• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中報(bào)行情開啟業(yè)績(jī)持續(xù)復(fù)蘇+困境反轉(zhuǎn)主題正成投資新主線

    2023-07-25 09:03:20劉增祿
    證券市場(chǎng)紅周刊 2023年24期
    關(guān)鍵詞:業(yè)績(jī)人工智能

    劉增祿

    編者按

    在穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步發(fā)力、經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的大背景下,二季度以來,有很多行業(yè)的景氣度獲得明顯好轉(zhuǎn),除了發(fā)展趨勢(shì)確定的人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新產(chǎn)業(yè),酒店餐飲、旅游景區(qū)因防疫政策的放開而導(dǎo)致人流量大增,已披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)都已逐步恢復(fù)至2019年同期水平,有的甚至已經(jīng)超過。至于火電、新能源、家電等行業(yè),雖然在去年和今年一季度都出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績(jī)下滑,但進(jìn)入二季度后,隨著成本下降、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,以及訂單量明顯增多,目前已相繼出現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)格局。

    多位接受《紅周刊》采訪的職業(yè)投資人紛紛表示,在7月中旬至8月底A股中報(bào)披露窗口期,市場(chǎng)資金的目光將重歸基本面投資,屆時(shí)有望形成“基本面+行業(yè)題材共振”的格局。

    中報(bào)披露窗口期開啟在即

    上市企業(yè)“中考成績(jī)單”將自7月13日開始陸續(xù)亮相,多數(shù)中報(bào)預(yù)約披露時(shí)間多集中在8月下旬。

    6月底,滬深京三大交易所相繼發(fā)布了上市A股2023年中報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表,A股上市企業(yè)“中考成績(jī)單”將自7月13日開始陸續(xù)亮相。

    從時(shí)間表安排看,滬市主板公司康緣藥業(yè)的預(yù)約披露時(shí)間最早,預(yù)計(jì)將于7月13日“拔得頭籌”,成為滬深京三市“2023年中報(bào)第一家”;科創(chuàng)板的“首秀”定在7月25日,開場(chǎng)公司為東威科技。深市公司中,主板公司衛(wèi)星化學(xué)預(yù)約于7月18日披露正式中報(bào),而創(chuàng)業(yè)板首份中報(bào)則將于7月20日由聚燦光電、上能電氣同時(shí)開啟。北交所的首份中報(bào)花落萬(wàn)通液壓,預(yù)披露時(shí)間定于7月21日。

    與往年類似,今年上市公司中報(bào)預(yù)約披露時(shí)間仍多集中在8月下旬,且市值越大的公司,披露時(shí)間也相對(duì)更為滯后。以滬深300藍(lán)籌標(biāo)的為例,只有衛(wèi)星化學(xué)、寧德時(shí)代、華能國(guó)際、萬(wàn)華化學(xué)、藏格礦業(yè)5家公司預(yù)計(jì)在7月份完成中報(bào)的披露工作。

    附表預(yù)計(jì)中期業(yè)績(jī)同比翻倍增長(zhǎng)的公司

    注:數(shù)據(jù)來源上市公司公告,截止時(shí)間7月6日

    財(cái)報(bào)披露時(shí)間一般由上市公司結(jié)合自身情況而定,很多“巨無(wú)霸”企業(yè)因業(yè)務(wù)量巨大,通常整理財(cái)務(wù)的耗時(shí)也相對(duì)更久,為給財(cái)務(wù)人員爭(zhēng)取更寬裕的編制時(shí)間,這些公司多選擇在法定披露時(shí)間臨近收官時(shí)才披露財(cái)報(bào)。當(dāng)然,也的是靜待市場(chǎng)環(huán)境好轉(zhuǎn),進(jìn)而降低利空消息對(duì)公司股價(jià)的沖擊。

    因各大交易所已不再?gòu)?qiáng)制要求企業(yè)提前對(duì)報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè),導(dǎo)致今年中期發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告公司數(shù)量大幅縮水,截至7月7日,僅有129家公司于正式中報(bào)發(fā)布前公布了業(yè)績(jī)預(yù)告,而發(fā)布相對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)更為翔實(shí)的業(yè)績(jī)快報(bào)的只有中金輻照、中遠(yuǎn)海特、保利發(fā)展3家公司。

    就上述132家公司的業(yè)績(jī)預(yù)期看,其中有104家預(yù)計(jì)中報(bào)盈利的同時(shí),凈利潤(rùn)較上年同期將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),占全部提前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)公司比重的78.79%。此外,有30家公司提前鎖定了上半年凈利潤(rùn)同比翻倍增長(zhǎng)的預(yù)期,保利聯(lián)合、悅心健康、長(zhǎng)青集團(tuán)、中遠(yuǎn)海能4家公司的增長(zhǎng)預(yù)期相較2022年中期,凈利潤(rùn)預(yù)增幅度均超過10倍。

    龍贏富澤資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理童第軼向《紅周刊》表示,雖然目前預(yù)喜比例較高,但樣本量太小尚不足以解釋全局,但也確實(shí)可能會(huì)存在一些超預(yù)期的行業(yè)及公司,如積壓需求爆發(fā)的旅游、成本下降疊加天氣炎熱導(dǎo)致需求上升的家電、銷量可觀的新能源汽車等板塊,中報(bào)業(yè)績(jī)都存在超預(yù)期增長(zhǎng)的可能。

    數(shù)字發(fā)展呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的時(shí)代特征人工智能長(zhǎng)期投資邏輯不改

    人工智能技術(shù)的突破,有望引領(lǐng)新一輪生產(chǎn)力革命,也有望成為未來十年最大的科技革命。

    結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看,今年以來,國(guó)內(nèi)外資本關(guān)注度最高的領(lǐng)域非人工智能莫屬。隨著科技的飛速發(fā)展,人工智能已經(jīng)成為引領(lǐng)未來發(fā)展的重要力量,ChatGPT的發(fā)布好似一枚“重磅炸彈”,瞬間引爆資金對(duì)人工智能市場(chǎng)的想象。

