非正式制度影響企業(yè)創(chuàng)新嗎？
——基于我國A 股民營上市公司的經驗證據

盧現祥 許 誠

一、引言

創(chuàng)新是引領發(fā)展的第一動力，是實現經濟高質量發(fā)展和新發(fā)展格局動態(tài)平衡的重要手段?！坝泻惝a者有恒心，無恒產者無恒心”，體現了制度環(huán)境對于創(chuàng)新等生產性活動的重要性（1）。根據新制度經濟學理論，制度可以分為正式制度與非正式制度，二者共同構成了企業(yè)創(chuàng)新的制度環(huán)境。已有關于制度環(huán)境的研究從知識產權保護（2）、政府補貼（3）、稅收優(yōu)惠（4）等視角考察了正式制度對企業(yè)創(chuàng)新的影響。然而，在關注正式制度的同時，需要注意到，即便在采用了相似法律制度的國家，在經濟發(fā)展過程中同樣面臨著巨大的差異，這種差異可能是正式制度解釋力難以觸及的邊界（5）。而文化、習俗等在長期歷史發(fā)展中積累的種種非正式制度，至少部分構成了正式制度生長及發(fā)揮作用的土壤，或者和正式制度一道，共同推動著社會的發(fā)展和演進（6）。在注重近代以來我國所引進和改良的種種經濟、法律等正式制度研究的同時，加強對在長達數千年的歷史中緩慢形成而影響深遠的文化特征等非正式制度影響企業(yè)創(chuàng)新的研究具有重要的意義。

文化作為一種重要的非正式制度，不但反映了人們的世界觀和價值觀，而且引導著人們在復雜的經濟和社會環(huán)境中作出決策，進而影響公司行為。韋伯在肯定文化因素對經濟社會發(fā)展具有巨大推動作用的前提下，使用統計數據佐證了一個事實，即資本主義的興起和成功與新教盛行存在著某種相互關系，認為新教倫理背后所蘊含的入世禁欲精神促成了企業(yè)家天職觀念的形成，使資本主義企業(yè)家把努力增加自己的資本和財富視為一種盡職盡責的行為，看作美德和能力的表現（7）。在中國這樣一個正式制度相對后發(fā)的轉型經濟體，非正式制度對提高公司治理質量同樣發(fā)揮著重要的作用，并且和法律制度等正式制度存在一定的互補關系（8）。主導了中國社會兩千多年的儒家思想更是普遍滲透到了中國企業(yè)家的價值觀中，成為中國現代化進程的重要精神支柱，顯著影響著企業(yè)創(chuàng)新水平（9）。在中國悠久的歷史文化和廣袤的疆域上，除了影響廣泛的儒家學說，作為影響中國村莊自治重要力量的宗族文化，區(qū)別于歐洲的城邦文化，更是成為導致中歐不同制度變遷路徑的重要因素（10），并顯著緩解了影響中國民營企業(yè)發(fā)展的融資約束問題（11），繼而促進企業(yè)創(chuàng)新。還有研究顯示，地方宗族的發(fā)達程度對商幫的興起也起到了顯著的促進作用（12），而商幫文化作為傳統儒家思想重要的文化符號代表，以地方宗族血緣和地緣關系為依托，尊崇儒家學說所倡導的“仁義禮智信”等道德規(guī)范，并逐漸形成了以“誠信忠義、義利并舉”為主的商業(yè)文化特征（13）。那么，商幫文化會對企業(yè)創(chuàng)新產生積極影響嗎？

已有關于非正式制度對企業(yè)創(chuàng)新等經濟行為影響的解讀更多地關注到宗教信仰、儒家傳統和宗族文化，對商幫文化和企業(yè)創(chuàng)新之間關系的經驗研究較少。一方面，商幫以血緣和地緣關系為基礎，同宗族組織具有相同的情感紐帶，但在勢力影響上弱于宗族關系，商幫關系網絡的作用可能被宗族組織所替代。Greif 關于中世紀地中海地區(qū)商會組織的研究案例對于我們理解商人間的關系網絡很有參考價值，其研究發(fā)現，在缺乏法律等正式制度保護的中世紀地中海區(qū)域，貿易商自發(fā)地組成商會，在商會內部有著嚴格的行為規(guī)范和準則，構成了多邊聲譽懲罰機制來約束貿易商的行為，保障了貿易往來和發(fā)展（14）。因而商幫關系網絡不僅具有宗族組織血緣和地緣關系的情感基礎，還具有特殊的商業(yè)關系約束。另一方面，商幫文化尊崇儒家思想，容易被視為一種共同的商業(yè)規(guī)范，在整個市場經濟中發(fā)揮作用。但實際上，商幫文化的“經營之道”雖大多脫胎于傳統儒家思想，卻具有濃郁地域色彩，如晉商“篤守信義”、徽商“賈而好儒”、魯商“仁愛”、浙商“尚文尚禮、崇信崇義”、粵商“敢為人先、和氣生財，利己而不損人”等富有地域屬性的企業(yè)家精神，對我國市場經濟的滲透力和影響力在各地域與企業(yè)家之間存在異質性的影響。

