共同富裕背景下縣域如何分享數(shù)字金融的紅利

孫學(xué)濤

(山東社會科學(xué)院 農(nóng)村發(fā)展研究所,山東 濟南 250002)

一、引言

推動縣域經(jīng)濟發(fā)展是實現(xiàn)共同富裕的根本路徑[1]。二十大提出了“實現(xiàn)全體人民共同富?！钡哪繕?biāo)。如何推進共同富裕成為當(dāng)前我國最具前沿性的理論研究和實踐探索,然而實現(xiàn)共同富裕的重點不在于限制富裕地區(qū)的發(fā)展,而在于提高發(fā)展中地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展速度,特別是提高縣域經(jīng)濟的發(fā)展速度。縣域作為連接城市與鄉(xiāng)村的重要載體,其經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展能夠破除城鄉(xiāng)之間要素流動壁壘,掃清城市資源向農(nóng)村流動的體制機制障礙、矯正城鄉(xiāng)失衡、促進城鄉(xiāng)融合[2],從緩解城鄉(xiāng)差距、縮小區(qū)域差距和群體差距角度為實現(xiàn)共同富裕創(chuàng)造條件[3]。縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展為建立健全城鄉(xiāng)要素自由流動、基礎(chǔ)設(shè)施一體化機制,重塑城鄉(xiāng)、區(qū)域間關(guān)系,實現(xiàn)城鄉(xiāng)和區(qū)域的融合發(fā)展創(chuàng)造了經(jīng)濟基礎(chǔ)[4]。然而實現(xiàn)的困境在于縣域經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱、人才匱乏且在國民經(jīng)濟發(fā)展中處于弱勢地位,依靠自身力量縣域經(jīng)濟很難實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展[5]。

數(shù)字金融為縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供了新契機,縣域有機會通過高質(zhì)量發(fā)展助推共同富裕[6]。隨著劉易斯拐點的到來,人口紅利、投資紅利和資源紅利等正在減退,改革開放帶來的技術(shù)落差優(yōu)勢也在市場經(jīng)濟潮流中逐漸弱化,因此為縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展尋找新源泉變得尤為迫切[7]。隨著信息技術(shù)的發(fā)展,以數(shù)字化和移動化為代表的數(shù)字金融在中國迅速發(fā)展,在開放經(jīng)濟條件下,縣域經(jīng)濟在一定程度上能夠?qū)崿F(xiàn)對城市經(jīng)濟的“彎道超車”[8],數(shù)字金融成為實現(xiàn)縣域共同富裕的新動力。在開放經(jīng)濟條件下,數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響表現(xiàn)在:一是數(shù)字金融破除了傳統(tǒng)金融對縣域經(jīng)濟的約束,能夠以低成本和便利的方式為縣域經(jīng)濟提供金融服務(wù),它解決了金融服務(wù)縣域最后一公里的問題,數(shù)字金融使偏遠的西部地區(qū)和貧困地區(qū)也能夠平等地分享到數(shù)字紅利,從補齊區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展短板弱項角度為扎實推動共同富裕提供了新路徑;二是與傳統(tǒng)金融相比,數(shù)字金融作為一種新業(yè)態(tài),其優(yōu)勢在于能夠降低供求雙方的交易成本,提高縣域要素效率,為縣域經(jīng)濟分享數(shù)字金融成果提供了機遇,進而促進了縣域經(jīng)濟包容性增長,為從縣域經(jīng)濟發(fā)展角度扎實推進共同富裕提供了新動力。

為了分析共同富裕背景下縣域如何分享數(shù)字金融紅利,本文主要回答三個問題:第一,數(shù)字金融能否從縣域經(jīng)濟發(fā)展角度扎實推進共同富裕;第二,在共同富裕背景下縣域經(jīng)濟通過什么樣的路徑分享數(shù)字金融的紅利;第三,經(jīng)濟發(fā)展和地區(qū)差異如何影響縣域經(jīng)濟分享數(shù)字金融紅利。本研究可能的邊際貢獻在于:從理論上,研究了共同富裕背景下數(shù)字金融與縣域經(jīng)濟發(fā)展的分析框架,探討了共同富裕背景下縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的邏輯問題;從現(xiàn)實價值上,探討了縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展新路徑,從補齊縣域經(jīng)濟發(fā)展短板弱項角度,為扎實推進共同富裕提供了理論和現(xiàn)實支持。

二、文獻綜述

數(shù)字金融從縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展角度為推進共同富裕提供了新路徑。數(shù)字金融不僅會向傳統(tǒng)經(jīng)濟體提供金融服務(wù)[9],而且還會向縣域等弱勢經(jīng)濟體提供金融服務(wù)[10],這在一定程度上不僅為解決縣域金融供給不足的痼疾帶來了新曙光[11],還為推動共同富裕提供了新視角[12]。在扎實推進共同富裕背景下,學(xué)者從不同角度研究了共同富裕背景下各類經(jīng)濟體如何分享數(shù)字金融紅利的問題。共同富裕是在新發(fā)展階段以增進人民福祉為目的,通過縮小區(qū)域、城鄉(xiāng)發(fā)展差距來實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展[13],由于傳統(tǒng)金融自身的局限性,縣域經(jīng)濟存在著“資本外流”和“資本短缺”[14],數(shù)字金融改變了傳統(tǒng)金融市場的服務(wù)模式,突破了傳統(tǒng)金融業(yè)的“二八定律”,使得縣域經(jīng)濟也能夠均等地獲得金融服務(wù)[15],即數(shù)字金融通過緩解傳統(tǒng)金融機構(gòu)對縣域經(jīng)濟融資約束[16]的方式實現(xiàn)了區(qū)域間、城鄉(xiāng)間金融資源獲取機會的均等化,使縣域等弱勢經(jīng)濟體也能夠獲得金融服務(wù),進而從金融角度支持了共同富裕[17]。例如數(shù)字金融通過對用戶的信用評價降低了傳統(tǒng)金融的約束力,使得弱勢群體也能快速獲得貸款[1],從推動弱勢群體發(fā)展角度縮小了經(jīng)濟發(fā)展差距,助力了共同富裕[4]。

數(shù)字金融通過補齊縣域經(jīng)濟短板的方式推進了共同富裕。縣域經(jīng)濟作為經(jīng)濟社會發(fā)展的基本單位連接著城市與鄉(xiāng)村,成為吸引農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口和承接城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要載體,但由于縣域長期未受到重視,導(dǎo)致縣域成為共同富裕的短板弱項[18]。為了推動縣域經(jīng)濟發(fā)展,國家出臺多項金融政策,但縣域經(jīng)濟內(nèi)存在著經(jīng)營記錄不完善和抵押物難以量化等問題[6],這種信息不對稱提高了傳統(tǒng)金融機構(gòu)的風(fēng)險,以至于縣域經(jīng)濟很難從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得貸款[14]。數(shù)字金融運用大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)不但降低了傳統(tǒng)金融的服務(wù)門檻[19],緩解了縣域經(jīng)濟的信貸約束,而且還提高了縣域的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)積極性[20]、促進鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展[21],在一定程度上解決了共同富裕所需的資本要素[22]。數(shù)字金融通過補齊縣域經(jīng)濟發(fā)展短板弱項的方式[23],從促進縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展角度為實現(xiàn)共同富裕提供了經(jīng)濟基礎(chǔ)[24]。

