制造強國的內(nèi)涵與發(fā)展

京雨

制造業(yè)作為實體經(jīng)濟的核心、國家競爭的基礎，一直以來受到全球各主要經(jīng)濟體的高度重視，被普遍認為是全球經(jīng)濟升維競爭的制高點。中國由經(jīng)濟大國崛起成為經(jīng)濟強國，制造強國是至關(guān)重要、不可或缺的關(guān)鍵一環(huán)。如何看待從制造大國到追求制造強國這樣一個轉(zhuǎn)變？制造強國的內(nèi)涵是什么？中國為建設制造強國所做的努力目前處在什么節(jié)點上？根據(jù)國際經(jīng)驗，建設制造強國的關(guān)鍵是什么？我國金融發(fā)展如何做才能最大程度地滿足制造業(yè)做強的需求？針對這些問題，本刊特約記者專訪了工銀國際首席經(jīng)濟學家程實。

《領(lǐng)導文萃》：以前一段時期，我們更多的是提制造大國，甚至為成為制造大國而自豪，如今我們提出制造強國，這樣一個轉(zhuǎn)變意味著什么？制造強國的內(nèi)涵是什么？

程實：對制造強國的內(nèi)涵，可以簡單歸納為：實體為基、科技為翼。從人類歷史來看，制造業(yè)的演進一直是經(jīng)濟發(fā)展、社會進步的驅(qū)動力。當前，制造業(yè)仍然是大國產(chǎn)業(yè)支柱，全球經(jīng)濟總量排名前四的國家即美國、中國、日本、德國，同時也是排名前四的制造業(yè)大國，四國的工業(yè)增加值之和超過全球50%，且全球制造業(yè)集中度在金融危機之后趨于上升。制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展仍然是強國之路，能否搭上制造業(yè)進步升級的列車仍然是國家長期繁榮的關(guān)鍵。

身處百年未有之大變局，我國制造業(yè)的地位正悄然轉(zhuǎn)變，從產(chǎn)業(yè)鏈低端不斷向中高端躍遷，逐步參與到高端制造的國際競爭，制造業(yè)作為大國重器、強國根基的關(guān)鍵意義尤為凸顯。黨的二十大報告中，習近平總書記高瞻遠矚地描繪了中國式現(xiàn)代化與新型工業(yè)化的發(fā)展藍圖。制造強國作為中國式現(xiàn)代化的第一條內(nèi)容，無疑將是未來十年乃至更長時間內(nèi)我國經(jīng)濟的發(fā)展根基與核心動力。

對于當下的我國，制造業(yè)與實體經(jīng)濟、科學技術(shù)密不可分。黨的二十大報告對于中國式現(xiàn)代化中經(jīng)濟層面的構(gòu)想，處處體現(xiàn)重實體、重制造、重科技的總體思路。實體、制造、科技，三者聯(lián)系緊密，是有機的經(jīng)濟整體。制造如同實體經(jīng)濟的肌肉，科技如同實體經(jīng)濟的骨骼。二十一世紀的制造強國，將不再是代工基地，也將不僅僅停留在世界工廠，而將是依托自主科研技術(shù)、扎根本土實體經(jīng)濟的完整體系，與雙循環(huán)戰(zhàn)略思路一脈相承，將是中華民族偉大復興的關(guān)鍵里程碑。

《領(lǐng)導文萃》：談到制造強國，如何看待中國制造強國建設之路？目前處在什么節(jié)點上？或者說要從哪些維度看待中國為建設制造強國所做的努力？

程實：基于中國工程院戰(zhàn)略咨詢中心、中國機械科學研究總院集團、國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心聯(lián)合發(fā)布的《中國制造強國發(fā)展指數(shù)報告》，從規(guī)模、質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、可持續(xù)性四個維度來看，我國的制造強國建設之路正處在中流擊水的關(guān)鍵節(jié)點。