基于上述原因，本文試圖以商幫文化這一蘊含著豐富企業(yè)家精神的非正式制度來分析其對企業(yè)創(chuàng)新的影響。本文可能的邊際貢獻為：第一，拓展了企業(yè)創(chuàng)新主體的研究視角。如前所述，已有文獻大多基于正式制度層面考察企業(yè)創(chuàng)新的宏觀制度約束或微觀激勵機制，本文從商幫文化視角考察了非正式制度對企業(yè)創(chuàng)新的影響效應，豐富了企業(yè)創(chuàng)新的研究文獻。第二，拓寬了文化與公司經濟行為交叉研究這一新興領域的研究范疇。從文化這一非正式制度視角考察公司經濟行為方興未艾，更多的文獻主要聚焦于宗教信仰、儒家傳統、宗族文化，對商幫文化的關注相對較少。商幫文化作為中國傳統文化的重要組成部分，研究的匱乏和豐富的文化遺產并不相稱，本文對彌補這一缺憾進行有益嘗試。第三，本文以企業(yè)遷址事件作為沖擊進行穩(wěn)健性檢驗，并間接回答了在作用企業(yè)創(chuàng)新的力量中“文化氛圍”與“關系網絡”孰強孰弱的問題，多維度識別商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的因果效應，是對工具變量法的有益補充，豐富了現有的研究手段，體現了文化視角分析邏輯的獨特性。

二、理論分析與研究假設

（一）商幫文化

我國最早的商業(yè)組織可追溯到上古時代，“日中為市、交易而退”，在商周時期商業(yè)活動和組織進一步發(fā)展（15）。到唐宋時期，行商坐賈分布于大小市鎮(zhèn)，鹽茶販運往來于各地商路，商業(yè)店鋪被組織成商“行”管理。直至明清時期，地域性商幫開始陸續(xù)崛起，成為中國商業(yè)活動最重要的組織形式（16）?！吧處汀币辉~最早的記載源于清朝前期，福建鹽運業(yè)分地區(qū)承運綱鹽的綱商被直接稱為“商幫”，以地域來命名、斥巨資獲得鹽運資格的商人往往是集中了地緣與血緣力量的同姓同宗商人，“合股共財”（17）。

在清朝，商幫文化逐漸興起，以“十大商幫”（晉商、徽商、粵商、閩商、陜商、魯商、江右、龍游、寧波、洞庭）為代表的地域性商幫成為當時社會最具影響力的商業(yè)力量，對經濟和社會發(fā)展產生了重要影響（18）。商幫文化相隨于主導中國社會兩千多年文化主流的儒家思想，以血緣、地緣和業(yè)緣關系為紐帶，演化出一套商幫團體共同遵守的習俗和價值信念，衍生出一系列獨具地域特色的運營規(guī)范，影響著企業(yè)價值觀念，并在經營決策中得到體現和反映。Du 等研究發(fā)現，商幫文化能夠激勵管理者控制運營成本，減少管理層與股東之間的代理沖突，降低代理成本（19）。Kanagaretnam 等研究發(fā)現，商幫文化可以提高企業(yè)慈善捐贈的程度和可能性（20）。彭曉等利用A 股民營上市公司數據，發(fā)現商幫文化顯著提升了民營企業(yè)社會責任信息披露水平（21）。因此，深入研究商幫文化的時代價值，特別是從微觀層面揭示商幫文化在激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新、助力高質量發(fā)展中的獨特功能具有重要的理論價值和現實意義。

（二）商幫文化與企業(yè)創(chuàng)新

著名社會學家費孝通指出，中國的人際關系呈現“差序格局”的特征，如漣漪般一圈一圈向外拓展，而血緣和地緣聯系是人際關系網絡中最親近、最緊密的一環(huán)（22）。商幫從產生之初，便呈現“一窩則父子兄弟相守，一行鹽之地則姻婭親戚相據”的組織形式，以血緣和地緣為紐帶，以習俗、信任為契約基礎，依托地域空間，形成了商幫關系網絡，“世代相傳已久，凡數百家”。明清時期，以“十大商幫”為代表的地域性商幫臻至鼎盛，雖在鴉片戰(zhàn)爭之后相繼衰落，但也有潮汕商幫、莆田商幫等部分商幫在經歷數次社會變革后依然活躍于當代社會。除此以外，當前市場中也廣泛存在著各地商會等社會團體，它們基于對商幫文化的一致認同，逐漸發(fā)展成為具有影響的市場力量。

