績(jī)效反饋對(duì)跨國(guó)企業(yè)區(qū)域國(guó)際化程度的影響研究

歐陽(yáng)元,賈 煜,李 雪,張 偉

(1.武漢理工大學(xué) 安全科學(xué)與應(yīng)急管理學(xué)院,湖北 武漢 430070;2.武漢大學(xué) 新聞與傳播學(xué)院,湖北 武漢 430072;3.中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 外國(guó)語(yǔ)學(xué)院,湖北 武漢 430073)

近年來(lái),隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,跨國(guó)企業(yè)的海外市場(chǎng)擴(kuò)張得到業(yè)界的廣泛關(guān)注?？鐕?guó)企業(yè)在制定海外市場(chǎng)擴(kuò)張決策時(shí)不僅會(huì)關(guān)注企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)情況,還會(huì)重視與以往經(jīng)營(yíng)情況的比較結(jié)果[1],即績(jī)效反饋結(jié)果會(huì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)的海外市場(chǎng)擴(kuò)張產(chǎn)生影響[2]。現(xiàn)有研究主要基于企業(yè)行為理論和績(jī)效反饋理論,探究企業(yè)的績(jī)效與期望水平之間的關(guān)系對(duì)后續(xù)海外擴(kuò)張行為的影響。企業(yè)行為理論為企業(yè)決策提供了新的見解,認(rèn)為企業(yè)是一個(gè)目標(biāo)導(dǎo)向的系統(tǒng),使用簡(jiǎn)單的決策規(guī)則指導(dǎo)行動(dòng)以應(yīng)對(duì)實(shí)際績(jī)效與期望水平之間的差距。以企業(yè)行為理論為基礎(chǔ),學(xué)者探討了跨國(guó)企業(yè)績(jī)效的反饋結(jié)果與海外投資水平、國(guó)際化進(jìn)程(步伐、范圍與節(jié)奏)、國(guó)際化速度、國(guó)際多元化和國(guó)際戰(zhàn)略聯(lián)盟等的影響[3-4],但并未能夠得到一致的結(jié)論。例如,XIE等[5]研究發(fā)現(xiàn)跨國(guó)企業(yè)無(wú)論是低于期望水平還是高于期望水平,都會(huì)加大對(duì)外直接投資;JIANG等[6]則認(rèn)為跨國(guó)企業(yè)無(wú)論是低于還是高于期望水平,其進(jìn)入海外國(guó)家的可能性會(huì)降低;宋鐵波等[7]則認(rèn)為績(jī)效反饋結(jié)果與海外市場(chǎng)擴(kuò)張之間呈“U”型關(guān)系。由此可知,跨國(guó)企業(yè)的績(jī)效反饋與其后續(xù)海外市場(chǎng)擴(kuò)張之間的關(guān)系是模糊的和沖突的,是一個(gè)未解決且值得研究的問題。此外,現(xiàn)有績(jī)效反饋研究?jī)H探討了跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外市場(chǎng)擴(kuò)張的意愿或量級(jí),未對(duì)跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外擴(kuò)張的區(qū)域或國(guó)家特征,以及更為細(xì)微的海外擴(kuò)張行為進(jìn)行探討。如從區(qū)域?qū)用孢M(jìn)行區(qū)分,跨國(guó)企業(yè)可能在增加某區(qū)域海外市場(chǎng)投入的同時(shí),降低了另外一些區(qū)域海外市場(chǎng)的投入,但跨國(guó)企業(yè)的海外市場(chǎng)投入總量可能并無(wú)變化或發(fā)生細(xì)小的變化。綜上,現(xiàn)有研究?jī)H從整體層面對(duì)海外市場(chǎng)擴(kuò)張進(jìn)行分析,未對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行更細(xì)微的探討,是導(dǎo)致上述關(guān)于績(jī)效反饋與企業(yè)國(guó)際化研究的結(jié)論存在不一致的重要原因。

事實(shí)上,相較于跨國(guó)企業(yè)是否進(jìn)行國(guó)際擴(kuò)張,在何處實(shí)行企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略是更為復(fù)雜且重要的議題。近年來(lái),跨國(guó)企業(yè)已經(jīng)將注意力從單個(gè)國(guó)家的適應(yīng)轉(zhuǎn)移到以區(qū)域?yàn)榛A(chǔ)的地理集聚上[8]。全球經(jīng)濟(jì)在很大程度上是由促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的經(jīng)濟(jì)和政治力量驅(qū)動(dòng)的[9]?？鐕?guó)企業(yè)在區(qū)域?qū)用嬲虾Ｍ庾庸靖鼮橛欣鸞10]。因此,從區(qū)域?qū)用嫣接懣鐕?guó)企業(yè)海外市場(chǎng)擴(kuò)張的特征,并分析其對(duì)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中區(qū)位選擇和資源分配的影響,不僅事關(guān)企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)績(jī)效,還對(duì)跨國(guó)企業(yè)未來(lái)的戰(zhàn)略部署有重要價(jià)值。

