股指震蕩整理中線值得期待

云飛揚(yáng)

上期文章中，筆者分析大盤(pán)指數(shù)8月4日高點(diǎn)以后“可能調(diào)整3周左右”，

“8月下旬，或?qū)?dòng)中級(jí)反彈”。實(shí)際上，各大指數(shù)周K線收出了三連陰，創(chuàng)業(yè)板、深證100等指數(shù)還創(chuàng)出了近三年的新低。8月28日，大盤(pán)迎來(lái)了極為罕見(jiàn)的跳空高開(kāi)。（見(jiàn)圖一）

圖一：上證指數(shù)日K線時(shí)空分析

市場(chǎng)情緒波動(dòng)常常導(dǎo)致走勢(shì)大開(kāi)大合，有時(shí)候，從悲觀到樂(lè)觀可能只差一根K線。8月28日沖高回落的內(nèi)在原因，也許是上漲條件尚未成熟，基礎(chǔ)仍需夯實(shí)。

接著來(lái)分析滬深300指數(shù)。（見(jiàn)圖二）

圖二：滬深300指數(shù)日線技術(shù)分析

如圖二所示，從技術(shù)分析角度看，類似的K線組合具有相仿的指示作用。在波段轉(zhuǎn)折點(diǎn)，經(jīng)常出現(xiàn)十字星、小陽(yáng)線、小陰線、假陽(yáng)線、假陰線，以及上下影線等，這些都各有各的含義。

近期，深證100指數(shù)的走勢(shì)也值得關(guān)注。（見(jiàn)圖三）

圖三：深證100指數(shù)120分鐘線浪形分析

從7月31日高點(diǎn)開(kāi)始，深證綜指可劃分出5個(gè)子浪，現(xiàn)在處于第5浪，震蕩整理或在9月中旬結(jié)束，后續(xù)行情依然值得期待。

關(guān)于股市，坊間流傳著一句話：反彈不是底，是底不反彈。中長(zhǎng)期底部往往是磨出來(lái)的，2007、2015年兩輪牛市，都醞釀了很久。中短期底部，則更像短兵相接。最近幾年，多次出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，來(lái)看中證1000指數(shù)的情況。（見(jiàn)圖四）

圖四：中證1000指數(shù)日線形態(tài)分析

由圖四可見(jiàn)，中證100指數(shù)此前的三個(gè)底部都呈V反，轉(zhuǎn)換期很短，只有一兩天，不會(huì)給太多機(jī)會(huì)進(jìn)場(chǎng)，這對(duì)研判能力提出了很高要求。

思維決定行為。正確的理念認(rèn)知，完善的交易系統(tǒng)，比具體操作更重要。

筆者曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)過(guò)一個(gè)基本邏輯，那就是，公開(kāi)信息并不能給每一位投資者都帶來(lái)超額收益。8月28日，有人因?yàn)橹卮罄孟⒋颐M(jìn)場(chǎng)，結(jié)果因著急追高而被套。8月29日，有人因?yàn)?月28日的長(zhǎng)陰不敢進(jìn)場(chǎng)，卻又導(dǎo)致踏空。這是非常典型的實(shí)例，不僅是個(gè)人投資者，甚至許多專業(yè)機(jī)構(gòu)也同樣如此，每日開(kāi)晨會(huì)談?wù)撃切└粢沟呐f聞，對(duì)把握當(dāng)下機(jī)會(huì)并沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性作用。30年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)讓筆者覺(jué)悟到，必須尋找原因背后的原因。

從原理上講，在金融證券市場(chǎng)中是不能做搬運(yùn)工的。如果某個(gè)決策思考，既非原創(chuàng)，也非源自一手信息，必定難以奏效。道理很簡(jiǎn)單，沒(méi)有辛勤付出或特殊貢獻(xiàn)，就不會(huì)有額外收獲。坊間某些自媒體流行拿來(lái)主義，以至聽(tīng)百家如同逛一家。舉個(gè)簡(jiǎn)單例子，人人都在說(shuō)“判斷市場(chǎng)能否上漲要看量”，但實(shí)際上，資金進(jìn)出與價(jià)格漲跌如影隨形，是同時(shí)發(fā)生的，不能指望通過(guò)觀察影子來(lái)預(yù)測(cè)某人的行走方向。等大家都看見(jiàn)有持續(xù)量能出現(xiàn)，市場(chǎng)早已漲起一波，錯(cuò)過(guò)好買(mǎi)點(diǎn)了。8月28日不也放量了嗎？

所以，想要精細(xì)化操作，就必須提前進(jìn)行獨(dú)立分析研判，避免人云亦云。顯然，對(duì)短線投機(jī)而言，跌多了就是最大的利好，漲多了就是最大的利空，無(wú)須過(guò)度糾結(jié)于具體原因。市場(chǎng)紛擾繁雜，交易者要擺脫自身情緒的困擾，更要避免他人的干擾，多花功夫仔細(xì)研究市場(chǎng)各個(gè)牛熊階段的走勢(shì)特征。

那么，到底該如何博弈呢？這取決于參與者的意愿能力、方向目標(biāo)等。長(zhǎng)期投資者目的是分享上市公司發(fā)展紅利，短期投機(jī)者則看重博取價(jià)差。但歸根結(jié)底，不斷增長(zhǎng)的可分紅業(yè)績(jī)才是支撐股價(jià)的核心因素。要抓住市場(chǎng)的牛鼻子，就必須增加投資成分，減少各種投機(jī)行為所帶來(lái)的不利影響。寧缺毋濫，精益求精，提升公司質(zhì)量，規(guī)范公司治理，這也許是A股市場(chǎng)健康發(fā)展最根本的問(wèn)題。