部分學(xué)者也質(zhì)疑了數(shù)字金融在共同富裕中的作用。數(shù)字金融也兼具“雙刃劍”的特征,即數(shù)字金融也具有金融的屬性[25]。數(shù)字金融在借助信息技術(shù)發(fā)展的同時,也提高了金融行業(yè)的風(fēng)險[26],同時數(shù)字金融的發(fā)展并沒有改變金融的傳染性和突發(fā)性,特別是在網(wǎng)絡(luò)傳染的條件下更容易引起金融市場的動蕩,進而不利于經(jīng)濟發(fā)展[27]。例如信息的不對稱會導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)借貸市場的逆向選擇和道德風(fēng)險[8]。由于縣域經(jīng)濟效率低于城市經(jīng)濟效率,金融在逐利條件下,數(shù)字金融依然會將金融資本投向城市經(jīng)濟[20],同時數(shù)字金融也會帶動傳統(tǒng)金融流向城市經(jīng)濟,進而加重金融對縣域的排斥[15]。因此從直觀上來看,在共同富裕背景下數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的方向和效果還不確定,仍需要從理論角度和實證角度對數(shù)字金融進行研究。

通過文獻綜述發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有文獻還存在著以下可拓展之處:一是研究如何發(fā)展縣域經(jīng)濟促進共同富裕?？h域面臨著金融不足和資金外流并存的現(xiàn)象[28],數(shù)字金融的普惠性使縣域也能平等地獲得數(shù)字金融,在扎實推進共同富裕背景下,數(shù)字金融能否通過促進縣域經(jīng)濟發(fā)展的方式推進共同富裕還需要從理論和實證角度進一步研究,因此本文在共同富裕背景下討論縣域經(jīng)濟能否分享到數(shù)字金融紅利。二是在模型內(nèi)同時討論空間自回歸項和空間誤差項?，F(xiàn)有文獻在分析空間關(guān)系時,分別探討了空間自回歸關(guān)系和空間誤差關(guān)系,但這兩者可能會同時存在,因此本文嘗試運用能夠同時討論空間自回歸項和空間誤差項的SARAR模型進行實證分析。三是探究共同富裕背景下不同類型縣域分享數(shù)字金融紅利的差異?，F(xiàn)有文獻在實證分析過程中默認數(shù)字金融對縣域的影響是均質(zhì)的,然而不同地區(qū)的縣域經(jīng)濟存在著顯著的差異,因此本文嘗試分析共同富裕背景下數(shù)字金融對不同類型縣域經(jīng)濟影響的差異,以期探討數(shù)字金融如何通過縮小縣域間經(jīng)濟差距的方式推進共同富裕。

三、理論分析

隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級,縣域的成熟技術(shù)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)也逐漸開始轉(zhuǎn)型升級[7]。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級需要大量的資本要素投入,但由于城市資本回報率高于縣域,部分縣域存在著資本外流的問題[15]。數(shù)字金融突破了傳統(tǒng)金融的時空距離,擴大了金融產(chǎn)品的覆蓋范圍[19],降低了金融服務(wù)的門檻,從補齊縣域經(jīng)濟短板角度,為扎實推進共同富裕提供了新思路[29]。

(一)共同富裕背景下數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的直接影響

數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的直接影響表現(xiàn)在以下三方面:一是推動創(chuàng)新方面,數(shù)字金融能夠降低縣域的交易成本,通過改變金融服務(wù)模式[27]、滿足企業(yè)和居民金融需求多樣化的方式[30],從提高縣域產(chǎn)品的技術(shù)含量和拓展縣域產(chǎn)品的市場邊界[19]等角度,為縣域經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了空間;二是融資約束方面,數(shù)字金融能夠拓寬農(nóng)民的融資渠道[15],進而縮小收入差距,實現(xiàn)縣域經(jīng)濟發(fā)展均等化[31]。數(shù)字金融能夠為縣域制造業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展提供資本要素[32],最終改善縣域經(jīng)濟的發(fā)展環(huán)境,促進縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展[33];三是社會引領(lǐng)方面,數(shù)字金融通過支持電子繳費和“電子樹種下實物樹”等互聯(lián)網(wǎng)活動,鼓勵具有環(huán)保意識但無法付諸實踐的人參與到互聯(lián)網(wǎng)活動中,進而產(chǎn)生有利于縣域經(jīng)濟發(fā)展的生態(tài)效益[34],降低縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的環(huán)境約束[35],例如在數(shù)字金融的支持下螞蟻森林通過線上收集能量線下種樹的方式顯著提高了內(nèi)蒙古自治區(qū)阿拉善的森林覆蓋率,螞蟻森林在改善當(dāng)?shù)丨h(huán)境的同時在一定程度上也解決了當(dāng)?shù)鼐用竦木蜆I(yè)問題,助力了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。據(jù)此,本文提出如下假說。

H1數(shù)字金融會對縣域經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生正向影響,即數(shù)字金融能夠通過促進縣域經(jīng)濟發(fā)展的方式助推共同富裕。

(二)共同富裕背景下數(shù)字金融各維度對縣域經(jīng)濟的影響

一是數(shù)字金融的覆蓋廣度方面。與傳統(tǒng)金融要求金融機構(gòu)數(shù)量和從業(yè)人員等不同,數(shù)字金融會突破縣域間的時空距離[19],但數(shù)字金融會依賴電子用戶數(shù),縣域內(nèi)注冊的電子用戶數(shù)越多,數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的拉動作用就越明顯[14];同時,數(shù)字金融的覆蓋廣度還依賴數(shù)字金融與縣域內(nèi)傳統(tǒng)金融的有效銜接[11],即縣域內(nèi)數(shù)字金融用戶綁定的銀行卡數(shù)量越多,數(shù)字金融對縣域的促進作用也會越明顯,其在共同富裕中的作用也就越顯著。二是數(shù)字金融的使用深度方面。數(shù)字金融不僅具有支付功能,還擁有基金、信貸和投資等業(yè)務(wù),數(shù)字金融的業(yè)務(wù)越多[37],其對縣域的促進作用就越顯著[22];數(shù)字金融對縣域的促進作用還會受到數(shù)字金融用戶活躍度的影響[15],縣域內(nèi)數(shù)字金融的用戶越活躍,數(shù)字金融在共同富裕中的作用也就會越顯著。三是數(shù)字金融服務(wù)程度。數(shù)字金融服務(wù)程度主要體現(xiàn)在數(shù)字金融的便利性、低成本以及信用化程度等方面,數(shù)字金融服務(wù)程度的提升還會降低數(shù)字金融服務(wù)縣域的門檻[32],進而在共同富裕中也就更能體現(xiàn)數(shù)字金融的價值[35]。據(jù)此,本文提出如下假說。

H2數(shù)字金融覆蓋廣度、使用深度和服務(wù)程度的提升均會對縣域經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生正向影響。

