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    風險管理公司就基差貿(mào)易會計錯配及應對難點解析

    2023-06-08 08:27:45陳丹
    商場現(xiàn)代化 2023年1期
    關(guān)鍵詞:風險管理

    陳丹

    摘 要:當前時期,我國貿(mào)易經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要時期,面對激烈的國際競爭形勢,我國貿(mào)易活動風險也隨之增加。其中會計風險問題在貿(mào)易活動中較為常見,所產(chǎn)生的影響也較為突出,因此一直以來都備受人們關(guān)注。為了提升行業(yè)會計信息質(zhì)量,我國近年來逐漸開始推行套期會計以及公允價值會計計量方式,與之匹配的基差貿(mào)易方式也逐漸引起人們的重視。以下本文簡要介紹了基差貿(mào)易以及會計配錯的概念,同時就風險管理公司基差貿(mào)易中出現(xiàn)會計錯配問題的原因進行了分析,最后提出了應對該問題的有效策略,并就應對難點進行了探討。希望通過本文所述,能夠為相關(guān)行業(yè)工作人員進一步掌握會計錯配問題的處理手段提供一定參考。

    關(guān)鍵詞:風險管理;基差貿(mào)易;會計錯配;應對措施;應對難點

    目前我國對于基差貿(mào)易模式的應用還處于研究階段,相關(guān)貿(mào)易管理模式還不夠完善,這對于交易者而言,無疑存在一定的風險。特別是產(chǎn)品價值計量方式的確認方面,相關(guān)會計核算人員還需進一步明確計量屬性影響,避免出現(xiàn)會計錯配等問題,導致會計信息被扭曲,使相關(guān)人員對基差貿(mào)易的真實價值產(chǎn)生錯誤判斷,進而做出對自身不利的貿(mào)易決策,損害貿(mào)易雙方的利益。會計錯配不僅會影響公司的經(jīng)營管理,而且對于風險管理公司開展貿(mào)易監(jiān)管工作也會存在一定的誤導,其危害性較大。研究會計錯配問題不管對于貿(mào)易企業(yè)而言,還是對于風險管理公司而言,都是十分必要的。

    一、基差貿(mào)易及會計錯配的概念

    1.基差貿(mào)易

    基差貿(mào)易是進口商經(jīng)常采取的定價和套期保值策略,它是指進口商用期貨市場價格來固定現(xiàn)貨交易價格,從而將轉(zhuǎn)售價格波動風險轉(zhuǎn)移出去的一種套期保值策略。所謂基差,指的是某一特定商品于特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差,即基差=現(xiàn)貨價格—期貨價格。

    基差貿(mào)易的具體形式為當期貨市場和現(xiàn)貨市場間的基差出現(xiàn)偏離時,綜合利用現(xiàn)貨、期貨等衍生工具進行組合套利。

    基差貿(mào)易的利潤主要來自于現(xiàn)貨合同購銷差價及期貨合約等衍生品工具對沖端的投資損益合并計算的收益。

    基差交易模式多樣,主要為:

    (1) 典型的傳統(tǒng)模式,預計基差變動趨勢存在利潤空間時建立期貨現(xiàn)貨等的綜合對沖頭寸,基差變動按預計方向波動后,達到預期收益時反向交易平倉,或者到期交割,獲取期貨現(xiàn)貨對沖的組合收益;

    (2) 點價交易,買賣雙方將大宗商品交易最關(guān)鍵的因素“成交價格”拆分為兩塊,一塊是指定合約的期貨價格生成的基準價,另一塊是買賣雙方見面談判形成的升水價?;罱灰撞捎玫钠谪泝r格具有公平、公正、公開的優(yōu)點,不存在價格壟斷和交易欺詐,而且以期貨的價格為基準,根據(jù)對商品產(chǎn)地和質(zhì)量的考慮來調(diào)整溢價。因此,該貿(mào)易方式能夠很好地利用市場定價機制,使買賣雙方地位平等。

    2.會計錯配

    會計錯配指的是當企業(yè)以不同的會計確認方法和計量屬性對經(jīng)濟上相關(guān)的資產(chǎn)或負債進行確認或計量由此產(chǎn)生的利得或損失時,可能導致的會計確認和計量上的不一致問題。如,基差貿(mào)易方式下,風險管理公司以確定價格或點價等方式提供報價,與客戶進行現(xiàn)貨交易,并通過期貨合約等衍生品工具進行對沖,此時期貨合約以公允價值計量且其變動計入當期損益,而存貨則以歷史成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量。當期貨和存貨價格同時上漲時,期貨合約虧損計入當期損益,存貨浮盈卻不能計入財務(wù)報表核算,從本質(zhì)上來說存貨和期貨承擔的風險幾乎是一樣的,但由于計量方式的不同導致財務(wù)報表所反映的損益產(chǎn)生了較大的波動,未能反映出真實的會計信息,產(chǎn)生會計錯配,從而影響了投資者的判斷。