綜上,筆者將從區(qū)域?qū)用嫣接懣鐕?guó)企業(yè)海外市場(chǎng)擴(kuò)張的特征,基于績(jī)效反饋理論,探討績(jī)效反饋對(duì)跨國(guó)企業(yè)區(qū)域國(guó)際化程度的影響,并識(shí)別國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的調(diào)節(jié)作用。

1 理論與假設(shè)

1.1 區(qū)域間國(guó)際化與區(qū)域內(nèi)國(guó)際化

績(jī)效反饋對(duì)企業(yè)國(guó)際化的影響需要對(duì)跨國(guó)企業(yè)的海外市場(chǎng)進(jìn)行更細(xì)微的探討?？鐕?guó)企業(yè)所涉及到的東道國(guó)數(shù)量一般比較龐大,從單個(gè)東道國(guó)市場(chǎng)來(lái)考察跨國(guó)企業(yè)的海外市場(chǎng)擴(kuò)張非常困難,但從區(qū)域?qū)用孢M(jìn)行考察卻是可行和合理的。根據(jù)區(qū)域化方面的研究,將跨國(guó)企業(yè)的海外投資區(qū)域分為區(qū)域內(nèi)東道國(guó)(intra-regional host countries)和區(qū)域間東道國(guó)(inter-regional host countries)。其中,區(qū)域內(nèi)東道國(guó)是由在地理上與母國(guó)臨近的國(guó)家組成,而區(qū)域間東道國(guó)則由在地理上與母國(guó)距離遠(yuǎn)的國(guó)家組成。組織在對(duì)不同區(qū)域?qū)嵤﹪?guó)際化的資源傾斜和戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)國(guó)際化進(jìn)程的風(fēng)險(xiǎn)與潛在收益有重要影響。在國(guó)際化風(fēng)險(xiǎn)方面,區(qū)域內(nèi)東道國(guó)與跨國(guó)企業(yè)母國(guó)在經(jīng)濟(jì)、政治、文化環(huán)境等方面都存在較大相似性,且地理位置相對(duì)更近。根據(jù)組織學(xué)習(xí)理論,企業(yè)在相似環(huán)境下能更有效地進(jìn)行學(xué)習(xí),以減少市場(chǎng)的不確定性。從交易成本角度,地理臨近性使得跨國(guó)企業(yè)在區(qū)域內(nèi)東道國(guó)的協(xié)調(diào)、運(yùn)輸、溝通等方面的管理成本降低。因此,企業(yè)主要選擇或更傾向在區(qū)域內(nèi)東道國(guó)實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略,其風(fēng)險(xiǎn)更小。從潛在收益角度,雖然區(qū)域間國(guó)際化相較于區(qū)域內(nèi)國(guó)際化是一種更冒險(xiǎn)的遠(yuǎn)距離搜索,但區(qū)域間的國(guó)際化一方面能幫助企業(yè)學(xué)習(xí)所不具備的知識(shí)和能力,尤其是對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體的跨國(guó)企業(yè)而言,它們需要通過區(qū)域間國(guó)際化來(lái)獲取發(fā)達(dá)地區(qū)東道國(guó)的科技、人才等戰(zhàn)略資源來(lái)加強(qiáng)自身的持續(xù)優(yōu)勢(shì);另一方面將更可能為企業(yè)帶來(lái)更多潛在機(jī)會(huì),由于區(qū)域間東道國(guó)與母國(guó)的差異性,其市場(chǎng)機(jī)會(huì)與價(jià)值也難以被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所識(shí)別,一旦企業(yè)率先進(jìn)入市場(chǎng),就可能在區(qū)域間東道國(guó)市場(chǎng)內(nèi)搶占先機(jī),從而獲取高于在區(qū)域內(nèi)東道國(guó)進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)所取得的收益。綜上,雖然區(qū)域間國(guó)際化相較于區(qū)域內(nèi)國(guó)際化存在更高風(fēng)險(xiǎn),但一旦順利實(shí)施,將為企業(yè)帶來(lái)更多收益。