(三)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響中起中介作用

在共同富裕背景下,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級成為縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要源泉。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的實質(zhì)就是在高效率部門擴張的背景下,要素會由低效率部門向高效率部門轉(zhuǎn)移[37],在要素轉(zhuǎn)移過程中要素投入數(shù)量并沒有變化,但要素效率提升會促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展[4]。在現(xiàn)實中由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、轉(zhuǎn)型風(fēng)險高,縣域往往面臨資金約束,這不僅制約了縣域經(jīng)濟發(fā)展,而且還抑制了縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[7]。數(shù)字金融的發(fā)展為推動縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供了新路徑[38]。數(shù)字金融對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的影響方面,數(shù)字金融改造了縣域傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),數(shù)字金融通過解決信息不對稱問題,為改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提供了資金支持,優(yōu)化了縣域的資本要素配置結(jié)構(gòu)[39],促進了縣域傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)由勞動密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變,最終推動了縣域傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向中高端邁進[40]。數(shù)字金融對縣域新產(chǎn)業(yè)的影響方面,數(shù)字金融具有催化功能[20],即數(shù)字金融的發(fā)展會帶動低物質(zhì)資本和低社會資本的創(chuàng)業(yè)活動,進而促進創(chuàng)業(yè)機會的均等化,使縣域能夠均等地分享創(chuàng)新資源,進而帶動縣域新產(chǎn)業(yè)發(fā)展[6],最終促進了縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[7]。在共同富裕背景下,縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級會促進縣域經(jīng)濟發(fā)展;而數(shù)字金融的發(fā)展為縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供了新源泉[38]。據(jù)此,本文提出如下假說。

H3數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響會存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的中介效應(yīng),即數(shù)字金融會通過提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式間接地助推共同富裕。

(四)縣域初始經(jīng)濟發(fā)展水平在數(shù)字金融經(jīng)濟效應(yīng)中的作用

受自然環(huán)境和社會發(fā)展條件的限制,不同縣域的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r存在著顯著的差異。改革開放以來,一部分有條件的縣域率先發(fā)展,一部分縣域發(fā)展較慢[19]。隨著地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展,縣域間的經(jīng)濟發(fā)展差距也不斷拉大。經(jīng)濟發(fā)展水平較高縣域的傳統(tǒng)金融相對完善,縣域能夠獲得的傳統(tǒng)金融數(shù)量也就相對較多;經(jīng)濟發(fā)展水平較低縣域的傳統(tǒng)金融相對落后,這部分縣域能夠獲得的傳統(tǒng)金融數(shù)量也就相對較少[16]。在扎實推進共同富裕背景下,經(jīng)濟發(fā)展水平較高縣域所需的數(shù)字金融數(shù)量也相對較少[15],由于經(jīng)濟發(fā)展水平較低縣域能夠獲得的傳統(tǒng)金融數(shù)量有限[22],在數(shù)字金融普惠性作用下,這部分縣域也能夠平等地獲得數(shù)字金融[31]。由邊際效應(yīng)遞減規(guī)律可知,數(shù)字金融對經(jīng)濟發(fā)展水平較高縣域的影響相對較小,反而會對經(jīng)濟發(fā)展水平較低縣域的影響相對較大[8]。同時經(jīng)濟發(fā)展水平不同縣域的數(shù)字金融發(fā)展也存在著顯著的差距[15],經(jīng)濟發(fā)展水平較高縣域的數(shù)字金融發(fā)展相對成熟[19],其對縣域的影響在邊際效應(yīng)遞減規(guī)律的作用下也會相對較小;經(jīng)濟發(fā)展水平較低縣域的數(shù)字金融發(fā)展處于起步階段,其對縣域的影響在邊際效應(yīng)遞減規(guī)律的作用下也會相對較大[13]。綜上所述,初始經(jīng)濟發(fā)展水平不同的縣域能夠分享到的數(shù)字紅利也會存在差異。據(jù)此,本文提出如下假說。

H4數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響還會受到縣域初始經(jīng)濟發(fā)展水平的影響,即不同地區(qū)能否分享到數(shù)字金融的紅利還會受到縣域經(jīng)濟發(fā)展水平的影響。

四、研究設(shè)計

(一)計量模型

依據(jù)數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的理論分析,同時考慮到數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟的空間相關(guān)性,本文嘗試構(gòu)建數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的空間計量模型。由于空間計量模型的空間自回歸項和空間誤差項可能會同時存在,而現(xiàn)有的空間計量模型SAR模型和SEM模型只能分別處理空間自回歸項和空間誤差項,因此,本文嘗試采用SARAR模型討論數(shù)字金融與縣域經(jīng)濟之間的關(guān)系,該模型能夠同時討論空間自回歸項和空間誤差項。本文設(shè)定的空間計量模型如下

Y=ρWY+Xβ+μ

(1)

μ=λWμ+ε

(2)

(二)數(shù)據(jù)來源

本文選取2014至2020年中國1 869個縣域為研究對象,分析數(shù)字金融能否以促進縣域經(jīng)濟發(fā)展的方式推動共同富裕。本文分析所用數(shù)據(jù)包括三個部分。第一部分是縣域數(shù)據(jù),中國1 869個縣域的主要指標(biāo)來自《中國縣域統(tǒng)計年鑒》(2015—2021年),部分指標(biāo)來自各省市自治區(qū)的年鑒。第二部分是數(shù)字金融數(shù)據(jù),數(shù)字金融及其各維度指標(biāo)的數(shù)據(jù)來自北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心公布的數(shù)字普惠金融指數(shù)(2014—2020)。第三部分是縣域經(jīng)緯度。由于數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟之間可能存在空間相關(guān)性,在討論數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟空間相關(guān)性過程中需要運用權(quán)重矩陣,本文運用縣域經(jīng)緯度數(shù)據(jù)基于歐氏距離公式計算權(quán)重矩陣,縣域經(jīng)緯度數(shù)據(jù)來源于經(jīng)緯度查詢網(wǎng)(1)經(jīng)緯度查詢網(wǎng)網(wǎng)址為:https://jingweidu.bmcx.com/。

(三)變量選取

被解釋變量為縣域經(jīng)濟,借鑒尹應(yīng)凱和彭興越(2020)[41]的研究成果,被解釋變量縣域經(jīng)濟采用縣域地區(qū)生產(chǎn)總值取自然對數(shù)(lnGDP)來衡量。

核心解釋變量為數(shù)字金融,采用歸一化之后的數(shù)字金融指數(shù)作為縣域數(shù)字金融的指標(biāo),即采用數(shù)字金融指數(shù)除以100來衡量(index),數(shù)字金融指數(shù)不僅包含一級數(shù)字金融指數(shù),還包含數(shù)字金融覆蓋廣度、使用深度和服務(wù)程度三個維度的二級指標(biāo),本文分別運用index1、index2和index3表示縣域數(shù)字金融的三個維度。數(shù)字金融覆蓋廣度指的是經(jīng)濟體內(nèi)數(shù)字金融賬號的覆蓋率,即經(jīng)濟體內(nèi)擁有數(shù)字金融賬號以及數(shù)字金融賬號與傳統(tǒng)金融賬號的銜接程度;數(shù)字金融使用深度指的是經(jīng)濟體內(nèi)實際運用數(shù)字金融的狀況,包含數(shù)字金融的支付業(yè)務(wù)、信貸業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)等;數(shù)字金融服務(wù)程度是指數(shù)字金融所實現(xiàn)的金融數(shù)字化程度,即數(shù)字金融對傳統(tǒng)金融的替代程度。

控制變量選取的依據(jù)是新古典經(jīng)濟增長理論,同時由于縣域數(shù)據(jù)變量相對較少,考慮到縣域數(shù)據(jù)的可得性,本文在計量模型內(nèi)還加入了七個控制變量。變量的含義及描述性統(tǒng)計如表1所示。

