要么躺平要么內卷？

好萊塢在剛剛過去的這一年發(fā)生了不少數(shù)額巨大、影響深遠的收購或并購交易，并因此出現(xiàn)了華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery，下簡稱WBD）、派拉蒙環(huán)球（Paramount Global）這樣的行業(yè)巨擘；與此同時，迪士尼則在繼續(xù)擴大版圖，買下了21世紀?？怂构镜囊淮蟛糠謨热莺桶鏅唷２贿^，華爾街經(jīng)濟分析師在展望2023年之際，紛紛表示類似規(guī)模的交易在新的一年里恐怕不會再有，其中最重要的原因在于多家公司根基尚且不穩(wěn)，而美國整體經(jīng)濟形勢又不夠好，各個公司對涉及龐大資金的重大收購/并購決定，勢必將十分謹慎。

富國銀行分析師史蒂夫·卡霍爾（Steven Cahall）在2022年12月底發(fā)表的分析報告中強調，“流媒體的內容越來越多，但整體經(jīng)濟的下行趨勢顯著，這是2022年媒體行業(yè)并購多的主要原因。但在2023年，估計很難再有規(guī)模比較大的合并交易。”

普華永道在2022年年底的報告中預測，“2023年會面對利率、通脹、地緣政治緊張和監(jiān)管力度增大等挑戰(zhàn)，交易雙方都會對交易產(chǎn)生的實際價值更加關注，很多行業(yè)投資對象和合作伙伴還是首選媒體和通信，因此這兩個行業(yè)可能會表現(xiàn)突出。”

以下是華爾街分析師認為可能會在2023年出現(xiàn)于某場交易中的買家或賣家。

AMC電視網(wǎng)

2022年11月，AMC電視網(wǎng)紅極一時的劇集《行尸走肉》全劇終，AMC面臨的壓力明顯增加，當月月底，AMC就宣布了20%的裁員計劃，給出的理由是：包括AMC+、Acorn TV和Shudder在內的流媒體收入無法抵消AMC和Sundance TV等頻道的虧損。

AMC電視網(wǎng)現(xiàn)有的幾部新劇，包括《夜訪吸血鬼》（Interview With a Vampire）、《行尸走肉》衍生劇和《梅菲爾女巫》（Mayfair Witches）等，都被AMC寄予厚望，但目前這幾部新劇的表現(xiàn)恐怕難以扛起《行尸走肉》結束后的收視重擔。此外，另外兩部口碑和收視都過硬的劇集，《殺死伊芙》（Killing Eve）和《風騷律師》（Better Call Saul）也都在2022年完結，更讓AMC雪上加霜。熱播劇結束、廣告減少、用戶流失和來自其他小型流媒體平臺的競爭，都意味著AMC今年將面臨重重考驗。如果有大公司想趁此機會將其收入麾下，也許時機正合適。

娛樂一號eOne

2019年，娛樂一號被孩之寶公司以40億美元收購，僅僅三年后，后者已經(jīng)在考慮將電影電視制作和發(fā)行這部分業(yè)務剝離出去。目前，摩根大通（J.P. Morgan）和森特維尤合作公司（Centerview Partners）都給出了不錯的出價。

娛樂一號擁有電視和電影約6500部，其中不乏知名度相當高的品牌IP，如《龍與地下城》 《達荷美女戰(zhàn)士》和《菜鳥老警》等。2022年11月中旬，孩之寶首次宣布為娛樂一號尋找買家，但預計孩之寶會留下《小豬佩奇》等IP，這也是當初收購所追求的內容價值。

如果交易達成，孩之寶就能有精力著重讓《小豬佩奇》《變形金剛》和《龍與地下城》等大IP向數(shù)字游戲平臺進軍。

藝電Electronic Arts

娛樂產(chǎn)業(yè)的未來是什么？虛擬世界？不好說，但可以肯定的是交互體驗一定少不了。如果傳統(tǒng)娛樂公司想在未來擁有競爭力，參與電子游戲產(chǎn)業(yè)是不可或缺的。

Netflix正在開發(fā)游戲和交互類內容，其他傳統(tǒng)影視公司也在紛紛試水。藝電公司除了擁有高價值的競技體育品牌EA Sports，還擁有諸多爆款游戲，包括《戰(zhàn)地》（Battlefield）、《極品飛車》（Need for Speed）和《模擬人生》（The Sims），這些游戲都足夠成熟到可以開發(fā)電影或電視劇集。事實上，藝電已經(jīng)與迪士尼達成了游戲開發(fā)協(xié)議，其中最受關注的當然是《星球大戰(zhàn)》系列IP。

除EA，其他大型游戲公司近期并不太可能出現(xiàn)在市場上，動視暴雪（Activision Blizzard）還在和微軟“眉來眼去”；Epic Games仍被其創(chuàng)始人牢牢把控；從日本的行業(yè)規(guī)則來看，任天堂公司也不太可能接受美國買家。因此，藝電是游戲領域最成熟的收購選擇，就看這場競標游戲會出現(xiàn)幾個玩家了。

