數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的影響：基于企業(yè)生命周期視角

衛(wèi) 力，張 秀，趙 振

（蘭州理工大學經(jīng)濟管理學院，甘肅蘭州 730050）

1 研究背景

“云大物移智”等一系列新興數(shù)字技術(shù)蓬勃發(fā)展而產(chǎn)生的數(shù)字經(jīng)濟已成為未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心引擎和構(gòu)建高質(zhì)量格局的重要力量。根據(jù)中國信息通信研究院歷年統(tǒng)計結(jié)果，我國數(shù)字經(jīng)濟增加值規(guī)模已由2005年的2.6萬億元擴張至2020年的39.2萬億元，占國內(nèi)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）總量的38.6%。植根于數(shù)字經(jīng)濟的沃土，以阿里巴巴、美團、Amazon等為代表的眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過積極推進企業(yè)數(shù)字化以探索具有自身特色的商業(yè)模式，并取得了顯著成效。但是對傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)而言，資源能力的鎖定效應以及固有觀念造成的被動態(tài)勢使其很難顛覆舊有的價值創(chuàng)造邏輯，實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新。我國建設制造強國戰(zhàn)略明確指出新一代信息技術(shù)與制造業(yè)深度融合，正在引發(fā)影響深遠商業(yè)模式變革，我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)新發(fā)展也迎來重大機遇。制造業(yè)作為立國之本，強國之基，重構(gòu)和創(chuàng)新商業(yè)模式成為制造業(yè)企業(yè)適應數(shù)字技術(shù)與生產(chǎn)發(fā)展深度融合趨勢的必然選擇。由此，立足于我國建設制造強國戰(zhàn)略，深入探究如何通過企業(yè)數(shù)字化實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新，以實現(xiàn)我國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成為當前亟待解決的問題。

那么，現(xiàn)有研究是否很好地回答了上述現(xiàn)實問題？一方面，學者們普遍圍繞著“數(shù)字技術(shù)-商業(yè)模式創(chuàng)新-企業(yè)能力”這一理論框架展開分析，盡管大多數(shù)研究都肯定數(shù)字化為企業(yè)探索創(chuàng)造與傳遞價值的新方法、新邏輯提供了契機，但是關(guān)于數(shù)字化作為關(guān)鍵輸入要素對商業(yè)模式創(chuàng)新的直接作用的研究大多是經(jīng)驗歸納式的分析框架為主導輔以相應的案例進行解釋，關(guān)于制造業(yè)情境下數(shù)字化如何發(fā)揮作用仍缺乏精準的理論支撐和實證分析。另一方面，商業(yè)模式創(chuàng)新是不同前因條件相互作用的結(jié)果，基于不同要素組合商業(yè)模式創(chuàng)新可以呈現(xiàn)出不同主題，且企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的影響也不應當簡單地體現(xiàn)在企業(yè)全生命周期無差別的驅(qū)動上。因此，現(xiàn)有研究有必要在區(qū)分商業(yè)模式創(chuàng)新類型的基礎上，以動態(tài)視角對企業(yè)數(shù)字化的作用機制開展更多的解釋性研究?？傮w而言，已有研究尚未很好地回答“制造企業(yè)應當如何運用數(shù)字信息技術(shù)為企業(yè)構(gòu)建全新的商業(yè)模式”這一問題。

針對理論缺口和實踐局限，同時響應國家建設制造強國目標和制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略需求，本研究以商業(yè)模式創(chuàng)新的現(xiàn)有研究成果為基礎，將商業(yè)模式創(chuàng)新定義為改變原有商業(yè)模式中的活動系統(tǒng)及其之間的相互作用關(guān)系來對原有價值獲取的邏輯進行創(chuàng)新，由效率型商業(yè)模式創(chuàng)新和新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新組成[1]。在此基礎上引入企業(yè)生命周期這一理論，重點回答以下兩個問題：第一，處于不同生命周期的制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化與哪一類型商業(yè)模式創(chuàng)新更為契合？第二，制造業(yè)企業(yè)在通過數(shù)字化實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新的過程中還存在何種情境調(diào)節(jié)因素的影響？本文利用2013—2020年我國A股制造業(yè)上市公司的非平衡面板數(shù)據(jù)，為以上兩個問題提供實證解答，從而為企業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟背景下推動商業(yè)模式創(chuàng)新提供經(jīng)驗參考和路徑建議。

2 文獻綜述

2.1 企業(yè)數(shù)字化相關(guān)研究

面對傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)、能力、資源不足而導致總體素質(zhì)難以滿足高質(zhì)量發(fā)展的局面，企業(yè)數(shù)字化為制造業(yè)企業(yè)發(fā)展提供新方向和新路徑。姚小濤等[2]認為企業(yè)數(shù)字化是通過運用各種先進數(shù)字信息技術(shù)對企業(yè)內(nèi)部運營流程，工作方式等進行改造和重組。Vial[3]指出數(shù)字化是一個綜合運用計算、溝通和連接技術(shù)觸發(fā)經(jīng)濟實體發(fā)生重大變化的過程。本文將數(shù)字化定義為實體企業(yè)將新一代數(shù)字信息技術(shù)與傳統(tǒng)業(yè)態(tài)相融合從而對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生實質(zhì)性影響的過程。數(shù)字技術(shù)的變革和發(fā)展、市場競爭和消費者個性化需求催動企業(yè)數(shù)字化水平的提升[4-5]，而數(shù)字化又可以驅(qū)動企業(yè)內(nèi)外部業(yè)務流程和價值交互方式改造和重組[6]，進而實現(xiàn)產(chǎn)品和服務創(chuàng)新、運營效率和組織績效提升[3]。還有學者指出，數(shù)字技術(shù)特有的屬性可以通過促進不同主體間資源的嫁接重塑企業(yè)感知和捕獲價值的方式[7]?？梢姡瑪?shù)字化不僅影響著企業(yè)能力與績效，也是商業(yè)模式創(chuàng)新的重要前置因素，通過實證研究探討企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的作用機制具有重要的學術(shù)意義和應用價值。

