錦州銀行“年報之謎”中的信用風險及管理啟示

趙婕

在包商銀行被接管、定點小比例爆破同業(yè)債權剛性兌付后，市場上自發(fā)鎖定了一些疑似問題機構。錦州銀行多年來的高速增長與資產(chǎn)膨脹在2018年戛然而止，背后的信用風險和公司治理問題不容小覷。伴隨著其2018年年報“難產(chǎn)”，公司積聚的風險得以充分暴露，同時也加劇了市場對這類潛在問題機構風險的擔憂。本文梳理了錦州銀行“暴雷”事件（年報危機）的歷程以及在貨幣監(jiān)管當局主持下引入三家國字頭AMC入主化解危機的過程，進一步分析了錦州銀行在這次危機中暴露的信用風險和進行改革重組的效果，并提出關于中小銀行信用風險管理的啟示。

一、錦州銀行簡介

錦州銀行股份有限公司以下（簡稱：錦州銀行）于1997年成立，由遼寧省錦州市15家城市信用社和錦州市城市信用合作社聯(lián)社整體改制而成，于2015年在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。在持續(xù)發(fā)展的二十余年間，錦州銀行通過不斷收購東北各地區(qū)城市信用社、并購建設銀行縣支行等途徑實現(xiàn)做大做強的理想，并于2008年開始籌建其第一家分行——天津分行，這也標志著其成為我國在直轄市設立分支機構的首家地級城市商業(yè)銀行。2009年，沈陽分行和大連分行也分別設立。2010年，錦州銀行的第六家分行——北京分行獲準籌建，這也意味著其開創(chuàng)了地級城市商業(yè)銀行在北京設立分支機構的先例。到目前為止，錦州銀行在全國范圍內(nèi)共有15家分行。近年來，錦州銀行依靠同業(yè)市場，該行的資產(chǎn)、負債規(guī)模增長迅猛。迅速擴張和快速吸金能力也使其被譽為東北城商行的領頭雁，是東北最能賺錢的銀行。

二、錦州銀行的“暴雷”歷程與重生之路

（一）年報難產(chǎn)，安永辭任

2019年4月1日，錦州銀行刊登公告稱將推遲發(fā)布2018年年度報告，根據(jù)香港聯(lián)交所的相關要求，這一舉動直接導致錦州銀行股票停牌。

2019年5月14日，錦州銀行宣布再次推遲公布2018年年報。

2019年5月31日，錦州銀行公告稱董事會及審計委員會收到安永會計師事務所的辭任函。安永會計師事務所以錦州銀行不配合提供有關證明文件為由拒絕為錦州銀行出具年報審計，并在辭任函中表示發(fā)現(xiàn)錦州銀行發(fā)放的客戶貸款的實際用途與相關信貸文件不一致。

2019年6月28日，錦州銀行新委任國富浩華（香港）會計師事務所為其提供年報審計工作，預期在8月底之前刊發(fā)2018年年度報告。

2019年8月20日，錦州銀行發(fā)布盈利警告：預計2018年凈虧損為40-50億元，2019年上半年凈虧損約5-10億元。錦州銀行對其巨額虧損所作出的解釋為：

發(fā)放貸款和墊款的余額增加及不良率上升，為應對資產(chǎn)質(zhì)量下行和不良資產(chǎn)未結清余額的增加，為提高風險抵御能力，執(zhí)行國際財務報告準則第9號，采用預期損失模型，增加對金融資產(chǎn)減值準備計提所致。

2019年8月30日，錦州銀行公布2018年年報：凈利潤為-45.38億元，不良貸款率為4.99%。次日，錦州銀行公布2019年半年報：凈利潤為-9.59億元，不良貸款率達6.88%。2018和2019兩年間累計虧損達54.97億元。

（二）引入國有控股戰(zhàn)略投資

2019年6月9日，中國人民銀行提出：將對中小銀行提供定向流動性支持。接著，錦州銀行于6月10日發(fā)行了由央行信用增進的同業(yè)存單。

2019年7月28日，工行子公司工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、中國信達子公司信達投資有限公司、中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司入股錦州銀行，標志著市場化接管行動開始。

