招行如何打造“價(jià)值銀行”

嚴(yán)沁雯

行長(zhǎng)更迭、市場(chǎng)質(zhì)疑、行業(yè)整體下行……對(duì)于去年剛滿35歲的招商銀行（600036.SH，03968.HK；下稱“招行”）來(lái)說(shuō)，2022年是不尋常的一年。

“招商銀行管理層在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，克服了多重不利因素的影響，保持了各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定，交出了滿意的答卷?！痹?022年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，去年履新的招行行長(zhǎng)王良這樣評(píng)價(jià)過去一年招行的表現(xiàn)。

報(bào)告期內(nèi)，招行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3447.83億元，同比增長(zhǎng)4.08%；歸屬于股東凈利潤(rùn)1380.12億元，同比增長(zhǎng)15.08%；截至2022年末，資產(chǎn)總額達(dá)10.14萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)9.62%；不良貸款率0.96%，較上年末上升0.05個(gè)百分點(diǎn)。

在交出“答卷”的同時(shí)，壓力亦在顯現(xiàn)：息差收窄、非息收入下滑等均在考驗(yàn)招行穿越周期的能力。與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展，房地產(chǎn)進(jìn)入存量市場(chǎng)，銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)不言而喻。

如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力？業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，招行董事長(zhǎng)繆建民強(qiáng)調(diào)，要“做強(qiáng)重資本業(yè)務(wù)、做大輕資本業(yè)務(wù)”。同時(shí)，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的各類熱點(diǎn)問題，招行管理層亦進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

“過去銀行業(yè)快速發(fā)展吃到了三個(gè)紅利：一是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)；二是房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮；三是利差比較高?！笨娊裨跇I(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上直言，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展，房地產(chǎn)市場(chǎng)從增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)為存量市場(chǎng)，同時(shí)利差不斷收窄，這些對(duì)商業(yè)銀行提出了很大的挑戰(zhàn)。

在招行的年報(bào)致辭中，繆建民便提出要“堅(jiān)定做大輕資本業(yè)務(wù)、做強(qiáng)重資本業(yè)務(wù)”。

“從銀行經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)講，系統(tǒng)性問題都出在重資本業(yè)務(wù)上，輕資本業(yè)務(wù)哪怕沒做好也不會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”繆建民指出，“重為輕根”，要把重資本業(yè)務(wù)做好，在此基礎(chǔ)上把輕資本業(yè)務(wù)做大。

根據(jù)招行母行口徑，截至2022年末，招行零售客戶總數(shù)達(dá)1.84億戶（含借記卡和信用卡客戶），較2021年末增長(zhǎng)6.36%；管理零售客戶總資產(chǎn)（AUM）余額12.12萬(wàn)億元，較2021年末增長(zhǎng)12.68%。

在繆建民看來(lái)，在銀行業(yè)進(jìn)入下行周期，利率進(jìn)入下行周期，凈息差收窄的情況下，銀行增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力首先要擴(kuò)大輕資本業(yè)務(wù)，“現(xiàn)在輕資本業(yè)務(wù)的占比還是不夠高，要進(jìn)一步提升輕資本業(yè)務(wù)占比；二是凈息收入和非息收入更加均衡，雖然非息收入占比已經(jīng)達(dá)到36.70%，但還是不夠高，要進(jìn)一步提升，來(lái)應(yīng)對(duì)凈息差收窄趨勢(shì)，增強(qiáng)穿越周期能力”。

業(yè)績(jī)會(huì)上，王良回顧了招商銀行發(fā)展歷程，“2004年提出零售銀行的戰(zhàn)略定位，是從業(yè)務(wù)發(fā)展定位來(lái)考慮，當(dāng)時(shí)在選擇以公司業(yè)務(wù)為主還是零售銀行業(yè)務(wù)為主的時(shí)候，我們選擇了零售銀行業(yè)務(wù)，看到了零售業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，我們走上了一條正確的道路?！?/p>