2.2 商業(yè)模式與商業(yè)模式創(chuàng)新

商業(yè)模式是企業(yè)與其合作伙伴共同創(chuàng)造并分享價值的活動系統(tǒng)[8]。新興數(shù)字技術(shù)已然改變了企業(yè)創(chuàng)新范式和市場競爭形態(tài)，基于傳統(tǒng)因果關(guān)系的商業(yè)模式邏輯已經(jīng)不足以應對變化莫測的市場環(huán)境，商業(yè)模式創(chuàng)新作為保持企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要來源越來越受到政學業(yè)界的關(guān)注。企業(yè)改變原有商業(yè)模式中的活動系統(tǒng)及其之間的相互作用關(guān)系來對原有價值獲取的邏輯進行變革的過程即是商業(yè)模式創(chuàng)新。學者們圍繞商業(yè)模式創(chuàng)新對企業(yè)能力、市場及行業(yè)結(jié)構(gòu)等方面的影響進行論述[9-10]，深入剖析了其作為企業(yè)重塑競爭優(yōu)勢的重要手段，在幫助企業(yè)獲取超額利潤，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等方面的關(guān)鍵作用。現(xiàn)有研究還對某些特定行業(yè)或領(lǐng)域的商業(yè)模式創(chuàng)新進行了探索：服務業(yè)平臺的商業(yè)模式創(chuàng)新是如何演化的[11]；在位企業(yè)如何利用二元動態(tài)能力改變價值創(chuàng)造和價值獲取的機制[12]；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如何借助數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的大勢實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新[13]。本文借鑒Zott等[8]的研究，根據(jù)不同要素的組合路徑將商業(yè)模式創(chuàng)新劃分為側(cè)重降本增效的效率型商業(yè)模式創(chuàng)新和側(cè)重對提供產(chǎn)品和服務提出實質(zhì)性創(chuàng)新的新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新。盡管相關(guān)研究對商業(yè)模式創(chuàng)新有著較為深入的探討，但仍存在以下缺口：對于傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，以數(shù)字技術(shù)推進商業(yè)模式創(chuàng)新屬于一種新興的發(fā)展趨勢，至今其理論化成功度仍較低，難以為已初步具備數(shù)字化能力的制造業(yè)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的全面圖景提供經(jīng)驗支持。

2.3 企業(yè)數(shù)字化與商業(yè)模式創(chuàng)新

Rayna等[14]提出技術(shù)創(chuàng)新是商業(yè)模式創(chuàng)新的重要誘發(fā)因素。數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展催生了諸多新穎型商業(yè)模式：共享經(jīng)濟模式、平臺模式和服務化商業(yè)模式。蘇敬勤等[15]在對現(xiàn)有文獻總結(jié)的基礎上發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在不同階段會將異質(zhì)性技術(shù)開發(fā)策略與不同類型的商業(yè)模式創(chuàng)新匹配以促進企業(yè)績效提升。數(shù)字經(jīng)濟特有的數(shù)字機會識別能力，數(shù)字化能力，數(shù)字協(xié)同能力會影響商業(yè)模式創(chuàng)新的框架、組件[16]，企業(yè)要想在數(shù)字時代中獲取卓越績效，必須改變原有商業(yè)模式，擁有新的價值創(chuàng)造能力。目前學界對企業(yè)數(shù)字化與商業(yè)模式創(chuàng)新的耦合研究才剛剛起步，現(xiàn)有文獻雖然關(guān)注到了企業(yè)數(shù)字化引致的商業(yè)模式創(chuàng)新，但是多局限于案例分析和描述性研究，對納入時間維度的演化機制的刻畫仍有不足，且缺少對商業(yè)模式創(chuàng)新類型的清晰認識?；诖?，本文將從動態(tài)視角出發(fā)，從根本上解答數(shù)字化推動的商業(yè)模式創(chuàng)新在企業(yè)不同發(fā)展階段的演化問題。

3 理論分析與研究假設

數(shù)字經(jīng)濟浪潮之下，新一代數(shù)字技術(shù)作為重要驅(qū)動要素正在促使制造業(yè)實現(xiàn)全流程多方位的商業(yè)模式邏輯重組和升級，進行商業(yè)模式創(chuàng)新已成為制造企業(yè)未來生存發(fā)展、獲取高質(zhì)量競爭優(yōu)勢的普遍共識。

