業(yè)資源存在較大差異。其他控制變量的統(tǒng)計(jì)性描述與已有文獻(xiàn)結(jié)果基本相似,此處不再敘述。

3.2 基準(zhǔn)回歸分析

表4中列(5)報(bào)告了高管特征與食品安全信息披露質(zhì)量的回歸結(jié)果。其中,性別變量的估計(jì)系數(shù)為2.771,且在1%的水平上顯著為正,表明女性高管食品安全信息披露質(zhì)量更高,這與呂英等研究結(jié)論一致[18],假設(shè)H1得到驗(yàn)證。女性相較于男性更具有人文情懷,使得女性高管更關(guān)注企業(yè)的食品安全,促使女性高管在企業(yè)經(jīng)營過程中按照法律法規(guī)管控企業(yè),提升企業(yè)食品安全信息披露水平。

表4 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

學(xué)術(shù)資本變量的系數(shù)為正,且在1%水平上顯著,說明高管學(xué)術(shù)資本對食品安全信息披露質(zhì)量具有促進(jìn)作用,假設(shè)H2得到驗(yàn)證。學(xué)術(shù)資本強(qiáng)的高管所在公司的食品安全信息披露質(zhì)量比學(xué)術(shù)資本低的高管所在公司有明顯提升,分析原因可能是學(xué)術(shù)型高管在原有高校或科研院所工作環(huán)境的熏陶下關(guān)注名節(jié)和職業(yè)操守,推動(dòng)食品安全信息的披露。海外經(jīng)歷的回歸系數(shù)為正,且在1%的水平上顯著,說明擁有海外經(jīng)歷高管的公司相比于沒有海外經(jīng)歷高管的公司,食品安全信息披露評分高1.630分,驗(yàn)證了假設(shè)H3。擁有海外經(jīng)歷高管的價(jià)值觀、思維和行為方式等方面可能會(huì)潛移默化地受到海外非正式制度的影響,提升企業(yè)食品安全信息披露質(zhì)量的意愿也更為強(qiáng)烈。社會(huì)資本變量的估計(jì)系數(shù)為正,且在5%水平上顯著,說明高管社會(huì)資本對食品安全信息披露質(zhì)量具有促進(jìn)作用,假設(shè)H4得到了驗(yàn)證。高管社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)越復(fù)雜就越有利于高管從行業(yè)中獲取更多的信息,有助于提高食品安全信息披露質(zhì)量。受限于數(shù)據(jù)的可獲取性,本研究僅從政治關(guān)系和商業(yè)資源兩個(gè)視角分析,在研究過程中并沒有考慮與其他企業(yè)的關(guān)聯(lián)和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系,這可能在一定程度上影響了高管社會(huì)資本對食品安全信息披露的估計(jì)結(jié)果。

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

針對假設(shè)可能存在的樣本選擇偏差,采用Heckman兩階段模型檢驗(yàn)樣本自選擇帶來的內(nèi)生性問題。Heckman第一階段的Probit回歸模型中參考何瑛等的研究[12],首先設(shè)置被解釋變量分別為性別、學(xué)術(shù)資本、海外經(jīng)歷、社會(huì)資本根據(jù)是否大于樣本企業(yè)的中位數(shù)進(jìn)行衡量,大于則取值為1,否則取值為0;控制變量與前文保持一致,計(jì)算逆米爾斯比率(IMR),作為新的控制變量帶入模型進(jìn)行擬合。表5僅列出了第二階段回歸結(jié)果,由表5列(1)～列(3)可知,在控制樣本自選擇問題后,高管性別、學(xué)術(shù)資本和海外經(jīng)歷變量在1%水平上顯著為正,這與之前的基準(zhǔn)回歸結(jié)果基本一致。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

為緩解遺漏變量產(chǎn)生的內(nèi)生問題,借鑒杜勇等研究,采用傾向得分匹配法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)[20]。檢驗(yàn)步驟分以下3部分:首先,以性別、學(xué)術(shù)資本、海外經(jīng)歷、社會(huì)資本為被解釋變量,企業(yè)規(guī)模、公司成長性、企業(yè)盈利能力、流動(dòng)比率、財(cái)務(wù)杠桿、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、高管薪酬、董事會(huì)規(guī)模、兩職兼任股權(quán)集中度、董事會(huì)獨(dú)立性為特征變量進(jìn)行Logit回歸,估算傾向得分值,即企業(yè)聘用具有不同特征高管的概率。其次,依據(jù)以上控制變量分別進(jìn)行1∶4的原則進(jìn)行近鄰匹配。最后,將匹配后的樣本進(jìn)行多元回歸分析。結(jié)果顯示匹配后高管性別、學(xué)術(shù)資本、海外經(jīng)歷和社會(huì)資本的估計(jì)系數(shù)仍在1%的水平上顯著為正。