2014年，招行又提出輕型銀行的戰(zhàn)略方向，當(dāng)時(shí)招商銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以存貸款為主，收入結(jié)構(gòu)主要以息差為主，靠高資本消耗發(fā)展。發(fā)展輕型銀行的目的則是為了更好地節(jié)約資本。

值得注意的是，去年開始，市場(chǎng)對(duì)于招行戰(zhàn)略方向是否會(huì)發(fā)生變化便頗為關(guān)注。在招行年報(bào)中，首次明確提出了“價(jià)值銀行”戰(zhàn)略目標(biāo)，這在業(yè)績(jī)會(huì)上亦被多次問及。

對(duì)此，繆建民強(qiáng)調(diào)，“價(jià)值銀行”不是對(duì)過去招行“零售銀行”戰(zhàn)略、“輕型銀行”戰(zhàn)略的否定，而是一脈相承、不斷升華的?！皟r(jià)值銀行不是單純地強(qiáng)調(diào)股東價(jià)值，而是通過為客戶、為員工、為合作伙伴、為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，最終為股東創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>

繆建民進(jìn)一步介紹了招行的“舊思路新打法”：始終堅(jiān)持按現(xiàn)代公司治理管理招行，堅(jiān)持走市場(chǎng)化、專業(yè)化的道路，堅(jiān)持創(chuàng)新，堅(jiān)持走差異化的道路。

“我們的戰(zhàn)略總能跟著外部形勢(shì)的變化而進(jìn)行優(yōu)化，所以招行的戰(zhàn)略調(diào)整，背后是以客戶為中心，跟隨外部形勢(shì)不斷優(yōu)化戰(zhàn)略?！笨娊癖硎尽?/p>

位于深圳的招行中部。圖/視覺中國(guó)

基于招行對(duì)輕資本業(yè)務(wù)的重視，該行非息收入備受市場(chǎng)關(guān)注。過去一年，宏觀環(huán)境發(fā)生變化，金融市場(chǎng)亦經(jīng)歷了劇烈的波動(dòng)，多重因素沖擊下，招行的非息收入受到一定影響。

年報(bào)顯示，2022年招行非利息凈收入同比下降0.62%至1265.48億元，在此之中，招行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入309.03億元，同比下降14.28%。

以上項(xiàng)目的波動(dòng)與部分業(yè)務(wù)收入的下滑有關(guān)。招行在年報(bào)中分析稱，代理基金收入65.99億元，同比下降46.41%，主要是資本市場(chǎng)震蕩下行，代理基金銷售規(guī)模下降及高費(fèi)率的股票型基金占比降低；代理信托計(jì)劃收入39.79億元，同比下降47.24%，主要是公司壓降融資類信托產(chǎn)品，代理信托銷量及代銷費(fèi)率有所下降。

同時(shí)，由于理財(cái)產(chǎn)品日均余額增幅放緩及理財(cái)銷售費(fèi)率有所下降，代銷理財(cái)收入66.45億元，同比增長(zhǎng)5.61%，增幅較上年有所放緩。

不過，并非所有業(yè)務(wù)收入呈下降趨勢(shì)。招行年報(bào)指出，由于客戶保障需求上升，期繳保險(xiǎn)銷量及費(fèi)率均同比提升，代理保險(xiǎn)收入124.26億元，同比增長(zhǎng)51.26%。

“通過這些有增有降、有增有減的情況，我們認(rèn)識(shí)到產(chǎn)品要更加多元。要配置更加多元的財(cái)富管理產(chǎn)品，在不同的周期、不同的階段滿足不同客戶的訴求，才能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)富管理收入的穩(wěn)定?！蓖趿荚跇I(yè)績(jī)會(huì)上表示，要在不同類型的財(cái)富產(chǎn)品中選擇好的合作伙伴、壯大客群規(guī)模，以及重視線上和線下相結(jié)合。