3.1 企業(yè)數(shù)字化與商業(yè)模式創(chuàng)新

制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化改變了價值創(chuàng)造的商業(yè)邏輯，以及用以實現(xiàn)企業(yè)目標的子任務之間的相互依賴關(guān)系。效率型商業(yè)模式強調(diào)企業(yè)利用其活動系統(tǒng)設計，通過降低交易成本來實現(xiàn)更高的效率。制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化恰恰能夠幫助企業(yè)最大限度利用資源并消除可能存在的浪費行為，以更高的效率來滿足消費者的價值需求。制造業(yè)企業(yè)還可以運用數(shù)字信息技術(shù)從整體上分析把握其與價值鏈上其他企業(yè)，顧客之間的聯(lián)系，采取相匹配的措施使其在市場競爭中以最小的交易成本獲得最大的收益[8]。新穎型商業(yè)模式的本質(zhì)是采用新的活動內(nèi)容或者開創(chuàng)活動之間聯(lián)結(jié)的新方式。數(shù)字化為制造企業(yè)帶來數(shù)字資源的同時極大提升了支持企業(yè)實行新穎型商業(yè)模式所需的數(shù)字能力。利用數(shù)字技術(shù)的分析和歸納能力對企業(yè)內(nèi)外部知識和資源進行整合，可能會對企業(yè)生產(chǎn)模式和組織方式產(chǎn)生有利的變革性影響，促使制造企業(yè)在同質(zhì)化的競爭環(huán)境中推出高質(zhì)量、創(chuàng)新性的產(chǎn)品和服務，喚起并滿足新的市場需求[17]。數(shù)字化能力還能夠幫助制造業(yè)企業(yè)在現(xiàn)有的行業(yè)和價值鏈中重新定位，將更多外部機構(gòu)吸納到價值深入開發(fā)的過程中，不斷挖掘消費者的潛在需求，進而運用大數(shù)據(jù)提供并占有價值，為制造業(yè)企業(yè)帶來新的附加收益[18]。因此，提出本文第一個假設：

H1a：制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新有顯著的正向影響；

H1b：制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新有顯著的正向影響。

3.2 生命周期視角下制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化與商業(yè)模式創(chuàng)新

企業(yè)生命周期是指企業(yè)出現(xiàn)到完全退出社會經(jīng)濟活動所經(jīng)歷的時間，企業(yè)生命周期通常包含四個階段：初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期。雖然制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新整體上起著促進作用，但是企業(yè)所處的生命周期階段不同，在生產(chǎn)方式，組織結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略導向和市場環(huán)境等方面反映出的特性也不盡相同，簡單判斷其總體影響可能過于寬泛。鑒于此，本文基于動態(tài)演化視角，研討制造業(yè)企業(yè)處于不同生命周期階段數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新影響的異質(zhì)性。

3.2.1 成長期制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的影響

企業(yè)進入成長期，生產(chǎn)經(jīng)營的方法與流程正在逐步完善，組織結(jié)構(gòu)處于一種探索階段，企業(yè)內(nèi)部利益格局尚未完全定型，商業(yè)模式的創(chuàng)新和實施帶有相當程度的短期隨機應變性質(zhì)，這一時期是企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新自由度最大，影響程度最高的階段。新興數(shù)字技術(shù)引發(fā)的經(jīng)營革命，使得處于成長期的制造業(yè)企業(yè)組織機構(gòu)更趨于有機式，具有低復雜性和低正規(guī)化的組織結(jié)構(gòu)有利于削減組織層級，增強企業(yè)內(nèi)部響應能力，降低組織內(nèi)部交易成本。數(shù)據(jù)要素與其他生產(chǎn)要素緊密結(jié)合使得以高效，精準為特征的生產(chǎn)運作流程和得以在制造企業(yè)內(nèi)部確立，進一步地幫助成長期企業(yè)在全行業(yè)范圍內(nèi)構(gòu)建其以效率為主題的價值捕獲方式[19]。企業(yè)對數(shù)字技術(shù)的學習與探索將直接影響到價值供給形式。這一階段的制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化水平越高，一定程度上意味著收集外部情報和信息的能力就越強[20]，相應價值創(chuàng)造的活動也更具有外源化和多面性的特征，有助于新穎型商業(yè)模式的產(chǎn)生。綜上分析，本文提出如下假設：

H2a:當處于成長期時，制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化與效率型商業(yè)模式創(chuàng)新存在顯著正相關(guān)關(guān)系；

H2b:當處于成長期時，制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化與新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