    統(tǒng)計(jì)年初至今A股各概念板塊的股價(jià)走勢(shì),AI算力板塊的表現(xiàn)最為出色,指數(shù)年初至今已累計(jì)斬獲133.4%的階段漲幅,其他概念指數(shù)ChatGPT、時(shí)空大數(shù)據(jù)、AIGC的表現(xiàn)也緊隨其后,階段漲幅分別高達(dá)95.42%、86.55%、81.64%。

    雖然股價(jià)走勢(shì)在二級(jí)市場(chǎng)爭(zhēng)相“狂飆”,但觀察各細(xì)分領(lǐng)域年內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn),可發(fā)現(xiàn)一季度時(shí)的人工智能不同領(lǐng)域的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性實(shí)則出現(xiàn)了較大分化,其中,AIGC板塊的成長(zhǎng)性最佳,報(bào)告期內(nèi),凈利潤(rùn)整體同比實(shí)現(xiàn)了63.07%的增長(zhǎng);時(shí)空大數(shù)據(jù)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性也相對(duì)較好,板塊整體凈利潤(rùn)完成了30.11%的增長(zhǎng)。相較之下,AI算力的成長(zhǎng)性相對(duì)滯緩,一季度板塊整體凈利潤(rùn)同比僅實(shí)現(xiàn)了3.9%的小幅增長(zhǎng),而ChatGPT概念股業(yè)績(jī)則明顯堪憂,行業(yè)整體凈利潤(rùn)出現(xiàn)了91.04%的負(fù)增長(zhǎng)。

    進(jìn)入二季度后,人工智能熱點(diǎn)繼續(xù)發(fā)酵,在市場(chǎng)的擴(kuò)大和資金的持續(xù)投入下,部分公司的業(yè)績(jī)進(jìn)一步向好。譬如時(shí)空大數(shù)據(jù)概念股超圖軟件,其一季度實(shí)現(xiàn)歸母股東的凈利潤(rùn)1218.68萬(wàn)元,而中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期則是凈利潤(rùn)盈利4250萬(wàn)元至5750萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)185.65%至215.87%,這意味著二季度至少盈利3000萬(wàn)元以上;君逸數(shù)碼(正在申購(gòu)的新股公司)一季度還虧損了429.9萬(wàn)元,而中報(bào)預(yù)告則顯示公司預(yù)期盈利2950萬(wàn)元至3400萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)5.14%至21.18%。同樣,ChatGPT概念股新致軟件,一季度還僅盈利了769.88萬(wàn)元,而中期業(yè)績(jī)預(yù)期則為盈利2700萬(wàn)元至3200萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)195.18%至249.84%。

    整體來看,數(shù)字經(jīng)濟(jì)的各個(gè)細(xì)分子領(lǐng)域都呈現(xiàn)出國(guó)內(nèi)、國(guó)外共振,政策、產(chǎn)業(yè)共振的狀態(tài)。匯豐晉信基金經(jīng)理閔良超向《紅周刊》表示,今年上半年,計(jì)算機(jī)對(duì)應(yīng)的“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”主題表現(xiàn)出強(qiáng)烈的時(shí)代特征,雖然近期市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)了短期調(diào)整,也依然不會(huì)改變其中長(zhǎng)期的投資邏輯,原因主要有三點(diǎn):首先,數(shù)字已經(jīng)被確認(rèn)為一種新的生產(chǎn)要素,這是重大的理論突破,由此勢(shì)必會(huì)帶來實(shí)踐層面的持續(xù)創(chuàng)新。其次,人工智能技術(shù)的突破,有望引領(lǐng)新一輪生產(chǎn)力革命。第三,數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能都需要持續(xù)投入,為信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)提供巨大的市場(chǎng)空間。

    “具體標(biāo)的的選擇上,后續(xù)偏周期、訂單驅(qū)動(dòng)的或疊加成長(zhǎng)的TMT細(xì)分方向可能機(jī)會(huì)更大。這些方向可能與AI的關(guān)系不大,雖然年初以來也有一定漲幅,但相比AI相關(guān)的TMT方向較為落后。這些非AI領(lǐng)域的TMT機(jī)會(huì),無(wú)論是收入端、成本端,還是估值端,從一到兩年的維度看,行業(yè)內(nèi)生周期性、成長(zhǎng)性都具備較大的隱含回報(bào)率?!遍h良超表示,其目前對(duì)于人工智能領(lǐng)域仍然高度關(guān)注。

    深圳翼虎投資董事長(zhǎng)余定恒在接受《紅周刊》采訪時(shí)也表示,人工智能是未來十年最大的科技革命,將成為推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),到2030年,全球人工智能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到數(shù)萬(wàn)億美元。人工智能技術(shù)將廣泛應(yīng)用于醫(yī)療健康、金融、制造業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)雀鱾€(gè)領(lǐng)域,為企業(yè)提供更高效的解決方案,推動(dòng)行業(yè)的創(chuàng)新與升級(jí)。

    當(dāng)然,余定恒也謹(jǐn)慎提醒,“AI整體技術(shù)迭代快,需求很旺,但供應(yīng)仍需要慢慢跟上,業(yè)績(jī)兌現(xiàn)需要時(shí)間,經(jīng)過之前的瘋狂炒作,整個(gè)AI板塊的估值偏離度過高,當(dāng)前也需要警惕估值陷阱?!?h3>旅游景區(qū)、酒店餐飲景氣度加速?gòu)?fù)蘇龍頭公司業(yè)績(jī)持續(xù)好轉(zhuǎn)

    二季度以來,文化和旅游行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭更為強(qiáng)勁,已披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)都已逐步恢復(fù)至2019年同期水平。