首先，從規(guī)模上看：中國制造業(yè)目前已經(jīng)穩(wěn)居全球首位。盡管過去幾年受到抗擊新冠疫情的影響，我國在制造業(yè)整體規(guī)模方面仍然保持著強勁的競爭力，已經(jīng)連續(xù)11年保持全球第一制造大國的地位。2021年，我國制造業(yè)增加值達到31.4萬億人民幣，占全球制造業(yè)增加值的三成左右。此外，2021年我國制造業(yè)增加值占當年GDP的27.4%，遠高于美、日、德等其他主要制造業(yè)大國的比重。從增長速度來看，我國制造業(yè)增加值在2010-2021年均復合增長率為6.3%，遠高于全球平均的2%左右。放眼未來，隨著制造業(yè)中非制造環(huán)節(jié)不斷分離進入服務業(yè)、勞動年齡人口數(shù)量持續(xù)減少導致人口紅利逐漸消失等因素的演進，我國制造業(yè)規(guī)模增速從客觀上講存在“下臺階”的必然性，降速提質(zhì)將是制造強國發(fā)展的重點方向。

其次，從質(zhì)量上看：距離第一梯隊仍有距離。一國制造業(yè)擁有的世界知名品牌數(shù)以及制造業(yè)全員勞動生產(chǎn)率是最重要的衡量指標。從這個角度而言，美國仍然具有領(lǐng)先優(yōu)勢。例如2021年，根據(jù)《中國制造強國發(fā)展指數(shù)報告》，美國“擁有的世界知名品牌數(shù)”指數(shù)是第二名日本的2.3倍，“制造業(yè)全員勞動生產(chǎn)率”指數(shù)是第二名韓國的1.7倍，而我國受全球疫情對制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的影響，制造業(yè)質(zhì)量指數(shù)在當年出現(xiàn)了2012年以來的首次微降，距離第一梯隊的美、日、法、德等國仍有一段距離。

再次，從結(jié)構(gòu)上看：從低端向高端轉(zhuǎn)型升級。從結(jié)構(gòu)維度來看，我國制造業(yè)依靠研發(fā)驅(qū)動從低端向高端升級的勢頭強勁。2000年以來，我國研發(fā)總支出占GDP的比重從0.9%大幅提升至2021年的2.44%，已經(jīng)接近美國（2020：3.45%）、日本（2020：3.26%）和德國（2020：3.14%）的水平。而從制造業(yè)研發(fā)投入比例（研發(fā)支出占收入的比重）來看，我國已經(jīng)達到6%左右的較高水平，與德國大體相仿，而高于美國、日本。隨著研發(fā)投入的增加，過去兩年我國在全球發(fā)明專利授權(quán)量和信息化智能化發(fā)展程度上的平均增速也要領(lǐng)先于美、日、德的平均水平。

最后，從可持續(xù)性上看：能耗效率需要繼續(xù)提升。從可持續(xù)性維度來看，我國建設制造強國的基礎仍需進一步夯實。衡量制造業(yè)的資源消耗和利用效率，我們可以參考單位能耗的制造業(yè)增加值指標。2020年，我國的這一指標為6.29美元/千克石油當量，而同期美國為8.05美元/千克石油當量，日本為12.07美元/千克石油當量，德國則為12.93美元/千克石油當量?？梢娢覈圃鞓I(yè)的能源、資源使用仍有較大的節(jié)約化、循環(huán)化空間。

綜上各維度的分析可見，我國的制造業(yè)在規(guī)模上已經(jīng)處于世界領(lǐng)先，制造強國的建設重點在于質(zhì)量和效率方面。

《領(lǐng)導文萃》：從世界范圍來看，當前主要國家制造強國戰(zhàn)略又是什么樣？各自的戰(zhàn)略有什么不同？

程實：對比世界主要國家的制造強國戰(zhàn)略，不難發(fā)現(xiàn)，盡管各國側(cè)重有所不同，但核心關(guān)鍵卻不約而同都落在了以科技升級制造業(yè)上。對于我國而言，這更意味著突破制造業(yè)科技瓶頸、實現(xiàn)制造業(yè)科技自主的必要性。