商幫文化不僅具有依托血緣和地緣為紐帶而形成的社會關系網絡，幫助商幫所屬企業(yè)進行資源的共享與價值創(chuàng)造，還具有富含儒韻商道的誠信真善、忠誠信義、義利并舉等深層次的文化價值認同。文化能夠影響個體的偏好和價值觀念，進而作用于經濟主體間的認知、互動和策略選擇。商會組織的多邊關系網絡和文化信念對商會發(fā)展起到了核心作用（23）。國內關于商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新影響的定量研究并不多見，最具有代表性的是趙子樂和林建浩基于客家、廣府以及福佬三個商幫的中國工業(yè)企業(yè)數據，證實了海洋文化有助于促進企業(yè)創(chuàng)新（24）。綜合以上分析，本文認為商幫文化聚合社會關系網絡與文化價值認同雙重屬性，可能通過以下三條途徑激勵企業(yè)的創(chuàng)新行為：

首先，商幫文化關系網絡和“誠信真善”的文化觀念有助于增強社會信任水平，為企業(yè)提供相對穩(wěn)定的心理預期，降低交易費用與信用風險，促進企業(yè)創(chuàng)新。一方面，以血緣和地緣為紐帶的商幫團體為個人尋求情感依附提供了天然的基礎，特別是在中國這樣一個傳統的關系型市場，同商幫的企業(yè)容易得到商幫成員更多的信任。正如費孝通所言，基于血緣和地緣關系的信用并不是對契約的重視，而是建立在對一種行為的規(guī)矩熟悉到不假思索的基礎上（25）。這種信用有利于加速商幫利益相關者之間的信息傳遞與互惠活動，降低信息不對稱，緩解融資約束，從而提升企業(yè)創(chuàng)新效率。另一方面，盡管商幫文化具有濃郁的地域特征，但誠信契約精神是其共同遵守的重要商業(yè)規(guī)則和倫理信條，“以誠待人、以信接物”、“貨真價實、童叟無欺”等經商理念作為優(yōu)秀的商業(yè)文化基因傳承至今，有助于增強社會信任水平，增加研發(fā)人員交流意愿，促進企業(yè)內外知識交流，降低創(chuàng)新機會的搜索成本，提升企業(yè)研發(fā)速度。

其次，商幫文化關系網絡和“忠誠信義”的文化觀念有助于緩解企業(yè)代理沖突，激勵經理人開展更多的研發(fā)活動。創(chuàng)新是一項長期的高風險投資活動，與經理人傾向的短期穩(wěn)健性投資項目之間存在嚴重的委托—代理問題，這就需要企業(yè)采取有效的監(jiān)督和激勵機制以降低代理沖突。一方面，商幫文化的關系網絡便利了信息的共享和傳遞，有利于形成多邊聲譽（懲罰）機制，在一定參數條件下可以成為子博弈精煉納什均衡的一部分，成為支持委托人和代理人相互信任的基礎，緩解了代理沖突（26）。另一方面，商幫文化所蘊含的“忠信”倫理作為隱形的約束機制，能夠在緩解代理沖突方面發(fā)揮積極的作用。孔子曰：“儒有不寶金玉，而忠信以為寶”（參見《禮記·儒行》），曾子也說：“為人謀而不忠乎?”（參見《論語·學而》）。作為“北晉南徽”的晉商還將蘊意“忠信”的關公奉為精神偶像，號召同仁于內忠誠、于外信義，關公文化流傳于古今中外?！爸倚拧彼枷牒吐殬I(yè)倫理能夠抑制經理人的機會主義行為，促使其積極開展有利于企業(yè)長期發(fā)展的創(chuàng)新活動。

最后，商幫文化關系網絡和“義利并舉”的文化觀念有助于規(guī)范競爭者行為，營造良好的知識產權保護氛圍，降低企業(yè)創(chuàng)新成果被竊取和侵占的風險。規(guī)范的產權保護能夠保障企業(yè)創(chuàng)新成果的排他性，增強企業(yè)從事創(chuàng)新活動的事前激勵，也可以增加創(chuàng)新成果的竊取成本，提高企業(yè)的創(chuàng)新熱情（27）。一方面，商幫文化的關系網絡包含著濃厚的宗族情感，而宗族傳統有著嚴格的族法家規(guī)，個體“敗壞家門”會受到宗族內部的道德懲罰，出現嚴重的背德行為甚至會被逐出宗族，這種隱形的道德契約為產權保護提供了良好的非正式制度環(huán)境。另一方面，相隨于儒家文化“仁義”思想，商幫文化“義利并舉”的義利觀強調追求財富必須滿足“以其道得之”的前提條件。古人云：“不義而富且貴，于我如浮云”（參見孔子：《論語·述而》）；“君子喻于義，小人喻于利”（參見孔子：《論語·里仁》）；“君子愛財，取之有道”（參見《增廣賢文》）?！耙娎剂x”的商業(yè)倫理有助于規(guī)范競爭者行為，降低技術成果被竊取的風險，激發(fā)創(chuàng)新動力。