獅門Lionsgate

2023年的收購/并購浪潮中會不會有獅門？從此前的履歷看，獅門一直買家賣家都做。作為老牌電影公司，獅門的內容庫十分豐富，包括《饑餓游戲》《疾速追殺》和《電鋸驚魂》等系列電影，對于大型科技企業(yè)而言，如果想進入流媒體市場或者需要充實內容實力的話，獅門都是不錯的選擇。

從獅門的角度而言，公司倒也歡迎有人動自己的腦筋，公司副主席邁克爾·伯恩斯在2021年9月的投資者大會上就曾說過：“獅門顯然是為數(shù)不多的一家體量大、獨立性又強的公司，擁有獨一無二的巨大價值?！蹦壳?，美國各大有限電視網(wǎng)和流媒體平臺上都有獅門的內容，這也是拉高獅門身價的一大籌碼。

維斯媒體Vice Media

維斯媒體成立之初的目標是成為有線電視新聞頻道的老大。21世紀初，維斯經(jīng)歷過一段快速增長期，2013年的市場估值為140億美元，當時21世紀?？怂乖蚁?000萬美元購入其5%的股份；短短4年后，公司估值漲至570億美元，拿到私人投資公司TPG約4.5億美元的融資；此后，維斯經(jīng)歷了一系列成本縮減和裁員。公司最要命的決策失誤來自創(chuàng)辦有線直播頻道Viceland，當時其目標用戶為7000萬，但開播后一直未能打響品牌。2018年，公司創(chuàng)始人辭去CEO職位，由南希·杜布克（Nancy Dubuc）接任，杜布克在2019年收購了生活類數(shù)字媒體Refinery29，希望以此增加公司的線上訂閱用戶數(shù)量，還嘗試過以海外借殼上市的手段進行IPO募股，但最終都未能成功。

2021年9月，維斯媒體宣布獲得1.35億美元融資，資金來源包括詹姆斯·默多克名下的私募基金Lupa Systems。但這家公司的高管需要考慮清楚的是，未來到底是考慮與其他數(shù)字媒體公司合并，還是整體出售公司？或者繼續(xù)尋找投資人和下一輪融資？

派拉蒙Paramount

派拉蒙環(huán)球雖然在規(guī)模上不如競爭對手，但一直是不少“大魚”垂涎的“獵物”，而且在沃倫·巴菲特的伯克布爾·哈撒韋集團（Berkshire Hathaway）進軍好萊塢后，派拉蒙更為搶手。

派拉蒙環(huán)球擁有流媒體平臺Paramount+和Pluto TV，整體市場估價超過112億美元，是蘋果、康卡斯特或華納兄弟探索等巨擘競爭者的成熟收購目標，其海量的內容庫也足以讓大型科技公司進軍電影電視和數(shù)字媒體領域。僅從流媒體市場來看，派拉蒙旗下的Paramount+短期內尚無法與Netflix和Disney+抗衡，可以想見，要有更高身價，派拉蒙未來必然會在流媒體上下更大的功夫。

想象娛樂

Imagine Entertainment

過去一年多，華爾街私募基金十分青睞規(guī)模不大但有名人牽頭的廠牌，如A24影業(yè)、傳奇影業(yè)、NBA球星勒布朗·詹姆斯與好友馬弗里克·卡特聯(lián)合創(chuàng)立的SpringHill公司，以及影星凱文·哈特（Kevin Hart）名下的Hartbeat公司；資產(chǎn)管理公司黑石集團也在不斷加持名人公司的股票，如奧斯卡最佳女主角瑞?！ね古竺碌腍ello Sunshine和威爾·史密斯夫婦名下的Westbrook媒體公司；布拉德·皮特不久前將名下Plan B制作公司的大部分股權賣給了法國傳媒集團Mediawan。

導演朗·霍華德（Ron Howard）和布萊恩·格雷澤（Brian Grazer）共同創(chuàng)立的想象娛樂，有可能就是下一個讓大公司感興趣的獨立電影公司。

想象娛樂成立于1986年，當時格雷澤和霍華德馬上就要與環(huán)球影業(yè)展開長達30年的合作，而在這段時間里，兩人交出了一份漂亮的成績單，拍出了包括《美麗心靈》《阿波羅13》《美國黑幫》《對話尼克松》《大話王》和《達芬奇密碼》等口碑票房雙雙飄紅的作品。2016年，隨著與環(huán)球的合作關系走到終點，想象娛樂從The Raine Group投資銀行拿到超過1億美元的融資，計劃尋找新的合作伙伴及收購品牌內容。一年后，想象娛樂與香港TVB達成了合作協(xié)議，后者出資1億美元。

電影方面，想象娛樂與數(shù)字制片廠Animal Logic從2018年開始合作，開發(fā)和投資制作了一系列動畫長片，其中包括派拉蒙定檔2023年年底上映的《縮小的男孩》（The Shrinking of Treehorn）；想象娛樂還收購了Jax Media，后者的成績單上包括熱播劇集《艾米麗在巴黎》（Emily in Paris）；2021年，想象娛樂與蘋果公司達成協(xié)議，雙方將共同開發(fā)數(shù)部電影長片。