表1 變量描述性統(tǒng)計

五、實證分析

(一)空間相關(guān)性檢驗

數(shù)字金融與縣域經(jīng)濟在不同地區(qū)之間并非均勻分布[42],如果二者之間存在著空間相關(guān)性,則需要運用空間計量模型分析二者之間的關(guān)系;如果二者之間不存在空間相關(guān)性,只需要運用傳統(tǒng)計量模型分析二者之間的關(guān)系。本文借鑒孫學(xué)濤等(2022)[15]的研究成果,運用Moran’s I指數(shù)對數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟的空間相關(guān)性進行檢驗,檢驗結(jié)果具體如表2所示。

表2 空間相關(guān)性檢驗結(jié)果

表2給出了數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟的空間相關(guān)性檢驗結(jié)果。由表2可知,除2016年數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟的Moran’s I指數(shù)沒有通過顯著性水平檢驗外,其余年份的數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟的Moran’s I指數(shù)均為正,并且均通過了顯著性水平檢驗。這說明數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟均表現(xiàn)為正向的空間相關(guān)關(guān)系,即數(shù)字金融(縣域經(jīng)濟)水平越高(低)的地區(qū)與數(shù)字金融(縣域經(jīng)濟)水平越高(低)的地區(qū)相鄰。因此,在討論數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響時需要運用空間計量模型進行分析。

(二)基準(zhǔn)回歸

本文在實證分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響之前,采用BP檢驗和Husman檢驗討論了混合效應(yīng)、隨機效應(yīng)和固定效應(yīng)哪種更適合分析數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟的影響。BP檢驗拒絕了原假設(shè),即認為隨機效應(yīng)比混合效應(yīng)更適合分析數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟的影響,Husman檢驗拒絕了原假設(shè),即認為固定效應(yīng)比隨機效應(yīng)更適合分析數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟的影響。因此,本文運用SARAR模型基于固定效應(yīng)分析在共同富裕背景下數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟的影響。數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟影響的估計結(jié)果具體如表3所示。

表3 數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的回歸結(jié)果

表3列(1)-(4)的被解釋變量均為縣域地區(qū)生產(chǎn)總值,列(1)的核心解釋變量為數(shù)字金融指數(shù),列(2)的核心解釋變量為數(shù)字金融的覆蓋廣度,列(3)的核心解釋變量為數(shù)字金融的使用深度,列(4)的核心解釋變量為數(shù)字金融的服務(wù)程度。數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟影響的具體分析如下。

1.數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響

由表3列(1)的估計結(jié)果可知,數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響為正,并且在1%水平上顯著。說明數(shù)字金融的發(fā)展能夠促進縣域經(jīng)濟發(fā)展,驗證了假說1?？赡艿慕忉屖?一方面在共同富裕背景下縣域經(jīng)濟發(fā)展能夠分享到數(shù)字金融的紅利,即數(shù)字金融發(fā)展驅(qū)動了縣域經(jīng)濟發(fā)展,縮小了“數(shù)字鴻溝”[43],傳統(tǒng)金融大都圍繞著城市,縣域經(jīng)濟在國民經(jīng)濟發(fā)展中處于弱勢地位,縣域經(jīng)濟很難從傳統(tǒng)金融中獲得服務(wù),數(shù)字金融推行的交易去中介化,降低了傳統(tǒng)金融開拓業(yè)務(wù)的成本,彌補了傳統(tǒng)金融服務(wù)的缺失,為縣域經(jīng)濟發(fā)展帶來了新源泉,從縣域經(jīng)濟發(fā)展角度助推了共同富裕;另一方面,數(shù)字金融在一定程度上還解決了信息不對稱的問題,使得縣域也能夠通過信用評價的方式獲得貸款,解決了縣域信貸缺乏抵押物等問題,同時也防止了道德風(fēng)險的發(fā)生,破解了縣域經(jīng)濟發(fā)展的金融服務(wù)不足等問題,進而促進縣域經(jīng)濟發(fā)展,最終從縣域經(jīng)濟發(fā)展角度推動了共同富裕。

2.數(shù)字金融的覆蓋廣度對縣域經(jīng)濟的影響

由表3列(2)的估計結(jié)果可知,數(shù)字金融覆蓋廣度對縣域經(jīng)濟的影響為正,并且在10%的統(tǒng)計水平上顯著。說明數(shù)字金融的覆蓋廣度越廣,縣域經(jīng)濟水平就越高,驗證了假說2。可能的解釋是數(shù)字金融的發(fā)展會依賴縣域數(shù)字金融的用戶數(shù),縣域內(nèi)注冊的電子用戶數(shù)越多,數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的拉動作用就越明顯[13],在共同富裕背景下數(shù)字金融覆蓋廣度不僅是數(shù)字金融有效供給的前提,而且還是數(shù)字金融發(fā)展的前提[33]。一方面從縣域外部講,縣域經(jīng)濟中數(shù)字金融覆蓋廣度的延伸在一定程度上會提高縣域經(jīng)濟數(shù)字金融可得性,這種金融可得性的提高會為縣域經(jīng)濟發(fā)展注入新動力,進而促進縣域經(jīng)濟發(fā)展;另一方面從縣域內(nèi)講,數(shù)字金融覆蓋廣度的提升意味著縣域內(nèi)運用數(shù)字金融的用戶數(shù)不斷增加,隨著數(shù)字金融用戶數(shù)的增加,數(shù)字金融普惠效應(yīng)的作用就會越大,對縣域的存貸業(yè)務(wù)的促進效果就越顯著,最終在共同富裕背景下將被排斥在傳統(tǒng)金融之外的用戶納入到數(shù)字金融的服務(wù)范圍內(nèi),這在一定程度上縮小了縣域與城市間的發(fā)展差距,從促進縣域經(jīng)濟發(fā)展角度助推了共同富裕。

3.數(shù)字金融的使用深度對縣域經(jīng)濟的影響

由表3列(3)的估計結(jié)果可知,數(shù)字金融使用深度對縣域經(jīng)濟的影響為正,并且在10%的統(tǒng)計水平上顯著,說明數(shù)字金融的使用深度越深,縣域經(jīng)濟水平就越高,驗證了假說2?？赡艿慕忉屖?一方面數(shù)字金融的覆蓋廣度是數(shù)字金融發(fā)展的前提,而數(shù)字金融的使用深度則是數(shù)字金融發(fā)展的基礎(chǔ),由于數(shù)字金融的交易成本相對低于傳統(tǒng)金融的交易成本[7],數(shù)字金融的需求方在產(chǎn)生金融需求后,數(shù)字金融產(chǎn)品的多樣化能夠滿足需求方的不同需求,進而降低了需求方的交易成本,提高了資源配置效率,最終從促進縣域經(jīng)濟發(fā)展角度助推了共同富裕;另一方面,數(shù)字金融的有效供給離不開縣域內(nèi)的數(shù)字金融使用頻率,隨著縣域數(shù)字金融使用頻率的提升,縣域經(jīng)濟分享到數(shù)字金融服務(wù)的概率就會增加,進而會促進縣域經(jīng)濟發(fā)展,從而縮小了縣域與城市的經(jīng)濟差距,最終為共同富裕的實現(xiàn)提供了新路徑。

