“兩節(jié)”過后北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)快速上揚(yáng)

中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)（以下簡(jiǎn)稱“兩節(jié)”）長(zhǎng)假過后，北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)迅速進(jìn)入快速上揚(yáng)局面，在10月7-8 日的2 天時(shí)間內(nèi)，發(fā)熱量5500kcal/kg 和5000kcal/kg 兩種主流現(xiàn)貨動(dòng)力煤的報(bào)盤價(jià)格普遍比節(jié)前上漲40元/t左右，明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。

調(diào)查了解到，推動(dòng)節(jié)后北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)上漲的主要原因有:

一是，煤礦安全生產(chǎn)問題仍然嚴(yán)峻，將繼續(xù)導(dǎo)致核心產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量受限，在煤礦安監(jiān)的持續(xù)高壓態(tài)勢(shì)下，“兩節(jié)”期間，山西省仍然發(fā)生了山西焦煤集團(tuán)柳灣煤礦“9·29”一般頂板事故、華陽(yáng)集團(tuán)七元煤業(yè)“10·1”一般頂板事故、晉能控股集團(tuán)增子坊煤礦“10·4”一般機(jī)電事故以及山西美錦集團(tuán)錦富煤業(yè)有限公司“10·6”回撤工作面發(fā)生一般運(yùn)輸事故等4起煤礦安全生產(chǎn)事故。

二是，“兩節(jié)”期間，與沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)關(guān)聯(lián)密切的“三西地區(qū)”的煤炭出礦價(jià)格整體堅(jiān)挺甚至繼續(xù)上漲，繼續(xù)推高沿海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤的銷售成本。

三是，盡管此前北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)漲幅較大，但是各種品質(zhì)的動(dòng)力煤從產(chǎn)地發(fā)運(yùn)到北方港口的成本與其售價(jià)之間仍然處于普遍倒掛狀態(tài)，“賣出去、買不進(jìn)來”導(dǎo)致港口貿(mào)易企業(yè)惜售。

四是，“兩節(jié)”長(zhǎng)假期間，現(xiàn)貨動(dòng)力煤下水量占比較高的“北方三港”（秦皇島港、曹妃甸港和京唐港）動(dòng)力煤庫(kù)存增量偏低（10月6日“北方三港”的動(dòng)力煤庫(kù)存量為2161.4 萬(wàn)t，僅比放假前的9 月28 日增加54.8萬(wàn)t）。

五是，進(jìn)口動(dòng)力煤成本不斷走高，以及俄羅斯從10 月1 日起開征煤炭出口關(guān)稅可能對(duì)俄羅斯煤炭出口的影響。

六是，大秦線已經(jīng)開始秋季檢修。10 月4 日，我國(guó)“西煤東運(yùn)”主通道大秦鐵路拉開秋季集中修施工序幕，盡管此次集中檢修為期20 天、較往年壓縮用時(shí)5 天以上，但是其對(duì)大秦鐵路日均煤炭運(yùn)量的影響仍將達(dá)到20萬(wàn)t左右。

七是，對(duì)未來（包括今年冬季）煤價(jià)的樂觀預(yù)期有所增強(qiáng)，促使“持倉(cāng)待漲”情結(jié)升溫等。

之所以說“兩節(jié)”過后北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)的上漲速度和上漲幅度超出預(yù)期，是因?yàn)橐恍┎恢С脂F(xiàn)貨煤價(jià)上行的因素同時(shí)存在。

其一，在電煤庫(kù)存量繼續(xù)偏高、電煤日耗量進(jìn)入衰減通道、電煤長(zhǎng)協(xié)合同履約較好、進(jìn)口動(dòng)力煤可能在10月上中旬集中到貨背景下，發(fā)電企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨動(dòng)力煤的采購(gòu)熱情較低，亦即針對(duì)北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤的主流需求不足。

其二，在北方港口即期現(xiàn)貨動(dòng)力煤資源已經(jīng)有所增加背景下，除電煤之外的非主流現(xiàn)貨動(dòng)力煤需求更容易得到解決，這些非主流的現(xiàn)貨動(dòng)力煤需求主要有：部分非發(fā)電企業(yè)的“剛性”需求、“秋老虎”帶來的部分發(fā)電企業(yè)的電煤“補(bǔ)貨”需求、部分貿(mào)易企業(yè)的“空單”補(bǔ)貨需求、部分貿(mào)易企業(yè)的“投機(jī)”需求、部分消費(fèi)企業(yè)的“恐慌性”需求；下游貿(mào)易企業(yè)的部分“囤貨”需求等。

其三，“兩節(jié)”前后，上游港口和下游港口（主要指江內(nèi)“港口”）之間，現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)倒掛局面，將抑制下游消費(fèi)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)對(duì)上游港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤的采購(gòu)熱情。

其四，近期，“北方四港”（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港）錨地待裝煤炭的船舶數(shù)量明顯偏低（見附圖1），預(yù)示下游地區(qū)針對(duì)內(nèi)貿(mào)動(dòng)力煤的需求低迷等。

綜合來看，未來短期內(nèi)非發(fā)電企業(yè)的動(dòng)力煤采購(gòu)需求狀況，將成為影響近期北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵。一是，如果未來短期內(nèi)非發(fā)電企業(yè)的動(dòng)力煤采購(gòu)需求繼續(xù)低于預(yù)期，將打擊貿(mào)易企業(yè)的“持倉(cāng)待漲”情結(jié)，北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)將穩(wěn)中趨降；二是，如果未來短期內(nèi)非發(fā)電企業(yè)的動(dòng)力煤采購(gòu)需求持續(xù)熱絡(luò)，北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)將繼續(xù)走高；三是，如果未來短期內(nèi)非發(fā)電企業(yè)的動(dòng)力煤采購(gòu)需求不溫不火，北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)將回歸相對(duì)平穩(wěn)局面。