關(guān)于構(gòu)建科技園區(qū)金融生態(tài)圈的思考

陳小浪，溫淑芳

（山西省創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心，山西 太原 030006）

科技園區(qū)的發(fā)展對于一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新起著重要的推動作用。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是科技園區(qū)健康發(fā)展的重要源動力。改善創(chuàng)新主體發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)人才、科技設(shè)備、研發(fā)機(jī)構(gòu)系統(tǒng)合理利用，建立政府資金、銀行信貸、風(fēng)險投資、基金、天使投資投入機(jī)制，引導(dǎo)金融資本向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)移，對促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展具有重要意義。

1 金融生態(tài)圈概念及我國科技園區(qū)金融生態(tài)圈特點(diǎn)

金融生態(tài)圈指以開放、有序、合作、共贏為原則，以市場參與主體、金融資產(chǎn)、運(yùn)行機(jī)制、交易方式等為要素，以各類金融產(chǎn)品、金融工具為主線，串接金融流、信息流、物流形成閉環(huán)，形成各市場參與主體包括企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府部門、科研院所和其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)共存共榮、實(shí)時互動、相對穩(wěn)定、自我適應(yīng)的生態(tài)群體，創(chuàng)造更好的融資營商環(huán)境，讓其中各個環(huán)節(jié)的主體共同發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)全鏈條及生態(tài)系統(tǒng)的和諧發(fā)展。

金融生態(tài)圈的構(gòu)成要素包括：一是生態(tài)圈參與者，包括企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府部門、科研院所和其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，這是金融生態(tài)圈運(yùn)行的主觀動力，其中金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)是主體；二是金融資產(chǎn)，以及在此基礎(chǔ)上形成的各類金融產(chǎn)品，這是連接各參與主體的紐帶和媒介，是金融生態(tài)圈運(yùn)行的必要因素；三是運(yùn)行機(jī)制，這由金融生態(tài)圈運(yùn)行的內(nèi)在要求和外部保障共同決定；四是交易方式，這是金融生態(tài)圈運(yùn)行的技術(shù)規(guī)范。

科技園區(qū)金融生態(tài)圈是形成于科技園區(qū)的金融生態(tài)圈。我國科技園區(qū)一般包括高新技術(shù)開發(fā)區(qū)、經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)等，已經(jīng)構(gòu)建和正在構(gòu)建金融生態(tài)圈的科技園區(qū)比比皆是，這也是我國科技金融發(fā)展的重要方向。目前，我國科技園區(qū)金融生態(tài)發(fā)展主要有以下特點(diǎn)。

1）參與主體具有鮮明的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特點(diǎn)?？萍紙@區(qū)是創(chuàng)新活動的集聚地，也是創(chuàng)新主體的孵化基地和策源地，是各市場主體相互聯(lián)系和生存、發(fā)展的沃土，是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、科技型企業(yè)的集聚區(qū)，也是科研院所科技創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化基地?？萍紙@區(qū)金融生態(tài)圈依托園區(qū)內(nèi)參與創(chuàng)新的智力資源集聚和技術(shù)密集優(yōu)勢，發(fā)揮金融現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心的優(yōu)勢，解決企業(yè)資金缺、融資難的問題，促進(jìn)園區(qū)內(nèi)科技成果產(chǎn)出和轉(zhuǎn)化，成為了貫徹落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的主陣地。