4.數(shù)字金融服務(wù)程度對縣域經(jīng)濟的影響

由表3列(4)的估計結(jié)果可知,數(shù)字金融的服務(wù)程度對縣域經(jīng)濟的影響為正,但沒有通過顯著性水平檢驗,說明數(shù)字金融的服務(wù)程度不會對縣域經(jīng)濟產(chǎn)生影響,未能驗證假說2。可能的解釋是,一方面數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融最大的區(qū)別在于數(shù)字金融的移動化和便利化,但對于縣域經(jīng)濟而言,在共同富裕背景下能否獲得金融供給才是最重要的,縣域經(jīng)濟并不會因為金融供給移動化水平和便利性水平的提升而迅速發(fā)展;另一方面從數(shù)字金融服務(wù)程度的具體指標(biāo)來看,數(shù)字金融服務(wù)程度表示數(shù)字金融的移動化、便利化和信用化,數(shù)字金融服務(wù)程度對縣域經(jīng)濟的影響不顯著,還可能是由于縣域數(shù)字金融發(fā)展緩慢,數(shù)字金融的移動化、便利化和信用化等在縣域經(jīng)濟中的作用還未充分發(fā)揮,因此在從縣域經(jīng)濟發(fā)展角度促進共同富裕的過程中,縣域經(jīng)濟應(yīng)該將發(fā)展的重點放在提升數(shù)字金融服務(wù)程度。

5.數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的空間溢出效應(yīng)

由于數(shù)字金融和縣域經(jīng)濟均存在空間相關(guān)性,為了分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的空間溢出效應(yīng),本文采用SARAR模型分析了數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響及其空間溢出效應(yīng)。由表3列(1)-(4)可知,空間自回歸項(rho)的估計結(jié)果均為負,并且均在1%的統(tǒng)計水平上顯著,說明相鄰縣域的數(shù)字金融對本縣域經(jīng)濟會產(chǎn)生負向影響,即縣域數(shù)字金融發(fā)展會抑制相鄰縣域經(jīng)濟發(fā)展?？赡艿慕忉屖?數(shù)字金融同樣具有極化效應(yīng)[19],即縣域i數(shù)字金融的發(fā)展會將相鄰縣域j的優(yōu)勢要素吸引到縣域i,進而不利于縣域j數(shù)字金融的發(fā)展,使得縣域i數(shù)字金融發(fā)展對相鄰縣域j的數(shù)字金融發(fā)展產(chǎn)生抑制作用,這也會對縣域j的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生抑制作用,最終數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)出負向的溢出效應(yīng)。

表4 相鄰縣域數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的回歸結(jié)果(2)篇幅有限,控制變量回歸結(jié)果未列示。下同。

為了準(zhǔn)確地分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟發(fā)展影響的空間溢出效應(yīng),本文還以相鄰縣域數(shù)字金融的平均值為核心解釋變量分析相鄰縣域數(shù)字金融對本縣域經(jīng)濟發(fā)展的影響,以討論數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的空間溢出效應(yīng)。被解釋變量和控制變量的設(shè)定以及計量模型的選取均與基準(zhǔn)模型一致。相鄰縣域數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟影響的估計結(jié)果具體如表4所示。

表4報告了數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟影響的空間溢出效應(yīng),即相鄰縣域的數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟的影響。由表4可知,列(1)至列(3)中變量Index的結(jié)果為負,且均在1%的統(tǒng)計水平上顯著;列(4)的結(jié)果為負,在10%水平上顯著。由變量Index可以看出相鄰縣域數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟的影響均為負,并且均通過了顯著性水平檢驗。一個有意思的發(fā)現(xiàn)是數(shù)字金融服務(wù)程度對本縣域經(jīng)濟的影響不顯著,但對相鄰縣域經(jīng)濟的影響顯著為負。說明在共同富裕背景下相鄰縣域經(jīng)濟在分享數(shù)字金融紅利過程中存在著競爭關(guān)系?？赡艿慕忉屖菙?shù)字金融便利性和移動化也會存在極化效應(yīng),縣域i數(shù)字金融服務(wù)程度的發(fā)展會對相鄰縣域j產(chǎn)生虹吸效應(yīng),這不但會抑制縣域j數(shù)字金融的發(fā)展,而且還會對縣域j優(yōu)勢資本要素產(chǎn)生吸引作用,進而導(dǎo)致縣域j的優(yōu)勢資本要素外流,最終對縣域j的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生抑制作用。

表5 數(shù)字金融對縣域不同產(chǎn)業(yè)增加值的回歸結(jié)果

(三)異質(zhì)性分析

1.產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性

在共同富裕背景下為了分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性,本文還討論了數(shù)字金融對縣域不同產(chǎn)業(yè)增加值的影響,以分析數(shù)字金融是否會以縮小產(chǎn)業(yè)發(fā)展差距的方式推動共同富裕。核心解釋變量和控制變量的設(shè)定以及計量模型的選取均與基準(zhǔn)模型一致。表5報告了數(shù)字金融對縣域不同產(chǎn)業(yè)影響的差異,數(shù)字金融對縣域不同產(chǎn)業(yè)增加值的影響具體分析如下。

(1)數(shù)字金融對第一產(chǎn)業(yè)增加值的影響。由表5列(1)的估計結(jié)果可知,數(shù)字金融對縣域第一產(chǎn)業(yè)增加值的影響為負,并且通過了顯著性水平檢驗,說明縣域數(shù)字金融發(fā)展會抑制縣域第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？赡艿慕忉屖?一方面隨著縣域數(shù)字金融的發(fā)展,在縣域內(nèi)會催生新行業(yè)和新產(chǎn)業(yè),新行業(yè)和新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)需要大量的勞動要素,這些要素主要來源于第一產(chǎn)業(yè),隨著縣域內(nèi)第一產(chǎn)業(yè)勞動要素的流失,縣域第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會受到影響,最終會引致數(shù)字金融抑制第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;另一方面縣域數(shù)字金融促進了縣域二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,進而加大了二、三產(chǎn)業(yè)對第一產(chǎn)業(yè)的虹吸效應(yīng),伴隨著二、三產(chǎn)業(yè)對第一產(chǎn)業(yè)的虹吸,縣域內(nèi)第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展會相對緩慢,進而導(dǎo)致數(shù)字金融抑制第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(2)數(shù)字金融對第二產(chǎn)業(yè)增加值的影響。由表5列(2)的估計結(jié)果可知,數(shù)字金融對縣域第二產(chǎn)業(yè)增加值的影響為正,并且通過了顯著性水平檢驗,說明縣域數(shù)字金融發(fā)展會促進縣域第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？赡艿慕忉屖?一方面縣域數(shù)字金融的發(fā)展能夠彌補傳統(tǒng)金融的不足,提高制造業(yè)的金融可得性,使制造業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)也能夠享受到金融服務(wù),進而促進縣域第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展[32];另一方面縣域數(shù)字金融發(fā)展還會降低制造業(yè)的交易成本[27],從提高縣域制造業(yè)的效率角度促進了縣域制造業(yè)發(fā)展。

