生物醫(yī)藥，十年一遇的投資機會？

雪球財經(jīng)

正如我之前說過的，最近10年新生物醫(yī)藥技術(shù)扎堆成熟，我們處在一個很好的時代。

之前小分子和抗體是制藥的主要技術(shù)，這都是蛋白抑制劑，而最近10年，醫(yī)藥技術(shù)從蛋白向上游發(fā)展，擴展到RNA、DNA、細(xì)胞領(lǐng)域，包括RNAi、基因編輯、基因治療、細(xì)胞治療等。

總體說，過去5-10年是這些新技術(shù)平臺從機理概念到人體驗證的時間，這些公司市值從5-50億美元增長到現(xiàn)在的20-300億美元左右。雖然這些公司市值已經(jīng)從2年前高峰回落50-80%，拉長時間看，仍然取得了很好的收益。

下面5-10年，這些公司將進入批量產(chǎn)出、商業(yè)化盈利、成為bigbiotech階段，市值有望從20-300億美元級別成長到200-1000億美元級別。

舉幾個典型例子：

1、RNAi技術(shù)在肝臟已經(jīng)驗證成功，并有5個藥物已經(jīng)被FDA批準(zhǔn)上市。

目前這些公司在做數(shù)十個靶點，也正在向肝外組織拓展，并取得了初步成功，未來10年，這些公司會有數(shù)十個藥物上市，并且大部分是best或first，大藥企們紛紛在與他們合作。

2、基因編輯今年年底有望獲批第一個藥物上市，過去5年，幾家頭部企業(yè)市值從5億美元左右漲到100多億美元，現(xiàn)在回落到30-40億美元左右。

而基因編輯技術(shù)才剛開始展現(xiàn)威力，還會有源源不斷的藥物上市，包括靶向肝臟的體內(nèi)基因編輯實現(xiàn)了一針治愈，并已獲得FDA的再生醫(yī)學(xué)先進療法認(rèn)定，也是大藥企們爭相合作的領(lǐng)域。

3、基因治療已經(jīng)上市了數(shù)個藥物，無論是AAV和是LV都被FDA批準(zhǔn)上市，未來還會有更大的潛力，因為遞送蛋白到人體，病毒載體基因治療是一個重要的方法，也越來越成熟。

4、細(xì)胞治療，特別是CART已經(jīng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，傳奇生物市值已經(jīng)突破100億美元，未來CART單品年銷售額達到100億美元也不奇怪。

5、PROTAC正在人體取得初步驗證效果，其在腫瘤、自免、腦部疾病上大有可為。

6、TCR技術(shù)展現(xiàn)初步威力，在腫瘤、HBV、HIV等領(lǐng)域都值得期待。

7、ADC進入一個技術(shù)新高度，喜樹堿ADC有望大幅提高成功率，目前處于百花齊放的狀態(tài)。

總之，我們處于一個激動人心的時代，目前全球生物醫(yī)藥低迷，對于生物醫(yī)藥專業(yè)投資者來說，是很好的機會，可以說十年一遇。