    雖然當(dāng)前上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露尚只是冰山一角,但結(jié)合今年一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看,社會(huì)服務(wù)類公司成長(zhǎng)性極佳,行業(yè)首季整體創(chuàng)造凈利潤(rùn)6.93億元,同比增速高達(dá)139.8%,是一季度惟一業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)的申萬(wàn)大類行業(yè)。

    子行業(yè)中,又以酒店餐飲、旅游及景區(qū)板塊的增長(zhǎng)最為搶眼,一季度酒店餐飲板塊實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.99億元,同比增長(zhǎng)139.56%;旅游及景區(qū)板塊實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.06億元,同比增長(zhǎng)125.71%。

    在政策的不斷優(yōu)化調(diào)整下,二季度以來,文化和旅游行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭更為強(qiáng)勁,已披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)都已逐步恢復(fù)至2019年同期水平,有的甚至已經(jīng)超過。譬如文化和旅游部數(shù)據(jù)中心綜合測(cè)算,今年“五一”假期,全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游合計(jì)2.74億人次,同比增長(zhǎng)70.83%,按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119.09%;實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入1480.56億元,同比增長(zhǎng)128.9%,按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的100.66%。

    端午節(jié)假期,多地出現(xiàn)高溫天氣,但人們出游的熱情卻并未受到影響,據(jù)攜程旅行網(wǎng)數(shù)據(jù),部分旅游業(yè)態(tài)的恢復(fù)進(jìn)展已超過2019年水平,其中國(guó)內(nèi)門票業(yè)務(wù)等訂單量較2019年同期翻倍。去哪兒旅行網(wǎng)數(shù)據(jù)也顯示,國(guó)內(nèi)熱門城市機(jī)票預(yù)訂量超2019年同期兩成,國(guó)內(nèi)熱門城市酒店預(yù)訂量超2019年同期1.6倍。途家民宿數(shù)據(jù)顯示,端午節(jié)假期民宿預(yù)訂量比2019年增長(zhǎng)三成,每晚平均支付價(jià)格達(dá)到497元。

    此外,因高鐵游、自駕游、周邊游等已經(jīng)成為小長(zhǎng)假中最受歡迎的出游模式,據(jù)飛豬旅行網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,今年端午節(jié),高鐵票預(yù)訂量同比增長(zhǎng)2倍,除各大省會(huì)城市之外,蘇州、青島、寧波、廈門、溫州的高鐵游熱度位居前列。同時(shí),國(guó)內(nèi)租車服務(wù)成交額同比增長(zhǎng)超3倍,周邊游預(yù)訂量同比增長(zhǎng)超4.6倍。在出游熱情的高漲因素下,酒店、餐飲的需求也日益旺盛。根據(jù)去哪兒數(shù)據(jù),端午假期國(guó)內(nèi)熱門城市如北京,酒店的預(yù)訂量超2019年同期1.6倍;同程旅行數(shù)據(jù)顯示,端午假期酒店業(yè)務(wù)量已超過2019年同期2倍。

    另外,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,5月份,全國(guó)餐飲收入4070億元,同比上升35.1%;限額以上單位餐飲收入1084億元,同比上升31.4%。1月至5月,全國(guó)餐飲收入、限額以上單位餐飲收入增速較去年同期上升31.1個(gè)、34.5個(gè)百分點(diǎn),餐飲收入占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的10.6%。今年以來,餐飲業(yè)加快恢復(fù)向好、持續(xù)激發(fā)活力,為恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)提供了有力支撐。

    二季度餐飲旅游行業(yè)景氣度的持續(xù)回暖,不出意外必然會(huì)體現(xiàn)上市公司業(yè)績(jī)層面,以國(guó)脈文化為例,該公司繼一季度盈利2442萬(wàn)元之后,預(yù)期中期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧,預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)盈利4000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元,同比上年增長(zhǎng)6161萬(wàn)元至7161萬(wàn)元。

    隨著時(shí)間進(jìn)入暑期階段,在擴(kuò)大消費(fèi)政策的推動(dòng)下,旅游市場(chǎng)將持續(xù)復(fù)蘇,餐飲市場(chǎng)也將不斷回暖。中金公司表示,很看好旅游及酒店餐飲龍頭7、8月暑期旺季的恢復(fù)情況。

    火電、新能源、家電板塊迎來困境反轉(zhuǎn)

    成本下降、競(jìng)爭(zhēng)格局改變、訂單大增,部分行業(yè)正迎來困境反轉(zhuǎn)的格局。

    在一些行業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)復(fù)蘇的同時(shí),還有一些行業(yè)正迎來業(yè)績(jī)的困境反轉(zhuǎn)。如火電板塊,雖然2022年度電力設(shè)備行業(yè)整體盈利高達(dá)1058.04億元,相較2021年度同比增長(zhǎng)80.25%。但子行業(yè)中,火電板塊卻虧損了1.28億元,凈利潤(rùn)同比下滑幅度高達(dá)273.7%。今年一季度,火電板塊雖然整體仍未走出虧損困境,但值得肯定的是,對(duì)比2022年一季度,今年首季已實(shí)現(xiàn)虧損金額的縮減。個(gè)股方面,有部分公司個(gè)股在一季度出現(xiàn)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn),譬如申能股份一季度盈利7.34億元,同比增長(zhǎng)263.92%,而去年全年盈利為10.82億元;華能國(guó)際一季度盈利22.5億元,而去年全年虧損了73.87億元。

    受動(dòng)力煤供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤捎绊?,二季度以來,市?chǎng)煤價(jià)由3月底的920元/噸急跌至800元/噸左右,推動(dòng)了長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)下行至6月份的709元/噸。銀河證券公用事業(yè)行業(yè)分析師陶貽功表示,在全年市場(chǎng)煤均價(jià)下跌100元/噸的情景下,華能國(guó)際有望增加凈利潤(rùn)55億元,華電國(guó)際、大唐發(fā)電、粵電力也將增加凈利潤(rùn)25億元左右?;痣姲鍓K業(yè)績(jī)?cè)诿簝r(jià)下行推動(dòng)下,2023年二季度整體扭虧為盈確定性較高,且未來業(yè)績(jī)也有望持續(xù)得到改善。

