領(lǐng)益智造：盈利能力大幅提升

王柄根

近日，領(lǐng)益智造（002600）發(fā)布了2022年年報和2023年一季度報告，公司管理層也因此召開了線上交流會，與超200位投資者進(jìn)行了友好的交流。

會議首先由領(lǐng)益智造副總經(jīng)理兼董事會秘書郭瑞對公司的業(yè)績情況做出了介紹。

作為領(lǐng)先的智能制造平臺，領(lǐng)益智造業(yè)務(wù)覆蓋精密功能件、結(jié)構(gòu)件、模組以及精品組裝業(yè)務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈，涉及產(chǎn)品應(yīng)用于多個下游市場，包括消費電子、汽車及光伏儲能等領(lǐng)域，并在生產(chǎn)技術(shù)工藝、產(chǎn)品品質(zhì)及綜合運營效率等多方面均已達(dá)到世界先進(jìn)水平，精密功能件相關(guān)產(chǎn)品的市場份額及出貨量已連續(xù)多年保持全球行業(yè)領(lǐng)先。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入344.85億元，同比增長13.49%。歸屬于上市公司股東的凈利潤15.96億元，同比增長35.25%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤14.94億元，同比增長85.68%。2022年，公司實現(xiàn)營收、利潤雙增長，尤其是盈利能力大幅提升。

2022年度公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.15元（含稅），不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。公司總計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利8.07億元（含稅）。2022年公司累計回購股份6，361.91萬股，占公司總股本的0.9%，回購金額3億元。2022年公司現(xiàn)金分紅和股份回購合計金額達(dá)11億元，占全年凈利潤的69.4%。

2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入72.14億元，同比增長2.12%；凈利潤6.47億元，同比增長115.01%；扣非凈利潤4.28億元，同比增長80.19%。2023年第一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為25.50億元，同比增長172.19%?；久抗墒找鏋?.09元/股，同比增長125.00%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.70%，同比提升1.82個百分點。公司一季度利潤保持較快增長，降本增效、多元拓展和海外布局成效顯著。

2022年公司毛利率為20.73%，同比提升4.4個百分點；凈利率為4.63%，同比提升0.73個百分點。2023年一季度公司毛利率為20.49%，同比提升3.88個百分點。凈利率為8.95%，同比提升4.70個百分點。

公司基于謹(jǐn)慎性原則，2022年對商譽進(jìn)行減值測試，全年計提了商譽減值準(zhǔn)備3.94億元。2022年商譽計提體現(xiàn)了較強的審慎性。

據(jù)悉，領(lǐng)益智造聚焦和鞏固消費電子業(yè)務(wù)優(yōu)勢，精密功能件、結(jié)構(gòu)件等核心業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)增長，并積極布局AR/VR、筆記本電腦等新的消費電子業(yè)務(wù)領(lǐng)域；持續(xù)拓展汽車、光伏儲能等清潔能源業(yè)務(wù)，相關(guān)業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)快速增長。

（1）2022年，公司消費電子業(yè)務(wù)收入約316.97億元，較上期同比增長9.20%。其中，精密功能件、結(jié)構(gòu)件及模組收入241.13億元，毛利率25.97%；充電器及精品組裝收入約65.44億元。公司探索消費電子新格局，憑借在模切、沖壓、CNC、注塑等小件工藝多年深耕的技術(shù)優(yōu)勢，承接國際大客戶AR/VR產(chǎn)品的相關(guān)功能件、結(jié)構(gòu)件和模組。公司將深化與消費電子行業(yè)關(guān)鍵核心客戶的全面合作，擴(kuò)大承接筆記本電腦、平板電腦、智能可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品的品類，提升ASP和料號份額。

