基于全生命周期的山東省科創(chuàng)金融生態(tài)體系構(gòu)建研究

閆婷婷，徐偉麗

(青島城市學(xué)院，山東 青島 266106)

一、 引言

黨的二十大報告提出，要深入實施科教興國戰(zhàn)略、人才強國戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。 在國家創(chuàng)新發(fā)展的整體布局中，以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅持將科技創(chuàng)新置于國家發(fā)展全局的核心位置。 為此，山東省堅持加強科技創(chuàng)新，推動“四個一批”項目的實施，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)。 在新發(fā)展格局下，山東省積極推行新發(fā)展理念，深入強化科技創(chuàng)新，于2022 年1 月正式印發(fā)?山東省“十四五”科技創(chuàng)新規(guī)劃?，致力于增強科技創(chuàng)新的活力，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，促進高水平創(chuàng)新型省份建設(shè)。

科技助推經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，而金融賦能科技產(chǎn)業(yè)的升級。 當(dāng)前，山東省正處于加快新舊動能轉(zhuǎn)換、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，迫切需要大力發(fā)展科創(chuàng)金融，引導(dǎo)金融資源流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。 在此背景下，濟南市被批準(zhǔn)為全國首個科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)，山東省重點推進科技、金融同產(chǎn)業(yè)的互動與融合，大力實施科創(chuàng)金融。 科創(chuàng)企業(yè)具備專業(yè)性、輕資產(chǎn)、高成長性、高不確定性等特征，其所處生命周期不同，面臨的融資需求和困境就不同，要積極建立和完善全方位、多層次、多渠道的科創(chuàng)金融生態(tài)體系，逐漸建成覆蓋企業(yè)全生命周期的資金供應(yīng)鏈和創(chuàng)新服務(wù)鏈。

因此，本文以科創(chuàng)金融生態(tài)體系為研究對象，深入分析科技與金融深度融合、雙向驅(qū)動的作用機理，并深度調(diào)研山東省科創(chuàng)金融生態(tài)體系建設(shè)與應(yīng)用情況，在此基礎(chǔ)上加快構(gòu)建全生命周期的科創(chuàng)金融生態(tài)體系，進一步推動科技創(chuàng)新，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟的發(fā)展。

二、 科創(chuàng)金融與科技創(chuàng)新的協(xié)同機理分析

科技創(chuàng)新和金融發(fā)展是現(xiàn)代經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量，兩者相互扶持、共同促進，成為一個有機整體，具有協(xié)同發(fā)展效應(yīng)[1]。 事實上，科創(chuàng)金融可以被認(rèn)為是一種“技術(shù)—經(jīng)濟”范式，其中，科技革命推動了經(jīng)濟的進一步發(fā)展，而金融創(chuàng)新則成為助力社會經(jīng)濟發(fā)展的催化劑，兩者關(guān)系如圖1 所示。

圖1 科創(chuàng)金融與科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展示意圖

(一)有效的金融支持為科技創(chuàng)新提供必要的資金保障

現(xiàn)階段，新發(fā)展理念推動創(chuàng)新生態(tài)的建設(shè)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成為時代發(fā)展的必然要求。 科技與金融是經(jīng)濟發(fā)展的兩大重要引擎，加大金融對科技創(chuàng)新的扶持力度，有助于推動經(jīng)濟高質(zhì)量持續(xù)發(fā)展，促進創(chuàng)新型國家建設(shè)[2]。 金融賦能科技，是創(chuàng)新發(fā)展的必然要求。 金融是科創(chuàng)企業(yè)實施創(chuàng)新活動、加快技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化進程的原動力，是驅(qū)動創(chuàng)新和科技產(chǎn)業(yè)化的重要力量。 實體產(chǎn)業(yè)是金融發(fā)展的根基所在，從長期來看，只有發(fā)展?jié)摿薮?、?chuàng)新水平較高的科創(chuàng)企業(yè)才是金融賦能的重點對象。 在資本市場中，科創(chuàng)金融借助資本工具對科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動進行支持，即通過金融賦能科技。 在此過程中，科創(chuàng)金融實現(xiàn)金融資源同科技創(chuàng)新的緊密融合，通過金融產(chǎn)品選擇科技，再由科技實現(xiàn)增長，最后使得金融在發(fā)展中獲益。