    海通證券分析師吳杰表示,火電行業(yè)2023年一季度盈利筑底提升,政策支持下盈利好轉(zhuǎn)是趨勢(shì)所在。海外電力龍頭市盈率普遍在20倍左右,國(guó)內(nèi)火電板塊未來投資機(jī)會(huì)明顯。

    除了火電板塊,近期,新能源板塊也重新開始不斷活躍,主流觀點(diǎn)認(rèn)為,新能源行業(yè)也迎來困境反轉(zhuǎn)格局,身為資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資方向,新能源板塊依舊值得被長(zhǎng)期看好。

    閔良超表示,年初以來,新能源的基本面符合預(yù)期,很多細(xì)分行業(yè)的環(huán)節(jié)需求甚至比預(yù)期還要好。與2019年相比,當(dāng)前新能源行業(yè)需求增速下降、滲透力提升、供給釋放,但同時(shí)行業(yè)龍頭競(jìng)爭(zhēng)力和格局確定性也在提升。從投資角度,很多公司對(duì)應(yīng)2025年的估值在10倍左右,未來兩年的隱含回報(bào)率較高。當(dāng)前是新能源投資價(jià)值非常凸顯的時(shí)刻,往往投資價(jià)值凸顯的階段,也正是市場(chǎng)情緒最悲觀的時(shí)候。

    前海開源基金管理有限公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也向《紅周刊》表示,今年上半年,新能源整體出現(xiàn)了較大的調(diào)整。但受新能源汽車銷量增長(zhǎng)的推動(dòng),6月份開始,包括新能源汽車整車,鋰電池以及資源股已出現(xiàn)一定的反彈。不過當(dāng)前與高點(diǎn)相比,新能源產(chǎn)業(yè)鏈很多個(gè)股的價(jià)格仍只有高點(diǎn)的五折甚至更低,所以從反彈的角度來看,目前還只是剛剛起步,下半年仍然具有比較大的估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

    “新能源二季度以來股價(jià)和基本面基本處于背離階段,一方面新能源車銷量逐漸恢復(fù)、光伏裝機(jī)量等持續(xù)超預(yù)期,但股價(jià)卻并未反映短期基本面的強(qiáng)勢(shì),主要原因在于對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)的不確定和市場(chǎng)風(fēng)格偏好變化。三季度是新能源傳統(tǒng)旺季,隨著上游原材料價(jià)格降幅的逐步放緩,下游需求有望從觀望情緒中逐步恢復(fù),不管是新能源車的銷量還是光伏的裝機(jī)量都有望在二季度的基礎(chǔ)上有進(jìn)一步的增長(zhǎng),相信股價(jià)和基本面的背離也將隨著市場(chǎng)對(duì)新能源長(zhǎng)期增長(zhǎng)的確定性的信心恢復(fù)而有所改善。”余定恒如是說。

    此外,回顧家電板塊今年上半年的數(shù)據(jù),隨著線下活動(dòng)的開展,家電終端消費(fèi)需求呈現(xiàn)了一定的改善趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看,空調(diào)等剛需產(chǎn)品需求率先恢復(fù),終端消費(fèi)相對(duì)較好。海外市場(chǎng)來看,隨著零售商庫(kù)存回落,家電出口出現(xiàn)了一定的回暖趨勢(shì),3~5月家電出口金額(美元口徑)均同比正增長(zhǎng)。綜合內(nèi)外銷來看,家電需求呈現(xiàn)環(huán)比向好趨勢(shì)。在原材料價(jià)格回落疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的背景下,家電企業(yè)盈利將呈現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。

    余定恒表示,今年1~5月,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額和住宅開發(fā)投資額分別為45701億元、34809億元,同比降幅分別為7.2%和6.4%。開發(fā)投資數(shù)據(jù)在2月出現(xiàn)明顯改善后,繼續(xù)改善的動(dòng)能不足,已連續(xù)三個(gè)月再次出現(xiàn)降幅擴(kuò)大之勢(shì)。從長(zhǎng)期角度來看,對(duì)家電影響最大的是地產(chǎn)政策,現(xiàn)在房地產(chǎn)核心政策,就是“托而不舉”、房住不炒,保價(jià)不保量,需求端受到抑制,要迎來相對(duì)趨勢(shì)性的困境反轉(zhuǎn)不太容易。但疫情政策調(diào)整后,伴隨線下消費(fèi)場(chǎng)景的恢復(fù),家電終端消費(fèi)有所改善,空調(diào)等安裝屬性強(qiáng)的剛需產(chǎn)品率先修復(fù)。海外需求方面,家電零售商庫(kù)存回落,家電出口呈現(xiàn)一定回暖趨勢(shì)。原材料價(jià)格回落,疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、人民幣匯率貶值,家電企業(yè)利潤(rùn)彈性有望繼續(xù)釋放。

    閔良超表示,從產(chǎn)業(yè)政策層面來看,包括地產(chǎn)、汽車、消費(fèi)這幾大行業(yè),穩(wěn)增長(zhǎng)的政策是可以期待的。而隨著地產(chǎn)政策的出臺(tái)和行業(yè)的修復(fù),以家電為代表的竣工后鏈同樣有望迎來較高的業(yè)績(jī)彈性。

    童第軼同樣很看好家電板塊向好趨勢(shì)的延續(xù),“家電的需求依然會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。一方面,天氣原因會(huì)繼續(xù)推動(dòng)空調(diào)需求的增長(zhǎng)。另一方面,一季度房地產(chǎn)行業(yè)有明顯的復(fù)蘇,一些裝修中的房產(chǎn)目前已陸續(xù)迎來購(gòu)置家電的環(huán)節(jié)。此外,國(guó)家政策層面也一直在將家電下鄉(xiāng)、家電消費(fèi)作為一個(gè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的方向去支持?!?h3>中報(bào)季基本面投資已回歸主導(dǎo)