2019年8月2日，錦州銀行董事會籌備增發(fā)股票以補充銀行資本。

2019年8月5日，錦州銀行高層更換：銀行行長、副行長及首席財務官均被更換，接替的領導層均來自工行和信達投資。

2020年3月，錦州銀行與成方匯達簽署資產(chǎn)處置框架協(xié)議，交易代價為450億元。2020年三季度，錦州銀行向成方匯達和遼寧金控分別發(fā)行內(nèi)資股52.7億股及9.3億股，占本次發(fā)行后該行已發(fā)行普通股股份數(shù)的37.69%和6.6%，募集資金共計120.9億元，均用于增補該行核心一級資本。至此，錦州銀行重大資產(chǎn)重組順利完成。

三、“年報之謎”背后的信用風險

對商業(yè)銀行信用風險進行綜合客觀評價，需要考慮包括該銀行所處的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、銀行資產(chǎn)整體質(zhì)量、貸款質(zhì)量以及資本充足度等多方面影響因素［1］。商業(yè)銀行的信用風險是綜合性的，它具有內(nèi)生性、不確定性、全面性、全過程性和外部負效應性等特點［2］。對于城市商業(yè)銀行的信用風險來說，還需結合其自身特點和規(guī)律來進行分析和評價。比如城市商業(yè)銀行業(yè)務受地域限制較強，因此銀行信用風險狀況不僅取決于銀行內(nèi)部經(jīng)營管理活動，還會受到經(jīng)濟發(fā)展水平等因素的影響，并表現(xiàn)出行業(yè)和客戶集中度高的特征［3］。以下分別從資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率、貸款質(zhì)量及投資類金融資產(chǎn)情況幾個方面并結合其內(nèi)部控制情況對錦州銀行“暴雷”事件中的信用風險進行分析。

（一）資產(chǎn)質(zhì)量惡化，資本充足率降低

從外部經(jīng)濟環(huán)境方面考慮，2018年全球經(jīng)濟整體的貿(mào)易緊張局勢及政策不確定性帶給市場較大震蕩，發(fā)達經(jīng)濟體金融市場狀況較為寬松，新興市場經(jīng)濟體增長有所減速。國際大宗商品價格波動劇烈，不穩(wěn)定性因素顯著增多，給國內(nèi)企業(yè)帶來較大的外部輸入性風險，違約事件頻發(fā)，信用風險有所增加。

從資產(chǎn)質(zhì)量指標上看，2018年錦州銀行發(fā)放貸款和墊款凈額達人民幣3，491.10億元，同比增長67.0%，不良貸款率高達4.99%；撥備覆蓋率較上年顯著下降，損失準備對貸款比率大幅增加。2018年，該行凈損失為45.38億元。

從資本充足率上看，2018年該行核心一級資本充足率為6.07%，比上年末下降2.37個百分點；一級資本充足率為7.43%，比上年末下降2.81%；資本充足率為9.12%，比上年末下降2.55%。根據(jù)年報披露信息，資本充足率下降主要是由于該行為應對資產(chǎn)質(zhì)量下行和不良資產(chǎn)未結清余額的增加及執(zhí)行IFRS9，采用預期損失模型，增提減值準備，以增強風險抵御能力，使報告期內(nèi)虧損，令資本凈額下降及風險資產(chǎn)增長所致。

（二）貸款質(zhì)量堪憂

2018年錦州銀行資產(chǎn)的主要組成部分為發(fā)放貸款和墊款、投資證券及其他金融資產(chǎn)、現(xiàn)金及存放中央銀行款項，以及存放同業(yè)及其他金融機構款項。分別占銀行年末總資產(chǎn)的41.3%、46.3%、7.6%及1.9%。其中發(fā)放貸款和墊款總額為人民幣370，725，731千元，比上年末增加72.3%。且發(fā)放貸款和墊款總額占總資產(chǎn)比重為43.8%，比上年末上升14.1%。

同時從表2中可以看到，錦州銀行發(fā)放貸款和墊款總額主要由公司貸款、個人貸款和票據(jù)貼現(xiàn)構成，并且公司貸款占絕大多數(shù)。

從貸款行業(yè)及客戶分布情況來看，錦州銀行為批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、及租賃和商務服務業(yè)提供的貸款是其公司貸款的主要部分，2018年占公司貸款的 80.88%。并且從增量上看，這三個行業(yè)也是最多的，增幅分別為48.7%、102.1%及156.4%。從借款人分布情況來看，貸款總額前十大客戶也大多分布在上述三個行業(yè)。再從地域分布上看，已逾期超過90天的貸款及墊款全部集中于錦州地區(qū)、其他東北地區(qū)和華北地區(qū)，說明錦州銀行貸款行業(yè)和地域集中度較高，未能充分有效地分散信用風險。