2）企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展要求新的金融產(chǎn)品適應(yīng)區(qū)域發(fā)展?？萍紙@區(qū)內(nèi)科技型中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展與金融產(chǎn)品支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展相輔相成。從國際上看，每一次工業(yè)革命都是以技術(shù)創(chuàng)新為先導(dǎo)，最后由金融來支撐，而正是由于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新支撐了一次次的技術(shù)革命。作為創(chuàng)新驅(qū)動的重要引擎，科技園區(qū)內(nèi)積聚了一大批知識密集型、技術(shù)密集型的新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新必須要有適應(yīng)的金融產(chǎn)品支持，因此迫切需要創(chuàng)新的金融產(chǎn)品來適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3）政府對科技金融的扶持和引導(dǎo)作用明顯?？萍紙@區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位決定了政府對科技園區(qū)的高度重視，也決定了政府在金融生態(tài)圈中的作用舉足輕重。政府通過政策引導(dǎo)影響金融生態(tài)圈的循環(huán)發(fā)展，支持銀行、保險機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)孵化器、眾創(chuàng)空間等有投資能力的機(jī)構(gòu)支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，并且以貸款貼息、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險補(bǔ)償、專屬信貸金融產(chǎn)品獎勵、科技創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險補(bǔ)助、科技保險險種保費(fèi)補(bǔ)助、科技金融服務(wù)體系建設(shè)類補(bǔ)助等直接補(bǔ)助引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)進(jìn)行合作，支持促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)合作的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)資本投入科技園區(qū)的科技型中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化。同時，政府作為主體直接參與其中，設(shè)立中央引導(dǎo)地方科技發(fā)展資金、重大專項(xiàng)以及成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)、重點(diǎn)研發(fā)、技術(shù)改造等項(xiàng)目，投入巨大的資金直接資助科技型企業(yè)、創(chuàng)投公司、科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級換代，提升企業(yè)的市場競爭能力。

4）吸引社會資本支撐園區(qū)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展?？萍紙@區(qū)企業(yè)的技術(shù)密集與科技創(chuàng)新屬性吸引了除國有投資外的一大批私有基金、風(fēng)險投資等社會投資者，成為科技園區(qū)金融生態(tài)圈重要的資金組成部分。特別是科技型中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)成為金融生態(tài)圈的主要受益方，社會資本成為支撐科技園區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支柱，對促進(jìn)科技園區(qū)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展起到了重要的作用。

5）科技園區(qū)金融生態(tài)圈是科技資源與金融資本的有效融合形式。在科技園區(qū)構(gòu)建科學(xué)的金融生態(tài)圈，對于進(jìn)一步發(fā)展科技金融，促進(jìn)科技與金融資源有效融合，支持科技型中小企業(yè)發(fā)展，改善創(chuàng)新主體發(fā)展環(huán)境，建立政府投資、銀行信貸、風(fēng)險投資、基金、天使投資投入機(jī)制，引導(dǎo)金融資本向科技型企業(yè)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展提供科技支撐，具有重要意義。

2 美國硅谷科技金融生態(tài)圈成功的主要因素

美國硅谷（Silicon Valley）是高科技事業(yè)云集的圣塔克拉拉谷（Santa Clara Valley）的別稱，位居全球產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新制高點(diǎn)，是當(dāng)今美國乃至全世界的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)先鋒，引領(lǐng)著全球產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和變革方向。

科技金融的有效融合是硅谷成功的重要因素。硅谷科技金融生態(tài)圈的成功主要取決于以下幾點(diǎn)。

1）各層次創(chuàng)新主體共生互動、互相激勵、富有活力。首先，生態(tài)圈內(nèi)的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)與初創(chuàng)公司共生互動、相輔相成、互相激勵，鼓勵開放式創(chuàng)新，頂尖科研機(jī)構(gòu)及高校云集，產(chǎn)學(xué)研合作有效推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，形成了良性循環(huán)。其次，科技金融模式科學(xué)先進(jìn)。例如，通過對股票期權(quán)的精心設(shè)計，吸引了大量高素質(zhì)的員工，而科學(xué)安排并購和首次公開發(fā)行股票（Initial Public Offerings，IPO）活動能給創(chuàng)業(yè)者帶來高回報，從而進(jìn)一步激勵企業(yè)家和初創(chuàng)公司員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。最后，硅谷集聚著具有雄厚科研力量的頂尖大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)，它們和硅谷內(nèi)的科技型企業(yè)緊密合作，極大地促進(jìn)了科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化。大學(xué)和科研機(jī)構(gòu)在科學(xué)研究、專利授權(quán)、技術(shù)創(chuàng)新及轉(zhuǎn)移方面和工業(yè)企業(yè)密切合作，持續(xù)推動硅谷地區(qū)創(chuàng)新[1]。