3.2.2 成熟期制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的影響

成熟期對于企業(yè)的發(fā)展是一個至關(guān)重要的階段，進入成熟期以后企業(yè)所處市場逐步趨于飽和，利潤率急速上升，但是技術(shù)成熟，產(chǎn)品的標準化使得在位企業(yè)紛紛以價格競爭為主要手段搶占市場份額并企圖在現(xiàn)有市場競爭中獲得最大的現(xiàn)金流量。在做出將現(xiàn)有商業(yè)模式轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝实男律虡I(yè)模式的決策時，擁有先進數(shù)字技術(shù)的成熟制造企業(yè)更有能力結(jié)合市場信息對產(chǎn)品系列的結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，努力使得產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨于合理化；還會利用其信息優(yōu)勢來提升交易主體之間匹配的效率和效果，因此制造業(yè)企業(yè)在成熟階段將更好的利用數(shù)字技術(shù)應對外部環(huán)境的不確定性，避免潛在的信息不對稱問題，實現(xiàn)效率型商業(yè)模式創(chuàng)新。但是這一階段企業(yè)同時也面臨著組織凝聚力開始削弱，保守思想滋生，管理者創(chuàng)造力和冒險精神銳減的問題，在利用數(shù)字技術(shù)構(gòu)建的效率型商業(yè)模式足以維持現(xiàn)有競爭優(yōu)勢的前提下，通過實施一系列的數(shù)字化舉措來推進新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新會大大提高企業(yè)的失敗風險和試錯成本。對于急于獲取經(jīng)濟效益的成熟期制造業(yè)企業(yè)來說，管理層出于整體績效和個人聲譽的考慮，即便企業(yè)已經(jīng)初具數(shù)字化能力，也往往并不傾向于新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新。綜上分析，本文提出假設3。

H3a:當制造業(yè)企業(yè)處于成熟期時，數(shù)字化對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新有顯著正向影響；

H3b:當制造業(yè)企業(yè)處于成熟期時，數(shù)字化對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新并無顯著影響。

3.2.3 衰退期制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的影響

企業(yè)經(jīng)過一定時期平穩(wěn)發(fā)展以后，就進入了最為艱難的衰退期，在這一階段企業(yè)總體處于發(fā)展遲緩、停滯乃至于萎縮的狀態(tài)。面對市場淘汰的壓力和數(shù)字經(jīng)濟的活力，制造業(yè)企業(yè)會更多地考慮如何利用數(shù)字化優(yōu)勢實現(xiàn)扭虧為盈。經(jīng)過成熟期市場的激烈廝殺，產(chǎn)品利潤空間被極大壓縮，再企圖利用數(shù)字化降低交易成本對謀求效率型商業(yè)模式創(chuàng)新已無助益。而Chandler等[21]發(fā)現(xiàn)在衰退行業(yè)中，與最終落敗的企業(yè)相比，業(yè)績?nèi)员３挚焖僭鲩L的企業(yè)的最重要特征就是為利益相關(guān)者提供更具豐富性，新穎性和多樣性的價值內(nèi)容。此時具有較高數(shù)字化水平的制造業(yè)企業(yè)往往會整合剩余優(yōu)勢資源，挖掘細分市場，借助數(shù)字分析能力為客戶定制個性化產(chǎn)品和服務，依靠差異化戰(zhàn)略為企業(yè)博得一線生機；從價值鏈角度分析，企圖破局的制造業(yè)企業(yè)還傾向于運用數(shù)字化技術(shù)手段在外部廣泛搜尋交易對象，突破原有價值鏈的壟斷和分割，從而在交易對象的聯(lián)結(jié)方式方面實現(xiàn)新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新。綜上所述，提出以下假設4：

H4a:當制造業(yè)企業(yè)處于衰退期時，數(shù)字化對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新并無顯著影響；

H4b:當制造業(yè)企業(yè)處于衰退期時，數(shù)字化對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新有顯著正向影響。

4 研究設計

4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

考慮到我國企業(yè)數(shù)字化自2013年開始普及，本文以2013—2020年我國滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為樣本。為減少異常值干擾對其做了如下整理和篩選：（1）刪除ST和*ST的樣本；（2）刪除觀察值缺失嚴重的樣本。經(jīng)過上述整理和篩選后，共得到983個制造業(yè)企業(yè)的3 123條樣本觀察值。本文公司層面的基本信息和財務數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫；數(shù)字技術(shù)應用指標通過Python軟件抓取上市公司年報中與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的關(guān)鍵詞得到；數(shù)字化投資水平的指標通過手工整理財務報表附注數(shù)據(jù)得到。

4.2 變量設定

4.2.1 被解釋變量

在現(xiàn)有文獻中，關(guān)于商業(yè)模式創(chuàng)新的主題大多采用問卷調(diào)查的形式，雖然這些研究為我們提供了關(guān)于商業(yè)模式創(chuàng)新的深刻見解，但有限的數(shù)據(jù)集使我們很難在更為廣泛的行業(yè)中得出更為普遍的結(jié)論。為了豐富商業(yè)模式創(chuàng)新的客觀研究，我們借用Guo等[22]的方法構(gòu)建衡量商業(yè)模式創(chuàng)新的代理變量。

效率型商業(yè)模式創(chuàng)新（EBM）。本文使用技術(shù)效率指標作為企業(yè)效率型商業(yè)模式創(chuàng)新的代理指標，借鑒先前的研究，使用隨機前沿方法（SFA）評估企業(yè)技術(shù)效率。具體而言，SFA模型的公式如式（1）所示：

新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新（IBM）。Guo等[22]指出新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新反映了焦點企業(yè)商業(yè)模式與同行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的商業(yè)模式相比在收入模型，價值主張和成本結(jié)構(gòu)這三個方面的差異程度，從而選定服務占總收入的比重、流動資產(chǎn)占總收入的比重，前五名供應商的采購比率、前五名客戶的銷售比率、運營周期以及費用占銷售額的比率六個維度作為新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新的表征，進一步地，按照上述六個維度構(gòu)建唯一向量來作為新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新的代理變量。具體計算公式如下：