1.2 績(jī)效期望差距對(duì)區(qū)域國(guó)際化的影響

績(jī)效反饋機(jī)制源于企業(yè)行為理論中的有限理性觀點(diǎn),文獻(xiàn)[2]指出組織在進(jìn)行績(jī)效評(píng)估時(shí),由于有限理性,將某一績(jī)效維度視為“滿意點(diǎn)”,并以此為標(biāo)桿分析企業(yè)下一步將采取何種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。隨后,學(xué)者針對(duì)組織績(jī)效高于/低于“滿意點(diǎn)”標(biāo)桿,即績(jī)效期望順差/落差進(jìn)行了眾多研究?？傮w而言,企業(yè)行為理論框架下的企業(yè)常遵循“問題驅(qū)動(dòng)搜尋”的行為模式,但由于企業(yè)自身的異質(zhì)性與所面臨決策情境的差異性,績(jī)效反饋對(duì)企業(yè)決策行為的作用過程及結(jié)果是錯(cuò)綜復(fù)雜的。具體到績(jī)效反饋如何作用于企業(yè)區(qū)域國(guó)際化進(jìn)程這一問題上,筆者參照ARGOTE等[11]對(duì)企業(yè)行為理論的總結(jié),以企業(yè)行為理論的有限理性、問題驅(qū)動(dòng)搜尋和組織遵循慣例3個(gè)核心構(gòu)念為理論基礎(chǔ)對(duì)績(jī)效期望落差和順差情境下企業(yè)如何選擇區(qū)域國(guó)際化戰(zhàn)略進(jìn)行探討。有限理性與問題驅(qū)動(dòng)搜尋為企業(yè)在期望績(jī)效落差下的決策準(zhǔn)則提供了解釋,而有限理性結(jié)合組織遵循慣例能夠有效解釋企業(yè)績(jī)效順差下的戰(zhàn)略行為選擇[12]。

1.2.1 績(jī)效期望落差情境

問題驅(qū)動(dòng)搜尋是企業(yè)行為理論的核心概念之一。企業(yè)以評(píng)估自身現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)情況作為未來(lái)戰(zhàn)略調(diào)整的重要依據(jù)。而績(jī)效作為衡量企業(yè)是否順利經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵指標(biāo),受到企業(yè)決策者的高度重視。實(shí)際上,績(jī)效期望代表令組織決策者及利益相關(guān)者滿意的績(jī)效目標(biāo),當(dāng)組織未能達(dá)到這個(gè)目標(biāo)時(shí),管理者將這種狀態(tài)界定為一種損失或問題,該問題將驅(qū)動(dòng)組織實(shí)施搜索行為,直到尋找到能扭轉(zhuǎn)企業(yè)不利現(xiàn)狀的方案,這種搜尋行為才會(huì)停止。而企業(yè)實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略作為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)、獲取新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的有效手段,往往被作為企業(yè)開展搜尋行為的重要路徑。當(dāng)企業(yè)以區(qū)域視角考量國(guó)際化戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)與潛在收益時(shí),往往先從相似性更高的區(qū)域內(nèi)東道國(guó)開始[13],雖然區(qū)域內(nèi)國(guó)際化能夠減少企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)的成本與風(fēng)險(xiǎn),但這種利用式的搜尋會(huì)使企業(yè)依賴現(xiàn)有的資源與能力,形成組織慣例或路徑依賴。依賴于路徑的能力所產(chǎn)生的績(jī)效變化即使令組織產(chǎn)生搜尋行為,也并不能得到最優(yōu)的問題解決方案[14]。因此在期望績(jī)效落差程度更高時(shí),企業(yè)難以從區(qū)位距離、制度距離以及戰(zhàn)略差異距離更近的區(qū)域內(nèi)東道國(guó)市場(chǎng)中搜尋到解決方案。而區(qū)域間國(guó)際化擴(kuò)張戰(zhàn)略作為企業(yè)開展探索式創(chuàng)新和非線性學(xué)習(xí)的嘗試,能夠避免企業(yè)一味強(qiáng)化“本地搜索”傾向和路徑依賴,增強(qiáng)企業(yè)探索新市場(chǎng)和識(shí)別新的擴(kuò)張機(jī)會(huì)的能力。這符合企業(yè)決策者在期望績(jī)效落差刺激下謀求的探索性變革要求,容易受到管理者青睞。

