經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的影響及作用機(jī)制

呂一清, 劉晶晶

(1. 四川大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院, 四川 成都 610065; 2. 中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院, 北京 102206)

一、 問題的提出

近年來,由于中美貿(mào)易摩擦升級(jí)、2020年新冠疫情沖擊以及逆全球化趨勢(shì)等外部環(huán)境不確定性增加,經(jīng)濟(jì)韌性一詞頻繁見諸政府文件、中央領(lǐng)導(dǎo)講話之中(1)近年來,面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性增加, 包括習(xí)近平總書記和李克強(qiáng)總理在內(nèi)的國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人多次強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)韌性”的作用, 2016年博鰲論壇更是專設(shè)“經(jīng)濟(jì)的韌性”分論壇。。 經(jīng)濟(jì)韌性(economic resilience)是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行的重要指標(biāo),其能夠反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)適應(yīng)性調(diào)整的能力和一國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的水平[1]。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受巨大外部沖擊時(shí),可能會(huì)隨著外部環(huán)境的變化而調(diào)整自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,如重新配置資源、升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),從而度過危機(jī),實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的恢復(fù)[2-3]。目前,學(xué)界關(guān)于經(jīng)濟(jì)韌性的理論內(nèi)涵、測(cè)算方法、運(yùn)行規(guī)律和實(shí)證研究也不斷豐富[4-5],普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)韌性越強(qiáng),越有可能抵御外部環(huán)境的沖擊,從而有利于建設(shè)更有韌性、更可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性是實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)之一。

2018年,習(xí)近平總書記指出當(dāng)今世界正處于百年未有之大變局,國(guó)際環(huán)境日趨復(fù)雜,不穩(wěn)定、不確定性明顯增強(qiáng)。世界大國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)規(guī)則、資源和輿論等方面的話語權(quán)博弈日趨激烈,各成員國(guó)的相互妥協(xié)和利益均衡受到了反全球化和逆全球化勢(shì)力的阻礙,例如以反傾銷為名,行貿(mào)易保護(hù)之實(shí),等等。加之2020年突如其來的新冠疫情暴發(fā),更是給未來全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)和不確定性。為降低不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊,避免經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重衰退,中國(guó)政府積極實(shí)行了“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”“互聯(lián)網(wǎng)+”“匯準(zhǔn)息三降”“工業(yè)4.0”“雙循環(huán)”和“新基建”等一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策,試圖用政策工具來刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及發(fā)展。雖然經(jīng)濟(jì)困境可能會(huì)因政策的出臺(tái)而得到緩解和改善,但政策的頻繁變化和調(diào)整也有可能會(huì)增加我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策不確定性研究,大量學(xué)者從宏觀、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)作實(shí)證研究[6-7],例如,郭田勇等[8]研究表明經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)具有抑制作用,劉晴等[9]研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)倒逼中國(guó)出口企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。當(dāng)前學(xué)界對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的研究主要聚焦在區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性和城市韌性的研究,鮮有從國(guó)際層面研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性的影響及作用機(jī)制。

結(jié)合國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn), 關(guān)于經(jīng)濟(jì)韌性的測(cè)度并沒有統(tǒng)一[10-11], 本文嘗試引入經(jīng)濟(jì)復(fù)雜理論中的經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度作為反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的指標(biāo), 采用2000—2019年中國(guó)、美國(guó)和印度等23個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度(economic fitness)以及經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)(EPU), 研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響及作用路徑, 該研究有助于應(yīng)對(duì)國(guó)際環(huán)境變化、提升經(jīng)濟(jì)韌性和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。 本文的邊際貢獻(xiàn)在于: 第一, 豐富經(jīng)濟(jì)韌性研究的范疇。 相關(guān)文獻(xiàn)關(guān)注資源豐裕度、區(qū)域脆弱性、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力數(shù)量與質(zhì)量等資源要素對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響, 而經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性影響的研究存在不足。 第二, 拓展經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)影響的研究領(lǐng)域。 近年來學(xué)界對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性與諸多宏觀經(jīng)濟(jì)變量聯(lián)系的研究成果與日俱增, 但涉及經(jīng)濟(jì)韌性與經(jīng)濟(jì)政策不確定性關(guān)系的研究并沒有看到, 本文驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響及機(jī)制分析是對(duì)該研究領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展。 第三, 本文關(guān)注到在該問題上發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家存在差異, 經(jīng)驗(yàn)證發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性的影響具有明顯的異質(zhì)性。