2）科技金融體系健全，金融供給充分。一是風(fēng)險投資市場高度發(fā)達(dá)。風(fēng)險投資是硅谷科技金融生態(tài)圈中投資模式的核心。硅谷風(fēng)險投資擁有先進(jìn)科學(xué)的運(yùn)作模式，形成了高度發(fā)達(dá)、高度成熟、融資效率高的風(fēng)險資本市場，為硅谷內(nèi)科技型企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特別是早期初創(chuàng)企業(yè)提供了必要的風(fēng)險投資，高效解決了高科技企業(yè)初創(chuàng)階段的資本籌集和積累問題。二是硅谷商業(yè)銀行金融產(chǎn)品設(shè)計多種多樣，資本充足。硅谷銀行將解決高科技中小企業(yè)的資金需求放在首要地位，為科技型企業(yè)提供多種形式的資金支持，同時與風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)合作，積極開展金融制度、金融模式、金融工具、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，為科技型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和發(fā)展提供各階段相應(yīng)的金融支持和服務(wù)。例如直接融資和間接融資相結(jié)合的金融工具，兼具股權(quán)投資與信用貸款特點(diǎn)的投貸聯(lián)動模式，以及各種認(rèn)股期權(quán)基礎(chǔ)上的貸款、信貸衍生工具、夾層融資、供應(yīng)鏈融資、可調(diào)整利率的貸款、浮動利率貸款、背靠背貸款、可轉(zhuǎn)讓貸款合同等金融產(chǎn)品。

3）政府引導(dǎo)作用明顯。硅谷的成功，政府部門的引導(dǎo)和支持不可或缺。一方面是資金支持。首先，美國各州政府為硅谷相關(guān)機(jī)構(gòu)提供了大量研發(fā)資金，支持開展基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究；其次，政府通過設(shè)立孵化器，提供相關(guān)服務(wù)，為科技型企業(yè)創(chuàng)造優(yōu)良的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。另一方面是政策支持，特別是聯(lián)邦政府兩大政策舉措極大地促進(jìn)了硅谷風(fēng)險資本市場的發(fā)展。一是放寬養(yǎng)老金投資標(biāo)準(zhǔn)，為風(fēng)險投資提供了數(shù)額龐大的資本來源；二是大幅削減資本利得稅，在1978年通過的稅收法案中，資本利得稅率從49.5%降至28%，1981年該稅率繼續(xù)降低至20%，促進(jìn)了風(fēng)險投資市場的發(fā)展。

4）創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)良好，為科技金融生態(tài)圈的良性循環(huán)和高效運(yùn)行提供了基礎(chǔ)保障。一方面，律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)健全，功能完善，為企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)公司提供各種融資、法律、會計等咨詢服務(wù)，滿足了科技型企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)過程中的需求。另一方面，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)文化氛圍濃厚。硅谷對創(chuàng)業(yè)失敗高度容忍，對多元文化開放包容，不但有助于初創(chuàng)企業(yè)不懼失敗走向成功，而且吸引了世界各地的精英來此投資創(chuàng)業(yè)。

3 構(gòu)建我國科技園區(qū)金融生態(tài)圈的思考與建議

當(dāng)前，我國正在實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，處于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、轉(zhuǎn)換增長動力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵窗口，充分發(fā)揮科技園區(qū)的支撐和引領(lǐng)作用至關(guān)重要，因此迫切需要在科技園區(qū)構(gòu)建科學(xué)的金融生態(tài)圈，促進(jìn)科技園區(qū)健康發(fā)展。

根據(jù)科技園區(qū)金融生態(tài)圈的特點(diǎn)和美國硅谷科技金融生態(tài)圈的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國科技園區(qū)的發(fā)展實(shí)際，我國構(gòu)建科技園區(qū)金融生態(tài)圈的思路可以概括為：在政府的引導(dǎo)扶持下，以創(chuàng)新為主線，以需求為導(dǎo)向，以科技與金融融合為核心，建立現(xiàn)代的金融思維，構(gòu)筑先進(jìn)的金融制度，構(gòu)建開放的金融格局，創(chuàng)設(shè)科學(xué)的金融產(chǎn)品，形成良性的金融生態(tài)，進(jìn)一步激發(fā)科技園區(qū)的經(jīng)濟(jì)活力和動能，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量、可持續(xù)、綠色健康發(fā)展。目前要重點(diǎn)抓好以下幾個環(huán)節(jié)。

1）建立現(xiàn)代的金融思維。金融生態(tài)圈中的金融機(jī)構(gòu)首先要建立現(xiàn)代的金融思維。傳統(tǒng)的金融思維僅僅將金融服務(wù)看作是一條從自身出發(fā)的價值鏈，而現(xiàn)代的金融思維則是互聯(lián)網(wǎng)的思維方式，可以概括為跨界融合、創(chuàng)新驅(qū)動、相互平等、合作共贏。