4.2.2 解釋變量

數(shù)字化水平（Dig）。本文借鑒相關(guān)研究，認為上市公司年報中與數(shù)字化有關(guān)的關(guān)鍵詞的出現(xiàn)頻率越高，通常表示企業(yè)在這一方面投入了更大的關(guān)注和資源。 但是，數(shù)字化作為一種尚未存在精確指標進行度量的概念，在個別企業(yè)年報中的披露可能存在主觀性，難以有效衡量企業(yè)的真實數(shù)字化水平。因此，本文運用熵值法從年報文本信息和企業(yè)真實的數(shù)字化投資水平兩個維度構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化水平指數(shù)，以更加客觀、全面地反映企業(yè)數(shù)字化水平。

首先，參考張遠等[23]和吳非等[24]的研究，從底層數(shù)字技術(shù)和技術(shù)實踐運用這兩個維度對年報文本信息進行區(qū)分，根據(jù)上述兩個維度構(gòu)建如圖1所示的詞頻圖譜并使用Python爬蟲功能實現(xiàn)對關(guān)鍵詞的獲取。其次，結(jié)合上市公司財務報表附注獲取企業(yè)數(shù)字化投資水平的相關(guān)信息。由于企業(yè)數(shù)字化進程大多涉及到軟件和信息系統(tǒng)等無形資產(chǎn)項目的變動，因此，本文以與企業(yè)實施數(shù)字化有關(guān)的無形資產(chǎn)項目的年度匯總額來度量企業(yè)數(shù)字化投資水平。最后，采用熵值法對企業(yè)數(shù)字化水平指數(shù)進行計算。

圖1 企業(yè)數(shù)字化的底層數(shù)字技術(shù)與技術(shù)實踐運用詞譜

4.2.3 企業(yè)生命周期

國內(nèi)外學者們對企業(yè)生命周期的劃分標準不盡相同，本文借鑒Dickinson[25]開發(fā)的現(xiàn)金流組合法，從企業(yè)經(jīng)營，投資，籌資三個階段的現(xiàn)金流量凈額正負組合測度企業(yè)所處生命周期階段?？紤]到上市公司企業(yè)應已渡過初創(chuàng)期，所以本文圍繞成長期、成熟期和衰退期進行討論，具體判斷方法如表1所示。

表1 企業(yè)不同生命周期階段的現(xiàn)金流組合特征

4.2.4 控制變量

為了提高研究的精確度，本文加入了企業(yè)層面的控制變量：企業(yè)年限（Age）以企業(yè)成立至今的年份來衡量；企業(yè)規(guī)模（Size）用企業(yè)總資產(chǎn)的對數(shù)來刻畫；資產(chǎn)回報率（ROA）用企業(yè)稅后凈利潤與總資產(chǎn)之比來表示；就股權(quán)性質(zhì)（State）來說，1表示國營企業(yè)，2表示民營企業(yè)。行業(yè)類型（Ind）為該制造業(yè)企業(yè)的行業(yè)代碼。上述各個變量的選取與測量方法匯總列示于表2所示。

表2 變量的選取與測度方法

表2（續(xù)）

4.3 基準模型設定

為檢驗企業(yè)數(shù)字化對制造業(yè)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的影響，基準模型設定如下：

式（3）中，i,t分別為企業(yè)、年份；EBM為效率型商業(yè)模式創(chuàng)新；IBM為新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新；Dig為企業(yè)數(shù)字化水平；control為控制變量，ε為模型隨機誤差項。

5 實證結(jié)果及分析

5.1 描述性統(tǒng)計及相關(guān)分析

表3報告了主要變量的描述性統(tǒng)計分析結(jié)果。效率型商業(yè)模式創(chuàng)新（EBM）最大值與最小值相差較多，表明各個企業(yè)資源綜合利用效率參差不齊；新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新（IBM）的最大值為0.493，但是平均值卻只有0.015，表明只有少數(shù)企業(yè)在新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新方面取得超越行業(yè)平均水平的成績；衡量企業(yè)數(shù)字化水平的三項指標最大值與最小值之間相差甚遠，表明不同企業(yè)的數(shù)字化水平存在顯著差異。

表3 主要變量描述性統(tǒng)計

在正式進行實證回歸分析之前，對主要變量的相關(guān)系數(shù)進行檢驗，檢驗結(jié)果顯示：企業(yè)數(shù)字化水平（Dig）與效率型商業(yè)模式創(chuàng)新（EBM）和新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新（IBM）均存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；各個主要變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.5，表明分析結(jié)果存在多重共線性的可能性不大。為進一步檢驗多重共線性影響，本文計算得出各變量的方差膨脹因子（VIF）最大值為3.235，遠小于臨界值10，進一步證明回歸分析結(jié)果受到多重共線性影響的可能性較小。

5.2 假設檢驗結(jié)果

5.2.1 企業(yè)數(shù)字化水平與商業(yè)模式創(chuàng)新

基于前文設定的基準模型，表4中的第（1）列驗證了企業(yè)數(shù)字化水平對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新的影響，第（2）列驗證了企業(yè)數(shù)字化水平對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新的影響，回歸估計結(jié)果如表4所示。