    在會計的眾多原則中,配比原則極為重要。在未出現(xiàn)公允價值計量屬性的時候,會計中收入和費用的錯配,這種情況比較常見。如今公允價值計量的運用變得越來越普遍,并在我國的會計準則中也有了明確定義,公允價值計量不僅在金融資產(chǎn)中大量運用,在金融負債中的運用也越加廣泛。但金融負債中的運用仍要明顯少于在金融資產(chǎn)中的運用,在金融負債的后續(xù)計量中運用較多的是攤余成本的計量,而非公允價值計量。如保險行業(yè),公允價值在保險公司金融資產(chǎn)中的運用要遠遠大于在保險負債中的運用,保險負債很多仍采用攤余成本計量,在計算保險合同負債時也是運用原始利率而不是現(xiàn)行利率,這就導致在利率快速變化時資產(chǎn)和負債的變動幅度不匹配,扭曲了會計信息,導致每個資產(chǎn)負債表日重新計算的資產(chǎn)和負債不能反映各自承擔的風險和價值。

    二、常規(guī)基差貿(mào)易會計處理方式存在的問題及其原因分析

    1.會計處理方式

    基差貿(mào)易是風險管理公司的重點業(yè)務(wù)之一,當預計基差變動趨勢存在利潤空間時建立期貨現(xiàn)貨等的綜合對沖頭寸,基差變動按預計方向波動后,達到預期收益時反向交易平倉,或者到期交割,獲取期貨現(xiàn)貨對沖的組合收益。交易過程中具體的會計處理過程如下:

    (1)現(xiàn)貨端,風險管理公司在完成現(xiàn)貨采購后,在滿足與該存貨有關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè),該存貨的成本能夠可靠地計量時確認為存貨。持有期間,按照《企業(yè)會計準則第 1 號——存貨》以成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量,存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的,應當計提存貨跌價準備,計入當期損益。最后銷售時根據(jù)《企業(yè)會計準則第14號——收入》規(guī)定,應當在履行了合同中的履約義務(wù),即在客戶取得相關(guān)商品控制權(quán),能夠主導該商品的使用并從中獲得幾乎全部的經(jīng)濟利益時確認收入、結(jié)轉(zhuǎn)存貨成本并轉(zhuǎn)銷確認的存貨跌價準備。

    (2)期貨對沖端,最初期貨建倉時,不進行會計處理。持倉期間,風險管理公司會在每個會計周期的期末節(jié)點按照《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》的規(guī)定對期貨合約以公允價值計量,根據(jù)期貨合約的公允價值變動情況確認期貨衍生金融資產(chǎn)或金融負債并計入公允價值變動損益。最后平倉時,確認持有期貨合約整體實現(xiàn)的投資收益。

    2.會計處理中存在的問題及產(chǎn)生錯配的原因

    會計核算中風險管理公司對基差貿(mào)易業(yè)務(wù)中的期貨頭寸均以公允價值計量,將盤面盈虧直接反映在會計報表中,在現(xiàn)貨價格較平穩(wěn)的情況下,無明顯問題。當期貨和現(xiàn)貨價格同時上漲時,現(xiàn)貨端的浮盈則無法在報表中體現(xiàn),此時期貨套保業(yè)務(wù)處理中現(xiàn)貨端與期貨端的處理無法保證完全一致,最后形成的會計處理結(jié)果也不能整體反映對沖業(yè)務(wù)的意圖和對沖效果,不能真實反映企業(yè)實際盈利情況。

    導致該類會計錯配問題產(chǎn)生的原因主要有以下幾點:其一是已經(jīng)簽訂合約,但是尚未完成交割的基差貿(mào)易合約未進行核算,導致會計數(shù)據(jù)和合約對沖端損益之間的錯配;其二是已經(jīng)交割的基差貿(mào)易合約,其形成的存貨在現(xiàn)有會計準則下,其會計上的賬面價值只能下降而不能上升,如此便會導致單方面會計參數(shù)變動,與相應部分存貨對沖端損益之間的錯配。

    根據(jù)風險管理公司以往的業(yè)務(wù)實踐情況來看,其開展項目在不同的會計期間內(nèi),除了業(yè)務(wù)本身的規(guī)模影響以外,會計核算上的不匹配也會導致凈利潤大幅度波動。如此一來,風險管理公司在不同期間所分析的利潤波動情況,以及所采取的應對措施是否有效就有待商榷。會計錯配會誤導會計信息使用人,扭曲會計信息,進而影響投資者對于市場風險的判斷。這種情況下,使用財務(wù)報表的人拿到錯誤的會計數(shù)據(jù),很容易影響其對公司資產(chǎn)走向的預判,進而可能做出不利于企業(yè)長遠發(fā)展的決策。