此外,不同于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的完全理性假設(shè),企業(yè)行為理論認(rèn)為組織決策者在制定戰(zhàn)略或引發(fā)組織變革時(shí),呈有限理性的狀態(tài)。有限理性的體現(xiàn)之一就是組織對(duì)企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)水平與風(fēng)險(xiǎn)判斷存在偏差,具體體現(xiàn)為管理者在決策時(shí)偏好利用有限數(shù)量的啟發(fā)式問題來(lái)簡(jiǎn)化決策的復(fù)雜性。研究表明,進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)的決策過程通常基于直覺和啟發(fā)式[15]。當(dāng)實(shí)際績(jī)效與期望績(jī)效出現(xiàn)落差,會(huì)導(dǎo)致管理者產(chǎn)生急于追趕績(jī)效差距而忽視部分決策風(fēng)險(xiǎn)的行為,做出更冒險(xiǎn)的決策。具體而言,當(dāng)管理者試圖通過海外市場(chǎng)搜索來(lái)解決績(jī)效差距問題時(shí),由于有限理性導(dǎo)致的認(rèn)知偏差使其減少對(duì)企業(yè)自身資源、競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)化經(jīng)驗(yàn)等約束的重視程度和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知能力,更重視國(guó)際跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的區(qū)域內(nèi)地區(qū)難以獲得的異質(zhì)性資源,以更快達(dá)到扭轉(zhuǎn)企業(yè)現(xiàn)有不利局面的目的。同時(shí),績(jī)效期望落差給企業(yè)決策者帶來(lái)生存壓力,當(dāng)企業(yè)未能達(dá)到設(shè)定的期望績(jī)效要求時(shí),企業(yè)利益相關(guān)者將對(duì)企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生質(zhì)疑,對(duì)組織及企業(yè)代理人產(chǎn)生消極評(píng)價(jià),從而使管理者產(chǎn)生壓力,加劇了因有限理性造成的認(rèn)知偏差,使管理者更易忽視經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),實(shí)施激進(jìn)的區(qū)域間國(guó)際化戰(zhàn)略。鑒于此,提出以下假設(shè):

H1跨國(guó)企業(yè)的績(jī)效期望落差越大,越傾向于選擇區(qū)域間國(guó)際化,而非區(qū)域內(nèi)國(guó)際化。

1.2.2 績(jī)效期望順差情境

企業(yè)行為理論認(rèn)為當(dāng)企業(yè)的實(shí)際績(jī)效高于期望績(jī)效,管理者會(huì)認(rèn)為企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)是成功的[16]。現(xiàn)有的成功導(dǎo)致企業(yè)缺乏進(jìn)行搜尋的意愿和動(dòng)機(jī),傾向于維持現(xiàn)狀,即為組織遵循慣例。組織在期望績(jī)效順差下引起的遵循組織慣例行為主要體現(xiàn)在:①企業(yè)的績(jī)優(yōu)表現(xiàn)將強(qiáng)化企業(yè)對(duì)現(xiàn)有價(jià)值網(wǎng)絡(luò)的組織承諾水平,也更依賴現(xiàn)有的資源配置流程和業(yè)務(wù)模式,導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性慣性。這種惰性使企業(yè)更傾向于強(qiáng)化原有的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò),造成國(guó)際化擴(kuò)張這一具有突破性的創(chuàng)新行為得不到戰(zhàn)略上的重視和資源上的傾斜,企業(yè)的國(guó)際化程度被削弱。②從企業(yè)行為理論的注意力視角而言,企業(yè)現(xiàn)有成果放大了管理者的注意力偏好,使其傾向于站在維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)的立場(chǎng)上思考企業(yè)變革,而國(guó)際化擴(kuò)張的不確定性可能會(huì)對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的績(jī)優(yōu)表現(xiàn)帶來(lái)消極影響。因此,企業(yè)管理者為了維持現(xiàn)有的績(jī)優(yōu)水平,將選擇不進(jìn)行國(guó)際化擴(kuò)張或小規(guī)模的國(guó)際化擴(kuò)張來(lái)規(guī)避國(guó)際化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的影響。鑒于此,提出以下假設(shè):