美國奧巴馬政府上任之后，一直將“再工業(yè)化”作為其主要經(jīng)濟轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略之一。2011年6月，奧巴馬宣布參加競選連任后不久，推出了一項名為“先進制造業(yè)合作伙伴”的計劃，旨在推動產(chǎn)業(yè)、高等院校與政府形成合力，投資于提升制造業(yè)國際競爭力的前沿科技領(lǐng)域。在此基礎上，美國總統(tǒng)辦公室與國家科學技術(shù)委員會于2012年2月正式推出“先進制造業(yè)國家戰(zhàn)略計劃”的最初版本。雖然之后美國執(zhí)政黨經(jīng)歷了從民主黨到共和黨、再到民主黨的更替，但這一國家戰(zhàn)略一直得到沿用，并且特朗普、拜登兩屆政府均根據(jù)情況變化，發(fā)布了該戰(zhàn)略的更新版本。在2022年10月的最新版本中，該戰(zhàn)略計劃的目標包括發(fā)展和應用先進制造業(yè)技術(shù)、壯大先進制造業(yè)就業(yè)人群、加強制造業(yè)供應鏈韌性三大方面共11項具體目標，并明確規(guī)定了商務部、國防部、能源部、農(nóng)業(yè)部等11個政府部門的具體分工。

德國的“工業(yè)4.0”計劃同樣是一項雄心勃勃的國家戰(zhàn)略，概念發(fā)端于2011年的漢諾威工業(yè)博覽會，并由德國政府在2013年正式發(fā)布?！肮I(yè)4.0”計劃的目標在于借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)基礎，實現(xiàn)繼機械化、電氣化、信息化之后的第四次工業(yè)革命。繼美、德之后，其他眾多國家也紛紛結(jié)合本國國情，推出制造強國戰(zhàn)略，例如英國2013年推出的“工業(yè)2050”、印度2014年推出的“印度制造”、韓國2014年推出的“制造業(yè)創(chuàng)新3.0”、日本2015年推出的“工業(yè)4.1J”等等。就連曾經(jīng)長期堅持發(fā)展“后工業(yè)化社會”，主動推進產(chǎn)業(yè)外遷、去工業(yè)化的法國，也在近年重提“法國制造”，并先后制定了“新工業(yè)法國”“未來工業(yè)”等戰(zhàn)略計劃。

對比來看，這些制造強國戰(zhàn)略側(cè)重點有所不同，例如美國更強調(diào)政府直接引導，日本更強調(diào)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的自發(fā)作用，德國、英國則將重點放在通過政策設計形成產(chǎn)業(yè)升級的有利環(huán)境；再如德國“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略的核心在于物聯(lián)信息系統(tǒng)的廣泛應用，法國則更著重于本土供應鏈的完整性，韓國更加強調(diào)依靠前沿創(chuàng)新擺脫市場追隨者地位，美國的先進制造戰(zhàn)略則是包羅萬象，更為全面。

《領(lǐng)導文萃》：正如前面您所介紹，當前，制造業(yè)仍然是大國產(chǎn)業(yè)支柱，且全球制造業(yè)集中度在金融危機之后趨于上升。制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展仍然是強國之路，能否搭上制造業(yè)進步升級的列車仍然是國家長期繁榮的關(guān)鍵。對此，能否進一步做一個介紹，根據(jù)國際經(jīng)驗，建設制造強國的關(guān)鍵是什么？