    三、基差貿(mào)易會計錯配問題可以采取的應對措施及應對難點

    以目前我國風險管理公司的經(jīng)營管理現(xiàn)狀來看,要想解決其貿(mào)易交易中存在的會計錯配問題,主要可以采取兩種策略:一是將常規(guī)會計處理方式改為采用套期會計方法;二是對遠期合約采用金融工具準則進行核算,同時對存貨采用公允價值計量方法。但這兩種策略各自也都存在一定的應用難點,具體策略實施原理以及難點問題如下:

    1.套期會計

    套期會計的處理方式實際上本身并不能給企業(yè)帶來超額利潤。對于風險管理公司而言,其期貨管理周期一般都比較長,而在長周期范圍內(nèi),無論其是否使用套期會計處理方式,最終所得到的基差貿(mào)易平均收益其實并不會有很大差別。但是采用套期會計的好處在于,風險管理公司能夠?qū)⒏鲿嬈陂g內(nèi)的利潤值進行平滑處理,以達到降低利潤波動程度的效果。與此同時,套期會計還能夠?qū)Ω黜棔嫈?shù)據(jù)進行充分披露,進而使得財務(wù)報表的使用者能夠更加直觀、準確地了解風險管理公司的對沖操作過程以及對沖操作后的業(yè)務(wù)表現(xiàn)效果。

    2017年頒布了新套期會計準則《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》,新準則主要做了幾項修訂,包括:

    (1) 拓寬可以被指定套期工具的范圍,允許將以公允價值計量且其變動計入當期損益的非衍生金融工具指定為套期工具;

    (2) 取消了原準則中套期高度有效性量化指標80%- 125%的定量要求,新準則用定性的有效性標準代替了定量標準;

    (3) 引入了套期關(guān)系“再平衡”機制,新準則規(guī)定只要風險管理目標沒有改變,不需終止套期關(guān)系,可通過調(diào)整套期關(guān)系的比率,達到套期關(guān)系的再平衡,從而繼續(xù)滿足套期有效性要求,延續(xù)套期關(guān)系等。

    雖然新準則做出了一系列的改進,但在實務(wù)操作中套期會計的運用仍具有一定的困難。風險管理公司進行會計處理的過程中,是否要采用該計量方式,還需結(jié)合自身實際情況進行必要的評估考量。具體考量因素如下:

    (1) 風險管理目標的預設(shè)難點

    新準則規(guī)定,在套期開始時,企業(yè)正式指定了套期工具和被套期項目,并準備了關(guān)于套期關(guān)系和企業(yè)從事套期的風險管理策略和風險管理目標的書面文件。該文件至少載明了套期工具、被套期項目、被套期風險的性質(zhì)以及套期有效性評估方法,包括套期無效部分產(chǎn)生的原因分析以及套期比率確定方法等內(nèi)容。

    風險管理公司在對現(xiàn)貨進行套期時,可能存在下述情況:一為對尚未確認的確認承諾進行套期,已經(jīng)與客戶簽訂合約,對合約約定的商品價格進行套期保值活動,即公允價值套期;二為對極有可能發(fā)生的預期交易進行套期,僅為預期交易,暫未簽訂相關(guān)合約,現(xiàn)金流量套期。按照準則規(guī)定需要有明確的風險管理策略以及風險管理目標的書面文件,但實務(wù)操作中存在很大困難,尤其預期交易,預期發(fā)生的可能性很難界定,很大程度上是基于企業(yè)判斷的,對未來現(xiàn)貨交易時間和交易數(shù)量無法提前預知。期貨價格與市場走勢息息相關(guān),風險管理公司亦無法事先預計期貨的開倉數(shù)量,相應的,期貨平倉時間與數(shù)量也就無法預判,上述導致風險管理公司在預設(shè)風險管理目標時存在一定難度。

    (2) 套期有效性的評估難點

    新套期會計準則取消了80%~125%高度有效的定量評價標準,但要求對套期的有效性進行評估,評估方式一般采用定性或定量分析法,并要明確套期比率確定方法、證明被套期項目與套期工具之間存在經(jīng)濟關(guān)系。

    風險管理公司的基差貿(mào)易涉及大量的現(xiàn)貨購銷、期貨操作,對套期有效性評估需要依賴信息系統(tǒng)的支持,以實現(xiàn)套期關(guān)系的配對,故風險管理公司需要對信息系統(tǒng)升級,進而達到持續(xù)有效評估的目的及要求。實務(wù)操作中,還會碰到其他難點,比如,套期工具期貨標準品種類有限,并非被套期項目中所有品類均存在相應的套期工具期貨標準品合約。如何建立套期工具標準品與被套期項目非標品間的套期比率,并對非標品與標準品的折算系數(shù)進行論證,證明被套期項目與套期工具之間存在經(jīng)濟關(guān)系尚需一定的技術(shù)手段。此外,套期工具和被套期項目合約期間的不匹配,也會影響套期比率的確認,加大套期有效性評估的難度。