同時，可以發(fā)現(xiàn)公司貸款中合計占比14.7%的房地產(chǎn)業(yè)與租賃和商務服務業(yè)的不良貸款金額較少，不良貸款率也較低。而2018年對批發(fā)與零售行業(yè)的不良貸款金額為36.4億元，較2017年增長了5.4倍，主要是因為批發(fā)和零售業(yè)貸款金額較大，占比達到了43.3%。比較來看，制造業(yè)的問題更為明顯，其不良率以往均保持在2.5%左右，但2018年制造業(yè)的不良貸款金額較2017年增長了7.5倍，增加到84億元，且不良率高達12.05%。

另外，從公司貸款對象規(guī)模來看，小微企業(yè)所占比重達到49.3%。小微企業(yè)本身的經(jīng)營特點造成其貸款風險較高，且由于銀行與小微企業(yè)之間往往存在嚴重的信息不對稱問題，所以小微企業(yè)的大額放貸在一定程度上也會加劇銀行的信用風險。據(jù)公開資料顯示，2018年以來錦州銀行多家企業(yè)客戶發(fā)生債務危機，導致債務違約和借款逾期，主要涉及的公司包括：ST雷蒙德、ST凱迪、ST赫美以及寶塔石化集團有限公司。其中寶塔石化集團于2018年發(fā)生中期票據(jù)違約事件導致負債超300億元，主營業(yè)務遭停產(chǎn)。而錦州銀行截至2018年3月末對寶塔石化集團有限公司的授信額度高達37億元，已使用29億元。且銀川寶塔精細化工有限公司作為該銀行的第三大股東同時也是寶塔石化集團下屬的全資子公司。

（三）投資類金融資產(chǎn)存疑

據(jù)有關消息報道，錦州銀行總行設立了一個投資部門，在全國尋找優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)，再通過銀證合作等方式加一層通道，將資金投向非標資產(chǎn)。這類資金去向及用途無法追蹤穿透，成為該項業(yè)務中的最大風險隱患。根據(jù)該行年報信息，其投資類金融資產(chǎn)占比較高。2018年8459.23億元總資產(chǎn)中，有3920.57億元資產(chǎn)為“投資證券及其他金融資產(chǎn)凈額”，占比達46.3%；而發(fā)放貸款和墊款總額也只占43.8%。對應的利息收入方面，2018年，錦州銀行投資證券及其他金融資產(chǎn)產(chǎn)生利息收入為260.09億元，其占利息總收入的56.6%；而發(fā)放貸款及墊款產(chǎn)生的利息收入為180.97億元，占比僅為39.3%。

這一資產(chǎn)構成比例與多數(shù)銀行相反。一般銀行資產(chǎn)結構中，信貸類資產(chǎn)占比會比較高，投資類平均僅占三成左右。且投資類資產(chǎn)一般是投向債券，比如國債等風險較低的資產(chǎn)，涉及股權投資較少。因此錦州銀行的非標投資占比居高也應是該行信用風險評估的重要考慮因素。此外，也不排除銀行為了節(jié)約資本金，將貸款項目包裝成金融產(chǎn)品的可能性，這主要可以體現(xiàn)在銀行的“投資證券和其他金融資產(chǎn)凈額”項目上。

（四）內(nèi)部控制失效

COSO內(nèi)部控制框架體系包含五個關聯(lián)的要素：控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通及內(nèi)部監(jiān)督［4］。它們源于管理層的經(jīng)營方式，并與管理過程緊密相連，商業(yè)銀行內(nèi)部控制應遵循全面、審慎、有效、獨立的原則［5］。錦州銀行內(nèi)部控制組織體系主要包括兩個層次：一是建設與執(zhí)行部門；二是監(jiān)督與評價部門。建設與執(zhí)行部門包括董事會、高級管理層、風險合規(guī)部門、各業(yè)務部門及各分支機構；監(jiān)督與評價部門則包括監(jiān)事會、董事會審計委員會、內(nèi)部審計部門、內(nèi)控管理職能部門及業(yè)務部門。

從控制環(huán)境上看，錦州銀行長期以來重視發(fā)展擴張，而對內(nèi)部控制建設疏于管理。管理層對內(nèi)部控制和風險管理的漠視態(tài)度使得公司內(nèi)部控制環(huán)境較差。