程實：2008年國際金融危機后，主要國家普遍意識到經(jīng)濟“脫虛向?qū)崱钡谋匾?，不約而同提出制造業(yè)強國戰(zhàn)略，例如前面提到的美國的“先進制造業(yè)國家戰(zhàn)略計劃”、德國的“工業(yè)4.0”、日本的“科技工業(yè)聯(lián)盟”、英國的“工業(yè)2050戰(zhàn)略”等。雖然這些戰(zhàn)略的側(cè)重略有不同，但共同的方向是借助技術(shù)革新推動制造業(yè)向數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化方向發(fā)展，通過舉國之力實現(xiàn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級?？梢哉f，科技與制造的結(jié)合程度比歷史上任何時候都更加緊密。對此，有兩點需要強調(diào)：

第一，全球制造業(yè)價值鏈全面重塑?？萍家蛩卣诩铀僦厮苋蛑圃鞓I(yè)的價值鏈。具體來講，呈現(xiàn)出三點主要變化：一是垂直化分工正在瓦解。由于新一代信息技術(shù)的發(fā)展，價值鏈上中高端產(chǎn)品供應方可通過大數(shù)據(jù)、云計算和智能技術(shù)向價值鏈中下游進行滲透和取代。比如，通過訓練智能機器人對低端制造活動進行模仿和深度學習可部分實現(xiàn)對低技能勞動的替代。二是技術(shù)專屬性更為關(guān)鍵。以中、美、德為代表的核心市場在通過自身市場規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢相互進行產(chǎn)業(yè)滲透的過程中，技術(shù)安全性與專屬性愈發(fā)受到各國重視。同時，伴隨全球貿(mào)易保護主義抬頭、民粹主義興起，歐美國家近年來重新重視制造環(huán)節(jié)，并有計劃地推動制造業(yè)回流。這也使得歐美國家對自身產(chǎn)業(yè)鏈的控制權(quán)與安全意識不斷強化，從而促使區(qū)域性的綜合產(chǎn)業(yè)鏈在中、美、德三國形成并發(fā)式構(gòu)建的局面。三是產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)和金融的融合大幅加深。數(shù)字制造從生產(chǎn)環(huán)節(jié)初期就需要龐大的數(shù)據(jù)進行分析預測，這使得數(shù)據(jù)提供者對制造業(yè)活動的引導控制大大加強。當前數(shù)據(jù)的創(chuàng)造和提供基本由全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭所掌控，利用龐大的客戶群體和數(shù)據(jù)對價值鏈的增值能力，以吸引大規(guī)模的金融資本從而“無限”放大數(shù)據(jù)對價值鏈上產(chǎn)品與服務壟斷的估值，最終控制價值鏈上每個環(huán)節(jié)的信貸活動?？梢哉f，“金融+互聯(lián)網(wǎng)”正在不斷融合價值鏈上的制造與生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

全球制造業(yè)價值鏈的變化意味著我國與歐美國家的產(chǎn)業(yè)關(guān)系已經(jīng)由分工合作轉(zhuǎn)為正面競爭，對我國經(jīng)濟帶來嚴峻的外部挑戰(zhàn)。具體來講，一是發(fā)達國家在制造業(yè)回流過程中，利用大數(shù)據(jù)和智能設備替代傳統(tǒng)勞動力，侵蝕我國在全球價值鏈中的原有定位；二是發(fā)達國家通過對我國“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)、資源、信息進行封鎖，阻礙我國在全球價值鏈的上移。

第二，我國搶占價值鏈高點亟須攻克科技瓶頸。上述全球制造業(yè)價值鏈的變化意味著我國與歐美國家的產(chǎn)業(yè)關(guān)系已經(jīng)由分工合作轉(zhuǎn)為正面競爭，對我國經(jīng)濟帶來嚴峻的外部挑戰(zhàn)。具體來講，一是發(fā)達國家在制造業(yè)回流過程中，利用大數(shù)據(jù)和智能設備替代傳統(tǒng)勞動力，侵蝕我國在全球價值鏈中的原有定位；二是發(fā)達國家通過對我國“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)、資源、信息進行封鎖，阻礙我國在全球價值鏈的上移。