綜上所述，商幫文化聚合了社會關系網絡和富含儒韻商道的豐富文化價值內涵，有助于增強社會信任水平、緩解企業(yè)代理沖突、降低專利侵權風險，從而促進企業(yè)創(chuàng)新。據此，本文提出以下研究假設：商幫文化有助于促進企業(yè)創(chuàng)新，即地域內商幫文化越濃厚，企業(yè)的創(chuàng)新產出越高。

三、研究設計

（一）數據來源

本文以2010—2017 年A 股上市民營公司為研究樣本，剔除銀行、證券、保險等金融類上市公司以及存在主要變量數據缺失的樣本，最終得到7096 個上市民營企業(yè)各年度觀測值。商幫文化數據源自手工收集整理，具體參見變量定義；公司財務及治理數據來自CSMAR 數據庫；專利數據通過CSMAR 數據庫和中國國家知識產權局企業(yè)專利數據庫搜集整理得到。為剔除極端值的影響，對于連續(xù)變量在1%和99%分位水平進行Winsor 縮尾處理。

（二）模型設定

為考察商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文采用創(chuàng)新產出衡量企業(yè)的創(chuàng)新行為，設計如下回歸模型：

其中被解釋變量為創(chuàng)新產出（Patent），解釋變量MGC 表示商幫文化強度，Controls 表示控制變量，包含企業(yè)和地區(qū)層面因素以及行業(yè)和年度的固定效應?？紤]到創(chuàng)新產出指標是以0 為下限的截斷數據，因此本文采用Tobit 模型進行估計。

（三）變量選取

1.企業(yè)創(chuàng)新

借鑒李春濤等（28）的研究，本文以企業(yè)專利申請數量作為創(chuàng)新產出的代理變量。專利申請分為發(fā)明型專利、實用新型專利和外觀設計專利，其中發(fā)明型專利技術要求高、獲取難度大。本文用專利申請總數測度企業(yè)總體創(chuàng)新水平（Patent1），用發(fā)明專利數度量企業(yè)實質性創(chuàng)新水平（Patent2），用實用新型專利和外觀設計專利數量之和度量企業(yè)非發(fā)明專利創(chuàng)新水平（Patent3）。為避免異方差帶來干擾，具體度量時對專利總數、發(fā)明專利數、非發(fā)明專利數分別加1 取自然對數。

2.商幫文化

商幫以血緣和地緣紐帶，構建了“差序格局”人際關系網絡中最為親近和緊密的一環(huán)。高階理論和烙印理論認為，企業(yè)家個體認知和價值偏好會受到其成長環(huán)境和文化土壤的塑造，并在企業(yè)決策中予以體現?；诖?，本文參考Du 等（29）的做法，以地緣關系為出發(fā)點，構建基于地理鄰近性的商幫文化強度代理變量（MGC）。

具體的做法是，根據《中國十大商幫》所記載的明清“十大商幫”的相關信息，整理出十大商幫所涵蓋的平遙、周莊等38 個發(fā)源地的名稱和地址，結合CSMAR 數據庫上市公司注冊地信息，使用Google-Earth 分別獲取38 個商幫發(fā)源地經緯度和樣本公司在不同年份注冊地經緯度坐標，用ArcGIS軟件計算出它們之間的地理距離，根據此距離，構造商幫文化強度的代理變量。MGC 定義為不同年度上市公司注冊地與最近的商幫發(fā)源地之間的地理距離（千公里），為商幫文化的反向指標，該值越小，表示商幫文化的影響力越強。

3.控制變量

本文在回歸模型中控制了企業(yè)和地區(qū)層面的影響因素。具體為：企業(yè)規(guī)模（Size），用企業(yè)年末總資產取自然對數；企業(yè)年齡（Age），用樣本觀測年度減去企業(yè)成立年份后加1 取自然對數來表示；財務杠桿（Lev），用資產負債率來表示；盈利能力（Roe），用凈資產收益率來表示；公司成長性（Growth），用主營業(yè)務收入增長率來表示；第一大股東持股比例（Top1），用管理層持股比例（Manager）來表示；地區(qū)國內生產總值（GDP），用企業(yè)所在城市GPD（億元）取對數來表示。