二、 理論分析與研究假設(shè)

經(jīng)濟(jì)政策不確定性是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體無法準(zhǔn)確地預(yù)先判斷政府未來對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的頒布和調(diào)整[12]。2008年金融危機(jī)以后,全球經(jīng)濟(jì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)普遍提升,并帶來一系列經(jīng)濟(jì)層面上的連鎖反應(yīng),引發(fā)了學(xué)者的廣泛關(guān)注。許多學(xué)者針對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性與經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行了大量的理論和實(shí)證研究,其研究視角大致分為宏觀經(jīng)濟(jì)總量和微觀企業(yè)活動(dòng)兩個(gè)層面。在宏觀層面,經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升會(huì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及宏觀經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生不同的影響,有研究認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策不確定性升高會(huì)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)總量顯著性下降,有研究認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策不確定性波動(dòng)對(duì)中國(guó)出口技術(shù)復(fù)雜度有提升作用[13-14]。在微觀層面,企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵力量,其行為決策會(huì)受經(jīng)濟(jì)政策不確定性的影響,有學(xué)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)出口和企業(yè)創(chuàng)新具有不同影響作用,會(huì)導(dǎo)致出口下降而創(chuàng)新能力提高[15-16]。企業(yè)投融資、中小企業(yè)融資成本和企業(yè)創(chuàng)新行為都與經(jīng)濟(jì)政策不確定性有著強(qiáng)關(guān)系,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為具有重要的傳導(dǎo)機(jī)制[17-19]。韓保江[20]從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新、開放、制度、政策和政治七個(gè)維度對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性進(jìn)行闡述,認(rèn)為強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)韌性是經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的“壓艙石”。

基于文獻(xiàn)分析,在經(jīng)濟(jì)研究中,經(jīng)濟(jì)政策不確定性已經(jīng)成為一個(gè)重要外生沖擊變量,其對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行產(chǎn)生著重要沖擊影響,通過對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的內(nèi)涵進(jìn)行挖掘,發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性并非是不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)而是一個(gè)反映經(jīng)濟(jì)政策變化的中性指標(biāo)。一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的自我恢復(fù)能力和調(diào)節(jié)能力,當(dāng)受到?jīng)_擊后能夠以較快的速度恢復(fù)至受到?jīng)_擊之前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑和經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑,抑或是根據(jù)沖擊后的情形重新調(diào)配資源以尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。Martin[21]對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性給出一個(gè)比較完整的定義,他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)韌性是一種動(dòng)態(tài)調(diào)整的適應(yīng)性能力,包含四個(gè)維度:第一,脆弱性;第二,抵御沖擊;第三,適應(yīng)沖擊;第四,從沖擊中恢復(fù)原有狀態(tài)。Lagravinese[22]、Di Caro[23]從區(qū)域脆弱性、適應(yīng)能力、資源豐裕程度、產(chǎn)業(yè)專業(yè)化水平等方面進(jìn)行了實(shí)證研究。孫久文等[4]將經(jīng)濟(jì)韌性的研究分為兩個(gè)階段:第一階段是2002—2010年的概念形成與起步階段;第二階段是2010年至今的探索階段。另外,區(qū)位條件和企業(yè)增長(zhǎng)率等因素對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響也開始引起國(guó)內(nèi)學(xué)者們的關(guān)注[5,24]。當(dāng)下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的大背景下,經(jīng)濟(jì)政策不確定性持續(xù)增加,其對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的沖擊是否損害經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?如何正確認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性,探究其與經(jīng)濟(jì)韌性間的相互作用機(jī)制是本文研究的核心問題。