基于大數(shù)據(jù)聚合分類，我們在國際6位數(shù)編碼的貿(mào)易產(chǎn)品類別（共計5228種）中，剔除了上游資源性產(chǎn)品和終端消費品（共計2082種產(chǎn)品），選擇其他與制造業(yè)高度相關(guān)的3146種中間品和資本品進行進口依賴度的估算，發(fā)現(xiàn)共有88種我國高度依賴進口的貿(mào)易產(chǎn)品，其進口依賴度的中位數(shù)接近80%，而這88種產(chǎn)品全部分布于中高端全球價值鏈上。

從產(chǎn)品類別來看，這88種產(chǎn)品包括：以光刻機、航空引擎、重型燃氣輪機及真空蒸鍍機、透射和掃描電鏡、醫(yī)學影像、穩(wěn)壓器和自動控制設備等關(guān)鍵技術(shù)。毫無疑問，我國制造強國建設的提質(zhì)增效，關(guān)鍵在于突破這些受制于人的瓶頸環(huán)節(jié)。

《領(lǐng)導文萃》：我們知道，沒有資金的強力支持，制造業(yè)很難做強。產(chǎn)業(yè)金融助力制造強國有哪些經(jīng)驗？

程實：的確。隨著我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級和走向高質(zhì)量發(fā)展，金融支持對制造強國建設的重要性日益提升。從國際經(jīng)驗來看，金融服務制造業(yè)的具體模式并無一定之規(guī)，關(guān)鍵在于根據(jù)不同制造業(yè)板塊、不同類型企業(yè)的不同金融需求有的放矢、對癥下藥。

第一，以多元融資渠道滿足制造業(yè)需求。從發(fā)達國家的歷史經(jīng)驗來看，制造業(yè)融資渠道多元化且無標準“范式”。通過觀察世界主要國家制造業(yè)情況，我們看到當前制造業(yè)融資主要有三大基本渠道：銀行貸款、債券融資和IPO渠道。主要制造業(yè)大國之間的融資模式差異較大，其中美國、歐洲（除德國）和日本更偏向于債市和股市的直接融資，德國和中國更偏向銀行貸款的間接融資。我們認為，要發(fā)揮融資渠道對于制造業(yè)的支持作用，最重要的是要做到融資渠道與資金需求多元性的匹配。尤其是對于我國當前重點發(fā)展的先進制造業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)前期投入較高，一般更加依賴研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，多元化的融資渠道對這類產(chǎn)業(yè)會有著更好的促進作用。同時，考慮到中小微企業(yè)通過股權(quán)融資獲得資金支持的難度更高，開創(chuàng)更加適合于中小微企業(yè)的融資渠道也將有利于制造業(yè)的進一步發(fā)展。

隨著我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級和走向高質(zhì)量發(fā)展，金融支持對制造強國建設的重要性日益提升。從國際經(jīng)驗來看，金融服務制造業(yè)的具體模式并無一定之規(guī)，關(guān)鍵在于根據(jù)不同制造業(yè)板塊、不同類型企業(yè)的不同金融需求有的放矢、對癥下藥。

我國已形成多渠道制造業(yè)融資服務體系，融資渠道包括銀行信貸、債券、資本市場（IPO和再融資等）。盡管如此，商業(yè)銀行信貸目前依然是支持我國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主力軍，相比其他制造大國特別是美、英、法等國，我國目前股權(quán)融資占比依然較低，資本市場尚存較大發(fā)力空間，創(chuàng)投和風險管理資本的整體規(guī)模、單項投資額等也有著一定的差距。我們可以借鑒金融助力先進制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的有效國際經(jīng)驗，進一步完善股權(quán)融資市場，結(jié)合我國本土實際情況，探索出一條具有中國特色的金融支持制造業(yè)路徑。