表 1 關鍵變量描述性統計（樣本容量N=7096）

（四）描述性統計

表1 報告了關鍵變量的描述性統計結果。其中，專利申請總量（Patent1）最小值為0，最大值6.263，平均值2.350，標準差1.701，說明不同企業(yè)之間的創(chuàng)新能力存在較大差距。發(fā)明型專利申請數量（Patent2）和非發(fā)明專利申請數量（Patent3）也反映了類似的結果。商幫文化的地理距離代理變量MGC 的最小值為0.003，最大值為2.089，平均值0.226，說明不同企業(yè)商幫文化發(fā)源地的地理接近度差異較大，距離商幫文化發(fā)源地最近的公司僅相距3 公里，而最遠的公司相距2089 公里，意味著不同企業(yè)受商幫文化影響的程度可能存在較大的差異。MGC 的中位數為0.108，說明有50%的民營樣本公司注冊地與商幫文化發(fā)源地之間最短距離在108 公里范圍內。

為了更清晰地展示商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文將商幫文化按照MGC 指標中位數劃分為商幫文化濃厚地區(qū)和薄弱地區(qū)兩組，即距離商幫文化發(fā)源地最短距離在108km 范圍內為商幫文化濃厚地區(qū)，超過108km 為商幫文化薄弱地區(qū)。表2 報告了創(chuàng)新產出組間差異的均值分析。在商幫文化濃厚的地區(qū)，企業(yè)專利申請的總數（Patent1）、發(fā)明專利申請數量（Patent2）、非發(fā)明專利申請數量（Patent3）都顯著高于商幫文化薄弱地區(qū)，初步驗證了本文的猜想。

表 2 創(chuàng)新產出的組間差異分析

四、實證結果分析

（一）基準回歸結果

表3 為模型（1）商幫文化與企業(yè)創(chuàng)新的基準回歸結果。其中，列（1）、列（2）、列（3）顯示，MGC 的回歸系數分別為-0.397、-0.342、-0.466，且均在1%的水平上顯著為負值， 說明公司注冊地離商幫文化發(fā)源地越近，其創(chuàng)新產出水平越高。同時，MGC 對發(fā)明型專利（Patent2）影響系數的絕對值，小于對專利總量（Patent1）、非發(fā)明專利（Patent3）影響系數的絕對值。針對不同類型的專利，雖然商幫文化的影響在程度上略有區(qū)別，但其影響效果均為顯著，即商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響不僅僅在數量層面，對創(chuàng)新質量（發(fā)明專利）也具有顯著影響，因而能夠提高企業(yè)的實質創(chuàng)新能力。此外，企業(yè)規(guī)模、盈利水平、城市經濟發(fā)展水平均對企業(yè)創(chuàng)新產出有顯著影響。以上結果共同表明，商幫文化有助于促進企業(yè)創(chuàng)新，即企業(yè)注冊地商幫文化越濃厚，受到商幫文化的影響越強，企業(yè)的創(chuàng)新產出水平越高，本文的研究假設成立。

表 3 基準回歸結果

表 4 工具變量回歸結果

（二）內生性分析

商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響可能會受到內生性問題的困擾。一方面，基于地理鄰近性度量的商幫文化變量強烈依賴于公司注冊地的選擇，而公司注冊地的選擇受到地域外部環(huán)境影響較大；另一方面，不可觀測的遺漏變量問題也會導致估計的偏差。為此，本文首先利用省域三級以上河流數量作為工具變量，運用兩階段最小二乘法（2SLS）來處理內生性問題。然后，以企業(yè)遷址事件作為沖擊，進一步構建模型進行檢驗。

1.工具變量

如前文所述，商幫一詞產生于清朝前期的福建鹽運中，是唐宋時期貨運形式中“綱”的發(fā)展，所謂“十船為一綱，每綱三百人”。直到清朝中后期，水路交通條件改觀，促進了大規(guī)模、遠距離的商品販運，特別是食鹽、糧食、木材等大宗商品的長途販運多依賴河道運輸，發(fā)達的水路交通為商幫的興起提供了極大的便利。因此，本文采用省域三級以上河流數量作為商幫文化強度的工具變量，河流數量越多，水路交通越發(fā)達，地域商幫文化可能越濃厚。同時，河流數量不同于鐵路、高速公路等交通運輸指標，是客觀存在的天然地理條件，受到地區(qū)經濟活動和發(fā)展水平的影響較小，與企業(yè)創(chuàng)新產出水平不直接相關。因而，省域三級以上河流數量是一個較為合適的工具變量。

本文利用CHGIS V6 計算處理獲得各個城市三級以上河流數量，設置為變量River，加入模型進行兩階段最小二乘回歸。表4 列（1）第一階段回歸結果顯示，工具變量River 與MGC 回歸系數為負值，且在1%水平上顯著，與預期相符合，即地域河流數量越多，水路交通越發(fā)達，為商幫文化的興起提供了更為有利的條件，商幫文化更濃厚。表4 列（2）、（3）、（4）第二階段回歸結果中，主要變量的符號與基準回歸結果一致，即商幫文化越濃厚，企業(yè)創(chuàng)新產出水平越高。弱工具變量檢驗的F 值遠大于10，拒絕了存在弱工具變量的原假設?？梢?，在控制了潛在的內生性問題后，本文結論依然穩(wěn)健。