(二)科技創(chuàng)新是科創(chuàng)金融體系形成的前提與發(fā)展的動力

科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新推動金融市場的創(chuàng)新。 一方面，以人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)為主的數(shù)字技術(shù)發(fā)展改變了企業(yè)經(jīng)營模式和經(jīng)濟發(fā)展方式，數(shù)字經(jīng)濟新業(yè)態(tài)推動了金融創(chuàng)新[3]。 隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的發(fā)展，傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式不再適應(yīng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的要求，新形勢、新要求推動金融模式的創(chuàng)新，金融領(lǐng)域同實體經(jīng)濟的包容性增強[4]。 另一方面，科技創(chuàng)新影響科創(chuàng)金融投資的回報效率，最終影響科創(chuàng)金融生態(tài)體系的發(fā)展。 科創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新成果項目為科創(chuàng)金融系統(tǒng)的發(fā)展提供了源源不絕的動力，同時也助力了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。 簡而言之，科技創(chuàng)新推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，也為科創(chuàng)金融的發(fā)展創(chuàng)造了適宜的環(huán)境。

三、 基于全生命周期的山東省科創(chuàng)金融生態(tài)體系建設(shè)現(xiàn)狀及問題分析

(一)建設(shè)現(xiàn)狀

現(xiàn)階段，山東省深入貫徹科創(chuàng)金融的核心理念，堅持提供全周期、全鏈條的金融服務(wù)。 對處在不同生命周期的科創(chuàng)企業(yè)，山東省政府推出天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、信貸服務(wù)創(chuàng)新、科創(chuàng)擔(dān)保增信、知識產(chǎn)權(quán)、科技保險服務(wù)、上市發(fā)債融資等舉措，初步建成覆蓋科技創(chuàng)新全周期的金融生態(tài)鏈。

科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)注重對處于不同生命周期的科創(chuàng)企業(yè)提供基金支持，尤其是正處在種子期和初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)。 據(jù)資料統(tǒng)計，截至2022 年9月，全市共計有214 所私募基金管理機構(gòu)在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記，合計707 只管理基金，與年初相比增加了122 只，管理基金的規(guī)模更是達到了1179.56億元。

同時，為了緩解初創(chuàng)期和成長期科創(chuàng)企業(yè)的融資困難，試驗區(qū)積極引導(dǎo)和建立科創(chuàng)金融專營(特色)機構(gòu)，成立20 家科技分(支)行等科創(chuàng)金融專營(特色)銀行機構(gòu)，開發(fā)了44 項科創(chuàng)企業(yè)專項信貸產(chǎn)品。 對成熟期的科創(chuàng)企業(yè)，加大政策扶持力度，大力鼓勵和幫助其上市掛牌、發(fā)債融資，其中，對企業(yè)的上市補助資金從原來的800 萬元增加到1000 萬元，極大地緩解了科創(chuàng)企業(yè)的資金壓力。

此外，山東省創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展取得顯著成效，主要表現(xiàn)為:創(chuàng)投基金規(guī)模大、數(shù)量多，齊魯科學(xué)城科創(chuàng)投資基金落地，規(guī)模高達62 億元，助力重大科技成果轉(zhuǎn)化，政府引導(dǎo)基金積極參與設(shè)立天使、創(chuàng)投基金，僅上半年創(chuàng)投基金累計投資530.6 億元，為2020年的1.6 倍；覆蓋行業(yè)面越來越廣，逐步擴大到26個行業(yè)之多；區(qū)域集聚效應(yīng)越來越明顯，主要在青島和濟南兩大城市，發(fā)展?jié)摿χ饾u提升。

(二)存在的問題

1.創(chuàng)投機構(gòu)募資難，支持力度不足

目前，山東省在創(chuàng)業(yè)投資方面仍然存在問題，主要表現(xiàn)在兩個方面:一是募資渠道少，超過60%的創(chuàng)投機構(gòu)長期面臨募資難的困境。 從募資渠道來看，主要有間接融資和直接融資兩種。 其中，直接融資注重企業(yè)的發(fā)展前景和潛力，也愿意承受較高的風(fēng)險，因而對科創(chuàng)企業(yè)具有更大的包容性。 但是山東省現(xiàn)階段尚不能為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位資本市場服務(wù)，直接融資比重較低。 二是創(chuàng)業(yè)投資在新興經(jīng)濟方面的扶持力度尚需進一步提升，尤其是對“專精特新”企業(yè)的支持力度不大，將近一半的創(chuàng)投機構(gòu)為其提供的資金占比小于10%。 再加上管理機制的約束，使得國有創(chuàng)投公司面臨投早投小投硬科技方面的壓力。