表4 企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新影響的估計結(jié)果

根據(jù)表4第（1）列的估計結(jié)果，企業(yè)數(shù)字化水平估計系數(shù)均為正且在 1% 的水平上顯著，企業(yè)數(shù)字化水平對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新存在顯著的促進作用，假設H1a得到驗證。根據(jù)表4列（2） 的估計結(jié)果，企業(yè)數(shù)字化水平的估計系數(shù)為7.323且在 1% 的水平上顯著，企業(yè)數(shù)字化對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新存在顯著促進作用，假設H1b得到驗證。企業(yè)數(shù)字化水平越高越有利于降低內(nèi)外部交易成本，減少企業(yè)與可能交易方的信息不對稱性，提高企業(yè)交易效率，推動效率型商業(yè)模式創(chuàng)新的實現(xiàn)。另一方面，數(shù)字化與傳統(tǒng)業(yè)態(tài)相融合，開發(fā)出越來越多的異質(zhì)性產(chǎn)品和交易方式，并以此提高了新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新水平。

5.2.2 企業(yè)生命周期的影響

為考察不同生命周期階段企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的影響是否存在差異，分別以成長期、成熟期、衰退期企業(yè)為子樣本進行估計，模型其他設定保持不變，估計結(jié)果見表5所示。

表5 子樣本估計結(jié)果

實證結(jié)果顯示，引入企業(yè)生命周期以后，核心結(jié)論發(fā)生一定改變。對比表中的前三列可知，企業(yè)數(shù)字化在成長期和成熟期對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新的估計系數(shù)都顯著為正且在1%的水平上顯著，而衰退期企業(yè)中數(shù)字化水平的估計系數(shù)不顯著，假設H2a、H3a、H4a得到驗證。對比（4）（5）（6）列中關(guān)于新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新的估計結(jié)果，成長期企業(yè)數(shù)字化的估計系數(shù)為正且在1%的水平上顯著，企業(yè)數(shù)字化對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新的促進作用并不顯著，衰退期企業(yè)的數(shù)字化估計系數(shù)為正且在10%的水平上顯著，假設H2b、H3b、H4b均得到驗證。

5.3 不同生命周期下數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的異質(zhì)性分析

戰(zhàn)略是指企業(yè)為開發(fā)核心競爭力、獲取競爭優(yōu)勢所采取的一系列約定和行動?；谄髽I(yè)戰(zhàn)略類型的維度，Miles等[26]按照企業(yè)戰(zhàn)略的激進程度依次劃分為進攻型、分析型和防御型。選擇進攻型戰(zhàn)略的企業(yè)為得到行業(yè)龍頭的位置而不斷地開發(fā)產(chǎn)品和尋找市場機會；選擇防御型戰(zhàn)略的企業(yè)追求穩(wěn)定，強調(diào)工作效率，致力于將各種不確定性風險降到最低；選擇分析型戰(zhàn)略的企業(yè)在開發(fā)新產(chǎn)品和新市場的同時也注重保持傳統(tǒng)產(chǎn)品和客戶基礎。大多數(shù)學者認為企業(yè)戰(zhàn)略激進度會隨生命周期的不同而持續(xù)更替演化，因此，其在“企業(yè)數(shù)字化→商業(yè)模式創(chuàng)新”的傳遞路徑中極有可能是一個產(chǎn)生顯著影響的情境調(diào)節(jié)因素。那么值得思考的問題是：戰(zhàn)略激進度如何調(diào)節(jié)企業(yè)數(shù)字化與不同類型商業(yè)模式創(chuàng)新之間的關(guān)系？下文將利用實證數(shù)據(jù)為這一問題提供解答。

本文借鑒Miles等[26]、Bentley等[27]和孫健等[28]的研究從研發(fā)支出占銷售收入比重、員工人數(shù)與銷售收入比值、銷售收入的歷史增長率、銷售費用和管理費用占銷售收入的比重、員工人數(shù)標準差和固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重這六個維度來衡量企業(yè)戰(zhàn)略激進度。首先，計算每個企業(yè)上述六個變量過去五年的移動平均值。其次，按照行業(yè)和年度，對每個指標的取值進行排序并平均分為五組。對于前五個指標，值最小的組賦值為0分，次小的組賦值為1分，依次類推，最大的組賦值為4分。對于第六個指標，賦值方式相反，值最小的組賦值為4分，最大的組賦值為0分。最后，將每個公司上述六個指標的賦分相加，分值越高，意味著企業(yè)戰(zhàn)略越激進；分值越低，意味著企業(yè)戰(zhàn)略越保守。

為驗證戰(zhàn)略激進度是否是構(gòu)成企業(yè)不同生命周期階段數(shù)字化水平對商業(yè)模式創(chuàng)新差異性的主要因素，對成長期、成熟期和衰退期企業(yè)中戰(zhàn)略激進度的差異分別進行描述性統(tǒng)計和T檢驗，結(jié)果列示于表6所示。由表6的結(jié)果可得，成長期企業(yè)和成熟期企業(yè)和衰退期企業(yè)的戰(zhàn)略激進度呈現(xiàn)“高—低—高”的變化趨勢，且在1%的水平上通過兩兩樣本的T檢驗，這就說明戰(zhàn)略激進度隨著企業(yè)生命周期階段的差異而展現(xiàn)出較強的異質(zhì)性特征。成長期企業(yè)出于擴張市場的需求更傾向于高戰(zhàn)略激進度，以積極的姿態(tài)吸收先進知識和技術(shù)以達到開拓新業(yè)務領(lǐng)域的目的;成熟期企業(yè)更多地采用低激進度的戰(zhàn)略，更注重組織環(huán)境的穩(wěn)定性與自身經(jīng)營的可控性，他們努力保持現(xiàn)有產(chǎn)品和市場，避免高戰(zhàn)略激進度為企業(yè)帶來未知的風險；衰退期的企業(yè)面臨的生存危機使其更可能打破原有慣例，擁有更高的戰(zhàn)略激進度。