(3)數(shù)字金融對第三產(chǎn)業(yè)增加值的影響。由表5列(3)的估計結(jié)果可知,數(shù)字金融對縣域第三產(chǎn)業(yè)增加值的影響為正,并且通過了顯著性水平檢驗。說明縣域數(shù)字金融發(fā)展會促進縣域第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。可能的解釋是,一方面縣域數(shù)字金融發(fā)展所催生的行業(yè)主要集中于第三產(chǎn)業(yè),新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不僅能夠為縣域經(jīng)濟創(chuàng)造更多的就業(yè)機會,還會促進縣域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,進而促進了縣域第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;另一方面縣域數(shù)字金融發(fā)展拓寬了縣域第三產(chǎn)業(yè)的融資渠道,提高了縣域第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本可得性,進而從增加第三產(chǎn)業(yè)要素投入角度促進了縣域第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2.貧富異質(zhì)性

由于數(shù)字金融對經(jīng)濟的影響存在異質(zhì)性[19],即數(shù)字金融對不同經(jīng)濟發(fā)展水平的縣域產(chǎn)生不同的影響,因此分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響需要考慮縣域經(jīng)濟的初始狀態(tài)。在實證分析中,本文將2013年縣域地區(qū)生產(chǎn)總值與數(shù)字金融的交互項引入計量模型,分析考慮縣域不同初始經(jīng)濟狀態(tài)下數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響差異,以分析數(shù)字金融是否會以縮小貧富縣域差距的方式推動共同富裕。變量設(shè)定以及計量模型的選取均與基準(zhǔn)模型一致,考慮縣域不同初始經(jīng)濟狀態(tài)下數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的估計結(jié)果如表6所示。其中列(1)的核心解釋變量為數(shù)字金融指數(shù),列(2)的核心解釋變量為數(shù)字金融的覆蓋廣度,列(3)的核心解釋變量為數(shù)字金融的使用深度,列(4)的核心解釋變量為數(shù)字金融的服務(wù)程度。數(shù)字金融對不同初始狀態(tài)縣域經(jīng)濟影響的差異具體分析如下。

(1)數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的非均衡效應(yīng)。表6報告了不同初始經(jīng)濟發(fā)展水平下,數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的異質(zhì)性。由表6的估計結(jié)果可以看出,計量模型內(nèi)加入數(shù)字金融與縣域經(jīng)濟初始值交互項后,數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟的估計結(jié)果與表3基準(zhǔn)回歸的估計結(jié)果基本一致。將表6的估計系數(shù)與表3的估計系數(shù)進行對比發(fā)現(xiàn),當(dāng)考慮縣域經(jīng)濟初始發(fā)展水平時,數(shù)字金融及其各維度的估計系數(shù)均變大,說明如果不考慮縣域經(jīng)濟的初始狀態(tài),數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟發(fā)展的影響會被低估,驗證了假說4?？赡艿慕忉屖?一方面是初始經(jīng)濟發(fā)展水平較高的縣域,其數(shù)字金融發(fā)展的條件也相對充足,如果在實證分析過程中不考慮到數(shù)字金融發(fā)展條件的影響,就會導(dǎo)致數(shù)字金融及其各維度對縣域經(jīng)濟的影響被低估,同時數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融最大的區(qū)別在于數(shù)字金融的規(guī)模優(yōu)勢,縣域經(jīng)濟發(fā)展水平較高的縣域,其經(jīng)濟總量也相對較大,在經(jīng)濟總量較大的地區(qū)數(shù)字金融的規(guī)模優(yōu)勢也就越明顯;另一方面,縣域經(jīng)濟水平相對較高的縣域?qū)?shù)字金融的需求量也就相對較大,同等條件下經(jīng)濟發(fā)展水平較高的縣域會率先引進數(shù)字金融,進而經(jīng)濟發(fā)展水平較高縣域的數(shù)字金融發(fā)展需求也相對較多,當(dāng)數(shù)字金融進入到縣域之后,數(shù)字金融對縣域的促進作用也就會相對更明顯。

表6 數(shù)字金融對不同初始狀況縣域經(jīng)濟影響差異的回歸結(jié)果

(2)數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的差異。由表6的估計結(jié)果可以看出,數(shù)字金融與縣域經(jīng)濟初始值的交互項對縣域經(jīng)濟的影響均為負,除數(shù)字金融服務(wù)程度與縣域初始值的交互項外,其余核心解釋變量均通過了顯著性水平檢驗。這說明數(shù)字金融對不同經(jīng)濟發(fā)展水平縣域的影響存在顯著的差異,即縣域經(jīng)濟不僅與數(shù)字金融發(fā)展有關(guān),而且還與縣域初始發(fā)展水平有關(guān)?？赡艿慕忉屖?一方面由于富?？h域的數(shù)字金融起步較早,并且數(shù)字金融發(fā)展水平相對較高,數(shù)字金融對富?？h域經(jīng)濟影響的邊際效用就會逐漸降低;另一方面由于貧困縣域在經(jīng)濟發(fā)展中處于弱勢地位,數(shù)字金融發(fā)展能夠改善縣域內(nèi)中小企業(yè)的融資狀況,進而改善貧困縣域的資本外流,最終促進了貧困縣域經(jīng)濟發(fā)展[8]。從數(shù)字金融對貧富縣域影響的差異可以看出,縣域經(jīng)濟能夠通過縮小貧富差距的方式分享數(shù)字金融紅利,即數(shù)字金融還會以縮小貧困縣與富裕縣發(fā)展差距的方式推動共同富裕。

表7 數(shù)字金融對不同區(qū)域縣域經(jīng)濟影響差異的回歸結(jié)果

3.區(qū)域異質(zhì)性

由于縣域經(jīng)濟的地理位置存在著區(qū)域差異[19],即縣域所處的地理位置不同,數(shù)字金融對其經(jīng)濟發(fā)展水平的影響也就不同,因此在共同富裕背景下分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響還需要考慮縣域的地理位置,然而前文在分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響過程中,沒有考慮到縣域地理位置的差異。本部分嘗試將縣域樣本數(shù)據(jù)劃分為東、中、西三個部分,分別討論數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響,變量設(shè)定以及計量模型的選取均與基準(zhǔn)模型一致。表7報告了數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的區(qū)域差異,數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的區(qū)域差異具體分析如下。

由表7列(1)-(3)可知,數(shù)字金融對東部、中部和西部地區(qū)縣域經(jīng)濟的影響均為正,數(shù)字金融對東部地區(qū)縣域經(jīng)濟的影響在1%水平上顯著,對中部地區(qū)縣域經(jīng)濟的影響在5%水平上顯著,對西部地區(qū)縣域經(jīng)濟的影響在10%水平上顯著?？傮w而言,數(shù)字金融對東中西部縣域經(jīng)濟的影響與前文基準(zhǔn)回歸的估計結(jié)果基本一致,再次驗證了數(shù)字金融能夠從促進縣域經(jīng)濟發(fā)展角度助推共同富裕。可能的解釋一是數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融最大的區(qū)別在于數(shù)字金融突破了時空的限制,它能夠改變縣域間的要素供給不平衡,從增加要素供給角度推動了縣域經(jīng)濟發(fā)展,進而助推了共同富裕;二是縣域在經(jīng)濟發(fā)展中處于弱勢地位,數(shù)字金融發(fā)展能夠改善縣域經(jīng)濟發(fā)展的狀況,進而抑制縣域的資本外流,從減少要素流出角度促進了縣域經(jīng)濟發(fā)展,最終從縣域發(fā)展角度推動了共同富裕。從數(shù)字金融對東中西部縣域影響的差異可以看出,縣域經(jīng)濟能夠通過縮小區(qū)域間縣域發(fā)展差距的方式分享數(shù)字金融紅利,即數(shù)字金融還會以縮小東中西部縣域發(fā)展差距的方式推動共同富裕。