從風險評估上看，之前提到錦州銀行擁有大量存疑的非標投資，從這上面可以看出該銀行為提高收益尋求激進的投資方式，同時給銀行帶來巨大的潛在風險。另外從發(fā)放貸款及墊款的集中度上也可以看出，該銀行沒有做到對風險進行有效的評估和分散。

從控制活動上看，盡管錦州銀行在年報中披露稱已經(jīng)建立了一套適合自己的獨立的內(nèi)部控制組織架構，并堅持內(nèi)控優(yōu)先和審慎經(jīng)營的原則，根據(jù)監(jiān)管要求、經(jīng)營管理需要、風險管控需要等，按照《錦州銀行規(guī)章制度管理辦法》的要求，對全行制度持續(xù)進行修訂和完善。但從實際工作來看，該行近年來多次違規(guī)放貸并遭到監(jiān)管部門的行政處罰，說明公司自上而下的內(nèi)控制度形同擺設，有章不循，盲目操作，并沒有真正做到內(nèi)控優(yōu)先和審慎經(jīng)營。這對銀行經(jīng)營管理的效率及安全性必然會造成重大威脅。

從信息與溝通上看，不論是在年報危機爆發(fā)之前，錦州銀行不愿配合安永提供貸款用途相關文件證明導致安永辭任，還是在危機發(fā)生之后，錦州銀行未能及時對造成這一嚴重事件的具體原因、影響和措施做出詳細解釋和說明，都體現(xiàn)了錦州銀行在信息與溝通方面存在諸多問題。

從內(nèi)部監(jiān)督上看，錦州銀行在年報中指出，其內(nèi)部審計部在各業(yè)務部門、分支機構自我評估的基礎上，依據(jù)規(guī)定對內(nèi)部控制的健全性和有效性開展了獨立復核，未發(fā)現(xiàn)該行內(nèi)部控制建設和執(zhí)行方面存在重大缺陷，認為銀行內(nèi)部控制制度完整、合理、有效。然而對于具體的執(zhí)行情況并未做出相關陳述，且其內(nèi)部審計部門可能并未真正做到獨立性。同時在這種非有效的控制環(huán)境下，內(nèi)部監(jiān)督機制的運行是否真正落到實處還有待考證，不排除其監(jiān)督機制只是流于形式。而且該行并沒有建立起對高層管理人員的監(jiān)督控制機制，所有權和管理權沒有明確的界限，也缺乏相應的評估機制。

四、推行改革重組的效果

針對錦州銀行的問題，貨幣、監(jiān)管部門采取了三大措施：一是向遼寧省政府有關部門發(fā)函，督辦錦州銀行的年報審計與披露，要求確保該行穩(wěn)定，不爆發(fā)風險，且錦州財政局仍為該行股東之一；二是監(jiān)管部門，多渠道穩(wěn)定錦州銀行流動性，包括央行旗下的中債信用增進投資公司出面為該行提供增信支持，幫助該行得以續(xù)發(fā)同業(yè)存單；三是積極推進該行的市場化重組，引進工銀、信達、長城三大戰(zhàn)略投資者以及成方匯達和遼寧金控兩大國有股東，均取得了較好的效果。

錦州銀行為提升資產(chǎn)質(zhì)量及資產(chǎn)的內(nèi)部精細化管理水平，提高資本充足率和改善流動性，增強持續(xù)發(fā)展動力，于2019年開始實行重大資產(chǎn)重組，包括建議定向增發(fā)、資產(chǎn)處置事項及債務工具認購事項。資產(chǎn)處置事項及債務工具認購事項于2020年7月27日完成，建議定向增發(fā)于2020年9月30日完成。經(jīng)過上述重大資產(chǎn)重組事項，引入了實力強勁的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化了股權架構，補充了資本實力，改善了資本充足率，進一步優(yōu)化了資產(chǎn)結構，提高風險抵御能力，增強發(fā)展動力、盈利能力和綜合競爭力，為整體穩(wěn)健經(jīng)營提供保障，有利于實現(xiàn)穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展［6］。