第二，以創(chuàng)新金融產(chǎn)品服務制造業(yè)發(fā)展。創(chuàng)新型金融解決方案是服務制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要方式?？紤]到傳統(tǒng)貸款模式對于抵押物和現(xiàn)金流的依賴度，以及新興制造業(yè)企業(yè)的商業(yè)模式及其在初期面臨的資金壓力，投貸聯(lián)動、產(chǎn)業(yè)基金、金融租賃等創(chuàng)新型金融解決方案在服務制造業(yè)升級上的作用日益凸顯。比如，近年在境外市場受到追捧的SPAC融資模式將為高成長的初創(chuàng)制造業(yè)企業(yè)提供便利。SPAC，即“特殊目的收購公司”，是公開上市的實體，其股票并不代表對標的公司業(yè)務的債權(quán)，而是反映了一個“資金池”的所有權(quán)股權(quán)，這個“資金池”中的資金將被用于收購現(xiàn)有業(yè)務，偏好成長性強的新經(jīng)濟公司。當前，SPAC擴展了二級市場主動管理的內(nèi)涵。當二級市場缺乏成長性資產(chǎn)而資金冗余時，專業(yè)的資產(chǎn)管理人可以從一級市場主動尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然SPAC在我國境內(nèi)的發(fā)展尚不成熟，但其為企業(yè)、為投資人提供了一個新的選擇，有望讓中小新經(jīng)濟企業(yè)更容易實現(xiàn)上市募資，從而服務制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

《領(lǐng)導文萃》：結(jié)合以上您所介紹的制造強國的內(nèi)涵、維度、發(fā)展關(guān)鍵和融資支持，您認為我國金融發(fā)展如何才能最大程度地滿足制造業(yè)做強的需求？

程實：制造強而經(jīng)濟強，經(jīng)濟強而金融盛。在我國制造業(yè)向科技密集型的高端制造業(yè)升級的強國之路上，金融助力不可或缺。堅持本源、勇于創(chuàng)新，是金融機構(gòu)和金融人才的職責所在，也更是金融報國的實際行動。金融支持制造強國，亟須從產(chǎn)業(yè)新特點和融資新需要出發(fā)，以銳意創(chuàng)新滿足制造業(yè)金融需求。概括而言，制造業(yè)的新特點主要體現(xiàn)在五個方面，一是生命周期資本投入趨前，二是傳統(tǒng)實物抵押資產(chǎn)趨輕，三是發(fā)展前景不確定性趨強，四是核心資產(chǎn)折舊速度趨快，五是技術(shù)壁壘保密要求趨嚴?；谶@些新特點、新需要，提出十點具體建議。

第一，量體裁衣，以多元方式支持不同領(lǐng)域。不同類型、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的先進制造企業(yè)對金融的需求存在差異，涉及技術(shù)研發(fā)、項目創(chuàng)立、升級改造、設備購買、產(chǎn)能擴張、節(jié)能環(huán)保等方方面面，金融場景更趨多樣。金融業(yè)應以更趨多元化、個性化、精細化、訂制化的產(chǎn)品與服務，支持實體經(jīng)濟不同領(lǐng)域的安全發(fā)展。例如，對生物醫(yī)藥、新型材料等科技含量高的行業(yè)，可以考慮采用投貸聯(lián)動、創(chuàng)投基金等形式支持；對海工裝備、民用航空等資產(chǎn)較重的行業(yè)，可采用融資租賃等方式支持；對電子信息、汽車等產(chǎn)業(yè)鏈條和市場較為成熟的行業(yè)，可采用產(chǎn)業(yè)基金、并購融資等方式支持；對于涉及國防、安全、航天等保密要求極高的行業(yè)，可考慮借鑒美國航空航天局、中情局等的經(jīng)驗，由政府機構(gòu)或央企直接設立創(chuàng)投基金，確保金融服務中技術(shù)和信息處于閉環(huán)之內(nèi)。