六、進一步分析

(一)作用機制分析

由前文的分析可知,數(shù)字金融的發(fā)展會催生部分新行業(yè),同時數(shù)字金融的發(fā)展還會降低中小企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)的融資約束,據(jù)此可以假設(shè)數(shù)字金融會通過影響縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),促進縣域經(jīng)濟發(fā)展[7]。因此,在共同富裕背景下為了準(zhǔn)確地分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響,本部分以縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為中介變量,分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的作用機制。本部分主要分為以下三個步驟:第一步,分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對縣域經(jīng)濟的影響;第二步,分析數(shù)字金融對縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響;第三步分析數(shù)字金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對縣域經(jīng)濟的影響。核心解釋變量和控制變量的設(shè)定以及計量模型的選取均與基準(zhǔn)模型一致,表8給出了數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟作用機制的估計結(jié)果,限于表8的篇幅,只報告了數(shù)字金融的估計系數(shù),沒有報告數(shù)字金融各維度的估計系數(shù),其中列(1)和列(3)的被解釋變量為縣域地區(qū)生產(chǎn)總值的自然對數(shù),列(2)的被解釋變量為縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟作用機制的具體分析如下。

1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對縣域經(jīng)濟的影響

由表8列(1)的估計結(jié)果可以看出,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對縣域經(jīng)濟的影響為正,并且通過了顯著性水平檢驗,說明在共同富裕背景下縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級能夠促進縣域經(jīng)濟發(fā)展?？赡艿慕忉屖且环矫嬗僧a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論可知,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是經(jīng)濟發(fā)展的源泉,縣域內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷向高效率、高技術(shù)、高附加值行業(yè)轉(zhuǎn)型,縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級不僅會提高縣域經(jīng)濟效率,而且還會節(jié)約縣域要素投入,縣域經(jīng)濟效率提升和要素投入的減少會成為縣域經(jīng)濟發(fā)展的源泉;一方面產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級表示縣域經(jīng)濟的重點由農(nóng)業(yè)(或工業(yè))部門轉(zhuǎn)向工業(yè)(或服務(wù)業(yè))部門,由比較優(yōu)勢理論可知,縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級會推動縣域要素由低效率部門轉(zhuǎn)移到高效率部門,這種要素的轉(zhuǎn)移會提高縣域的整體效率,進而促進縣域經(jīng)濟發(fā)展。

表8 數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟作用機制的回歸結(jié)果

2.數(shù)字金融對縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

由表8列(2)的估計結(jié)果可以看出,數(shù)字金融對縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響為正,并且通過了顯著性水平檢驗,說明在共同富裕背景下數(shù)字金融發(fā)展能夠促進縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,這與現(xiàn)有文獻關(guān)于數(shù)字金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有正面影響的研究結(jié)論是一致的[7]?？赡艿慕忉屖?一方面由于縣域內(nèi)存在“資本外流”和“資本短缺”等現(xiàn)象,數(shù)字金融在一定程度上提高了縣域資本可得性,由于產(chǎn)業(yè)間資本回報率存在差異,回報率較高的二三產(chǎn)業(yè)獲得資本的概率相對較大,這會促進縣域二三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,進促進縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級;一方面數(shù)字金融的發(fā)展為縣域?qū)嶓w經(jīng)濟發(fā)展注入了活力,使得縣域?qū)嶓w經(jīng)濟也有機會獲得金融支持,由產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性分析部分可知,數(shù)字金融發(fā)展會顯著促進縣域二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展,但會對縣域第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生抑制作用,由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)表示的是縣域不同產(chǎn)業(yè)在縣域經(jīng)濟中的占比情況,并且縣域二、三產(chǎn)業(yè)所占權(quán)重較大,因此數(shù)字金融發(fā)展會推動縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

3.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的中介效應(yīng)

由表8列(3)的估計結(jié)果可知,將數(shù)字金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同時納入計量模型后,數(shù)字金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對縣域經(jīng)濟的影響均為正,并且均通過了顯著性水平檢驗。運用Bootstrap法進行中介效應(yīng)檢驗,檢驗結(jié)果均顯著。對照中介效應(yīng)檢驗的三個標(biāo)準(zhǔn)可知,在數(shù)字金融促進縣域經(jīng)濟發(fā)展的影響過程中存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的中介效應(yīng),說明在共同富裕背景下數(shù)字金融不僅會直接促進縣域經(jīng)濟發(fā)展,還會以縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為中介變量促進縣域經(jīng)濟發(fā)展,驗證了假說3?？赡艿慕忉屖?一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)表示農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)在縣域經(jīng)濟內(nèi)的占比狀況,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級則意味著縣域經(jīng)濟內(nèi)服務(wù)業(yè)和工業(yè)越來越重要,由于非農(nóng)部門的效率高于農(nóng)業(yè)部門的效率,因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級會促進縣域經(jīng)濟發(fā)展;二是數(shù)字金融雖然是金融與信息技術(shù)相融合的產(chǎn)物,但數(shù)字金融也具有趨利性,即數(shù)字金融也會投向經(jīng)濟效率較高的部門,進而會促進縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級;三是數(shù)字金融對縣域部門經(jīng)濟會產(chǎn)生異質(zhì)性作用,這種異質(zhì)性作用表現(xiàn)為與農(nóng)業(yè)部門相比,數(shù)字金融更能夠促進縣域服務(wù)業(yè)和工業(yè)的發(fā)展,隨著縣域非農(nóng)部門的經(jīng)濟發(fā)展,在數(shù)字金融發(fā)展背景下,縣域經(jīng)濟的重點也將會由農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到非農(nóng)部門,進而推動縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級促進縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。因此在共同富裕背景下縣域會通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級間接地分享到數(shù)字金融的紅利。

(二)內(nèi)生性討論

數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響可能存在著一定的內(nèi)生性。在經(jīng)濟水平相對較高的縣域,其數(shù)字金融發(fā)展水平也相對較高;在經(jīng)濟水平相對較低的縣域,其數(shù)字金融發(fā)展水平也相對較低。為了解決數(shù)字金融的內(nèi)生性問題,學(xué)者分別采用了污染物的排放量、互聯(lián)網(wǎng)普及率、數(shù)字金融滯后一階和省級的數(shù)字金融指數(shù)[15]作為數(shù)字金融指標(biāo)的工具變量。本部分也嘗試引入工具變量以克服數(shù)字金融的內(nèi)生性問題。本文選取除本縣外地級市內(nèi)其余縣的數(shù)字金融平均指數(shù)作為縣域數(shù)字金融的工具變量,分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響。為了探究共同富裕背景下數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的內(nèi)生性,本文還嘗試選取數(shù)字金融滯后一期為工具變量,在共同富裕背景下分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響。被解釋變量和控制變量的設(shè)定以及計量模型的選取均與基準(zhǔn)模型一致,引入工具變量后數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的估計結(jié)果如表9所示。

由表9的估計結(jié)果可以看出,工具變量對縣域經(jīng)濟的影響為正,并且通過了顯著性水平檢驗,驗證了數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的促進作用。將表9的估計結(jié)果與表3的估計結(jié)果對比分析發(fā)現(xiàn),工具變量對縣域經(jīng)濟影響的系數(shù)小于數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的系數(shù),說明數(shù)字金融與縣域經(jīng)濟之間存在著一定的內(nèi)生性,如果實證分析過程中不考慮到數(shù)字金融與縣域經(jīng)濟之間的內(nèi)生性,可能會高估數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響。