    大部分機(jī)構(gòu)資金都會(huì)優(yōu)先考慮基本面,最好可以形成“基本面+行業(yè)題材共振”的機(jī)會(huì)。

    結(jié)合歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可發(fā)現(xiàn),每年進(jìn)入7月份,因中報(bào)季的臨近,基本面投資總會(huì)回歸市場(chǎng)主導(dǎo)。在業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)快報(bào)的不斷披露下,業(yè)績(jī)是否超預(yù)期已逐漸成為影響多數(shù)公司股價(jià)的重要因子之一。2017年以來,Wind預(yù)增指數(shù)在2月、7月、10月期間跑贏上證指數(shù)的概率為100%??傮w來看,每年7月業(yè)績(jī)超預(yù)期因子給上市公司股價(jià)帶來超額收益的概率極高。

    事實(shí)上,業(yè)績(jī)預(yù)增的利好已經(jīng)在股市中發(fā)酵,近日有多家公司在中報(bào)預(yù)增公告發(fā)布后,股價(jià)迅速迎來漲停。比如蘭生股份,公司7月6日發(fā)布公告稱,隨著會(huì)展業(yè)務(wù)全面恢復(fù),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)等各項(xiàng)指標(biāo)都好于上年同期,預(yù)計(jì)上年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.9億元,同比預(yù)增608.09%。受益于此,公司股價(jià)在公告當(dāng)日強(qiáng)勢(shì)漲停。

    7月5日,芯片概念股飛龍股份公告稱,因報(bào)告期內(nèi)訂單充足,原輔材料價(jià)格回落,新能源行業(yè)快速發(fā)展等利好催化,上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3億元~1.5億元,同比2022年同期預(yù)增440.43%~523.57%。此公告一經(jīng)披露,股價(jià)在當(dāng)天同樣收出漲停。

    7月4日,新能源車概念股萊克電氣發(fā)布中報(bào)預(yù)告,預(yù)期業(yè)績(jī)預(yù)增2.69%~25.51%,公告當(dāng)時(shí),股價(jià)強(qiáng)勢(shì)站上漲停。類似的還有7月3日發(fā)布中報(bào)預(yù)增公告的中通客車、大金重工,公告當(dāng)天,股價(jià)均相繼漲停。

    若將考察時(shí)間進(jìn)一步拉長(zhǎng),多家較早發(fā)布中報(bào)預(yù)增公告的公司,至今已紛紛斬獲不俗的累計(jì)漲幅。以立訊精密為例,4月28日,公司發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告表示,上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)41.62億元~45.41億元,同比預(yù)增9.48%~24.35%。而結(jié)合公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看,公司于4月27日創(chuàng)出近期階段低點(diǎn)后,隨著預(yù)增公告的出臺(tái),股價(jià)成功開啟震蕩回暖趨勢(shì),至今已累計(jì)錄得32.21%的階段漲幅。與此同時(shí),如天宜上佳、容大光感等公司,也相繼于中報(bào)預(yù)增公告發(fā)布后,至今均收獲了一波上行行情。

    從投資角度考慮,閔良超表示,會(huì)重點(diǎn)從三方面入手:首先會(huì)關(guān)注業(yè)績(jī)基本面與估值的匹配度,通過中報(bào),一方面驗(yàn)證對(duì)于業(yè)績(jī)修復(fù)的判斷;另一方面也會(huì)挖掘一些性價(jià)比突出的板塊和個(gè)股。對(duì)于部分企業(yè),雖然業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能很好,但估值表現(xiàn)已經(jīng)很充分,甚至過度反映了基本面,對(duì)于這類板塊可能會(huì)有去偽存真的過程。至于一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能沒有特別亮眼,但未來業(yè)績(jī)修復(fù)仍可期待,且估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅釋放的板塊,會(huì)給予重點(diǎn)關(guān)注。

    “大部分機(jī)構(gòu)資金都會(huì)優(yōu)先考慮基本面,最好可以形成基本面+行業(yè)題材共振的機(jī)會(huì)?!庇喽ê阆颉都t周刊》表示,長(zhǎng)期來看,沒有基本面支撐的炒作,大概率怎么漲上去怎么跌回來。但在今年存量資金博弈的市場(chǎng)格局之下,結(jié)合A股主題炒作的土壤,沒有行業(yè)題材驅(qū)動(dòng),亦很難獲得資金青睞,除非做好長(zhǎng)期潛伏的準(zhǔn)備。

    余定恒進(jìn)一步表示,“我們很看好通信行業(yè)的業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)空間,特別是光模塊領(lǐng)域,受益于人工智能大熱,算力需求激增,眾多企業(yè)年內(nèi)已多次追加訂單。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈信息,目前海外幾大巨頭給到800G光模塊供應(yīng)商的預(yù)期2024年已上升至1000萬(wàn)只,800G光模塊的平均價(jià)格在4000~5000元人民幣之間,由此增量空間約為400億~500億人民幣。”(本文所涉?zhèn)€股僅做舉例,不做買賣推薦。)