1. 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響分析

一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)弱是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)穩(wěn)健性的重要表現(xiàn),而經(jīng)濟(jì)政策不確定性又是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的外生沖擊變量,那么,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響如何以及作用機(jī)制是什么?對(duì)該問題的研究有助于減弱一國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)健、高質(zhì)量發(fā)展。由于一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性是一個(gè)綜合性概念,它能體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)制度和能源系統(tǒng)等多方面的恢復(fù)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,而且其影響因素也很多,既有經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)自身的結(jié)構(gòu)影響又有外生沖擊因素,因此,如何度量一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性成為本研究首要考慮的問題。本文采用產(chǎn)品空間理論中的經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度作為一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的代理變量,它既是衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多樣化程度的指標(biāo),也是衡量國(guó)家在全球競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)上抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的指標(biāo)[25-26],該指數(shù)越大,說明該國(guó)家出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng),生產(chǎn)復(fù)雜度越高,產(chǎn)業(yè)間關(guān)聯(lián)性更緊密、更加多元化,國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性越好。在面臨外部不確定性沖擊時(shí)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體更容易迅速適應(yīng)外部環(huán)境的變化,“熨平”經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響,實(shí)現(xiàn)自我修復(fù)[27]。

關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性影響及作用機(jī)制,本文從宏觀、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)層面三個(gè)維度對(duì)其進(jìn)行探討。從宏觀層面看,一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的強(qiáng)弱是由經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部特征和結(jié)構(gòu)關(guān)聯(lián)的不同而形成的某種穩(wěn)態(tài)。經(jīng)濟(jì)政策不確定性越大,其對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的沖擊越強(qiáng),表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策、貨幣政策、貿(mào)易政策以及匯率與資本項(xiàng)目政策等多方面協(xié)調(diào)作用。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整適應(yīng)市場(chǎng)預(yù)期并符合一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀戰(zhàn)略,其對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性提高具有促進(jìn)作用,但是經(jīng)濟(jì)政策不確定性作為外生沖擊應(yīng)該是適度的,過高的外生沖擊一定會(huì)導(dǎo)致一國(guó)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定甚至是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的崩潰[28]。因此,經(jīng)濟(jì)政策不確定性與經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的韌性或穩(wěn)定性存在著非線性關(guān)系。從產(chǎn)業(yè)層面看,一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性重點(diǎn)反映在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的多元化,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)度強(qiáng)和產(chǎn)業(yè)鏈的完備性。經(jīng)濟(jì)政策重要目標(biāo)之一就是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和完善產(chǎn)業(yè)鏈提升行業(yè)比較優(yōu)勢(shì),提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)濟(jì)政策不確定性的提高對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)具有沖擊作用。實(shí)際上,對(duì)于發(fā)展中國(guó)家,經(jīng)濟(jì)政策尤其是產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是有正向優(yōu)化作用的[29]。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家,由于其市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)完善、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理,過度頻繁的經(jīng)濟(jì)政策可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)帶來破壞性沖擊,不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行從而影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的穩(wěn)定性[30]。從企業(yè)層面看,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有促進(jìn)效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)政策不確定性提升對(duì)企業(yè)來說不僅帶來風(fēng)險(xiǎn)而且也蘊(yùn)含著機(jī)遇。在經(jīng)濟(jì)政策不確定性的沖擊下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為了提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力而加大企業(yè)創(chuàng)新力度和企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率從而推動(dòng)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。有學(xué)者也從風(fēng)險(xiǎn)收益理論和增長(zhǎng)期權(quán)理論對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的正向效應(yīng)進(jìn)行了論證[31]。基于上述分析,本文提出假設(shè)H1:在其他條件不變的情況下,適度的經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的提升具有正向效應(yīng),而過高的經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性是有害的,其兩者間存在非線性關(guān)系的門檻效應(yīng)。假設(shè)H2:在其他條件不變的情況下,經(jīng)濟(jì)政策不確定性所帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈完善和多元化從而正向影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性。假設(shè)H3:在其他條件不變的情況下,經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過刺激企業(yè)危機(jī)意識(shí)從而激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新能力提升來正向影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性。