(三)穩(wěn)健性檢驗

為了檢驗在共同富裕背景下數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響結(jié)論的可靠性,本文嘗試從更換數(shù)字金融的度量方式、權(quán)重矩陣和計量模型等三方面對基準(zhǔn)回歸的估計結(jié)果進行穩(wěn)健性檢驗。

第一,更換數(shù)字金融的度量方式。前文在分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響過程中,數(shù)字金融的度量方式采用數(shù)字金融及其各維度除100來衡量,本部分采用數(shù)字金融及其各維度的自然對數(shù)重新衡量數(shù)字金融,被解釋變量和控制變量的設(shè)定以及計量模型的選取均與基準(zhǔn)模型一致。更換數(shù)字金融度量方式的回歸結(jié)果見表10列(1)。由表10列(1)可知,更換數(shù)字金融的度量方式后,數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響仍然顯著為正,數(shù)字金融的估計系數(shù)沒有明顯的變化,說明前文的研究結(jié)論穩(wěn)健。

第二,更換權(quán)重矩陣。前文在分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響過程中,權(quán)重矩陣采用地理距離權(quán)重矩陣,本部分采用鄰接關(guān)系的權(quán)重矩陣分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響,變量設(shè)定以及計量模型的選取均與基準(zhǔn)模型一致。由表10列(2)可知,更換權(quán)重矩陣之后,數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響仍然顯著為正,數(shù)字金融的估計系數(shù)沒有明顯的變化,說明前文的研究結(jié)論穩(wěn)健。

第三,更換計量模型。前文在分析數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響過程中采用SARAR模型同時討論數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的空間自回歸項和空間誤差項,本部分嘗試采用空間自回歸模型(SAR)和空間誤差模型(SEM)分別討論數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟影響的空間自回歸項和空間誤差項,變量設(shè)定與基準(zhǔn)模型一致。由表10列(3)和列(4)可知,更換計量模型后數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響仍然顯著為正。數(shù)字金融的估計系數(shù)沒有明顯的變化,說明前文的研究結(jié)論穩(wěn)健。

表9 內(nèi)生性檢驗結(jié)果

表10 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

七、結(jié)論與政策建議

縣域經(jīng)濟在地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展中處于弱勢地位,在共同富裕背景下縣域能否以分享數(shù)字金融紅利的方式推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展值得研究。本文以中國1 869個縣域為研究樣本,分析了數(shù)字金融能否以推動縣域經(jīng)濟發(fā)展的方式扎實推動共同富裕。研究發(fā)現(xiàn):第一,數(shù)字金融的發(fā)展能夠通過促進縣域經(jīng)濟發(fā)展的方式推動共同富裕,即在共同富裕背景下縣域經(jīng)濟發(fā)展過程中存在顯著的“數(shù)字紅利”;第二,數(shù)字金融會通過促進縣域二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式縮小縣域經(jīng)濟與城市經(jīng)濟發(fā)展差距,進而扎實推進共同富裕;第三,在共同富裕背景下,縣域經(jīng)濟能夠通過縮小東西部縣域經(jīng)濟發(fā)展差距的方式推進共同富裕,即與東部縣域相比,數(shù)字金融更能夠促進西部縣域經(jīng)濟的發(fā)展;第四,數(shù)字金融會以縮小貧困縣域與富?？h域經(jīng)濟發(fā)展差異的方式推進共同富裕,即與富?？h域相比,數(shù)字金融更能夠促進貧困縣域經(jīng)濟的發(fā)展;第五,在共同富裕背景下縣域會通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級間接地分享到數(shù)字金融的紅利,即數(shù)字金融會通過促進縣域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的方式促進縣域經(jīng)濟發(fā)展和共同富裕。為從數(shù)字金融發(fā)展角度推進共同富裕,本文提出了三點政策建議。

第一,促進數(shù)字金融發(fā)展,扎實推動共同富裕。本文理論分析和實證分析發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融不僅能夠從促進縣域經(jīng)濟發(fā)展角度推進共同富裕,而且還能夠從縮小貧困地區(qū)和東中西部縣域經(jīng)濟發(fā)展差距角度實現(xiàn)共同富裕。因此無論是貧困縣域還是富裕縣域,都應(yīng)該加強政策制度設(shè)計,推動發(fā)展中縣域依靠金融市場的力量推進高質(zhì)量發(fā)展,進而實現(xiàn)共同富裕。同時,依靠金融市場力量很難在短期內(nèi)消除貧困縣域與富?？h域、東中西部縣域經(jīng)濟的發(fā)展差距,因此政策的制定要考慮到不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平,通過政策扶持和推進發(fā)展中地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展等方式不斷縮小縣域與城市、縣域間、縣域內(nèi)的發(fā)展差距,逐步實現(xiàn)共同富裕。

第二,尊重縣域經(jīng)濟發(fā)展差異,差異化推進共同富裕。本文理論分析和實證分析發(fā)現(xiàn)共同富裕背景下數(shù)字金融對縣域經(jīng)濟的影響存在顯著的貧富差異和區(qū)域差異,即數(shù)字金融更能夠通過縮小貧困縣域與富裕縣域、東中西部縣域經(jīng)濟發(fā)展差距的方式推進共同富裕。在金融網(wǎng)點覆蓋率較低的貧困縣域,居民獲得金融服務(wù)的成本相對較高,對于這些地區(qū),在增設(shè)金融網(wǎng)點的同時,還應(yīng)該運用數(shù)字金融降低貧困地區(qū)居民的融資成本,以提高居民企業(yè)的金融可得性,從加快發(fā)展中地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展角度縮小縣域間的發(fā)展差異,進而扎實推動共同富裕。數(shù)字金融的發(fā)展在一定程度上還依賴信息技術(shù)的發(fā)展,因此在共同富裕背景下縣域經(jīng)濟在推動數(shù)字金融發(fā)展過程中還應(yīng)該與人才引進政策相融合,進而為縣域數(shù)字金融發(fā)展提供人才和信息技術(shù)支持。

第三,合理配置數(shù)字金融資源,實現(xiàn)縣域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。本文理論分析和實證分析發(fā)現(xiàn)在共同富裕背景下,數(shù)字金融能夠促進縣域經(jīng)濟發(fā)展,因此縣域經(jīng)濟體應(yīng)該積極發(fā)展數(shù)字金融,但推動數(shù)字金融發(fā)展是一個系統(tǒng)工程,即數(shù)字金融發(fā)展不僅需要政府的引導(dǎo),還需要市場的助力。通過政府和市場的力量,縣域經(jīng)濟體也能夠通過分享到數(shù)字金融紅利的方式實現(xiàn)共同富裕,即縣域經(jīng)濟也能夠通過縮小區(qū)域(城鄉(xiāng))發(fā)展差距,實現(xiàn)數(shù)字金融的梅特卡夫定律,從縣域經(jīng)濟發(fā)展角度扎實推進共同富裕的實現(xiàn)。同時,縣域在推動數(shù)字金融發(fā)展過程中還應(yīng)該合理配置數(shù)字金融資源,避免由于數(shù)字金融資源配置不當(dāng)而引致區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡問題。