H2跨國(guó)企業(yè)的績(jī)效期望順差越大,越不傾向于選擇區(qū)域間國(guó)際化和區(qū)域內(nèi)國(guó)際化。

1.3 國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的調(diào)節(jié)作用

由于企業(yè)決策過程不僅依賴績(jī)效期望差距這一指標(biāo)作為決策依據(jù),還要考慮企業(yè)自身情況,如企業(yè)既往在海外市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等。因此,筆者將企業(yè)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)作為調(diào)節(jié)變量,探討其在績(jī)效反饋與企業(yè)區(qū)域國(guó)際化的作用關(guān)系。事實(shí)上,經(jīng)驗(yàn)與企業(yè)能力、知識(shí)、發(fā)展有著難以割舍的關(guān)系,影響著績(jī)效反饋機(jī)制。①國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)增強(qiáng)目標(biāo)期望參照點(diǎn)的合理性。企業(yè)行為理論中,績(jī)效參照點(diǎn)的選取是相關(guān)研究的核心問題之一,組織對(duì)某一績(jī)效維度設(shè)置一個(gè)參照點(diǎn)或是滿意性水平,并以此為基礎(chǔ)對(duì)當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)行比較,作為企業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略的決策依據(jù)。而這一參照點(diǎn)的選取與定義依賴企業(yè)自身的資源、能力和過去經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的經(jīng)驗(yàn)。實(shí)際上期望績(jī)效水平的設(shè)定,歷史期望水平作為重要組成部分,正是取決于企業(yè)對(duì)過去經(jīng)驗(yàn)的回顧與比較。在企業(yè)對(duì)歷史經(jīng)驗(yàn)的運(yùn)用上,經(jīng)驗(yàn)較少的企業(yè)更易在解讀過去經(jīng)驗(yàn)的因果關(guān)系上出現(xiàn)錯(cuò)誤。隨著經(jīng)驗(yàn)的積累,企業(yè)利用歷史經(jīng)驗(yàn)的能力將增強(qiáng),從而帶來(lái)積極的效果。對(duì)于跨國(guó)企業(yè)而言,一方面,豐富的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)?zāi)苁蛊髽I(yè)在過去的績(jī)效設(shè)定和結(jié)果反饋的關(guān)聯(lián)中獲得更多啟示或教訓(xùn),以修正企業(yè)期望績(jī)效參照點(diǎn);另一方面,國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)?zāi)軒椭髽I(yè)建立關(guān)于市場(chǎng)、環(huán)境、業(yè)務(wù)等方面的知識(shí)庫(kù),這些經(jīng)驗(yàn)加深企業(yè)對(duì)企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)要素的了解和認(rèn)識(shí),幫助企業(yè)形成更合理的績(jī)效滿意性水平。因此,企業(yè)通過豐富的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)加強(qiáng)了績(jī)效反饋這一決策依據(jù)的合理性,以及績(jī)效反饋對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的指導(dǎo)作用。②國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)會(huì)放大管理者的有限理性。由于管理者個(gè)人的能力與風(fēng)險(xiǎn)偏好,國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)會(huì)對(duì)管理者制定決策產(chǎn)生影響。國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)同企業(yè)的管理能力、信譽(yù)、技術(shù)等一樣,是一種能給企業(yè)帶來(lái)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要資源。豐富的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)不僅能夠減少國(guó)際化進(jìn)程中的不確定性和復(fù)雜性,令跨國(guó)公司從中受益,還使管理者在制定決策時(shí)有更靈活的資源分配和利用方式,具有更大自由度。在期望績(jī)效落差情境下,這種企業(yè)優(yōu)勢(shì)將放大管理者的有限理性,使其高估不確定環(huán)境下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益,低估在決策執(zhí)行過程中可能存在的障礙和負(fù)面影響,從而加劇由期望績(jī)效差距而產(chǎn)生的壓力、認(rèn)知偏差,盲目做出決策。而在期望績(jī)效順差情境下,國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)又將強(qiáng)化組織對(duì)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)情況的認(rèn)可和慣例遵循行為,選擇將有限資源投入到現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式而不是實(shí)施更廣泛的國(guó)際化擴(kuò)張。綜上,提出以下假設(shè):

H3a國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)增強(qiáng)績(jī)效期望順差對(duì)區(qū)域內(nèi)國(guó)際化的負(fù)向作用;

H3b國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)增強(qiáng)績(jī)效期望順差對(duì)區(qū)域間國(guó)際化的負(fù)向作用;

H3c國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)增強(qiáng)績(jī)效期望落差對(duì)區(qū)域間國(guó)際化的正向作用。

基于上述假設(shè),構(gòu)建績(jī)效反饋與區(qū)域國(guó)際化理論框架,如圖1所示。

圖1 績(jī)效反饋與區(qū)域國(guó)際化理論框架

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

以2011—2020年中國(guó)A股上市公司作為研究對(duì)象。數(shù)據(jù)主要來(lái)自于國(guó)泰安(CSMAR)和萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)(Wind)兩大權(quán)威數(shù)據(jù)庫(kù),剔除數(shù)據(jù)存在嚴(yán)重缺失的公司樣本,并與上市公司財(cái)務(wù)年報(bào)進(jìn)行對(duì)比,最終獲取7 969個(gè)非平衡面板數(shù)據(jù)。為保障結(jié)論的可靠性,對(duì)數(shù)據(jù)做以下處理:①剔除注冊(cè)地在 開曼群島、英屬維京群島和百慕大群島等避稅天堂的跨國(guó)企業(yè);②對(duì)主要變量的1%和99%分位值進(jìn)行 Winsorize 處理。