    猜你喜歡
    業(yè)績(jī)人工智能
    我校新增“人工智能”本科專業(yè)
    一圖讀懂業(yè)績(jī)說明會(huì)
    朗盛第二季度業(yè)績(jī)平穩(wěn) 保持正軌
    上海建材(2019年5期)2019-12-30 06:30:00
    主要業(yè)績(jī)
    2019:人工智能
    商界(2019年12期)2019-01-03 06:59:05
    人工智能與就業(yè)
    三生業(yè)績(jī)跨越的背后
    2018年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告
    2018年一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告
    數(shù)讀人工智能
    小康(2017年16期)2017-06-07 09:00:59
    国产精品99久久久久久久久| 国产乱来视频区| 国产成人免费无遮挡视频| 国产精品女同一区二区软件| 国产精品人妻久久久影院| 十分钟在线观看高清视频www| 成人黄色视频免费在线看| 两个人的视频大全免费| 精品国产露脸久久av麻豆| 成人亚洲欧美一区二区av| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 两个人的视频大全免费| 国产熟女午夜一区二区三区 | 久久久久久人妻| 男人添女人高潮全过程视频| 成人综合一区亚洲| videos熟女内射| videos熟女内射| 人妻 亚洲 视频| 久久女婷五月综合色啪小说| 免费人妻精品一区二区三区视频| 国产精品免费大片| 婷婷色综合www| 亚洲av综合色区一区| 一个人免费看片子| 亚洲国产日韩一区二区| 男的添女的下面高潮视频| 97超视频在线观看视频| 91在线精品国自产拍蜜月| 春色校园在线视频观看| 免费看av在线观看网站| 男人添女人高潮全过程视频| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 一本一本综合久久| 三上悠亚av全集在线观看| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 波野结衣二区三区在线| 亚洲天堂av无毛| 国产男人的电影天堂91| 一级毛片我不卡| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 精品国产一区二区久久| 亚洲精品国产色婷婷电影| 成人无遮挡网站| 特大巨黑吊av在线直播| 久久久久久久久久成人| 亚洲精品亚洲一区二区| 一本色道久久久久久精品综合| 青春草亚洲视频在线观看| 亚洲国产最新在线播放| 国产精品久久久久久精品古装| 18+在线观看网站| 中文字幕人妻丝袜制服| 精品国产乱码久久久久久小说| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 欧美精品国产亚洲| 成人国产麻豆网| 成人国产麻豆网| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 日韩免费高清中文字幕av| 成人二区视频| 亚洲精品一二三| 黄色一级大片看看| 看非洲黑人一级黄片| 美女国产视频在线观看| 午夜福利视频精品| 欧美 日韩 精品 国产| 考比视频在线观看| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 午夜激情久久久久久久| 色婷婷久久久亚洲欧美| 亚洲精品久久成人aⅴ小说 | 日本与韩国留学比较| 满18在线观看网站| 最黄视频免费看| 男女高潮啪啪啪动态图| 热99国产精品久久久久久7| 亚洲人成网站在线播| 国产精品人妻久久久久久| 免费观看在线日韩| 99久久中文字幕三级久久日本| 综合色丁香网| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 黄色欧美视频在线观看| 亚洲av二区三区四区| 只有这里有精品99| av一本久久久久| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 午夜精品国产一区二区电影| 日本欧美视频一区| 亚洲欧美精品自产自拍| 十分钟在线观看高清视频www| 九色成人免费人妻av| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 久久人人爽人人片av| 少妇精品久久久久久久| 久久久国产精品麻豆| 国产精品无大码| 免费av中文字幕在线| 久久国产亚洲av麻豆专区| 天堂俺去俺来也www色官网| 精品一品国产午夜福利视频| 人妻夜夜爽99麻豆av| 久久久久久伊人网av| 中文字幕最新亚洲高清| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 久久久久久久亚洲中文字幕| 夫妻性生交免费视频一级片| 免费观看a级毛片全部| 一级毛片电影观看| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲丝袜综合中文字幕| 交换朋友夫妻互换小说| av一本久久久久| 精品人妻熟女av久视频| 久久久久久人妻| 美女中出高潮动态图| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 97超视频在线观看视频| 精品少妇内射三级| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 久久午夜综合久久蜜桃| 欧美精品亚洲一区二区| 一级毛片aaaaaa免费看小| 免费观看av网站的网址| 99热网站在线观看| 一级毛片我不卡| 国产在线一区二区三区精| 免费大片黄手机在线观看| 久久99蜜桃精品久久| 午夜激情久久久久久久| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 999精品在线视频| h视频一区二区三区| 中国美白少妇内射xxxbb| 久久女婷五月综合色啪小说| 一区二区av电影网| 精品久久久精品久久久| 乱码一卡2卡4卡精品| 免费av不卡在线播放| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 卡戴珊不雅视频在线播放| 免费看av在线观看网站| 黄色一级大片看看| 欧美bdsm另类| 久久 成人 亚洲| 丝袜在线中文字幕| 国产伦理片在线播放av一区| 黄片无遮挡物在线观看| 色视频在线一区二区三区| 国产精品一二三区在线看| kizo精华| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 亚洲精品亚洲一区二区| 国产高清国产精品国产三级| 嘟嘟电影网在线观看| 国产一区二区三区综合在线观看 | 色视频在线一区二区三区| 乱人伦中国视频| 亚洲欧美精品自产自拍| 高清不卡的av网站| 秋霞伦理黄片| 亚洲天堂av无毛| 亚洲欧美清纯卡通| 午夜视频国产福利| www.