2. 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的異質(zhì)性分析

發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)環(huán)境具有非常大的差異,那么,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)其的沖擊影響可能存在差異,即經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的異質(zhì)性。首先,發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)化程度高,市場(chǎng)配置資源效率高,而發(fā)展中國(guó)家的政策調(diào)控力度更大,其產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域政策的制定策略和質(zhì)量的要求較高,政府在資源配置中發(fā)揮著強(qiáng)有力的作用,會(huì)對(duì)一些具有發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展空間的企業(yè)和行業(yè)給予一定的政策傾斜,從而使得經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元化的發(fā)展方向耦合度更高,整體行業(yè)發(fā)展具有活力和創(chuàng)新力,有利于發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性的提升[32]。因此,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性的影響具有更強(qiáng)的正向效應(yīng),而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家可能具有負(fù)向影響。其次,發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài),經(jīng)濟(jì)增速和發(fā)展動(dòng)力也相對(duì)穩(wěn)定,企業(yè)和政府也更愿意維持穩(wěn)定狀態(tài)。發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較完善,產(chǎn)業(yè)升級(jí)空間小,而發(fā)展中國(guó)家具有很強(qiáng)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在較大優(yōu)化空間。在這種情況下,當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)在面臨頻繁的經(jīng)濟(jì)政策變化時(shí),出于預(yù)防性動(dòng)機(jī),推遲研發(fā)并減少創(chuàng)新投入。雖然有一少部分企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力,但發(fā)達(dá)國(guó)家整體行業(yè)狀態(tài)趨于保守,經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加對(duì)其經(jīng)濟(jì)韌性提升的負(fù)面效應(yīng)可能會(huì)大于經(jīng)濟(jì)政策本身對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的正向效應(yīng)。相比發(fā)達(dá)國(guó)家,發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加具有轉(zhuǎn)型升級(jí)的空間。在經(jīng)濟(jì)政策不確定性沖擊下,發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向更加專業(yè)化和多元化的發(fā)展方向,從而形成更完善的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)網(wǎng)。因此,本文提出假設(shè)H4:在其他條件不變的情況下,對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的提升具有抑制作用。假設(shè)H5:在其他條件不變的情況下,對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性提升具有促進(jìn)作用。

本研究的理論框架如圖1所示。

三、 模型、變量與數(shù)據(jù)說明

1. 模型構(gòu)建

(1) 基準(zhǔn)模型設(shè)定

檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響(假設(shè)H1),設(shè)定的計(jì)量模型如下:

其中, EFit為經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度指數(shù),反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性; EPUit為經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù); CVit為控制變量集合, 包括GDP增長(zhǎng)率、居民受教育程度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)程度、企業(yè)實(shí)力、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度、外商直接投資、研發(fā)支出和金融發(fā)展水平;μi為個(gè)體固定效應(yīng);γt為時(shí)間固定效應(yīng);εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng); 下標(biāo)i和t分別代表國(guó)家和年份。

考慮到經(jīng)濟(jì)政策不確定性值應(yīng)該存在一個(gè)合理區(qū)間,過強(qiáng)的外部沖擊對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性是不利的,本研究采用門檻回歸模型對(duì)假設(shè)H1中的經(jīng)濟(jì)政策不確定性的適度性進(jìn)行驗(yàn)證,門檻回歸可避免主觀設(shè)定門檻值的弊端,設(shè)定面板門檻模型如下:

其中,ρ1和ρ2分別為待估計(jì)參數(shù);I(·)為示性函數(shù),若括號(hào)中條件為真,取值1,反之,取值0;γ為帶估計(jì)門檻值;qi為用來劃分變量的門檻變量,本研究指經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù),目的是探究經(jīng)濟(jì)政策不確定性超過一定范圍值是否會(huì)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生負(fù)向影響。

考慮到受經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響的延遲性和一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性特征本身存在的慣性,首先,研究中加入經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度的一階滯后項(xiàng)和經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一階滯后項(xiàng),核心變量可能存在動(dòng)態(tài)效應(yīng),動(dòng)態(tài)模型設(shè)定為

其次,重點(diǎn)考察產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力在經(jīng)濟(jì)政策不確定性影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性中的中介作用。以經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)作為核心解釋變量,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力作為被解釋變量,驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力的作用(假設(shè)H2和H3)。對(duì)應(yīng)的面板模型設(shè)定為

其中,ME表示中介變量,主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力。

最后,為驗(yàn)證中介變量的中介效應(yīng)是否存在,設(shè)定模型如下:

(2) 異質(zhì)性分析

將國(guó)家的異質(zhì)性(發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家)引入模型,構(gòu)建含有國(guó)家異質(zhì)性的面板回歸模型,探究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性的影響的差異性(假設(shè)H4和H5),模型設(shè)定如下:

其中,Hkt表示國(guó)家異質(zhì)性特征, 分別為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家; 其他變量設(shè)定與基準(zhǔn)模型相同。