2.2 變量測(cè)量

(1)因變量:區(qū)域內(nèi)國(guó)際化程度(INTRA)與區(qū)域間國(guó)際化程度(INTRE)。參考QIAN等[17]的研究,以亞洲為界限,將上市企業(yè)的子公司分為區(qū)域內(nèi)子公司與區(qū)域間子公司,并以兩類子公司的數(shù)量來(lái)衡量企業(yè)的區(qū)域內(nèi)/區(qū)域間國(guó)際化程度。

(2)自變量:期望績(jī)效落差(AA)與期望績(jī)效順差(BA)。參考文獻(xiàn)[12],采用資產(chǎn)收益率(ROA)作為企業(yè)實(shí)際績(jī)效的代理指標(biāo),若企業(yè)實(shí)際績(jī)效高于期望績(jī)效水平,則企業(yè)存在績(jī)效期望順差,反之則企業(yè)存在績(jī)效期望落差。雖然決策者通常會(huì)基于兩種參照點(diǎn)來(lái)設(shè)立期望水平,即基于企業(yè)歷史績(jī)效的期望水平和基于企業(yè)所在行業(yè)的其他企業(yè)的表現(xiàn)水平,但考慮到同行業(yè)上市企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)情況的差異,主要采用企業(yè)歷史期望水平與企業(yè)如今績(jī)效的加權(quán)線性組合作為下一年的期望水平。具體計(jì)算方法如下:

Ai,t=(1-β1)Pi,t-1+β1Ai,t-1

(1)

(2)

(3)

式中:Ai,t為企業(yè)i第t年的期望績(jī)效水平;Ai,t-1為企業(yè)i第t-1年的歷史渴望水平;Pi,t-1為企業(yè)i第t-1年的實(shí)際績(jī)效;β1為加權(quán)線性組合權(quán)重,設(shè)置為0.2;AAi,t為績(jī)效期望順差;BAi,t為績(jī)效期望落差?？?jī)效期望差距反映了企業(yè)實(shí)際績(jī)效與其目標(biāo)績(jī)效的差異程度,為了更好地進(jìn)行實(shí)證分析,對(duì)這種差異取對(duì)數(shù)。

(3)調(diào)節(jié)變量:國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)(EXP)。參考MOHR等[18]的研究,采用企業(yè)海外子公司覆蓋的國(guó)家數(shù)衡量企業(yè)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)。

(4)控制變量。參考文獻(xiàn)[13]和文獻(xiàn)[19]對(duì)影響績(jī)效反饋的權(quán)變因素的研究,引入如下控制變量以保證結(jié)論的可靠性:①冗余資源(RR),企業(yè)流動(dòng)比率取對(duì)數(shù);②非流動(dòng)資產(chǎn)(ANC),對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)總額進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理;③企業(yè)負(fù)債(DT),對(duì)企業(yè)負(fù)債總額進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理;④融資能力(RA),企業(yè)實(shí)收股本;⑤凈利潤(rùn)(NP),對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)總額進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理;⑥董事會(huì)規(guī)模(BS),取企業(yè)董事人數(shù);⑦企業(yè)規(guī)模(SIZE),企業(yè)個(gè)股總市值。此外,還引入年度(YEAR)作為虛擬變量來(lái)控制其他不可觀測(cè)的影響。所有變量及其測(cè)量方法如表1所示。

表1 變量匯總表

3 實(shí)證分析

3.1 描述性分析

各變量的描述性分析與相關(guān)系數(shù)如表2所示,可知各控制變量與被解釋變量存在較高的相關(guān)性,初步表明模型有較高的預(yù)測(cè)精度。此外,不同上市企業(yè)區(qū)域國(guó)際化程度差異較大,尤其是區(qū)域間國(guó)際化(SD=4.354)。筆者還對(duì)所有回歸模型的變量進(jìn)行了方差膨脹因子(VIF)診斷,結(jié)果顯示各模型的VIF均值均低于閾值3,各變量的VIF值均低于閾值10,表明解釋變量之間不存在多重共線性問題,適合進(jìn)一步回歸分析。