更換計(jì)量方法及變量,考慮到變量度量和計(jì)量方法的選擇可能對實(shí)證結(jié)論產(chǎn)生影響,對被解釋變量和解釋變量重新測度,按量級高低劃分虛擬變量(高管性別和海外經(jīng)歷未變化),將原來的OLS回歸模型改為固定效應(yīng)Logit模型。結(jié)果顯示,高管性別、海外經(jīng)歷和社會(huì)資本在1%水平上顯著為正,高管學(xué)術(shù)資本在10%的水平上顯著為正,其他控制變量結(jié)果與主檢驗(yàn)結(jié)果基本保持一致,結(jié)論依舊穩(wěn)健的。

3.4 影響機(jī)制分析

3.4.1 高管海外經(jīng)歷、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與食品安全信息披露質(zhì)量

中國特殊的制度背景下,國有企業(yè)與非國有企業(yè)在資源稟賦、社會(huì)責(zé)任方面存在較大的差異[20]。國資委要求有條件的央企定期公開社會(huì)責(zé)任報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告,公眾可能對國有食品企業(yè)信息披露的期望更高,導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的企業(yè)在食品安全信息披露方面存在差異。首先,對于擁有海外經(jīng)歷的高管來說,加入國有企業(yè)后可能會(huì)從維護(hù)或提高自身聲譽(yù)的需求出發(fā),積極履行食品安全責(zé)任并披露食品安全性信息情況以滿足政府和社會(huì)公眾等利益相關(guān)者的訴求。其次,相較于民營企業(yè),國資委對國企高管考核指標(biāo)不僅包括企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效,還包括食品安全監(jiān)管和社會(huì)責(zé)任履行,使得海外高管兼顧“經(jīng)濟(jì)人”和“政治人”的雙重身份,對食品安全信息質(zhì)量更為關(guān)注?；诖?本文引入產(chǎn)權(quán)性質(zhì),探討高管海外經(jīng)歷對食品安全信息披露質(zhì)量的差異化影響。為了驗(yàn)證產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)效應(yīng),在主回歸模型中加入兩者的交乘項(xiàng),結(jié)果如表6中列(4)所示,交乘項(xiàng)在5%的水平上顯著為正,國有企業(yè)會(huì)增強(qiáng)高管海外經(jīng)歷與食品安全信息披露質(zhì)量的正相關(guān)關(guān)系。表6中列(2)和列(3)匯報(bào)了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下高管海外經(jīng)歷對食品安全信息披露質(zhì)量的差異。在列(2)中高管海外經(jīng)歷的估計(jì)系數(shù)為正且在1%的水平上顯著;在列(3)中非國有企業(yè)高管海外經(jīng)歷的估計(jì)系數(shù)為1.300,沒有通過顯著性檢驗(yàn)。結(jié)果表明,國有企業(yè)中高管海外經(jīng)歷對食品安全信息披露的推動(dòng)作用更強(qiáng)。

表6 高管海外經(jīng)歷、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與食品安全信息披露質(zhì)量