2. 關(guān)鍵變量度量

(1) 被解釋變量

經(jīng)濟(jì)韌性通過經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度來度量。經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度指數(shù)(EF)運(yùn)用一種新的、非線性迭代的方法,能夠有效地捕捉不同國(guó)家的出口籃子與其產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力之間的內(nèi)在聯(lián)系。通過查看表示每個(gè)國(guó)家出口籃子的二元矩陣并結(jié)合迭代測(cè)量來實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度的測(cè)量。具體來說,該方法以非線性自洽數(shù)學(xué)的方式,實(shí)現(xiàn)了與國(guó)家產(chǎn)品矩陣M的三角結(jié)構(gòu)相關(guān)的基本經(jīng)濟(jì)觀測(cè),經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度指數(shù)的數(shù)據(jù)來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫,包含149個(gè)國(guó)家1995—2019年的經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度數(shù)據(jù)。

(2) 核心解釋變量

經(jīng)濟(jì)政策不確定性數(shù)據(jù)來源于Baker等[33]研究構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)。Baker等對(duì)新聞媒體每月文章進(jìn)行關(guān)鍵詞檢索,根據(jù)檢索結(jié)果計(jì)算出現(xiàn)特定關(guān)鍵詞文章數(shù)與當(dāng)月出版文章總數(shù)的比例,再將1985年1月—2012年12月比例的均值標(biāo)準(zhǔn)化到100,進(jìn)而得到經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)的月度時(shí)間序列數(shù)據(jù)。這三位學(xué)者還構(gòu)造了除美國(guó)外其他23個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)。本文將Baker等人計(jì)算的各國(guó)月度經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)計(jì)算算數(shù)平均數(shù)之后得到了年度經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)。

(3) 中介變量

為了研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的傳導(dǎo)機(jī)制,本研究構(gòu)建了兩個(gè)經(jīng)濟(jì)變量:產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化(UIS)和企業(yè)創(chuàng)新能力(EIA)。關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的測(cè)算主要基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的規(guī)律[34],本文從產(chǎn)業(yè)高級(jí)化的維度來定義產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)(UIS),計(jì)算公式如下:

其中,INi是第i產(chǎn)業(yè)占總產(chǎn)業(yè)的比重;UIS的取值范圍為[1,3],數(shù)值越高,其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等級(jí)越高。而一國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新能力(EIA)采用企業(yè)專利研發(fā)效率來衡量,即單位科研投入為企業(yè)帶來的專利數(shù)量:專利申請(qǐng)數(shù)量(個(gè))/上年研發(fā)投入(千萬元)[35]。

(4) 控制變量

控制變量包括GDP增長(zhǎng)率、居民受教育程度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)程度、企業(yè)實(shí)力、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度、外商直接投資、研發(fā)支出和金融發(fā)展水平,數(shù)據(jù)來源于世界發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫(2)世界發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫:http:∥www.databank.org/source/world-development-indicators。和世界銀行數(shù)據(jù)庫,見表1。

將上述幾個(gè)數(shù)據(jù)庫加以匹配,最終選取23個(gè)國(guó)家(美國(guó)、中國(guó)、英國(guó)、意大利、印度、德國(guó)、加拿大、日本、韓國(guó)、法國(guó)、西班牙、澳大利亞、巴西、智利、哥倫比亞、希臘、克羅地亞、愛爾蘭、墨西哥、荷蘭、俄羅斯、新加坡、瑞士)2000—2019年的數(shù)據(jù)作為研究樣本。

3. 變量描述性統(tǒng)計(jì)

本文對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性和經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度兩個(gè)核心變量以及其他控制變量進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)性描述,研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度這一指標(biāo)各國(guó)之間差異很大,最大值為10.68,最小值為0.29;而經(jīng)濟(jì)政策不確定性這一指標(biāo)各國(guó)之間的差距相對(duì)較小,見表2。由于變量的單位差異比較大,在實(shí)證分析中對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。