表6 企業(yè)不同生命周期戰(zhàn)略激進度差異

為進一步考察上述戰(zhàn)略激進度差異是否是構(gòu)成企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新差異化影響的主要原因，在基準模型中引入了數(shù)字化水平與戰(zhàn)略激進度的乘積項，并對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新和新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新分別進行估計，結(jié)果見表7所示。

表7 企業(yè)戰(zhàn)略激進度的調(diào)節(jié)作用

在效率型商業(yè)模式創(chuàng)新的估計結(jié)果中，數(shù)字化水平和數(shù)字化水平與戰(zhàn)略激進度乘積項的估計系數(shù)均為正且不顯著，這表明加入戰(zhàn)略激進度這一調(diào)節(jié)變量以后，原先數(shù)字化水平與效率型商業(yè)模式創(chuàng)新之間的顯著關(guān)系變得不再顯著。具有高戰(zhàn)略激進度的企業(yè)往往傾向于依靠自身差異化優(yōu)勢保持自身在行業(yè)中的領(lǐng)先地位，差異化優(yōu)勢的建立更多依靠的是新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新而非效率型商業(yè)模式創(chuàng)新，此時的制造業(yè)企業(yè)會將數(shù)字化優(yōu)勢更多地投入到新穎型商業(yè)模式的創(chuàng)新之中，而忽視效率型商業(yè)模式的構(gòu)建。

對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新而言，企業(yè)數(shù)字化水平與戰(zhàn)略激進度乘積項的估計系數(shù)為負，且在 1% 的水平上顯著，這表明戰(zhàn)略激進度減弱了企業(yè)數(shù)字化對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新的促進作用。此時具有高戰(zhàn)略激進度的制造業(yè)企業(yè)更容易把握外部市場環(huán)境變化帶來的機遇，比如在數(shù)字經(jīng)濟新業(yè)態(tài)下抓住企業(yè)數(shù)字化機遇，在研發(fā)新產(chǎn)品和開拓新市場上投入更多的時間和資源，從而促進新穎性商業(yè)模式創(chuàng)新。但是新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新具有成本高，周期長，風險大的特點，過高的戰(zhàn)略激進度又使得制造業(yè)企業(yè)不得不面對市場不確定性高、融資壓力大的問題。因此在綜合考慮制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化進程的基礎上，本文認為，雖然企業(yè)數(shù)字化對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新仍有顯著的促進作用，但是戰(zhàn)略激進度會減弱二者之間的正相關(guān)關(guān)系。

5.4 穩(wěn)健性檢驗

5.4.1 內(nèi)生性問題

考慮到企業(yè)數(shù)字化與商業(yè)模式創(chuàng)新間的可能存在雙向因果引起的內(nèi)生性問題，即一方面企業(yè)數(shù)字化能夠影響商業(yè)模式創(chuàng)新，另一方面商業(yè)模式創(chuàng)新也會促進或者阻礙企業(yè)的數(shù)字化進程，因此使用工具變量法進行內(nèi)生性檢驗。本文采用數(shù)字化水平滯后一期作為工具變量重新進行回歸來確定企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新之間的因果關(guān)系，其回歸分析結(jié)果與上文結(jié)論基本保持一致，如表8所示。此外，篇幅所限，表8的第（1）列到第（4）列顯示了不同生命周期階段企業(yè)數(shù)字化這一主要變量對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新的回歸結(jié)果，第（5）列到第（8）列顯示了不同生命周期階段企業(yè)數(shù)字化這一主要變量對新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新的回歸結(jié)果，但在實際回歸分析時，均對控制變量進行了控制。

表8 樣本內(nèi)生性分析結(jié)果

5.4.2 其他穩(wěn)健性檢驗

計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)由于其行業(yè)的特殊性使得其年報中與數(shù)字化有關(guān)的關(guān)鍵詞出現(xiàn)頻率遠遠高于其他行業(yè)，所以將該行業(yè)移出樣本后再對剩余樣本進行回歸分析以考察其穩(wěn)健性，回歸結(jié)果如表9所示，實證結(jié)果表明除顯著性水平有細微變化外，各個假設驗證的結(jié)果與上文相比沒有發(fā)生根本性改變。