2）構(gòu)建良好的政策法規(guī)環(huán)境。政府出臺鼓勵和扶持科技園區(qū)金融發(fā)展和資本投資的政策，完善科技金融支持政策，特別是鼓勵風(fēng)險資本投資的政策，同時加強(qiáng)財政扶持政策支持和稅收優(yōu)惠或減免政策支持，制定相應(yīng)的執(zhí)行措施，從制度、流程、誠信管控等方面改善金融生態(tài)和信用環(huán)境，提升科技金融圈中各市場主體的信用意識和水平。

3）加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。借力新基建、新技術(shù)、新模式發(fā)展具有強(qiáng)大“造血”和“輸血”功能的金融軟硬條件，建立以創(chuàng)新驅(qū)動為引領(lǐng)的金融產(chǎn)業(yè)供給鏈，培育科技園區(qū)資金需求鏈，提升科技金融服務(wù)價值鏈，打造科技金融服務(wù)信息鏈，強(qiáng)化科技園區(qū)金融生態(tài)圈自主循環(huán)功能，使之成為各市場主體可信賴的金融產(chǎn)品和服務(wù)供給基地，形成金融業(yè)發(fā)展的新動能，壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新效能。強(qiáng)化金融生態(tài)圈的開放性、包容性和廣泛代表性，大力度吸納金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐，不拘一格引進(jìn)金融資本和服務(wù)機(jī)構(gòu)。培育科技金融品牌，發(fā)展多層級、多領(lǐng)域的金融服務(wù)體系。

4）創(chuàng)新投融資模式。一是借鑒硅谷經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮風(fēng)險投資的作用。二是發(fā)揮政府資金“四兩撥千斤”的杠桿作用，設(shè)立中央引導(dǎo)地方資金、省級風(fēng)險引導(dǎo)基金、市級項(xiàng)目支持資金等，給科技型企業(yè)背書，吸引更多的社會資本流入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)，為科技園區(qū)的整體發(fā)展注入源動力。三是利用市場機(jī)制，吸引社會投資。實(shí)行統(tǒng)一的市場準(zhǔn)入制度，創(chuàng)造平等的投資機(jī)會；創(chuàng)新投資運(yùn)營機(jī)制，擴(kuò)大社會資本投資途徑；創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道；完善價格形成機(jī)制，發(fā)揮價格杠桿作用。

5）創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品。金融產(chǎn)品創(chuàng)新是科技金融資源供給與需求各方金融要求多樣化、金融交易制度與金融技術(shù)創(chuàng)新的必然結(jié)果[2]，包括貸款類金融產(chǎn)品創(chuàng)新、債券類金融產(chǎn)品創(chuàng)新、資產(chǎn)管理類產(chǎn)品創(chuàng)新、表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新等?？萍紙@區(qū)金融產(chǎn)品創(chuàng)新要緊緊圍繞科技園區(qū)科技企業(yè)的金融需求，重點(diǎn)扶持科技創(chuàng)新型企業(yè)，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新資源向?qū)嶓w的轉(zhuǎn)化，重點(diǎn)厚植高新技術(shù)企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)發(fā)展所需要的資金沃土，堅持以金融驅(qū)動創(chuàng)新，以創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級，以產(chǎn)業(yè)升級驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展。

6）構(gòu)建良好的金融風(fēng)險保障平臺。首先，構(gòu)建科技園區(qū)多元化的融資擔(dān)保平臺。平臺主體以政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主，同時吸引其他主體投資。其次，構(gòu)建科技園區(qū)科技保險平臺。擴(kuò)大科技保險保障范圍，滿足科技保險需求，讓企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)訣竅等的價值充分體現(xiàn)出來。最后，搭建科技園區(qū)的金融中介服務(wù)平臺，滿足科技園區(qū)創(chuàng)新主體在政策及投資信息發(fā)布、資產(chǎn)評估、風(fēng)險控制、資本對接服務(wù)等方面的需求，提高投資者與各參與主體的信息交互水平，提升金融服務(wù)的準(zhǔn)確性與及時性，從而降低投資風(fēng)險，促進(jìn)高科技企業(yè)加速發(fā)展。