值得注意的是，年報(bào)顯示，2022年末招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額2.67萬(wàn)億元，較上年末下降3.96%。針對(duì)凈值波動(dòng)導(dǎo)致客戶贖回并引起流動(dòng)性管理的壓力，王良坦言，招行進(jìn)行了認(rèn)真的總結(jié)和反思。

在王良看來(lái)，理財(cái)子公司在中國(guó)金融業(yè)中是新生事物，從經(jīng)營(yíng)策略上來(lái)講，招行對(duì)招銀理財(cái)子公司的要求是要穩(wěn)定規(guī)模；同時(shí)要優(yōu)化結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品線，加大權(quán)益類資產(chǎn)的配置；此外，要提升能力，加強(qiáng)投研能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、系統(tǒng)科技支持能力等。

“今年由于債券市場(chǎng)整體利率保持穩(wěn)定，理財(cái)產(chǎn)品像去年末大量贖回的時(shí)期已經(jīng)過去?！蓖趿贾赋?。

繆建民補(bǔ)充道，財(cái)富管理的規(guī)模短期來(lái)看隨著資本市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)。招行財(cái)富管理強(qiáng)項(xiàng)在銷售，短板在資管。未來(lái)要解決這個(gè)問題，核心就是提升資管能力，提升產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、管理的能力。

“從商業(yè)銀行文化轉(zhuǎn)化成資產(chǎn)管理文化是有一個(gè)過程的，整個(gè)銀行理財(cái)都面臨這個(gè)問題。我認(rèn)為這個(gè)陣痛需要幾年時(shí)間，從商業(yè)銀行的攤余成本計(jì)量的文化轉(zhuǎn)變成公允價(jià)值計(jì)量的資管文化，涉及文化、理念、隊(duì)伍的重造?！笨娊裰赋?。

除了非息收入，與同行業(yè)眾多銀行一樣，招行的利息收入在過去一年經(jīng)歷了考驗(yàn)。

年報(bào)顯示，2022年，招行凈利息收入2182.35億元，同比增長(zhǎng)7.02%。集團(tuán)凈利息收益率2.40%，同比下降8個(gè)基點(diǎn)。

在招行行長(zhǎng)助理彭家文看來(lái)，這一收窄情況好于預(yù)期，但總體來(lái)看招行對(duì)于去年凈息差整體的管控承受了較大壓力。

招行在年報(bào)中指出：資產(chǎn)端，定價(jià)方面，一是受存量浮息貸款重定價(jià)和融資需求不足影響，貸款收益率下降，二是市場(chǎng)利率在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)低位運(yùn)行，投資收益率有所下降；結(jié)構(gòu)方面，受居民消費(fèi)意愿疲弱影響，收益率相對(duì)較高的信用卡貸款和個(gè)人住房貸款增長(zhǎng)放緩。

而在負(fù)債端，招行指出，企業(yè)資金活化不足，企業(yè)結(jié)算資金等低成本的對(duì)公活期存款增長(zhǎng)受限，疊加資本市場(chǎng)擾動(dòng)下居民投資向定期儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化，活期占比有所下降。

值得注意的是，息差收窄的趨勢(shì)并未發(fā)生改變。

“去年對(duì)銀行的主要挑戰(zhàn)是風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，今年的挑戰(zhàn)是營(yíng)收的挑戰(zhàn)?！蓖趿荚跇I(yè)績(jī)會(huì)上表示，營(yíng)收的挑戰(zhàn)主要在于重定價(jià)帶來(lái)的息差收窄，導(dǎo)致凈息收入增長(zhǎng)出現(xiàn)缺口。彌補(bǔ)這個(gè)缺口，一是靠今年的業(yè)務(wù)增量，二要靠非息。

據(jù)彭家文透露，在外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化以及消費(fèi)復(fù)蘇的背景下，目前招行貸款投放應(yīng)該好于同期，主要是對(duì)公貸款、小微貸款、消費(fèi)貸款以及信用卡貸款，這對(duì)于支撐招行一季度的收入和凈息差的水平是正向因素。同時(shí)，去年四季度招行布局了很多貸款資產(chǎn)和投資類資產(chǎn)，這亦會(huì)在一季度有所體現(xiàn)。

