54 DDIC：面板廠稼動(dòng)率提升及國(guó)產(chǎn)替代雙受益

劉吉洪

顯示驅(qū)動(dòng)芯片（DDIC）是面板控制的關(guān)鍵芯片，隨著下游面板行業(yè)逐步企穩(wěn)復(fù)蘇以及國(guó)產(chǎn)替代的大趨勢(shì)，DDIC也有望迎來(lái)周期回暖。

2022年寒意襲人

DDIC，即面板顯示驅(qū)動(dòng)芯片，是顯示面板不可或缺的重要組成部分，位于顯示面板的主電路和控制電路之間，通過(guò)對(duì)電位信號(hào)特征（例如：相位、峰值、頻率等）的調(diào)整與控制，完成對(duì)驅(qū)動(dòng)電場(chǎng)的建立與控制，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)面板信息顯示。

在下游顯示面板市場(chǎng)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)和國(guó)家政策支持的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)大陸DDIC市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)Frost & Sullivan的統(tǒng)計(jì)，2015年至2020年，按照產(chǎn)量口徑，中國(guó)大陸DDIC市場(chǎng)規(guī)模從20.3 億顆增長(zhǎng)至52.7 億顆，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.0%，高于全球同期的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。根據(jù)公開(kāi)信息披露，中國(guó)大陸DDIC市場(chǎng)規(guī)模從2017年的118.3億元增長(zhǎng)至2022年的368.2億元，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著OLED領(lǐng)域及車載領(lǐng)域應(yīng)用需求的增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

不過(guò)，雖然過(guò)去幾年整體增長(zhǎng)不錯(cuò)，但剛過(guò)去的2022 年卻是寒意襲人。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Omdia表示，在經(jīng)歷了2020、2021這兩年的激增之后，由于俄烏危機(jī)、全球通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)前景不確定、超額預(yù)訂和庫(kù)存問(wèn)題，2022年的顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)急劇下滑。根據(jù)Omdia 最新的《顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)追蹤報(bào)告-4Q22》，2022年全球DDIC的總需求為79.5億顆，同比下降10%。大尺寸DDIC占2022年總需求的69%，其中液晶電視DDIC占大尺寸DDIC的38%。在中小尺寸DDIC市場(chǎng)（包括LCD和OLED驅(qū)動(dòng)芯片）中，智能手機(jī)仍然擁有最大的市場(chǎng)份額，2022年占比18%。

需求溫和修復(fù)

Omdia認(rèn)為，雖然IT應(yīng)用需求在2023年仍將疲軟，但隨著高分辨率在電視面板中的滲透率不斷提升，以及OLED智能手機(jī)的增長(zhǎng)恢復(fù)，預(yù)計(jì)2023 年顯示驅(qū)動(dòng)IC 的總需求將保持在79.8億顆。

不過(guò)，每個(gè)季度的情況是不一樣的，從各家研究機(jī)構(gòu)以及下游面板行業(yè)的情況看，DDIC今年呈現(xiàn)的大致是前低后高態(tài)勢(shì)。

年初，由于面板廠對(duì)顯示DDIC采購(gòu)在需求下滑和高庫(kù)存的共同作用下采購(gòu)策略更偏向保守，根據(jù)奧維睿沃的數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全球顯示DDIC需求13.2億顆，同比下滑27%。

去年三季度以來(lái)，經(jīng)營(yíng)壓力下，上游面板廠選擇控產(chǎn)保價(jià)，疊加今年上半年國(guó)內(nèi)促銷節(jié)到來(lái)，品牌廠以及代工廠在價(jià)格反轉(zhuǎn)的影響下，采購(gòu)策略逐漸轉(zhuǎn)向激進(jìn)，紛紛提前備料并增加采購(gòu)，加之，海外部分區(qū)域，如北美、拉美等渠道庫(kù)存已逐漸降至正常水位，渠道商亦開(kāi)始釋放補(bǔ)充渠道庫(kù)存的訂單。根據(jù)迪顯DISCIEN的報(bào)告，在前期低基數(shù)的影響下，TV TOP7品牌的面板采購(gòu)量同比變化在3月由跌轉(zhuǎn)增，且同比增幅在4月進(jìn)一步提高至超過(guò)20%。終端需求回暖信號(hào)向上傳遞，面板廠稼動(dòng)率開(kāi)始回調(diào)，隨著面板價(jià)格上漲以及Q3海外備貨需求的釋放，面板廠稼動(dòng)率持續(xù)回升，部分世代線稼動(dòng)率近期甚至來(lái)到95%。

