一季度市場先行 指標(biāo)回升

劉炳娟

一季度需求弱于預(yù)期，國內(nèi)成品油價(jià)格跌意猶存。

進(jìn)入2023年，后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)需求持續(xù)復(fù)蘇，民眾出行意愿明顯增長。相較去年汽車產(chǎn)銷幾乎“腰斬”，油品消費(fèi)需求明顯下滑的情況，今年在先行指標(biāo)上漲的現(xiàn)狀下，預(yù)估汽車行業(yè)和油品銷售仍有較大上漲空間。

2023年一季度，先行指標(biāo)呈上升趨勢，對(duì)能源消費(fèi)需求存利好指引。但是，由于地區(qū)差異性擴(kuò)大，柴油消費(fèi)一度出現(xiàn)“西強(qiáng)東弱”的現(xiàn)象，西南、西北區(qū)域的柴油用量反而好于東部沿海地區(qū)。另外，新能源汽車雖然發(fā)展勢頭較好，對(duì)傳統(tǒng)燃油車替代加速，但從政策等方面考慮，傳統(tǒng)燃油車短期內(nèi)退出市場的可能性不大。

物流景氣和制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)均增長

從國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，2023年一季度，中國物流景氣指數(shù)呈上漲趨勢。

2月開始，中國物流景氣指數(shù)較去年同期上漲。隨著各地穩(wěn)需求、促消費(fèi)等政策措施落地，物流業(yè)景氣指數(shù)呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢。從2023年一季度來看，已有連續(xù)2個(gè)月增速超過5%。截至3月，國內(nèi)物流景氣指數(shù)達(dá)到55.5%，環(huán)比增加5.4%，同比增加6.8%，為近五年來最高水平。物流景氣指數(shù)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，從一定程度上反映了我國物流業(yè)發(fā)展運(yùn)行情況勢頭良好，可以拉動(dòng)柴油消費(fèi)不斷回升。

2023年一季度，中國制造業(yè)采購經(jīng)理平均指數(shù)為51.53%。作為世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活動(dòng)的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)和世界經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表，其指數(shù)高于50%的臨界點(diǎn)，代表經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。2023年一季度均值高于過去5年一季度同期均值，表明2023年國內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，給柴油需求帶來了利好支撐。

加工量創(chuàng)三年新高 煉廠檢修產(chǎn)能增加

先行指標(biāo)帶動(dòng)成品油需求呈上升態(tài)勢。其供應(yīng)又會(huì)有哪些變化呢？

根據(jù)隆眾最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國67家主營煉廠5月原油計(jì)劃加工量4180萬噸，環(huán)比上漲2.23%，日均環(huán)比下跌1.07%，同比上漲14.48%。加工量有望突破歷史新高，實(shí)現(xiàn)二季度檢修集中期逆勢保供。5月主營煉廠產(chǎn)能利用率為76.27%，比4月下跌0.82%，檢修煉廠個(gè)數(shù)多、產(chǎn)能集中是下跌主因。部分非檢修煉廠加工負(fù)荷率可能上調(diào)，彌補(bǔ)部分檢修煉廠損失量，但總產(chǎn)能利用率隨日均加工量下跌而回落。

從成品油計(jì)劃產(chǎn)量看，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月汽油計(jì)劃產(chǎn)量為1001.35萬噸，環(huán)比上漲6.16%，日均環(huán)比上漲2.74%，同比上漲16.7%；柴油計(jì)劃產(chǎn)量為1181.8萬噸，環(huán)比上漲3.4%，日均環(huán)比上漲0.07%，同比上漲12.22%；煤油計(jì)劃產(chǎn)量為367.9萬噸，環(huán)比上漲1.41%，日均環(huán)比下跌1.86%，同比上漲118.21%。雖然加工負(fù)荷小幅走低，但汽柴收率小幅調(diào)高，汽柴日均產(chǎn)量均有上漲；航煤產(chǎn)量自3月突破370萬噸水平后，出現(xiàn)小幅震蕩下滑。