2.科技信貸產(chǎn)品創(chuàng)新性弱，精準(zhǔn)度低

在新發(fā)展格局下，由于體制限制，山東省科創(chuàng)金融生態(tài)體系的建設(shè)尚處在探索時期，多層次、廣覆蓋的科創(chuàng)企業(yè)庫還沒有建立。 目前的金融服務(wù)模式缺乏先進性和創(chuàng)新性，部分金融機構(gòu)缺乏動力、積極性不高，科技信貸產(chǎn)品精準(zhǔn)度低，不能根據(jù)處于不同時期企業(yè)的特點和需求提供精準(zhǔn)支持，進而導(dǎo)致科技金融支持成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的力度較弱。 再加上科技金融綜合服務(wù)平臺功能不完善，保險保障功能不健全，科技信貸產(chǎn)品創(chuàng)新性弱，銀行業(yè)金融機構(gòu)對符合要求的科創(chuàng)企業(yè)信貸投放力度不足，還需要進一步優(yōu)化科創(chuàng)金融產(chǎn)品供給，推動科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

3.金融機構(gòu)對知識產(chǎn)權(quán)評估難，知識產(chǎn)權(quán)處置及交易難

科創(chuàng)企業(yè)的價值主要體現(xiàn)在其未來的發(fā)展?jié)摿?、高成長性和高收益性，因此，對政府部門、金融機構(gòu)和科創(chuàng)企業(yè)等來說需要解決的關(guān)鍵問題就是如何融資。 與傳統(tǒng)金融相比較，科創(chuàng)金融的難點和實質(zhì)就是對知識產(chǎn)權(quán)的融資，而在這個過程中金融機構(gòu)所面臨的核心問題在于知識產(chǎn)權(quán)評估難、知識產(chǎn)權(quán)處置及交易難。 現(xiàn)階段，山東省在開展知識產(chǎn)權(quán)評估、企業(yè)價值評估、知識產(chǎn)權(quán)交易處置服務(wù)方面，知識產(chǎn)權(quán)部門、證券、銀行、擔(dān)保機構(gòu)等單位尚未形成合力，共同創(chuàng)新科創(chuàng)企業(yè)融資新產(chǎn)品。

四、 基于全生命周期的山東省科創(chuàng)金融生態(tài)體系的構(gòu)建

伴隨金融行業(yè)分工的專業(yè)化和精細(xì)化，金融產(chǎn)業(yè)鏈逐漸延伸，只有建立和諧、共融的全生命周期科創(chuàng)金融生態(tài)體系，才能促進科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展?？苿?chuàng)金融生態(tài)圈涉及政、產(chǎn)、學(xué)、機構(gòu)等多主體，需要充分發(fā)揮不同主體的作用，如圖2 所示。

圖2 基于全生命周期的科創(chuàng)金融生態(tài)體系框架圖

(一)政府部門強化政策支持，建立完善的覆蓋科技創(chuàng)新全周期的金融生態(tài)鏈

山東省科創(chuàng)金融生態(tài)體系在構(gòu)建過程中需要緊緊圍繞科創(chuàng)企業(yè)不同生命周期的融資難題，解決其融資需求，針對其關(guān)鍵問題，構(gòu)建完善的覆蓋科技創(chuàng)新全周期的金融生態(tài)鏈，實現(xiàn)金融同科技的深度融合。 在此過程中，政府要充分發(fā)揮主導(dǎo)作用，不斷建立和完善各種政策和創(chuàng)新試點機制，為科技公司、金融機構(gòu)和實體產(chǎn)業(yè)強化合作交流提供平臺。 同時，出臺鼓勵創(chuàng)新的政策性金融手段，轉(zhuǎn)變政府對科技創(chuàng)新的投入方式，促進科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的發(fā)展。實施科技創(chuàng)新扶持基金，為積極致力于科創(chuàng)金融發(fā)展的相關(guān)科技企業(yè)提供資金支持，不斷促進技術(shù)的升級改造，進而不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)資產(chǎn)的數(shù)字化穿透和預(yù)警能力，滿足實體經(jīng)濟的金融需求等。

