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    主營業(yè)務(wù)毛利率逐年下降 德馨食品面臨客戶流失風(fēng)險

    2023-10-14 16:40:13李超
    中國食品 2023年19期
    關(guān)鍵詞:德馨蜜雪冰城

    李超

    近日,新茶飲上游企業(yè)浙江德馨食品科技股份有限公司(以下簡稱“德馨食品”)更新了招股書。招股書顯示,作為一家聚焦于現(xiàn)制飲品配料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè),德馨食品居于新茶飲行業(yè)中的上游,但也面臨著客戶流失的風(fēng)險。2019-2022年,德馨食品產(chǎn)品單價一降再降,毛利率也隨之一降再降。即便如此,德馨食品仍然在2022年因為報價較高痛失第一大客戶瑞幸咖啡。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,新茶飲行業(yè)競爭日益激烈,不少實力較強的企業(yè)開始謀求延伸供應(yīng)鏈,建立自己的原料產(chǎn)地,以減少成本。未來,新茶飲上游濃縮果汁、糖漿等配料企業(yè)的競爭也將因為下游企業(yè)的競爭而加劇。

    毛利率和產(chǎn)品單價逐年下滑

    德馨食品在招股書中坦言,未來如果不能通過繼續(xù)提高研發(fā)實力、不斷推出適銷產(chǎn)品、及時擴大產(chǎn)能等方式全面提升市場競爭能力,進一步擴大市場份額,則將面臨市場份額下降以及失去已取得的發(fā)展先機的風(fēng)險,進而對公司整體業(yè)績和利潤水平產(chǎn)生一定的不利影響。

    事實上,德馨食品已經(jīng)感受到壓力的到來。招股書顯示,2019-2022年,德馨食品實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.93億元、3.57億元、5.29億元、5.35億元,實現(xiàn)凈利潤分別為8198.54萬元、6748.86萬元、9580.51萬元、7527.86萬元;主營業(yè)務(wù)的毛利率分別為42.74%、39.09%、36.97%、31.40%,毛利率逐年下降。

    近年來,德馨食品主要產(chǎn)品單價也逐年下滑。比如,飲品濃漿2019-2022年的平均單價分別為14.39元/千克、13.78元/千克、12.80元/千克和11.66元/千克,風(fēng)味糖漿的平均單價分別為10.16元/千克、8.74元/千克、8.28元/千克和8.40元/千克。對此,公司分析認(rèn)為,報告期內(nèi)主要產(chǎn)品平均單價有所下降,主要是受到了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化和產(chǎn)品價格調(diào)整的影響。一方面,部分單價較低的產(chǎn)品銷售占比上升,拉低了產(chǎn)品的平均單價;另一方面,面對單位成本有所下降等經(jīng)營環(huán)境,公司為促進銷售、鞏固市場占有率,在保證合理毛利率的情況下,適當(dāng)降低了部分產(chǎn)品單價。

    德馨食品坦言,未來經(jīng)營期間,如果公司產(chǎn)品研發(fā)更新速度放緩、技術(shù)優(yōu)勢減弱、產(chǎn)品競爭力降低,將導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品平均價格下降;同時,如果市場競爭加劇、下游行業(yè)需求發(fā)生不利變化,亦會導(dǎo)致主要產(chǎn)品平均價格進一步下降。

    大客戶采購量存在不確定性

    德馨食品雖然為提高競爭力在價格上做出了一定的讓步,但前幾大客戶中還是出現(xiàn)了銷售額不斷縮減的情況。

    招股書顯示,2020-2022年,德馨食品前幾大客戶中蜜雪冰城、瑞幸咖啡及星巴克等知名新茶飲公司赫然在列,報告期內(nèi)對其的銷售收入分別為1.82億元、2.8億元及2.43億元。不過值得注意的是,蜜雪冰城和瑞幸咖啡都已公開表示,要建設(shè)自己的原料產(chǎn)地,以提高產(chǎn)品的競爭力。

    瑞幸咖啡是德馨食品2021年最大的采購客戶,但到了2022年采購量卻突然減少,采購金額從1.26億元下滑到5845.22萬元,直接影響了德馨食品的收益。對此,德馨食品解釋稱,公司在參與瑞幸咖啡2022年植物蛋白飲料濃漿招標(biāo)議標(biāo)時,其產(chǎn)品報價處于相對劣勢,因而未能成為瑞幸咖啡植物蛋白飲料濃漿主要供應(yīng)商,從而導(dǎo)致其銷售金額有所下降。

    作為德馨食品另一主要客戶,星巴克2019-2022年的采購金額也逐年下滑。招股書顯示,星巴克從德馨食品的采購額分別為1.28億元、7946.55萬元、6976.15萬元和5516.20萬元,呈逐年下滑態(tài)勢。

    而對于德馨食品的另一大客戶蜜雪冰城而言,其未來采購量也存在一定的不確定性。蜜雪冰城招股書顯示,公司2019-2021年的產(chǎn)能由6萬噸提升至36萬噸,同時公司將擬自主生產(chǎn)植脂末及部分水果制品等,進一步強化對成本的把控能力。對此,德馨食品坦言,“下游主要客戶對重要原輔材料通常備選多家合格供應(yīng)商,綜合考慮供應(yīng)商產(chǎn)品價格等因素,確定該物料的最終供應(yīng)商分布及其采購金額?!?/p>

    業(yè)內(nèi)人士稱,新茶飲競爭日益激烈,其中既有同行企業(yè)之間的競爭,也有上下游企業(yè)之間的競爭。近年來,隨著開店體量的增大和市場競爭的加劇,為了控制成本和供應(yīng)的穩(wěn)定度,瑞幸咖啡、蜜雪冰城等下游企業(yè)紛紛加大了在上游供應(yīng)鏈的布局,對德馨食品等上游供應(yīng)商造成一定的沖擊。

    比如,田野股份招股書也顯示,2021年11月其重要客戶奈雪的茶(深圳品道)、滬上阿姨(臻敬實業(yè))與其他認(rèn)購對象按照同等條件,分別認(rèn)購田野股份定向增發(fā)股票,成為田野股份的股東,開始涉足上游供應(yīng)鏈。因此,除了來自同行業(yè)對手的激烈競爭,德馨食品還將面臨下游企業(yè)自建供應(yīng)鏈、向上游延伸濃縮果汁等飲品原料的壓力,處境越來越艱難。未來德馨食品如何擺脫困境,我們還需拭目以待。

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