2.企業(yè)遷址事件沖擊

進一步地，利用企業(yè)遷址事件作為沖擊進行檢驗。這是因為，商幫文化主要是通過商幫關系網絡及文化價值觀念雙重作用影響企業(yè)經濟行為，且這種影響具有地域性邊界。本文對商幫文化的度量正是依據企業(yè)注冊地與商幫文化發(fā)源地的地理鄰近性進行的，更多地體現了商幫文化氛圍的影響，并強烈依賴于公司注冊地的選擇。當企業(yè)遷入新的城市，一方面會導致地理鄰近性發(fā)生變化，影響商幫文化氛圍；另一方面也會導致在原有城市依托地域空間長期深耕形成的商幫關系網絡不能隨之迅速轉移，短期也難以快速融入遷入地既有的關系網絡。兩方面共同作用，可能對企業(yè)的創(chuàng)新產生不利的影響。因此，本部分首先構建模型（2）來檢驗企業(yè)遷址對創(chuàng)新產出的影響。

其中，Relocation 是虛擬變量，若企業(yè)發(fā)生遷址行為取則取1，否則取0。表5 列（1）—（3）的結果顯示，Relocation 的系數均在1%的水平上顯著為負，說明企業(yè)遷址后創(chuàng)新產出顯著減少，印證了我們的猜想。

當然，模型（2）的結果只能說明企業(yè)遷址弱化了原有商幫關系網絡，進而對創(chuàng)新產出產生不利影響，并不足以說明這種影響是商幫文化氛圍的作用，因為企業(yè)遷址后度量商幫文化強度指標的地理鄰近性可能變大，也可能變小。為此，我們進一步考察商幫文化氛圍對企業(yè)創(chuàng)新的影響，并嘗試回答“文化氛圍”與“關系網絡”孰強孰弱的問題。關鍵的做法是，在選擇處理組樣本時，本文只保留企業(yè)遷址后地理鄰近性更近的樣本，這是因為如果遷址后地理鄰近性更遠，企業(yè)創(chuàng)新產出的減少既可能是受到商幫文化氛圍變化的影響，也可能是脫離原有商幫關系網絡的結果。但是在遷址后地理鄰近性更近的樣本中，如果企業(yè)創(chuàng)新產出增加，這表示商幫文化氛圍的強化不僅對企業(yè)創(chuàng)新具有促進作用，甚至抵消了商幫關系網絡暫時缺位的負面影響。據此，構建模型（3）來檢驗商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響。

其中，Treat 為分組虛擬變量，當樣本為處理組，即企業(yè)遷址后地理鄰近性更近的樣本，賦值為1，否則為0。After 為年份虛擬變量，對企業(yè)遷址當年及后續(xù)年度，賦值為1，否則為0。

表5 列（4）—（6）列示了模型（3）的估計結果。交叉乘積項Treat×After 的系數均顯著為正，說明企業(yè)在遷址后地理鄰近性更近，商幫文化氛圍更濃郁，并且能夠消除關系網絡暫時弱化的負面影響，提高企業(yè)創(chuàng)新產出水平，再次驗證了本文結論的穩(wěn)健性。

為了進一步考察結論的可靠性，我們從以下幾個方面開展穩(wěn)健性檢驗。首先，針對解釋變量，一方面，定義虛擬變量DUM_300，如果在公司注冊地址半徑300 公里范圍內有一個或多個商幫發(fā)源地，則等于1，否則為0。當DUM_300 等于1，則代表企業(yè)受到商幫文化影響較大。另一方面，定義代理變量NUM_300，表示在公司注冊地址半徑300 公里范圍內包含的商幫發(fā)源地數量，數量越多，則代表企業(yè)受到商幫文化影響越大。進一步地，考慮教育發(fā)展水平的影響。教育發(fā)展水平是決定創(chuàng)新能力的重要因素，企業(yè)的技術創(chuàng)新直接依賴于高等教育所研發(fā)的前沿科技成果和培養(yǎng)的高層次技術人才。為排除各地教育發(fā)展水平的影響，將各地高等學校數量（College）加入回歸。表6 報告的結果顯示，DUM_300、NUM_300 和College 的 系 數 均 為 正，說明在替換解釋變量和控制教育發(fā)展水平之后，商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的積極作用依然穩(wěn)健。此外，我們還控制了地區(qū)文化和數量差異的影響，剔除少數民族聚集區(qū)樣本和北上廣深地區(qū)樣本，本文結論并未改變。

