賺業(yè)績的錢更安心

張桔

“賺估值的錢有時會比較難，賺業(yè)績的錢會更安心！”這是本周封面文章嘉賓鮑無可在采訪過程中所傳遞出的核心觀點(diǎn)。作為深度價值派的公募基金經(jīng)理，他在投資實(shí)戰(zhàn)中始終將安全邊際作為恪守的投資準(zhǔn)則。

從他的重倉股中，我們幾乎看不到爛熟于心的機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”標(biāo)的股，相反經(jīng)?！吧乡R”的是一些業(yè)績穩(wěn)健前行的中字頭企業(yè)。他坦言自己不擅長博弈，而從其所重倉的行業(yè)來看，無論出自哪個板塊，都可以殊途同歸地歸結(jié)為“高分紅+低估”。

高股息的品種會給投資人帶來更多的安全感。明星基金經(jīng)理曹名長、丘棟榮、姜誠等人，也都在身體力行地去踐行“賺上市公司業(yè)績增長的錢”這一投資法則。

雖然復(fù)盤他們近幾年管理的產(chǎn)品成績，不難看到他們在“抱團(tuán)”風(fēng)起云涌的2018年、2019年或多或少遭遇過低潮。但風(fēng)雨過后見彩虹，正是對低估優(yōu)質(zhì)公司的耐心堅守，讓這些投資人的產(chǎn)品業(yè)績在近兩年再度迎春怒放！

秉持類似思路的私募派代表則是“一哥”王亞偉，重回主流視野的他，帶領(lǐng)千合資本重返百億陣營。與此同時，其海外投資布局也全面曝光。在“挖當(dāng)?shù)氐拿?、煉?dāng)?shù)氐匿摗彼悸分敢?，他所布局的都是主業(yè)鮮明且估值極低的公司，例如，其頭號重倉股最新PE僅約2.16倍。

二級市場上看，隨著A股上市公司年報的披露，很多業(yè)績穩(wěn)步上行的公司也早已被價值派機(jī)構(gòu)投資者左側(cè)布局。如以主營航空輪胎的森麒麟為例，公司頂住行業(yè)下行壓力實(shí)現(xiàn)營收和歸母凈利逆市雙升。在公司十大流通股東中，高毅基金經(jīng)理孫慶瑞和中歐明星基金經(jīng)理周蔚文榜上有名。追溯來看，孫慶瑞管理的產(chǎn)品早在2021年二季度就曾現(xiàn)身其中。

當(dāng)下，年報季高潮將至，被價值派投資人青睞、有業(yè)績支撐的低估優(yōu)質(zhì)公司，或不失為投資者后續(xù)投資布局的最佳選項(xiàng)！