色视频.com| a级毛片黄视频| 久久婷婷青草| 一级,二级,三级黄色视频| av一本久久久久| 三级国产精品片| 亚洲无线观看免费| 日韩在线高清观看一区二区三区| 免费看不卡的av| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 一级片'在线观看视频| 欧美日韩av久久| 国产淫语在线视频| 2022亚洲国产成人精品| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲美女搞黄在线观看| 波野结衣二区三区在线| 亚州av有码| 2021少妇久久久久久久久久久| tube8黄色片| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 成人影院久久| 亚洲精品国产av蜜桃| videosex国产| 午夜久久久在线观看| 美女国产高潮福利片在线看| 97超碰精品成人国产| 欧美日韩成人在线一区二区| 亚洲成人手机| 午夜影院在线不卡| 天天操日日干夜夜撸| 激情五月婷婷亚洲| 国产日韩欧美视频二区| 亚洲无线观看免费| 国产精品国产三级专区第一集| 久久午夜综合久久蜜桃| 如何舔出高潮| 大香蕉久久网| 国产一区亚洲一区在线观看| 国产精品一二三区在线看| 亚洲精品一二三| 亚洲成人av在线免费| 最新的欧美精品一区二区| 精品久久蜜臀av无| 欧美日韩av久久| 国产又色又爽无遮挡免| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 欧美一级a爱片免费观看看| 成人毛片60女人毛片免费| 九色成人免费人妻av| 久久人人爽人人片av| 伊人久久精品亚洲午夜| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 亚洲精品日本国产第一区| 久久狼人影院| 街头女战士在线观看网站| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 国产视频内射| 亚洲成人av在线免费| 久久久国产一区二区| 亚洲精品成人av观看孕妇| 欧美日本中文国产一区发布| 亚州av有码| 最近2019中文字幕mv第一页| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| av免费在线看不卡| 国产精品久久久久久精品电影小说| 在线观看免费视频网站a站| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 日本av手机在线免费观看| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 高清av免费在线| 国产精品国产三级国产专区5o| 色5月婷婷丁香| 日本色播在线视频| 午夜91福利影院| 国产免费又黄又爽又色| 日本av免费视频播放| 精品卡一卡二卡四卡免费| 夜夜爽夜夜爽视频| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产精品人妻久久久影院| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲在久久综合| 极品人妻少妇av视频| 国产免费视频播放在线视频| av黄色大香蕉| 欧美精品一区二区大全| 亚洲国产精品一区三区| 极品少妇高潮喷水抽搐| 18在线观看网站| 国产免费视频播放在线视频| 国产免费又黄又爽又色| 少妇被粗大猛烈的视频| 热99国产精品久久久久久7| 日韩精品免费视频一区二区三区 | 另类亚洲欧美激情| 久久免费观看电影| 91精品伊人久久大香线蕉| 精品亚洲成a人片在线观看| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 日韩强制内射视频| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 高清午夜精品一区二区三区| 欧美少妇被猛烈插入视频| 国产精品久久久久久精品古装| 老司机影院毛片| 精品午夜福利在线看| 国产日韩欧美视频二区| av.在线天堂| av一本久久久久| 飞空精品影院首页| 日本黄大片高清| 黑人欧美特级aaaaaa片| 中文字幕av电影在线播放| 久久久国产欧美日韩av| 精品久久久久久电影网| 国产爽快片一区二区三区| 最新的欧美精品一区二区| 色婷婷久久久亚洲欧美| 制服丝袜香蕉在线| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 极品少妇高潮喷水抽搐| 免费观看av网站的网址| 亚洲,一卡二卡三卡| 久久毛片免费看一区二区三区| 日韩大片免费观看网站| av黄色大香蕉| 国产成人91sexporn| 如何舔出高潮| 在线观看免费日韩欧美大片 | 国产成人精品无人区| 热re99久久国产66热| 91精品三级在线观看| 国国产精品蜜臀av免费| 在线观看一区二区三区激情| 亚洲国产av新网站| 99久久人妻综合| 欧美精品一区二区免费开放| 韩国高清视频一区二区三区| 国产永久视频网站| 亚洲国产色片| 高清黄色对白视频在线免费看| 91精品伊人久久大香线蕉| 欧美激情 高清一区二区三区| xxx大片免费视频| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 大香蕉久久成人网| 丝袜脚勾引网站| 99视频精品全部免费 在线| 亚洲,一卡二卡三卡| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲精品国产色婷婷电影| a级毛片免费高清观看在线播放| 综合色丁香网| 亚洲av在线观看美女高潮| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 亚洲欧洲国产日韩| 母亲3免费完整高清在线观看 | 青春草亚洲视频在线观看| 亚洲人成网站在线播| 午夜福利网站1000一区二区三区| 久久影院123| 久久久久久人妻| 边亲边吃奶的免费视频| 天美传媒精品一区二区| 97在线人人人人妻| 精品人妻偷拍中文字幕| 最近中文字幕高清免费大全6| 久久久久久久亚洲中文字幕| 只有这里有精品99| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 欧美变态另类bdsm刘玥| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 热99国产精品久久久久久7| 亚洲在久久综合| 午夜激情久久久久久久| 国产免费又黄又爽又色| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 丝袜喷水一区| 国产一区亚洲一区在线观看| 男人添女人高潮全过程视频| 国产成人精品婷婷| 青春草视频在线免费观看| 在线观看三级黄色| 国产免费又黄又爽又色| 亚洲欧洲日产国产| 另类亚洲欧美激情| 久久影院123| 亚洲精品一二三| 国产精品一区二区在线不卡| 中国美白少妇内射xxxbb| 大片电影免费在线观看免费| 久久久久精品性色| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 天堂8中文在线网| 日韩在线高清观看一区二区三区| 黄片播放在线免费| 免费大片黄手机在线观看| 一区二区三区四区激情视频| 看十八女毛片水多多多| av国产久精品久网站免费入址| 久久精品人人爽人人爽视色| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 国产成人freesex在线| 久久久久久久精品精品| 不卡视频在线观看欧美| 日日爽夜夜爽网站| 女性生殖器流出的白浆| 一二三四中文在线观看免费高清| 欧美日本中文国产一区发布| 天美传媒精品一区二区| 国产成人freesex在线| 精品少妇久久久久久888优播| 欧美人与善性xxx| 制服人妻中文乱码| 中国美白少妇内射xxxbb| 99九九线精品视频在线观看视频| 十八禁网站网址无遮挡| 久久韩国三级中文字幕| 黑丝袜美女国产一区| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 亚洲经典国产精华液单| 插阴视频在线观看视频| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 亚洲高清免费不卡视频| 成人亚洲欧美一区二区av| 亚洲国产最新在线播放| 精品国产露脸久久av麻豆| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 