(二)金融機構(gòu)優(yōu)化全鏈條和全周期的金融服務(wù)模式，強化技術(shù)支撐體系

與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科創(chuàng)企業(yè)獨有的輕資產(chǎn)、高成長性、高風(fēng)險等特性，使其具有全生命周期的動態(tài)融資需求，這也就使傳統(tǒng)金融業(yè)面臨新的要求。

一方面，金融機構(gòu)要著力滿足不同生命周期的科創(chuàng)企業(yè)的金融需求，不斷優(yōu)化金融服務(wù)模式，推動創(chuàng)新平臺的建設(shè)，完善創(chuàng)新機制體制，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，依托強大的金融市場實現(xiàn)對創(chuàng)新要素的合理配置，明確技術(shù)研發(fā)的方向，為企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。 尤其是圍繞破解科創(chuàng)成果轉(zhuǎn)化“最初一公里”的融資難題，充分發(fā)揮天使、創(chuàng)投基金與科技創(chuàng)新適配度高的特點，加大對種子期、初創(chuàng)期科創(chuàng)企業(yè)的支持力度，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供全周期、全場景、全生態(tài)的金融服務(wù)。

另一方面，金融機構(gòu)在創(chuàng)新發(fā)展過程中所面臨的關(guān)鍵難題還需要依托科技的力量來解決。 其中，當(dāng)務(wù)之急是為金融服務(wù)平臺和創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計提供技術(shù)支撐，從而促進科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量持續(xù)發(fā)展，這就需要與科技公司強化技術(shù)合作。 此外，金融機構(gòu)還需要有效防范和化解銀行信貸風(fēng)險，圍繞破解銀企信息不對稱的問題，加快建設(shè)全市統(tǒng)一的融資服務(wù)平臺，徹底打破不同部門之間的條塊分割和信息壁壘，全面歸集科創(chuàng)企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)，為更多支持科創(chuàng)的實體經(jīng)濟打開大門，為產(chǎn)業(yè)提供全鏈條和全周期的金融服務(wù)。

(三)科技公司貫徹共建生態(tài)的發(fā)展理念，強化科技賦能金融

在數(shù)字經(jīng)濟時代，經(jīng)濟是肌體、金融是血脈，要想充分發(fā)揮金融對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的推動作用，必須由科技公司實現(xiàn)數(shù)字技術(shù)賦能，金融機構(gòu)完成金融場景服務(wù)，兩者相互協(xié)作，實現(xiàn)合作共贏[5]。

一方面，科創(chuàng)金融是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新領(lǐng)域的新興事物，需要打通產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈，實現(xiàn)創(chuàng)新資源聚集、優(yōu)質(zhì)項目分享，推動技術(shù)要素與資本要素融合發(fā)展。 因此，科技公司要不斷升級數(shù)字技術(shù)，為科創(chuàng)金融提供數(shù)字技術(shù)支撐，推動人工智能、5G、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、芯片以及傳感器等新興信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈條不斷優(yōu)化，完善金融科技戰(zhàn)略空間布局，激勵金融科技產(chǎn)業(yè)集聚，并發(fā)揮金融科技聯(lián)動發(fā)展優(yōu)勢。

另一方面，深化金融科技開發(fā)和應(yīng)用。 科技公司要積極引導(dǎo)金融機構(gòu)在風(fēng)險防控方面大力使用數(shù)據(jù)挖掘、機器學(xué)習(xí)等技術(shù)，不斷提高風(fēng)險識別的準(zhǔn)確性和風(fēng)險處理的及時性。 同時，要加強高水平數(shù)字化新基建的建設(shè)，推動科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

五、 結(jié)論

作為科技創(chuàng)新的助推器，科創(chuàng)金融對科創(chuàng)成果孵化的效度發(fā)揮至關(guān)重要的作用。 在全面推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，山東省不能局限于金融或科技的單一視角，而是要實現(xiàn)金融資源同科技要素的深度對接與融合。 根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)所處生命周期的不同，精準(zhǔn)分析其不同階段、不同環(huán)節(jié)的金融需求，搭建全面性、創(chuàng)新性、開放性和專業(yè)性的科創(chuàng)金融生態(tài)體系，為科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新成長建立全周期的金融生態(tài)圈，真正破解科技創(chuàng)新企業(yè)面臨的金融瓶頸，以金融“小循環(huán)”帶動經(jīng)濟“大循環(huán)”，從而推進山東省數(shù)字化轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。