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    促進消費回歸應(yīng)為最緊迫政策目標

    2023-10-26 01:45:23蔡昉
    領(lǐng)導(dǎo)文萃 2023年20期
    關(guān)鍵詞:儲蓄居民消費常態(tài)

    蔡昉

    從疫情之前的幾年時間來看,中國經(jīng)濟已經(jīng)在逐漸轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,也就是說逐漸轉(zhuǎn)向了以消費需求為主要拉動力的模式,居民消費在最終消費支出中占到七成,消費對GDP增長的貢獻率平均已達62%。三年的疫情沖擊在一定程度上使經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變遭遇阻礙,在正在改變著的路徑上產(chǎn)生一些顛簸。更大比例的勞動力在較長時間內(nèi)處于周期性失業(yè)狀況,影響居民收入的正常增長,居民收入受損必然負面地影響消費;家庭預(yù)算曲線得不到修復(fù),必然構(gòu)成對經(jīng)濟復(fù)蘇的需求制約。

    受損的家庭預(yù)算曲線

    居民持續(xù)失業(yè)和就業(yè)的不充分,導(dǎo)致本就偏緊的家庭預(yù)算曲線失衡,或者說家庭資產(chǎn)負債表受損。

    根據(jù)中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司“城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查”數(shù)據(jù),物價預(yù)期、收入感受與收入信心、就業(yè)感受與就業(yè)預(yù)期等各種指數(shù)的讀數(shù),以及國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心計算的“消費者信心指數(shù)”顯示,2022年消費者信心已經(jīng)處于1990年以來的最低點。雖然居民信心和預(yù)期在2023年第一季度已有改善,但第二季度卻再次堪憂,可見宏觀經(jīng)濟需求不足的壓力仍然較大。

    如果這種破壞了的家庭預(yù)算曲線不能得到補償,不能盡快恢復(fù)就業(yè)和增加收入,或者不能得到政府的補助刺激,居民消費信心不足就有可能從短期行為轉(zhuǎn)成長期行為。這個長期行為就意味著進入到所謂的“資產(chǎn)負債表衰退”。既然存在這種可能性,我們就應(yīng)該考慮如何針對居民的家庭預(yù)算曲線,實施宏觀經(jīng)濟政策,防止出現(xiàn)更不利的情形。

    疫情后中國經(jīng)濟新常態(tài)

    疫情之后,中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)入到一個新的常態(tài)。但這個新常態(tài)可能與是否遭遇疫情相對無關(guān),而是經(jīng)濟和人口發(fā)展到這個階段后帶來了全新的變化。我們從三個方面來看這種常態(tài)的變化。

    首先,中國經(jīng)濟的發(fā)展遇到需求側(cè)的新常態(tài)。過去我們說新常態(tài)的時候,主要是供給側(cè)的新常態(tài),是指勞動年齡人口負增長導(dǎo)致潛在增長率下降,進而造成實際經(jīng)濟增長下行。而現(xiàn)在,需求側(cè)因素、消費因素越來越重要。

    這里提供兩個跨國數(shù)據(jù)揭示的規(guī)律。其一,隨著人口老齡化,特別是老年人口超過14%以后,人們會發(fā)現(xiàn)居民消費率,也就是居民消費支出占GDP比重開始有下降的趨勢。其二,在老齡化加深的過程中,過度儲蓄現(xiàn)象也趨于嚴重化。以總儲蓄超出總投資的比例作為超額儲蓄率,可以看到其與老齡化率具有正相關(guān)的關(guān)系。中國的老齡化率2021年就超過了14%,2022年達14.9%,消費和儲蓄或許也面臨上述新趨勢。

    其次,從勞動力市場上看,一個新常態(tài)就是中國的自然失業(yè)率可能會更高。目前,由結(jié)構(gòu)性因素和摩擦性因素構(gòu)成的城鎮(zhèn)自然失業(yè)率大約為5.1%。從幾個方面判斷,未來自然失業(yè)率攀升到5.3%~5.5%的可能性是存在的。第一,每次衰退或危機之后,勞動力市場的結(jié)構(gòu)性問題會趨于強化。第二,農(nóng)民工等流動就業(yè)群體、各類畢業(yè)生、大齡勞動者等,在總就業(yè)人群中的比重趨于提高,易于導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性和摩擦性就業(yè)困難。第三,數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化加快,對人力資本提出更高要求。這種趨勢有可能強化就業(yè)的靈活性,進而導(dǎo)致就業(yè)的非正規(guī)性和不穩(wěn)定性增加,不利于收入增長、勞動者權(quán)益保障和社會保障覆蓋。