表 5 企業(yè)遷址作為沖擊的檢驗結果

表 6 穩(wěn)健性檢驗

五、拓展性研究

（一）法律制度環(huán)境

我國區(qū)域經濟和文化發(fā)展水平的不均衡導致了各地法制環(huán)境表現出較大的差異，而商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響在不同的外部法律制度環(huán)境下是否會有所不同？正式制度（法律制度環(huán)境）與非正式制度（商幫文化）兩種不同的力量，作用方向是互補的，還是有所替代的？為了回答這些問題，我們使用《中國分省份市場化指數報告（2018）》（30）的法律制度環(huán)境指數，在模型（1）中引入法律制度環(huán)境（Law）與商幫文化的交叉乘積項，以檢驗不同法律制度環(huán)境下商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響。

表7 列（1）至（3）顯示，法律制度環(huán)境Law對專利總數Patent1 和發(fā)明專利數Patent2 有顯著的促進作用，但對非發(fā)明專利數Patent3 沒有明顯的影響，而且在加入法律制度環(huán)境因素后，商幫文化對發(fā)明專利的影響不再顯著，說明法律制度不夠完善時，商幫文化作為一種隱性機制，對法律制度環(huán)境起到了替代作用。進一步，列（4）至（6）的結果顯示，交互項MGC×Law 與Patent1、Patent2 的回歸系數顯著為正，再次說明了商幫文化作為隱性替代治理機制，彌補了正式制度（法律制度環(huán)境）的不足，也一定程度上解釋了我國的創(chuàng)新研發(fā)產出在法律制度不完善、知識產權保護不健全的情況下迅速增長的悖論。

表 7 不同法律制度環(huán)境的影響

表 8 外來文化沖擊的影響

（二）外來文化的沖擊

相隨于主導中國社會兩千多年文化主流的儒家思想，商幫文化演化出一套共同遵守的價值信念和獨具地域特色的運營規(guī)范，但在鴉片戰(zhàn)爭之后，以“五口通商”為開端，清政府被迫開放了沿海城市作為通商口岸，改變了明清以來閉關鎖國的政策。西方文明正式進入華夏大地，商幫文化不可避免地遭受到來自西方文化、思想和價值觀念的沖擊，明清“十大商幫”也在政治、經濟和文化等多重因素的影響下相繼衰落。為了估計外來文化沖擊的影響，本文根據企業(yè)是否位于歷史上的通商口岸，將樣本區(qū)分為兩組。因為相較于更早成為通商口岸的城市來說，非通商口岸城市受到外來文化的沖擊和影響可能更小。

表8 顯示，在歷史上較早約開商埠成為通商口岸的城市中，商幫文化的影響系數雖然為負，但不再顯著，而在非通商口岸的城市中，商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響依然明顯。這一結果表明，外來文化沖擊在一定程度上削弱了商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

六、研究結論與啟示

“誠信忠義、義利并舉”是商幫文化重要的價值內涵，也是影響商業(yè)經濟發(fā)展“日用而不知”的行為準繩。本文以A 股民營上市公司為研究樣本，用企業(yè)注冊地距離商幫發(fā)源地的地理鄰近性測度商幫文化的歷史積淀，從非正式制度視角考察商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響效應。結果發(fā)現，商幫文化有助于促進企業(yè)創(chuàng)新，即在商幫文化越濃厚的地區(qū)，企業(yè)創(chuàng)新產出水平越高。在利用省域三級以上河流數量作為工具變量，以及使用企業(yè)遷址作為沖擊進行內生性處理后，結論依然成立，這間接證明了商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的影響作用更多的是通過“文化氛圍”而非“關系網絡”。進一步研究表明，在法律制度環(huán)境不夠完善時，商幫文化作為一種隱性替代機制，彌補了正式制度的不足，即作為非正式制度的商幫文化與作為正式制度的法律制度環(huán)境在促進企業(yè)創(chuàng)新方面存在相互替代功能；同時，外來文化的沖擊在一定程度上弱化了商幫文化對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

基于上述研究結論，本文得出以下啟示：一方面，在中國經濟增長動力從要素驅動轉向創(chuàng)新驅動的新時代背景下，商幫文化為促進企業(yè)創(chuàng)新提供了新的解決思路。大力弘揚富含儒韻商道的企業(yè)家精神、傳統信念和價值觀，鼓勵和引導現代商會等具有傳統商幫組織烙印的市場中介組織發(fā)展，對促進企業(yè)創(chuàng)新具有積極意義。另一方面，正式制度的建設是一個長期的過程，難以一蹴而就，在建立和完善正式制度的同時，也應該重視具有深厚底蘊的傳統文化等非正式制度的傳承發(fā)展，積極探索建立非正式制度與正式制度優(yōu)勢互補的有效機制，促進企業(yè)創(chuàng)新和經濟的高質量發(fā)展。