亚州av有码| 久久久a久久爽久久v久久| 我的女老师完整版在线观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 下体分泌物呈黄色| 亚洲av中文av极速乱| 国产亚洲一区二区精品| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 久久精品国产亚洲av天美| 亚洲av.av天堂| 日本91视频免费播放| 亚洲精品色激情综合| 男女无遮挡免费网站观看| 在线观看三级黄色| 国产av一区二区精品久久| 国产亚洲最大av| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 黄色毛片三级朝国网站| 国产av精品麻豆| 国产精品熟女久久久久浪| 午夜福利网站1000一区二区三区| 国产精品国产三级国产专区5o| 欧美日韩在线观看h| 久久久久久久国产电影| 桃花免费在线播放| 在线观看免费视频网站a站| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 中国美白少妇内射xxxbb| 观看美女的网站| 亚洲中文av在线| 国产免费一区二区三区四区乱码| 国产免费一级a男人的天堂| 水蜜桃什么品种好| 欧美日韩视频精品一区| 久久精品国产a三级三级三级| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 97在线人人人人妻| 一级a做视频免费观看| 国产不卡av网站在线观看| 天美传媒精品一区二区| 最近中文字幕2019免费版| 热99国产精品久久久久久7| 日韩一本色道免费dvd| 国产69精品久久久久777片| av播播在线观看一区| 香蕉精品网在线| 草草在线视频免费看| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 多毛熟女@视频| 欧美人与善性xxx| 亚洲成人手机| 交换朋友夫妻互换小说| 国产免费现黄频在线看| 嫩草影院入口| 人成视频在线观看免费观看| 久久精品国产亚洲网站| 少妇丰满av| 免费黄频网站在线观看国产| 久久久精品94久久精品| 亚洲在久久综合| 一区二区三区免费毛片| 美女大奶头黄色视频| 国产乱来视频区| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 乱码一卡2卡4卡精品| 2018国产大陆天天弄谢| 99re6热这里在线精品视频| 久久韩国三级中文字幕| 亚洲欧美精品自产自拍| 亚洲五月色婷婷综合| 街头女战士在线观看网站| 国产深夜福利视频在线观看| 日韩av免费高清视频| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 亚洲精品av麻豆狂野| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 久久久久网色| 一区二区三区精品91| 亚洲人成网站在线播| 亚洲国产av新网站| 日本欧美视频一区| 青青草视频在线视频观看| 国产高清不卡午夜福利| 狂野欧美激情性bbbbbb| 精品久久久久久久久亚洲| 国产高清三级在线| 国产亚洲最大av| 国产精品.久久久| 在现免费观看毛片| 在线观看免费日韩欧美大片 | 亚洲内射少妇av| 久久精品国产亚洲av涩爱| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 交换朋友夫妻互换小说| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 在线观看三级黄色| 一个人看视频在线观看www免费| 亚洲综合精品二区| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 18禁动态无遮挡网站| 日韩大片免费观看网站| 久久亚洲国产成人精品v| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 91久久精品电影网| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 在线观看三级黄色| 免费看光身美女| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 天美传媒精品一区二区| 久久国内精品自在自线图片| 欧美 日韩 精品 国产| 精品少妇黑人巨大在线播放| 日韩强制内射视频| 在线播放无遮挡| 在线观看美女被高潮喷水网站| 高清视频免费观看一区二区| av天堂久久9| 日韩在线高清观看一区二区三区| 精品久久国产蜜桃| 久久婷婷青草| 有码 亚洲区| 考比视频在线观看| a级毛片免费高清观看在线播放| 久久久精品免费免费高清| 一边亲一边摸免费视频| 国产色婷婷99| 少妇的逼好多水| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产亚洲最大av| 人妻一区二区av| av在线播放精品| 精品酒店卫生间| 卡戴珊不雅视频在线播放| 黄色一级大片看看| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 熟女电影av网| 一本大道久久a久久精品| 人妻夜夜爽99麻豆av| 成年人午夜在线观看视频| 久久99精品国语久久久| 国产乱人偷精品视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 性色av一级| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 色婷婷久久久亚洲欧美| 26uuu在线亚洲综合色| 99久久精品一区二区三区| 中文字幕av电影在线播放| 伊人亚洲综合成人网| 亚洲美女搞黄在线观看| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 欧美日韩综合久久久久久| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 成人国语在线视频| 国产成人一区二区在线| 国产精品熟女久久久久浪| 日韩中字成人| 免费人成在线观看视频色| 91精品国产国语对白视频| 美女大奶头黄色视频| 99久久人妻综合| 久久影院123| 免费观看在线日韩| 18禁动态无遮挡网站| 免费av中文字幕在线| 亚洲成色77777| 三级国产精品片| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 久久鲁丝午夜福利片| 下体分泌物呈黄色| 精品久久久久久电影网| 午夜福利,免费看| 五月天丁香电影| 3wmmmm亚洲av在线观看| 国产av一区二区精品久久| 午夜老司机福利剧场| 国产一区二区三区av在线| 新久久久久国产一级毛片| 视频中文字幕在线观看| 国产免费一级a男人的天堂| 内地一区二区视频在线| 中国国产av一级| 日本黄大片高清| 九九爱精品视频在线观看| 搡老乐熟女国产| 中文字幕人妻丝袜制服| 中文字幕亚洲精品专区| 国产片内射在线| 天堂中文最新版在线下载| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产高清国产精品国产三级| 日本-黄色视频高清免费观看| 国产一级毛片在线| 国产男女内射视频| 99精国产麻豆久久婷婷| 国产精品久久久久久久久免| 欧美另类一区| 精品熟女少妇av免费看| 特大巨黑吊av在线直播| 国产视频首页在线观看| 亚洲欧美精品自产自拍| 自线自在国产av| 免费大片18禁| 伊人亚洲综合成人网| 91成人精品电影| 高清不卡的av网站| 18在线观看网站| 夜夜爽夜夜爽视频| 好男人视频免费观看在线| 国产精品一国产av| 赤兔流量卡办理| 国产在视频线精品| 久久久久精品久久久久真实原创| 欧美老熟妇乱子伦牲交|