（2）公司汽車業(yè)務(wù)板塊收入實現(xiàn)迅猛增長。2022年汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約11.82億元，較上期同比增長166.32%。2023年一季度，公司動力電池結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)收入延續(xù)高增長態(tài)勢。公司2021年收購浙江錦泰，布局動力電池電芯鋁殼、蓋板、轉(zhuǎn)接片等電池結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品，目前已建成湖州、蘇州、溧陽、福鼎、成都等生產(chǎn)基地，覆蓋全球頭部動力電池客戶，憑借在消費電子領(lǐng)域中建立起來的研發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢，汽車業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)迅猛增長。據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示，預(yù)計全球電動汽車電池精密結(jié)構(gòu)件的市場規(guī)模將以31.4%的復(fù)合年增長率由2022年的約人民幣207億元增至2026年的約人民幣618億元。隨著全球新能源汽車持續(xù)處于高景氣周期，動力電池產(chǎn)業(yè)迎來關(guān)鍵窗口期，將對高端精密結(jié)構(gòu)件有著更大的需求。在高景氣行業(yè)助推下，公司有望持續(xù)受益，打造獨有競爭優(yōu)勢。未來公司將進(jìn)一步拓展行業(yè)龍頭客戶，形成戰(zhàn)略合作聯(lián)盟，不斷發(fā)展壯大公司汽車業(yè)務(wù)“朋友圈”。

（3）公司光伏儲能業(yè)務(wù)快速發(fā)展。公司向國際領(lǐng)先的清潔能源領(lǐng)域客戶提供微型光伏逆變器代工服務(wù)。光伏儲能業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)協(xié)同性強，公司持續(xù)聚焦海外光伏儲能市場，有序擴(kuò)充產(chǎn)能，全新業(yè)績增長點已開始顯現(xiàn)。在各國家政策及用電需求持續(xù)增長的驅(qū)動下，微型逆變器作為轉(zhuǎn)換效率較高、安全性強、維保期長、日常使用智能化程度高的逆變器產(chǎn)品，行業(yè)正處于快速發(fā)展期。根據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示，按出貨量計，全球光伏逆變器預(yù)期于2026年將達(dá)到579.3GW，自2022年至2026年的復(fù)合年增長率預(yù)期為22.6%。2022年，領(lǐng)益智造的光伏儲能業(yè)務(wù)收入快速增長并延續(xù)至2023年一季度。公司向國際領(lǐng)先的清潔能源領(lǐng)域客戶提供微型光伏逆變器代工服務(wù)，光伏儲能業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)協(xié)同性強，公司持續(xù)聚焦海外光伏儲能市場，有序擴(kuò)充海外基地產(chǎn)能，全新業(yè)績增長點已開始顯現(xiàn)。

AI技術(shù)驅(qū)動消費電子終端創(chuàng)新，增強終端產(chǎn)品的交互能力，尤其是在AR/VR領(lǐng)域，或?qū)ο嚓P(guān)產(chǎn)品有銷售拉動作用。

近年來，可穿戴設(shè)備的產(chǎn)品形式呈現(xiàn)多樣化發(fā)展，AR/VR行業(yè)正處于進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用的關(guān)鍵階段。據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)IDC最新報告顯示，2022年中國AR/VR頭顯出貨120.6萬部，預(yù)計2023年全球VR/AR設(shè)備出貨量將達(dá)到1，280萬部，至2026年，AR/VR設(shè)備出貨量將達(dá)到3，510萬部。隨著相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的突破、各廠商持續(xù)擴(kuò)大的應(yīng)用場景及不斷豐富的內(nèi)容生態(tài)，AR/VR產(chǎn)品在與各個產(chǎn)業(yè)結(jié)合的過程中發(fā)揮關(guān)鍵的作用，帶來更加智能的消費體驗。

在AR/VR領(lǐng)域，領(lǐng)益智造的精密功能件、結(jié)構(gòu)件已應(yīng)用于頭部VR品牌產(chǎn)品，同時還為AR品牌提供整機(jī)代工服務(wù)。公司積極布局卡位AR/VR賽道，將有望在下一輪消費電子黃金周期中持續(xù)受益。