注釋：

（1） 盧現祥、李磊：《企業(yè)創(chuàng)新影響因素及其作用機制：述評與展望》，《經濟學家》2021 年第7 期。

CM教科書有理數章節(jié)屬于概念型的例題比RJ版教科書高26.07個百分點，概念型和原理（法則）型例題相對而言較平衡．CM教科書每小節(jié)的內容中都有例題，一般設立在KEY CONCEPT模塊之后來幫助學生理解概念．CM教科書對有理數的定義是“那些可以被表示成分數的數稱為有理數”[9]，并指出有限小數和循環(huán)小數都是有理數，因為它們可以表示成分數．在給出定義后，設置例題對為何有限小數和循環(huán)小數可以表示成分數給出具體的講解（如圖5）．

（2） P. Moser， How Do Patent Laws Influence Innovation? Evidence from Nineteenth-Century World's Fairs，American Economic Review，2005，95(4)，pp.1214-1236.

（3） H. Gorg， E. Strobl， The Effect of R&D Subsidies on Private R&D，Economica，2007，74(294)，pp.215-234.

（4） 李維安、李浩波、李慧聰：《創(chuàng)新激勵還是稅盾?——高新技術企業(yè)稅收優(yōu)惠研究》，《科研管理》2016 年第11期。

（5）（8） 陳冬華、胡曉莉、梁上坤、新夫：《宗教傳統與公司治理》，《經濟研究》2013 年第9 期。

（6） ［美］道格拉斯·諾斯：《制度、制度變遷與經濟績效》，格致出版社2008 年版，第51 頁。

（7） ［德］馬克斯·韋伯：《新教倫理與資本主義精神》，生活·讀書·新知三聯書店1987 年版，第137—144 頁。

（9） 徐細雄、李萬利：《儒家傳統與企業(yè)創(chuàng)新：文化的力量》，《金融研究》2019 年第9 期。

（10） A. Greif， G. Tabellini， Cultural and Institutional Bifurcation： China and Europe Compared，American Eeconomic Review，2010，100(2)，pp.135-140.

（11） 潘越、寧博、紀翔閣、戴亦一：《民營資本的宗族烙?。簛碜匀谫Y約束視角的證據》，《經濟研究》2019 年第7 期。

（12）（16） 吳琦、周黎安、劉藍予：《地方宗族與明清商幫的興起》，《中國經濟史研究》2019 年第5 期。

（13） 劉建湖：《中國商幫的地域特色與文化承接》，《商業(yè)時代》2005 年第29 期。

（14） A. Greif， Contract Enforceability and Economic Institutions in Early Trade： The Maghribi Traders’ Coalition，The American Economic Review，1993，83(3)，pp.525-548.

（15） 余英時：《中國近世宗教倫理與商人精神》，九州出版社2014 年版，第3 頁。

（17） 范金民：《商幫探源述流》，《浙江學刊》2006 年第2 期。

（18） 張海鵬、張海瀛：《中國十大商幫》，黃山書社1993 年版，第1—10 頁。

（19）（29） X. Du， J. Weng， Q. Zeng， et al.， Culture， Marketization， and Owner-Manager Agency Costs： A Case of Merchant Guild Culture in China，Journal of Business Ethics，2017，143(2)，pp.353-386.

（20） K. Kangaretnam， Z. Xiu， Z. Zhou，Does Culture Matter for Corporate Philanthropic Giving?，Emerging Markets Finance and Trade，2019，55(10)，pp.2365-2387.

（21） 彭曉、修宗峰、劉然：《商幫文化、制度環(huán)境與企業(yè)社會責任信息披露——基于我國A 股民營上市公司的經驗證據》，《中南大學學報》（社會科學版）2020 年第5 期。

（22）（25） 費孝通：《鄉(xiāng)土中國》，上海人民出版社2006 年版，第22—23、8 頁。

（23）（26） A. Greif， Cultural Beliefs and the Organization of Society： A Historical and Theoretical Reflection on Collectivist and Individualist Societies，Journal of Political Economy，1994，102(5)，pp.912-950.

（24） 趙子樂、林建浩：《海洋文化與企業(yè)創(chuàng)新——基于東南沿海三大商幫的實證研究》，《經濟研究》2019 年第2期。

（27） 吳超鵬、唐菂：《知識產權保護執(zhí)法力度、技術創(chuàng)新與企業(yè)績效——來自中國上市公司的證據》，《經濟研究》2016 年第11 期。

（28） 李春濤、閆續(xù)文、宋敏、楊威：《金融科技與企業(yè)創(chuàng)新——新三板上市公司的證據》，《中國工業(yè)經濟》2020年第1 期。

（30） 王小魯、樊綱、胡李鵬：《中國分省份市場化指數報告（2018）》，社會科學文獻出版社2019 年版，第60—211 頁。