    最后,居民的微觀行為有可能形成一種新常態(tài)。未來在經(jīng)濟增長有所下行的情況下,有可能出現(xiàn)以下三種效應(yīng)并影響到居民消費和儲蓄行為,以及資產(chǎn)負債表設(shè)定。一是收入效應(yīng)。黨中央提出要實現(xiàn)居民收入增長和經(jīng)濟增長基本同步,因此,在未來GDP潛在增長率趨于降低、需求因素對實際增長可能構(gòu)成制約的情況下,居民可支配收入增長的速度,也不可避免地會慢于以前的速度。二是城鎮(zhèn)化效應(yīng)。隨著新型城鎮(zhèn)化推進,我們需要挖掘新市民的消費潛力。固然需要促進他們收入的增長,但是,最重要的是確保新市民獲得均等的基本公共服務(wù),通過解除其消費的后顧之憂,提高消費意愿。三是結(jié)構(gòu)性效應(yīng)。未來人口總量進入負增長時代,經(jīng)濟總量的增長也在減速,因此,越來越多的動力和動態(tài)都來自于結(jié)構(gòu)性調(diào)整,無論是把勞動力從農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移出來,還是把低收入者變成中等收入群體,提高他們的消費層次,都要依靠調(diào)整結(jié)構(gòu)進行。

    從刺激消費入手擴大內(nèi)需

    對于上述導(dǎo)致新常態(tài)的因素,特別是居民微觀行為的新常態(tài),需要宏觀經(jīng)濟政策具有新思路,創(chuàng)造和動用新手段。把中國經(jīng)濟遭遇的短期困難和面臨的新常態(tài)結(jié)合起來,這里著眼于從刺激消費入手擴大內(nèi)需,加快經(jīng)濟復(fù)蘇,提出以下幾點政策建議:

    總體來說,現(xiàn)在最緊迫的目標是刺激居民消費,因此,需要動用所有合理、合法、合規(guī)也符合經(jīng)濟規(guī)律的渠道,把錢發(fā)到居民的腰包里。這也就意味著,在經(jīng)濟發(fā)展和人口發(fā)展新常態(tài)下,宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)該有新對象、新手段和新目標。其核心是刺激的對象要從投資轉(zhuǎn)向消費,這樣可以更加直接對應(yīng)現(xiàn)實經(jīng)濟中的堵點和短板。同時,對居民的消費進行刺激,可以產(chǎn)生更大的乘數(shù)效應(yīng)。而乘數(shù)效應(yīng)的大小,決定刺激政策的效果。此外,這有利于實現(xiàn)短期和長期目標的統(tǒng)一、措施的兼容,可以減少后遺癥,盡可能不在“三期疊加”中造成新的“前期政策的消化期”。

    以農(nóng)民工落戶為核心的戶籍制度改革通常被認為是一項長期的改革任務(wù),其實,如果及時出臺的話,完全可以產(chǎn)生真金白銀和立竿見影的刺激效果。我們來看戶籍制度改革如何促進消費。2022年,外出農(nóng)民工家庭的人均收入達4.2萬元,接近城鎮(zhèn)中間收入組平均4.4萬元的水平。由于沒有城鎮(zhèn)戶口,未能均等享受城鎮(zhèn)基本公共服務(wù),農(nóng)民工的消費顯著低于城鎮(zhèn)居民平均30391元的水平,據(jù)估算他們消費被抑制的程度為23%左右。因此,1.72億外出農(nóng)民工如果成為城鎮(zhèn)戶籍居民,平均消費人均可增長6686元,由此產(chǎn)生的居民消費增量可超過一萬億元。關(guān)于疫情期間形成的超額儲蓄說法不一,如果按照GDP的3%計算,大概是3.6萬億。所以,只有萬億元量級的新增消費,才能抵消過度儲蓄。

    此外,一系列與老齡化相關(guān)的基本社會保險和其他基本公共服務(wù),都可以借此機會顯著提高保障水平。隨著人口負增長時代的開始,2022年—2035年期間,老年人口撫養(yǎng)比即老年人口與勞動年齡人口的比例,將以前所未有的速度提高?!艾F(xiàn)收現(xiàn)付”社會保障體系的可持續(xù)性,以及養(yǎng)老、醫(yī)療、照護的人財物保障,都高度依賴于相對有利的人口撫養(yǎng)比,隨著今后十幾年撫養(yǎng)比加快提高,保障的難度明顯加大,必須有相應(yīng)舉措才能維系。這要求提高基本養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險的普惠水平,個人積累的部分只能是必要的補充,而不是解決問題的出路。我們面臨著一個機會窗口,可以把長期的制度建設(shè)目標與短期經(jīng)濟刺激效果結(jié)合起來,用改革紅利推進經(jīng)濟復(fù)蘇和社會福利體系建設(shè)。

    (摘自《第一財經(jīng)》)

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