第二，細甄嚴選，以國家利益引領(lǐng)要素配置?，F(xiàn)代經(jīng)濟中企業(yè)的發(fā)展離不開金融，特別是在科技制造業(yè)資本投入向企業(yè)生命周期前端傾斜的趨勢下，金融支持對于初創(chuàng)期乃至成長期科技制造企業(yè)的生存發(fā)揮著關(guān)鍵性甚至是決定性的作用。金融機構(gòu)和從業(yè)者對此應當提高認識，在投融資項目的篩選、甄別、審批、管理等方面，不能僅僅考慮金融機構(gòu)自身的利益，而是要以國家長遠利益和中國式現(xiàn)代化的需要為根本出發(fā)點，加強研究預判能力，找到真正的國之科技、國之制造，以資本要素的流向帶動其他要素，從而實現(xiàn)國家安全發(fā)展效用最大化下的最優(yōu)配置。

第三，商投聯(lián)動，以產(chǎn)融結(jié)合打通融資瓶頸。傳統(tǒng)的銀行貸款模式對于抵押物和現(xiàn)金流要求較高。而在當前科技與制造業(yè)融合發(fā)展的趨勢下，初創(chuàng)期制造業(yè)企業(yè)前期普遍實物資產(chǎn)較輕、缺乏穩(wěn)定現(xiàn)金流，但同時又需要密集的資本投入。傳統(tǒng)金融工具同新業(yè)態(tài)特點之間的不匹配，是制約全球科技制造產(chǎn)業(yè)的一大瓶頸。在新時代，我國金融業(yè)一方面應當加大力度推進金融租賃、產(chǎn)業(yè)基金、投貸聯(lián)動等非信貸融資模式，另一方面也需積極探索實踐知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、碳權(quán)綠證質(zhì)押、數(shù)據(jù)質(zhì)押等信貸融資模式的創(chuàng)新，通過商投聯(lián)動、產(chǎn)融結(jié)合，多管齊下優(yōu)化金融對科技型制造企業(yè)的支持。

金融機構(gòu)和從業(yè)者對此應當提高認識，在投融資項目的篩選、甄別、審批、管理等方面，不能僅僅考慮金融機構(gòu)自身的利益，而是要以國家長遠利益和中國式現(xiàn)代化的需要為根本出發(fā)點，加強研究預判能力，找到真正的國之科技、國之制造，以資本要素的流向帶動其他要素，從而實現(xiàn)國家安全發(fā)展效用最大化下的最優(yōu)配置。

第四，培育市場，以合理估值助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)。由于科技型先進制造企業(yè)普遍前期資本投入大、風險高的特征，直接融資較信貸融資具有更高的匹配度。我國的資本市場雖然整體規(guī)模已經(jīng)可觀，但在市場功能定位和成熟程度方面仍有待提升。一方面，應繼續(xù)深入推進多層次資本市場建設，完善制度，規(guī)范流程；另一方面，也應當著力促進市場參與者成熟度的提升，在買方提升機構(gòu)投資者占比、培育長期投資和價值投資理念，在賣方提升券商的證券分析能力、獨立性和職業(yè)操守。通過這些措施，提升資本市場的理性程度，對科技制造企業(yè)形成合理估值，發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能。

第五，多牌并用，以閉環(huán)服務保障技術(shù)壁壘。隨著制造業(yè)科技含量的不斷提升，技術(shù)與信息的專屬性已經(jīng)成為企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵。針對這一特點，牌照齊全的金融控股集團可以充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，在以傳統(tǒng)信貸工具為主體提供“長錢”的基礎上，為科技型制造企業(yè)提供“投、貸、股、債、租、顧”一站式綜合金融服務，從而形成信息閉環(huán)，最大限度地保障企業(yè)核心技術(shù)的專屬性、排他性要求。