迪顯DISCIEN的報(bào)告顯示，庫(kù)存去化效果顯著疊加下游需求逐步回暖，顯示驅(qū)動(dòng)IC出貨已經(jīng)筑底，需求開(kāi)始溫和修復(fù)。

而近期，DDIC行業(yè)頻頻傳出PC、手機(jī)等部分急單需求涌現(xiàn)，包括聯(lián)詠、敦泰及天鈺等頭部顯示驅(qū)動(dòng)IC廠商價(jià)格有所止跌并小幅回升。在經(jīng)歷一年多的“降價(jià)清倉(cāng)”后，顯示驅(qū)動(dòng)IC似乎吹響新一輪漲價(jià)“號(hào)角”。

據(jù)行業(yè)媒體芯八哥觀察分析，并結(jié)合供需兩端庫(kù)存、營(yíng)收及訂單情況看，此輪漲價(jià)更多是行業(yè)價(jià)格觸底下的市場(chǎng)自發(fā)性被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存需求的調(diào)整。短期內(nèi)，急單涌現(xiàn)導(dǎo)致供不應(yīng)求，價(jià)格回歸常態(tài)；長(zhǎng)期看，下游終端的實(shí)際供需情況才是影響行業(yè)價(jià)格和市場(chǎng)發(fā)展的核心引擎。

看好國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)

展望3Q23，中金公司認(rèn)為，由于玻璃基板等原材料成本上漲、面板廠盈利改善訴求強(qiáng)、需求有所改善等原因，LCD面板價(jià)格可能呈現(xiàn)溫和上升趨勢(shì)，但由于稼動(dòng)率提升釋放產(chǎn)能，漲幅將明顯收窄。

長(zhǎng)期來(lái)看：1）需求端，中金看好2023-2025年，TV大尺寸化趨勢(shì)推動(dòng)出貨面積逐年增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2023-2025年TV面板出貨面積有望實(shí)現(xiàn)不低于每年4%的增長(zhǎng)，中金同時(shí)看好PC端明后年迎來(lái)?yè)Q機(jī)高峰（以4-5年換機(jī)周期來(lái)計(jì)算），出貨量有望同比增長(zhǎng)；2）供給端，中金根據(jù)現(xiàn)有規(guī)劃產(chǎn)線測(cè)算，在2022年供給面積增長(zhǎng)7%后，行業(yè)2023-2025年供給端增速明顯收窄（小于需求增速），因此未來(lái)3年，行業(yè)供需格局將逐年改善，延續(xù)景氣度上行趨勢(shì)。

中金認(rèn)為，包括DDIC在內(nèi)的上游產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益于面板行業(yè)整體稼動(dòng)率的提升。

芯八哥則表示，短期看，本次DDIC漲價(jià)系短期行為，國(guó)內(nèi)顯示驅(qū)動(dòng)IC漲價(jià)或不可持續(xù)。主要以敦泰、聯(lián)詠及硅創(chuàng)等臺(tái)系廠商為主；另外的包括麥格納半導(dǎo)體、LX Semicon（LG分拆子公司）、三星LSI等韓系大廠依托LGD、三星電子等客戶，集創(chuàng)北方、奕斯偉及新相微等大陸廠商依托京東方、惠科等大客戶并未跟進(jìn)，其作為潛在替代者最新動(dòng)態(tài)建議重點(diǎn)關(guān)注。