表2 各變量描述性分析與相關(guān)系數(shù)

3.2 回歸分析

采用Stata17.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析。為控制不可觀測(cè)的變量對(duì)模型的影響,根據(jù)HAUSMAN檢驗(yàn)結(jié)果(p<0.001),采用固定效應(yīng)模型對(duì)研究假設(shè)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。全樣本的基準(zhǔn)回歸分析結(jié)果如表3所示。其中模型1是被解釋變量為區(qū)域間國(guó)際化程度的基準(zhǔn)模型,模型2是在模型1的基礎(chǔ)上加入期望績(jī)效落差與國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行回歸,結(jié)果顯示績(jī)效期望落差的回歸系數(shù)顯著為正(β=0.975,p<0.05),模型3是被解釋變量為區(qū)域內(nèi)國(guó)際化程度、解釋變量與模型2相同的回歸模型,結(jié)果顯示期望績(jī)效落差對(duì)區(qū)域內(nèi)國(guó)際化程度不顯著。這說(shuō)明隨著實(shí)際績(jī)效與期望績(jī)效的落差程度越大,相較于區(qū)域內(nèi)國(guó)際化擴(kuò)張,企業(yè)越傾向于實(shí)施區(qū)域間國(guó)際化戰(zhàn)略,假設(shè)H1得到證實(shí)。

表3 基準(zhǔn)分析回歸結(jié)果

模型5是被解釋變量為區(qū)域內(nèi)國(guó)際化的基準(zhǔn)模型,模型6是在模型5的基礎(chǔ)上加入了績(jī)效期望順差與國(guó)際化經(jīng)驗(yàn),模型7是被解釋變量為區(qū)域間國(guó)際化程度、解釋變量與模型6相同的回歸模型,結(jié)果顯示績(jī)效期望順差的回歸系數(shù)顯著為負(fù)(β=-0.675,p<0.05),而績(jī)效期望順差對(duì)區(qū)域間國(guó)際化不顯著。這說(shuō)明隨著實(shí)際績(jī)效超過期望績(jī)效的程度越高,企業(yè)區(qū)域內(nèi)國(guó)際化的程度越低,但績(jī)效期望順差與區(qū)域間國(guó)際化的關(guān)系沒有得到驗(yàn)證,假設(shè)H2未得到證實(shí)。其原因解釋如下:不同于在與母國(guó)政治、環(huán)境、文化相近的東道國(guó)經(jīng)營(yíng)的區(qū)域內(nèi)國(guó)際化,區(qū)域間國(guó)際化由于實(shí)施的各項(xiàng)條件差異性更大,且由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)程度也將增加?？?jī)效期望順差可能使企業(yè)按照“富則思安”的行為模式,戰(zhàn)略范圍只涵蓋了更為熟悉且風(fēng)險(xiǎn)更小的區(qū)域內(nèi)國(guó)際化。此外,期望績(jī)效順差帶來(lái)的企業(yè)優(yōu)勢(shì)也并不足以讓跨國(guó)企業(yè)實(shí)施不確定性更高的區(qū)域間國(guó)際化。這兩方面共同作用,最終導(dǎo)致期望績(jī)效順差無(wú)法對(duì)區(qū)域間國(guó)際化發(fā)揮預(yù)期的作用。

由于無(wú)法驗(yàn)證績(jī)效期望順差與區(qū)域間國(guó)際化的關(guān)系,也就無(wú)法探討國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)對(duì)績(jī)效期望順差與區(qū)域間國(guó)際化的調(diào)節(jié)作用。模型4是在模型2的基礎(chǔ)上,加入了績(jī)效期望落差與國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的交互項(xiàng),結(jié)果顯示績(jī)效期望落差的回歸系數(shù)增大且顯著水平增加(β=1.191,p<0.01),同時(shí)績(jī)效期望落差與國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的交互項(xiàng)顯著為正(β=0.879,p<0.001),表明隨著企業(yè)國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的增加,期望績(jī)效落差對(duì)區(qū)域間國(guó)際化程度的作用被正向調(diào)節(jié)了,假設(shè)H3a得到驗(yàn)證,調(diào)節(jié)作用如圖2所示。

圖2 國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)對(duì)期望績(jī)效落差與區(qū)域間國(guó)際化程度的調(diào)節(jié)作用