表9 樣本穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

6 研究結(jié)論與啟示

6.1 研究結(jié)論

本文從企業(yè)生命周期的視角切入，對制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化和商業(yè)模式創(chuàng)新之間的關(guān)系進行研究，并進一步探討了戰(zhàn)略激進度作為情境調(diào)節(jié)因素在上述二者之間發(fā)揮的作用，得到如下研究結(jié)論：第一，制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化顯著促進了商業(yè)模式創(chuàng)新。第二，制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的影響因所處生命周期階段的不同而存在異質(zhì)性作用。對于成長期的制造業(yè)企業(yè)來說，企業(yè)數(shù)字化對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新和新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新均有顯著的促進作用，成熟期制造企業(yè)數(shù)字化僅對效率型商業(yè)模式創(chuàng)新有促進作用；衰退期的制造業(yè)企業(yè)更傾向于抓住數(shù)字化這一契機實現(xiàn)新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新，實現(xiàn)涅槃重生。第三，不同生命周期的企業(yè)具有不同的戰(zhàn)略激進度，戰(zhàn)略激進度與企業(yè)數(shù)字化結(jié)合會影響到制造業(yè)企業(yè)對商業(yè)模式創(chuàng)新類型的選擇。

6.2 理論意義

與現(xiàn)有大多數(shù)對商業(yè)模式創(chuàng)新的研究不同，本文基于價值創(chuàng)造驅(qū)動因素的不同對商業(yè)模式創(chuàng)新進行細分，為制造業(yè)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新提供了可借鑒的目標邏輯與價值導向，再結(jié)合制造業(yè)現(xiàn)今實踐數(shù)據(jù)進行實證分析，突破以往文獻主要從理論輔以案例論證的局限，使得關(guān)于商業(yè)模式創(chuàng)新的研究更加逼近現(xiàn)實情境。

與現(xiàn)有數(shù)字化影響商業(yè)模式創(chuàng)新的研究不同，本文細化了企業(yè)生命周期與商業(yè)模式創(chuàng)新類型之間的匹配關(guān)系，更為精準地刻畫了制造企業(yè)不同發(fā)展階段下數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新影響的變化規(guī)律，有助于回答為什么有些制造業(yè)企業(yè)依靠數(shù)字信息技術(shù)推動商業(yè)模式創(chuàng)新能夠成功，而另一些卻宣告失敗的問題，進一步擴展了商業(yè)模式創(chuàng)新的研究情境與理論內(nèi)涵，豐富了企業(yè)生命周期理論的應用場景。

與現(xiàn)有研究框架的內(nèi)容不同，本文將戰(zhàn)略激進度引入制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化對商業(yè)模式創(chuàng)新的作用機制中，探索了企業(yè)數(shù)字化與戰(zhàn)略激進度的交互影響，拓展了制造企業(yè)數(shù)字化與商業(yè)模式創(chuàng)新的理論研究邊界，構(gòu)建了更具包容性的商業(yè)模式創(chuàng)新模型，為其他學者開展相關(guān)研究提供了有益思路。

6.3 實踐啟示

本研究結(jié)果數(shù)字經(jīng)濟時代下制造業(yè)企業(yè)利用數(shù)字化實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新具有一定的實踐啟示：

第一，企業(yè)數(shù)字化并非是一蹴而就的，且企業(yè)戰(zhàn)略選擇是一個動態(tài)演化的過程，商業(yè)模式也并非一經(jīng)選定就只能一成不變。身為制造業(yè)企業(yè)的管理者應當以更開放的心態(tài)去面對這種變化，結(jié)合企業(yè)實際所處階段深入革新傳統(tǒng)的管理模式和運行方式，把握數(shù)字化發(fā)展的契機，利用數(shù)字技術(shù)挖掘環(huán)境中蘊含的商業(yè)創(chuàng)新方向，提高商業(yè)模式創(chuàng)新機會的轉(zhuǎn)化效率，完成企業(yè)價值邏輯重構(gòu)，助力企業(yè)績效提升。

第二，制造業(yè)企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化的過程中戰(zhàn)略定位與現(xiàn)實之間的脫節(jié)是導致商業(yè)模式創(chuàng)新失敗的重要原因。管理者應當科學制定戰(zhàn)略規(guī)劃，關(guān)注企業(yè)數(shù)字化與戰(zhàn)略激進度之間的適配問題，促進商業(yè)模式創(chuàng)新。首先，由于成長期的數(shù)字化企業(yè)具有較高的可塑性，既可以依靠數(shù)字化實現(xiàn)效率型商業(yè)模式創(chuàng)新也可以依靠數(shù)字信息技術(shù)在新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新方面取得顯著成效，但若新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新成為企業(yè)當前階段的商業(yè)模式主旋律，企業(yè)應當更應當采取較為保守的戰(zhàn)略，以防止較高戰(zhàn)略激進度所需的資源和能力超出成長期企業(yè)的能力范圍，進而阻礙新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新。其次，成熟期的制造業(yè)企業(yè)來更有可能利用自身的數(shù)字化能力實現(xiàn)效率型商業(yè)模式創(chuàng)新。這一時期，制造業(yè)結(jié)合市場競爭情況既可以采取防守型戰(zhàn)略也可以選擇進攻型戰(zhàn)略，即此時戰(zhàn)略激進度對企業(yè)效率型商業(yè)模式創(chuàng)新并無顯著影響。最后，衰退期制造業(yè)企業(yè)往往有背水一戰(zhàn)的勇氣，更傾向于在實現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化后，利用新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新擺脫現(xiàn)有困境，但是他們同時應當克制地制定與執(zhí)行戰(zhàn)略，以防止較高的戰(zhàn)略激進度與新穎型商業(yè)模式創(chuàng)新產(chǎn)生沖突造成企業(yè)無法挽救的頹勢。