長(zhǎng)期看，芯八哥表示，看好顯示驅(qū)動(dòng)IC國(guó)產(chǎn)化替代發(fā)展。中國(guó)作為全球最大的TFT-LCD顯示面板制造中心和主要的AMOLED面板生產(chǎn)基地之一，隨著近年來(lái)全球顯示面板產(chǎn)業(yè)向中國(guó)內(nèi)地加速轉(zhuǎn)移，供應(yīng)鏈本土化需求趨勢(shì)下的存量替代，疊加貿(mào)易爭(zhēng)端等不穩(wěn)定因素，按照2021年全球顯示驅(qū)動(dòng)IC市場(chǎng)規(guī)模的110億美元及國(guó)內(nèi)顯示面板約占72%產(chǎn)能測(cè)算，國(guó)內(nèi)全球顯示驅(qū)動(dòng)IC規(guī)模超79億美元，2022年國(guó)產(chǎn)替代率約20%，先集創(chuàng)北方、奕斯偉及新相微等國(guó)產(chǎn)廠商替代規(guī)模超63億美元（約合人民幣449億元），發(fā)展前景巨大。

同樣，中金也看好國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)，認(rèn)為下游面板全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移推動(dòng)DDIC國(guó)產(chǎn)化率。2021年中國(guó)大陸顯示面板產(chǎn)能占全球比例65%，并且在不斷提升，但DDIC國(guó)產(chǎn)市占率僅為15%，面板廠傾向采購(gòu)本土芯片設(shè)計(jì)商（韓國(guó)三星、LG分別有100%、92%的DDIC供應(yīng)自韓國(guó)，中國(guó)臺(tái)灣友達(dá)光電、群創(chuàng)光電分別有90%、85%的DDIC供應(yīng)來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣，中國(guó)大陸面板廠有60%左右的DDIC供應(yīng)來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣）。

中金認(rèn)為國(guó)產(chǎn)DDIC芯片公司有以下優(yōu)勢(shì)：

1）日韓和中國(guó)臺(tái)灣廠商的核心技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)在外，國(guó)內(nèi)廠商的反饋調(diào)整速度較為及時(shí)；

2）中國(guó)大陸的地價(jià)、人力、運(yùn)輸成本相對(duì)較低，無(wú)關(guān)稅壁壘，更具降本競(jìng)爭(zhēng)力，在國(guó)際局部沖突的影響下，產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)替代將具備更穩(wěn)定的供貨表現(xiàn)；

3）部分國(guó)外DDIC 與面板廠商綁定，在晶圓產(chǎn)能稀缺的背景下，海外DDIC廠商優(yōu)先向海外面板廠供貨，因此國(guó)內(nèi)面板廠開(kāi)始扶持國(guó)內(nèi)DDIC創(chuàng)業(yè)公司。

競(jìng)爭(zhēng)格局方面，LCD 驅(qū)動(dòng)主要由中國(guó)臺(tái)灣廠商占據(jù)，OLED驅(qū)動(dòng)主要由韓國(guó)廠商引領(lǐng)。大尺寸面板驅(qū)動(dòng)IC方面，根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2022年市場(chǎng)份額排名前五的企業(yè)依次是聯(lián)詠科技（23.9%）、LXSemicon（14.5%）、奇景光電（10.5%）、三星（9.3%）和天鈺科技（8.7%），CR5為66.9%。

總體看，兩家大陸廠商集創(chuàng)北方、北京奕斯偉2022年市占率共為13.0%，相比2020年提升了3.8個(gè)百分點(diǎn)。分應(yīng)用領(lǐng)域看，智能手機(jī)LCD驅(qū)動(dòng)IC方面，中國(guó)臺(tái)灣企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，大陸廠商集創(chuàng)北方占比18.3%；TDDI方面，集創(chuàng)北方2022年占比19.9%。OLED驅(qū)動(dòng)IC方面，云英谷2022年實(shí)現(xiàn)了2.5%的市占率。

圖：中國(guó)內(nèi)地顯示面板產(chǎn)能占比及驅(qū)動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)化率

資料來(lái)源：CINNO Research、芯八哥整理