四、 實(shí)證結(jié)果及分析

1. 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

本文對(duì)模型進(jìn)行回歸,驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性即經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度的影響,模型(1)為不加入控制變量時(shí),只考慮國(guó)家固定效應(yīng),可以看出經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)的回歸系數(shù)顯著為正。模型(2)為在列(1)的基礎(chǔ)上加入時(shí)間固定效應(yīng)后,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性即經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度有顯著的正向影響。模型(3)為加入一系列控制變量后,經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)的回歸系數(shù)仍顯著為正。模型(4)為加入控制變量后,綜合考慮國(guó)家效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)后,結(jié)果仍然顯示經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)提高一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度即經(jīng)濟(jì)韌性,該結(jié)論是對(duì)研究假設(shè)H1的驗(yàn)證?？紤]到經(jīng)濟(jì)政策不確定性應(yīng)該處于一個(gè)合理的水平值才對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性是正向影響,過高的經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)損害一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性。模型(5)通過面板門檻模型假設(shè)經(jīng)濟(jì)政策不確定性存在門檻效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),其結(jié)果顯示在EPU大于5.21時(shí),經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性具有負(fù)向影響,即過高的經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性具有損害效果,該結(jié)論進(jìn)一步驗(yàn)證假設(shè)H1的成立,具體基準(zhǔn)回歸結(jié)果見表3。

2. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(1) 內(nèi)生性問題的討論

政府在出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)規(guī)劃之前,往往需要進(jìn)行長(zhǎng)期的調(diào)研工作再頒布施行,另外在實(shí)行期間也存在由上到下的落實(shí)問題,這也需要時(shí)間,所以經(jīng)濟(jì)政策不確定性具有一定的時(shí)滯性。因此,本文采用滯后一期的lnEPU重新進(jìn)行回歸分析,使用系統(tǒng)GMM回歸檢驗(yàn)前文結(jié)論的穩(wěn)健性,這一做法可有效避免可能存在的反向因果關(guān)系。如表4所示,經(jīng)濟(jì)政策不確定性與經(jīng)濟(jì)韌性之間存在顯著正相關(guān),經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)促進(jìn)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性即經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度的提高。

(2) 經(jīng)濟(jì)政策不確定性指標(biāo)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

除了使用年度算術(shù)平均值衡量各國(guó)的年度經(jīng)濟(jì)政策不確定性,本研究通過計(jì)算年度幾何平均值和年度中位數(shù)來衡量年度經(jīng)濟(jì)政策不確定性,然后對(duì)全樣本進(jìn)行基準(zhǔn)模型和動(dòng)態(tài)回歸模型檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。從表5中可以看到,核心解釋變量經(jīng)濟(jì)政策不確定性(EPU)的回歸系數(shù)仍然顯著為正。因此,基本結(jié)論并不隨經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)計(jì)算方法的改變而改變,其具有一定的穩(wěn)健性。

(3) 加入其他更多控制變量

除控制變量以外,本文還考慮到人均消費(fèi)、投資規(guī)模、技術(shù)水平和勞動(dòng)力素質(zhì)也是影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的重要因素。技術(shù)水平由高科技出口占制成品出口的百分比來衡量,勞動(dòng)力素質(zhì)由就業(yè)人口的人均GDP來衡量。將技術(shù)水平和勞動(dòng)力素質(zhì)加入控制變量集,再進(jìn)行回歸,得出的回歸結(jié)果如表5所示,經(jīng)濟(jì)政策不確定性的系數(shù)仍顯著為正,表明結(jié)果穩(wěn)健。

3. 行業(yè)和企業(yè)層面?zhèn)鲗?dǎo)機(jī)制的路徑分析

通過研究經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加會(huì)增強(qiáng)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)韌性。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力增強(qiáng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性具有正向促進(jìn)作用,本文試圖從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力的角度來探討經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)其的傳導(dǎo)作用機(jī)制。表6為經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力的影響,表7為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和企業(yè)創(chuàng)新能力對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響。

由表6的Panel A可知,經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,即經(jīng)濟(jì)政策不確定性顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。這意味著經(jīng)濟(jì)政策不確定性越高,越有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。表6的Panel B可知,經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)創(chuàng)新能力同樣存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系,即經(jīng)濟(jì)政策不確定性顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力的提高,該結(jié)論是對(duì)假設(shè)H2和H3的驗(yàn)證。

為考察經(jīng)濟(jì)不確定性影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的傳導(dǎo)機(jī)制,檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力的中介效應(yīng)是否存在,對(duì)模型(4)進(jìn)行面板回歸(見表7)。由此可知,當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性納入回歸模型時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力增加對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性仍存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系,且通過了1%水平的顯著性檢驗(yàn)。表7結(jié)果表明經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性提升存在顯著的促進(jìn)作用,且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力具有部分中介效應(yīng)。