在進行改革重組之前，沉重的不良資產(chǎn)包袱壓制著錦州銀行的發(fā)展?；謴湾\州銀行活力的根本之道在于剝離不良資產(chǎn)，并讓其恢復造血能力［7］。從2018年至今，錦州銀行累計核銷不良資產(chǎn)超過15億元，在工商銀行等介入錦州銀行的經(jīng)營以后，更加大了不良資產(chǎn)的剝離力度。2020年7月，錦州銀行與成方匯達達成交易，以450億元的價格出售本金約為1500億元的信貸類資產(chǎn)。借此，錦州銀行得以擺脫大額不良資產(chǎn)包袱，輕裝上陣。

從不良率來看，錦州銀行2020年不良率明顯下降，僅為2.07%，與2019年相比下降了5.63%，與銀保監(jiān)會公布的全國商業(yè)銀行的平均不良率大致持平。隨著巨額不良資產(chǎn)的處置，錦州銀行不良資產(chǎn)撥備計提壓力大幅下降。2020年，錦州銀行計提撥備相比往年大幅減少，這也成為2020年錦州銀行扭虧為盈的重要因素。

從資本充足率上看，2020年錦州銀行核心一級資本充足率為8.23%，比2019年上升3.08%；一級資本充足率為9.65%，比2019年上升3.18%；資本充足率為11.76%，比2019年上升3.67%。資本充足率上升主要是由于定向增發(fā)的完成增加了銀行的核心一級資本；資產(chǎn)減值準備減少導致其他依賴于銀行未來盈利的凈遞延稅資產(chǎn)減少，令核心一級資本凈額增加；不良貸款減少使可計入二級資本的超額貸款損失準備增加，令二級資本增加；資產(chǎn)處置事項及債務工具認購事項是銀行風險加權資產(chǎn)總額減少所致。

改革重組完成后，錦州銀行的體制機制也發(fā)生了深刻變化，該行正式成為國有控股的金融企業(yè)。錦州銀行通過貫徹市場化、法治化的基本原則，全力推進改革重組工作，完成增資擴股和資產(chǎn)處置，探索出了一條通過市場化方式化解城商行金融風險的新路徑［8］。成方匯達和遼寧金控兩大國有股東正式入股，大大增強了發(fā)展實力，提振了市場信心。

五、中小銀行信用風險管理的啟示

（一）管控資產(chǎn)質(zhì)量，加大風控力度

中小銀行應開展存量資產(chǎn)全面摸查及風險資產(chǎn)專項排查，摸清底數(shù)，采取精準策略，成立風險資產(chǎn)管理處置中心，制定風險管控方案，加強風險資產(chǎn)清收處置的專業(yè)化管理。分戶施策，加強重點客戶資產(chǎn)清收處置，探索風險資產(chǎn)市場化處置方式，有序化解風險。同時，完善風險治理架構，重塑信貸管理體系，提升信貸風險管控效能，加大新增業(yè)務風控強度。加強風險治理工作，樹立科學的風險觀，完善風險管理制度，規(guī)范信貸業(yè)務流程，理順信貸管理權責邊界，健全資產(chǎn)質(zhì)量管控機制。

（二）全面加強風險合規(guī)建設，增強風控能力

中小銀行應重塑全面風險管理機制，搭建全面風險管理組織架構，完善風險策略、風險偏好的傳導機制，提升風險管控的及時性和前瞻性［9］。健全規(guī)章制度體系，加強內(nèi)控合規(guī)管理，培育合規(guī)文化。面對危機時，應全力維護整體穩(wěn)定，仔細排查風險隱患，強化應急處置，守住風險底線，確保在關鍵時期全局平穩(wěn)。

（三）改善內(nèi)部治理，提高管理效能

中小銀行應以防范風險、審慎經(jīng)營為出發(fā)點，改進提升制度、流程、授權、監(jiān)督、問責、風控、系統(tǒng)、績效等管理體制機制，加強內(nèi)部治理［10］。精簡優(yōu)化內(nèi)部組織架構，開啟運營標準化改革，規(guī)范業(yè)務流程，建立多部門聯(lián)動的規(guī)章制度貫徹落實機制，提高業(yè)務經(jīng)營與風險防范能力。要增強資產(chǎn)負債管理和全面風險管理效能，發(fā)揮綱舉目張作用。對于中小銀行信用風險管理來說，信用管理體系應是一個完善的系統(tǒng)，必須以信用管理為核心，將銀行的貸款、投資、財務和信息管理等有機結合起來，形成一個完整的、科學的內(nèi)部管理系統(tǒng)。

參考文獻：

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作者單位：湖南科技大學商學院