模型8是在模型7的基礎(chǔ)上加入績(jī)效期望順差與國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的交互項(xiàng),結(jié)果顯示期望績(jī)效順差與國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的交互項(xiàng)顯著為負(fù),(β=-0.609,p<0.001),同時(shí)績(jī)效期望順差的系數(shù)減小且顯著性增強(qiáng)(β=0.773,p<0.01)。這說(shuō)明企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)越多,績(jī)效期望順差對(duì)區(qū)域內(nèi)國(guó)際化程度的負(fù)向作用越大,假設(shè)H3c得到證實(shí),調(diào)節(jié)作用如圖3所示。

圖3 國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)對(duì)期望績(jī)效順差與區(qū)域內(nèi)國(guó)際化程度的調(diào)節(jié)作用

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性,采取以下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn):①改變期望績(jī)效水平計(jì)算的系數(shù)β1;②采用 Robust 異方差標(biāo)準(zhǔn)誤進(jìn)行穩(wěn)健性估計(jì);③以企業(yè)的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兼任情況分組,對(duì)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行回歸。檢驗(yàn)結(jié)論均與前文一致,說(shuō)明了研究結(jié)論的穩(wěn)健性。

4 結(jié)論

(1)基于2011—2020年中國(guó)上市企業(yè)數(shù)據(jù),以區(qū)域視角系統(tǒng)探討了期望績(jī)效順差與期望績(jī)效落差對(duì)企業(yè)區(qū)域國(guó)際化的影響,以及國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):績(jī)效期望落差對(duì)企業(yè)區(qū)域間國(guó)際化程度有顯著正向作用;績(jī)效期望順差對(duì)企業(yè)區(qū)域內(nèi)國(guó)際化存在顯著負(fù)向作用;國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的增加強(qiáng)化了績(jī)效反饋對(duì)企業(yè)區(qū)域國(guó)際化程度的作用。

(2)①隨績(jī)效期望落差程度的提高,企業(yè)管理者對(duì)國(guó)際化戰(zhàn)略的視角會(huì)產(chǎn)生變化,一方面績(jī)效期望落差標(biāo)志企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)存在問題,使管理者受到因自身產(chǎn)生的挫敗感和企業(yè)利益相關(guān)者問責(zé)帶來(lái)的壓力,觸發(fā)管理者的問題搜尋機(jī)制,積極尋求變革;另一方面則影響了管理者的認(rèn)知,使其改變風(fēng)險(xiǎn)傾向,削弱對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知程度,從而采取風(fēng)險(xiǎn)更大但更容易改善當(dāng)前局面、扭轉(zhuǎn)企業(yè)劣勢(shì)的區(qū)域間國(guó)際化。②一方面,績(jī)效期望順差加強(qiáng)了組織遵循慣例進(jìn)行決策,使其為保護(hù)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)方式和績(jī)優(yōu)表現(xiàn)而規(guī)避國(guó)際化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn);另一方面,績(jī)效期望順差加強(qiáng)了保守型管理者對(duì)國(guó)際化戰(zhàn)略的謹(jǐn)慎態(tài)度,使其減少對(duì)區(qū)域內(nèi)國(guó)際化的投入,從而負(fù)向影響企業(yè)的區(qū)域內(nèi)國(guó)際化程度。③一方面,國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)加強(qiáng)了企業(yè)對(duì)期望績(jī)效水平設(shè)定的科學(xué)性,強(qiáng)化了績(jī)效反饋理論的指導(dǎo)作用;另一方面,由于國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)作為一種異質(zhì)性資源,這種資源的豐富也會(huì)放大管理者的有限理性,加劇管理者因?qū)嶋H績(jī)效與期望績(jī)效的差距帶來(lái)的認(rèn)知偏差。

(3)①由于數(shù)據(jù)限制,未能對(duì)不同區(qū)域間的區(qū)域間國(guó)際化進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)分,僅采用亞洲作為分界線來(lái)定義區(qū)域間國(guó)際化與區(qū)域內(nèi)國(guó)際化。②受數(shù)據(jù)影響,并未對(duì)績(jī)效反饋和區(qū)域國(guó)際化的中介機(jī)制、情境因素進(jìn)行全面考察。③對(duì)期望績(jī)效參照點(diǎn)的設(shè)定僅考慮了歷史期望績(jī)效,對(duì)于行業(yè)期望績(jī)效沒有考慮采取合適的方法。因此,后續(xù)將通過一手?jǐn)?shù)據(jù)與二手?jǐn)?shù)據(jù)相結(jié)合的方法,通過豐富績(jī)效反饋理論與企業(yè)區(qū)域國(guó)際化的理論框架,探究其中介變量與更多調(diào)節(jié)變量的作用關(guān)系。