綜上所述,經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性提升具有顯著的正向促進(jìn)作用,并通過促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和企業(yè)創(chuàng)新能力來提高一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的提升。一方面,經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),增加產(chǎn)業(yè)的多樣化和增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)度,通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)形成產(chǎn)業(yè)間融合網(wǎng)絡(luò)進(jìn)而促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性提升。另一方面,經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力,激勵(lì)企業(yè)為了獲取高額利潤(rùn)而擴(kuò)大創(chuàng)新投資,進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的多元化,整體上提升企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的能力,從而促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性提升。因此,經(jīng)濟(jì)政策不確定性通過提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和企業(yè)創(chuàng)新能力,促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的提高,兩個(gè)傳導(dǎo)作用的具體路徑如下。傳導(dǎo)路徑1:經(jīng)濟(jì)政策不確定性升高→產(chǎn)業(yè)鏈完整和結(jié)構(gòu)優(yōu)化→促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的提升。傳導(dǎo)路徑2:經(jīng)濟(jì)政策不確定性升高→企業(yè)創(chuàng)新能力提高→促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的提升。

4. 異質(zhì)性分析

各個(gè)國(guó)家的國(guó)情不同,頒布實(shí)行經(jīng)濟(jì)政策的程序不同,市場(chǎng)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的路徑也有所不同。將所有國(guó)家的數(shù)據(jù)一起進(jìn)行回歸可能會(huì)忽略國(guó)家間的差異而使回歸結(jié)果產(chǎn)生誤差。為更全面地考察經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度的影響,研究將樣本中的23個(gè)國(guó)家分為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家兩組,見表8、表9。在發(fā)達(dá)國(guó)家中,列(1)～(4)中核心解釋變量經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)的回歸系數(shù)均顯著為負(fù);而在發(fā)展中國(guó)家中,列(1)～(4)中核心解釋變量經(jīng)濟(jì)政策不確定指數(shù)的回歸系數(shù)均顯著為正。因此,經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響具有異質(zhì)性。

五、 結(jié)論和政策建議

本文將2000—2019年23個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)與世界銀行數(shù)據(jù)庫發(fā)布的經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度的數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配,意在探究經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的影響及其傳導(dǎo)機(jī)制。研究結(jié)果表明:適度的經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升有利于提升一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性,其傳導(dǎo)路徑表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加通過優(yōu)化一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力來提升一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家,經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升對(duì)其經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度提高具有顯著的負(fù)面影響;而對(duì)發(fā)展中國(guó)家,經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升反而有利于發(fā)展中國(guó)家提高經(jīng)濟(jì)適應(yīng)度,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)韌性的提升。經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn),包括對(duì)內(nèi)生性問題的討論、經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)以及加入其他控制變量后,以上結(jié)果仍然成立,這說明本文結(jié)論有較好的穩(wěn)健性。

基于以上研究結(jié)論,本文提出以下政策建議:第一,各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策部門在制定政策前應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性作出合理預(yù)期,過高的經(jīng)濟(jì)政策不確定性不利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性,制定合理而又精準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)政策,重點(diǎn)放到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)創(chuàng)新方面,通過促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和企業(yè)創(chuàng)新能力提高進(jìn)而提升國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性。第二,發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)當(dāng)致力于維持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定,審慎評(píng)估執(zhí)行各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策,盡量減小經(jīng)濟(jì)政策不確定性波動(dòng)。注意評(píng)估經(jīng)濟(jì)政策不確定性帶來的負(fù)面影響,盡量降低經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷和企業(yè)市場(chǎng)預(yù)期信心的干擾。第三,發(fā)展中國(guó)家在制定并執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí),要因地制宜,使政策具備靈活性;注意政策之間的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)和相互作用,更為科學(xué)合理地制定經(jīng)濟(jì)政策。在產(chǎn)業(yè)和企業(yè)扶持方面,政府部門應(yīng)當(dāng)為企業(yè)創(chuàng)新提供配套的扶持和幫助,以幫助企業(yè)在不確定的大環(huán)境下更好地發(fā)揮其創(chuàng)新活力,從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)化、合理化和高級(jí)化,最終優(yōu)化整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),提升國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性。