不過彭家文亦提到當(dāng)前的壓力：一是住房按揭貸款沒有明顯的復(fù)蘇，二是存款成本沒有明顯下降?！皬娜陙?lái)看，我們會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)凈息差的管控，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債的配置。大家要有凈息差下行的心理準(zhǔn)備，但是我們?nèi)匀挥行判谋３謨?yōu)于同業(yè)、領(lǐng)先市場(chǎng)?！?/p>

銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)不僅來(lái)自息差，過去一年，受經(jīng)濟(jì)下行及部分房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露影響，銀行業(yè)亦面臨不良抬頭的壓力。

招行年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，集團(tuán)不良貸款總額580.04億元，較上年末增加71.42億元；不良貸款率0.96%，較上年末上升0.05個(gè)百分點(diǎn)。此外，該行關(guān)注類貸款占比亦較2021年有所上升。

以上壓力主要集中在招行的信用卡業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面。

招行年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，招行信用卡貸款不良余額156.50億元，較上年末增加18.04億元，信用卡貸款不良率1.77%，較上年末上升0.12個(gè)百分點(diǎn)。

“信用卡去年末的不良率是1.77%，反映信用卡風(fēng)險(xiǎn)的早期風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)入催率是6.87%，這個(gè)指標(biāo)已經(jīng)低于2019年的水平。受部分客戶還款意愿和還款能力下降以及催收政策的影響，我們預(yù)計(jì)整個(gè)不良生成率仍然會(huì)在高位，但2023年有一定的回落空間?！睂?duì)此，招行副行長(zhǎng)朱江濤在業(yè)績(jī)會(huì)上指出。

另一方面，招行年報(bào)顯示，受部分高負(fù)債房地產(chǎn)客戶及個(gè)別經(jīng)營(yíng)不善的公司客戶大額風(fēng)險(xiǎn)暴露影響，公司貸款不良額299.61億元，較上年末增加32.29億元，公司貸款不良率1.26%，較上年末上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。

朱江濤認(rèn)為，對(duì)于去年表內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，可以用“三升一降”來(lái)概括：不良貸款生成額去年達(dá)到138億元，較2021年大幅上升；房地產(chǎn)行業(yè)不良率3.99%，較年初上升2.6個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)行業(yè)的貸款撥備比例是全行對(duì)公貸款平均撥備比例的2倍以上，較年初有所上升；另一方面，房地產(chǎn)貸款規(guī)模占對(duì)公貸款規(guī)模的比例是15.91%，較年初下降3個(gè)百分點(diǎn)。

“所以總的來(lái)看，2022年全行房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)得到了充分的釋放。”朱江濤指出。

而在不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)領(lǐng)域，據(jù)朱江濤介紹，理財(cái)投資中的房地產(chǎn)資產(chǎn)余額為1135億元，債券和債權(quán)投資各占50%。其中標(biāo)品部分涉及企業(yè)主體已經(jīng)違約的余額為50億元，已經(jīng)按照中債估值在產(chǎn)品端的凈值當(dāng)中得到了充分的體現(xiàn)；非標(biāo)部分，目前分類都屬于正常類資產(chǎn)。此外，截至2022年末，代銷產(chǎn)品余額322億元，相當(dāng)于峰值規(guī)模的10%左右，這一風(fēng)險(xiǎn)基本上也得到了充分釋放。

朱江濤進(jìn)一步指出，與去年對(duì)比，2023年房地產(chǎn)不良生成會(huì)有較大幅度的下降，但是四個(gè)季度之間的不良生成可能不均衡。主要原因在于招行今年要集中處理“內(nèi)保外貸”這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，目前房地產(chǎn)不良處置的難度會(huì)進(jìn)一步加大，所以存在一定的滯后性。

“總的來(lái)講，招行房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大概率在今年基本出清?！敝旖瓭硎?。