第六，信息融通，以布局優(yōu)勢傳遞商業(yè)機會?，F(xiàn)代金融業(yè)早已不僅僅是資金的融通，而同樣包括信息的融通。整體來看，金融機構(gòu)的空間布局要較制造業(yè)企業(yè)密度更高、網(wǎng)絡更廣。發(fā)揮自身布局特別是在境外布局方面的優(yōu)勢，做好引路人，為制造業(yè)提供產(chǎn)業(yè)鏈、市場、營商環(huán)境等多方面的關(guān)鍵信息支持，其重要性并不亞于資金的支持。

第七，構(gòu)建平臺，以產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟應對外部挑戰(zhàn)。由于新科技與制造業(yè)的結(jié)合往往形成經(jīng)濟未來的關(guān)鍵增長點，各國均高度重視在這些領(lǐng)域的布局。以鋰電池產(chǎn)業(yè)為例，競爭已從企業(yè)上升到國家層面。發(fā)達經(jīng)濟體方面，竭力阻止我國占據(jù)產(chǎn)業(yè)高點。美國去年8月通過電動車稅收抵免，對我國電池企業(yè)形成實質(zhì)性歧視；去年11月，加拿大更勒令三家我國企業(yè)從該國鋰礦企業(yè)撤資。鋰礦輸出國方面，資源民族主義升溫，阿根廷、智利、玻利維亞籌劃鋰輸出國聯(lián)盟，以控制產(chǎn)量影響價格。鋰礦輸入國方面，韓國成立“政企銀?！甭?lián)盟，傾一國之力爭奪海外礦源。在國家間就戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)競爭趨于白熱化的背景下，我國在高端制造的關(guān)鍵領(lǐng)域不能僅僅依賴企業(yè)單打獨斗，亟須通過頂層設計，政府、產(chǎn)業(yè)、金融形成合力打開局面。這既是新型舉國體制的延伸，也是新型國際競爭的需要。

第八，持續(xù)發(fā)展，以綠色金融助力雙碳目標。前面已經(jīng)介紹，我國制造強國建設的關(guān)鍵維度之一是可持續(xù)性的提升。目前，中國制造業(yè)綠色債券余額約為280億元，僅占綠色債券余額1.6萬億元的1.8%，未來將大有可為。以國家綠色鼓勵政策為導向，以綠色金融為抓手，圍繞清潔能源、節(jié)能環(huán)保、綠色升級、低碳城市等產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮綠色債券、碳中和債、可持續(xù)債等創(chuàng)新債券產(chǎn)品以及綠色產(chǎn)業(yè)基金、碳交易等工具功能，對推進制造業(yè)節(jié)能減排、豐富完善制造強國維度均具有重要意義。

第九，化舊成新，以無形之手重塑傳統(tǒng)行業(yè)。在支持新產(chǎn)業(yè)、助力新經(jīng)濟的同時，金融業(yè)也絕不能忽視承載著大量就業(yè)、地方稅收甚至是企業(yè)辦社會功能的傳統(tǒng)制造業(yè)部門。通過債轉(zhuǎn)股、不良資產(chǎn)證券化等方式，可以幫助困境企業(yè)減輕歷史包袱，輕裝上陣；通過并購貸款、交易顧問等服務，可以優(yōu)化傳統(tǒng)制造業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，帶來轉(zhuǎn)型生機。發(fā)揮金融功能，為傳統(tǒng)行業(yè)引入活水，形成轉(zhuǎn)型激勵，推動供給側(cè)改革，同樣是金融支持制造強國的題中之義。

第十，前瞻布局，以深入研究提升服務效能。制造業(yè)企業(yè)對專業(yè)研究服務的需求與日俱增，融資更與融智緊密結(jié)合。建議金融機構(gòu)加強對制造業(yè)特別是新興前沿戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的跟蹤與分析，對高端裝備、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、新材料、生物技術(shù)、可再生能源等產(chǎn)業(yè)開展持續(xù)、獨立、深入的研究，以提升金融機構(gòu)對于先進制造業(yè)的認識，進而增強金融助力制造強國的服務效能。