3.4.2 高管社會(huì)資本、制度環(huán)境與食品安全信息披露質(zhì)量

中國各省區(qū)在制度環(huán)境和市場化進(jìn)程方面存在顯著差異。這種制度模式又以細(xì)微、普遍的方式影響管理者企業(yè)決策與戰(zhàn)略規(guī)劃[14]。制度環(huán)境決定社會(huì)資本的效度,高管的社會(huì)資本能否發(fā)揮作用,發(fā)揮多大作用也會(huì)受到制度框架的制約和影響。一方面,市場化水平較高的地區(qū)制度環(huán)境較為完善,政府干預(yù)程度低,高管自主決策能力強(qiáng),面臨的約束性越低,社會(huì)資本豐富的高管更愿意披露食品安全信息,緩解食品安全責(zé)任的壓力。另一方面,高質(zhì)量的食品安全信息披露會(huì)給食品企業(yè)帶來良好的社會(huì)聲譽(yù),在制度環(huán)境更好的地區(qū),資本市場對食品安全信息披露質(zhì)量的反應(yīng)程度更高,有利于增強(qiáng)投資者信心和提升企業(yè)價(jià)值。因此,社會(huì)資本強(qiáng)的高管傾向于高水平的食品安全信息披露,提升自身的社會(huì)形象、地位和聲望。為了檢驗(yàn)制度環(huán)境在高管社會(huì)資本與食品安全信息披露質(zhì)量的調(diào)節(jié)作用,在主回歸模型中加入兩者的交乘項(xiàng),結(jié)果如表7中列(4)所示,交乘項(xiàng)的系數(shù)在1%水平上顯著為正,即在較好的制度環(huán)境下具有社會(huì)資本的高管對食品安全信息披露質(zhì)量越高。表7中列(2)和列(3)匯報(bào)了不同制度環(huán)境下高管社會(huì)資本對食品安全信息披露質(zhì)量的影響。在列(2)中在良好的制度環(huán)境下社會(huì)資本的估計(jì)系數(shù)為0.126,且在5%的水平上顯著;在列(3)中制度環(huán)境較差的企業(yè)中社會(huì)資本的系數(shù)為0.037,并不顯著。綜上,制度環(huán)境在高管社會(huì)資本和食品安全信息披露之間起到調(diào)節(jié)作用,良好的制度環(huán)境有利于高管社會(huì)資本對食品安全信息披露質(zhì)量的提升。

表7 高管社會(huì)資本、制度環(huán)境與食品安全信息披露質(zhì)量

4 結(jié)論與建議

4.1 研究結(jié)論

食品安全信息披露能有效緩解食品交易市場中信息不對稱問題,對于食品安全監(jiān)管體系建設(shè)起到至關(guān)重要的作用?；诟邔犹蓐?duì)理論,以2010—2021年滬深兩市A股食品類上市公司為研究對象,通過內(nèi)容分析法建立食品質(zhì)量安全信息披露指標(biāo)體系,研究了高管特征對食品安全信息披露質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn):女性高管、學(xué)術(shù)經(jīng)歷、海外經(jīng)歷、豐富的社會(huì)資本能夠提升企業(yè)食品安全信息披露質(zhì)量,分別提高食品安全信息披露2.771、0.336、1.630和0.115個(gè)分值。在控制樣本選擇偏差、內(nèi)生性問題和更換計(jì)量方法及變量后研究結(jié)論依然成立。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),高管海外經(jīng)歷對食品安全信息披露的促進(jìn)效應(yīng)在國有企業(yè)中更為顯著,在非國有企業(yè)中系數(shù)為1.300,且不顯著;高管社會(huì)資本對食品安全信息披露的促進(jìn)作用在制度環(huán)境較好的地區(qū)明顯,在制度環(huán)境差的地區(qū)系數(shù)為-0.119,且不顯著。

4.2 對策建議

研究成果在拓寬現(xiàn)有理論研究范疇的同時(shí),也為管理者自身、政府、食品企業(yè)三個(gè)層面的主體提供決策參考。管理者個(gè)體層面:管理者應(yīng)該樹立開放的學(xué)習(xí)態(tài)度,注重學(xué)習(xí)不同領(lǐng)域的思維和管理模式,針對當(dāng)前職業(yè)經(jīng)理人市場對高管的綜合需求完善自身的知識(shí)結(jié)構(gòu)和管理技能。政府監(jiān)管層面:積極培養(yǎng)復(fù)合型人才,支持企業(yè)、高?；蚩蒲性核_展合作交流,從產(chǎn)學(xué)研多角度健全高管的協(xié)同培養(yǎng)機(jī)制;優(yōu)化社會(huì)環(huán)境治理,良好的制度環(huán)境能推動(dòng)企業(yè)食品安全信息披露的提升。食品企業(yè)層面:要著重解決食品安全信息披露的內(nèi)生動(dòng)力和披露體系建設(shè)問題。食品安全是食品企業(yè)安身立命之根本,食品企業(yè)必須著力提升食品安全水平。及時(shí)向消費(fèi)者、政府和投資機(jī)構(gòu)披露食品安全信息,形成食品質(zhì)量安全、食品安全信息披露體系與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的良性互動(dòng)。