從國內(nèi)煉廠檢修計(jì)劃看，5月汽柴油供應(yīng)暫無較大變化，新增4家檢修煉廠，分別是洛陽石化、青島煉化、哈爾濱石化和中海油氣泰州，疊加正在檢修的6家煉廠，5月檢修煉廠總數(shù)達(dá)到10家，比4月多4家，合計(jì)檢修產(chǎn)能在4185萬噸，較4月增加60萬噸，對(duì)應(yīng)原油損失量為415萬噸，環(huán)比增加14%。

雖有5家煉廠（鎮(zhèn)海煉化、金陵石化、遼陽石化、長慶石化、惠州煉化）存在月內(nèi)開工計(jì)劃，但檢修產(chǎn)能大于復(fù)工產(chǎn)能，導(dǎo)致日均原油加工量下滑1.07%。月內(nèi)主營和獨(dú)立煉廠裝置檢修產(chǎn)能增加，但受中下游需求疲勢制約，加之主營部分進(jìn)口資源補(bǔ)給，國內(nèi)汽柴油市場整體供應(yīng)無憂。

成品油零售價(jià)下調(diào) 批零利潤調(diào)整

2023年5月16日，成品油零售價(jià)兌現(xiàn)下調(diào)。本輪是2023年第十次調(diào)價(jià)，也是本年度第五次下調(diào)。本次調(diào)價(jià)過后，2023年成品油調(diào)價(jià)將呈現(xiàn)“三漲五跌兩擱淺”的格局。目前來看，5月下旬美國夏季出行高峰將至，債務(wù)上限問題引發(fā)美國信用違約概率不大，預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)上漲概率較大。

本輪零售價(jià)兌現(xiàn)下調(diào)后，預(yù)估批發(fā)端成品油價(jià)格或隨之下行。

從近期市場出貨情況看，部分企業(yè)前期訂購的貨源陸續(xù)到庫，但終端消化速度減緩，下游用戶入市積極性并不高。以華東市場為例，華東主營單位當(dāng)前汽油成交重心維持在8400～8500元/噸，柴油批發(fā)端成交重心調(diào)整至7250～7450元/噸。

與上一輪調(diào)價(jià)周期對(duì)比，此前汽柴油零售端價(jià)格落實(shí)下調(diào)后，批發(fā)端市場報(bào)價(jià)跟隨原油成本端同步走跌，使得主營與地方煉廠加油站利潤空間較前期有所拉寬。其中，主營加油站汽油零售利潤平均每噸上漲161元，銷售地方煉廠加油站汽油利潤平均每噸上漲169元，主營加油站柴油零售利潤平均每噸上漲226元，銷售地方煉廠加油站柴油利潤較上周期平均每噸增加230元。

新能源汽車產(chǎn)銷雙升

近年來，新能源沖擊與替代愈發(fā)明顯。2023年一季度，汽車產(chǎn)銷分別完成621萬輛和607.6萬輛，同比分別下降4.3%和6.7%，較同期小幅下滑。主因是汽車行業(yè)進(jìn)入促銷政策切換期，新能源汽車補(bǔ)貼政策退出，以及燃油車購置稅優(yōu)惠政策的離場，對(duì)車市產(chǎn)生一定沖擊，消費(fèi)者觀望氣氛濃厚。

從新能源產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，2023年一季度，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成165萬輛和158.6萬輛，同比分別增長了27.7%和26.2%，市場占有率達(dá)到26.1%。

盡管今年新能源汽車補(bǔ)貼政策已經(jīng)退出，但新能源汽車仍有免征車輛購置稅政策的支持，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長，但短期仍難以撼動(dòng)燃油車的絕對(duì)強(qiáng)勢地位。

整體來看，5月汽柴油供應(yīng)變化不大，出口壓力提升，套利持續(xù)倒掛，且進(jìn)口增加，集采價(jià)下降，休漁期啟動(dòng)，梅雨季即將到來，在新能源沖擊與替代、需求疲勢難改的現(xiàn)狀下，柴油仍然存在下行風(fēng)險(xiǎn)，汽油或受空調(diào)用油提振，“柴弱汽強(qiáng)”格局仍將延續(xù)。

責(zé)任編輯：曲紹楠