    可見,定量評價標準的取消雖降低了套期會計的應用門檻,拓寬了使用范圍,但并未降低對于套期有效性評價的難度,且新準則亦未明確規(guī)定套期有效性評價的方法,這也必然會影響套期會計的運用。

    (3) 賬務(wù)處理及財務(wù)報表披露難點

    套期會計具體分為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期三類。對于不同套期類別有不同的賬務(wù)處理要求,同時還涉及指定套期關(guān)系、套期關(guān)系存續(xù)期間及套期關(guān)系終止、再平衡等的不同環(huán)節(jié),其財務(wù)處理的過程較為復雜,加上風險管理公司的業(yè)務(wù)本身復雜程度就較高,更增加了其處理難度,這也是該處理方式應用的一大挑戰(zhàn)之一。另外,采用套期會計處理方式,必然會帶來信息披露效果,而受到會計市場的監(jiān)管控制,風險管理公司進行信息披露,必須依賴于企業(yè)強大的內(nèi)部控制體系和制度以及完善的信息系統(tǒng),否則很容易出現(xiàn)違規(guī)問題。因此,采用套期會計處理方式,需要聯(lián)合業(yè)務(wù)部門、風控、信息技術(shù)部等各部門對流程重新梳理,這會在很大程度上增加企業(yè)的運營管理成本。

    2.公允價值計量現(xiàn)貨合約和存貨

    (1) 采用公允價值計量現(xiàn)貨合約

    《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》的第八條規(guī)定,對于滿足一定條件的買入或賣出非金融項目的合同可以適用金融工具準則,應按照公允價值計量。參考《國際財務(wù)報告準則第9號——金融工具》結(jié)論基礎(chǔ),允許企業(yè)對符合條件的買入或賣出非金融項目的合同采用公允價值計量,可以真實反映企業(yè)的財務(wù)狀況和業(yè)務(wù)績效情況,進而為財務(wù)報表的使用者提供更加可靠的會計資料。同時,采用公允價值計量方法,也能夠在一定程度上比套期會計計量方法減輕企業(yè)主體的負擔。相關(guān)企業(yè)會計準則應用指南也有表示,通過將實物交割合同指定為以公允價值計量,并將會計變動計入當期損益的資產(chǎn)和負債類目中,可以有效消除會計錯配問題,且可以不使用套期會計方式。由此可以分析,對于未使用套期會計的公司,以公允價值計量現(xiàn)貨合約,是應對會計錯配問題的有效途徑。

    (2) 公允價值計量存貨

    國際會計準則允許商品經(jīng)紀人按公允價值減去出售費用后的余額計量所持有的存貨。2019年9月,財政部發(fā)布《企業(yè)會計準則解釋第13號(征求意見稿)》時也引入了這一規(guī)定。理論上存貨采用公允價值計量配合現(xiàn)貨合約公允價值計量可以從根本上解決會計錯配問題,但是實際上,市場上從事基差貿(mào)易業(yè)務(wù)的主體機構(gòu)除了風險管理公司以外,還包括大量上市公司、貿(mào)易公司等,市場主體構(gòu)成成分較為復雜。因此,要想單獨為證券或期貨行業(yè)出臺會計政策,仍存在較大難度,存貨計量暫時還無法以公允價值直接減去銷售費用的方式進行準確計量。另外,商品經(jīng)紀商適用范圍和大宗商品的范圍也比較難以區(qū)分界定,這也在一定程度上給存貨計量采用公允價值理論造成了局限性。

    四、結(jié)語

    經(jīng)過以上分析闡述不難發(fā)現(xiàn),基差貿(mào)易是一種比較新型的產(chǎn)品銷售模式,該模式的誕生為現(xiàn)貨交易通向期貨交易市場搭建了可靠的橋梁,是推動現(xiàn)貨交易轉(zhuǎn)型升級的一大重要機遇。隨著會計準則的不斷完善,基差貿(mào)易會計處理技術(shù)也越來越先進,相關(guān)會計人員應當積極學習和掌握最新理論知識,提升自身專業(yè)技能水平,以提高基差貿(mào)易會計信息處理質(zhì)量。風險管理公司也要加大對新會計準則等的培訓力度,讓會計人員及時了解更為專業(yè)的會計操作方法,從而有效消除會計錯配缺陷。

    參考文獻:

    [1]邱穆青,劉晨,王俊秋.企業(yè)投融資期限錯配,審計風險與審計師決策[J].山西財經(jīng)大學學報,2020(2).

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