“詩與遠方”的主題型炒作

尹星

近期指數(shù)波動加大，大伙又開始迷茫了，泛舟給解析一下。

正常，大多數(shù)人都是三根K線改變信仰，等指數(shù)這波企穩(wěn)回升再創(chuàng)新高后，又會激動的。

只是現(xiàn)在的指數(shù)太多了，代表著不同的風格，不像十多年前，就滬深兩市指數(shù)。

這是事物發(fā)展的必然規(guī)律，隨著工業(yè)化進程的推動，技術越來越先進，錢也越印越多，那么市場的容量也會成倍增長。市場足夠大時，所有的需求都可以從中得到滿足。比如去年10月底開始港股和上證50、滬深300先發(fā)力。一直漲到1月中下旬，中證1000就和國證2000接班。市場的風格也從大盤價值轉(zhuǎn)向到中小市值成長。這些輪動都符合市場在牛市初期的運作規(guī)律，大票搭臺，小票唱戲。

行！牛市不改就行。

這不會變！我倒是希望來一次殘暴的下跌。這樣全年的超額收益就妥了。正常情況是都不會讓中線布局的人買得舒舒服服。牛市初期都是如此，會讓人產(chǎn)生懷疑N次。最后不懷疑了，就是加速上漲的時候。

按照你這個邏輯，當下兩手抓就對了，一手短線繼續(xù)，一手慢慢中線布局。

是的。我對牛市的觀點，就像去年對震蕩的看法一樣，堅定不動搖。既然是牛市，短線活躍度的已今非昔比了，回想2022年，全年短線機會都不少，何況現(xiàn)在？再者，既然是牛市，潛力板塊中線上漲的幅度更可觀。這是一個超短和趨勢模式輪番出現(xiàn)高溢價的周期。

記得小泛在去年11月就開始讓大伙多用登高模式選標的，這也是趨勢模式的一種吧。

由于牛市剛起，趨勢模式將會成為主流，在震蕩勢中，該模式溢價不高，反之，在牛市中，勝率和賠率均大幅度提升?？梢赃@么說，趨勢模式就是為牛市而生。超短風格因為牛熊都合適，除非模式出現(xiàn)提升性價比的變化，也就是升級成更適合當下及未來環(huán)境的。目前的市場，由于是牛市初期，所以波動幅度不會小，特別是板塊的波動。一旦操作不慎，追在熱點的高位，可能半年甚至一年內(nèi)都未必能解套，這會讓投資者付出很大的時間成本。這樣的環(huán)境下，我建議大伙多看看低位，其實登高模式學過的小伙伴自己回顧，這三個月內(nèi)模式選出的標的，幾乎都在底部。超短也是如此，多看低位，容錯空間也大。主題還是盯著高端制造、穩(wěn)增長、數(shù)字經(jīng)濟等，來回揉搓就行。

本周出現(xiàn)的美元反彈對A股走勢影響較低，A股回踩20日線再續(xù)征程，蕭蕭判斷一下，這種震蕩上行行情能延續(xù)到什么時候？

美元的反彈主因是周線超賣的技術性因素；其次是因為美國1月的失業(yè)率3.4%，創(chuàng)五十年來新低，有可能導致通脹黏性比較大。也許他們2%的通脹政策目標今年都看不到，高利率周期拉得越長，對他們的實體經(jīng)濟潛在的損害越大，所以目前的技術性修正很難扭轉(zhuǎn)美元的跌勢。國內(nèi)市場的風格明顯屬于“藍籌搭臺，個股唱戲”的階段，12月末以來，經(jīng)濟復蘇預期推動北上資金“買買買”，帶動市場初步站穩(wěn)年線，市場熊牛轉(zhuǎn)換的趨勢技術面已經(jīng)確立。市場又開始擔心“強預期與弱現(xiàn)實”之間的差距，恰似2022年4-7月那一輪反彈中，經(jīng)濟弱復蘇一樣，漲到3400點就難免患得患失。

當下較好的操作策略是什么？

這個階段比較適合人工智能這種“詩與遠方”的主題型炒作，這種公司基本沒什么贏利，甚至連贏利模式都不是很清晰，海外的OpenAI成立8年，基本沒有營收，開發(fā)出的ChatGPT兩個月吸引1億用戶，微軟就按照300億美元的估值參股，這種“0-1”的蛻變是資本市場最喜歡講的故事類型。時下市場流行的鈣鈦礦、固態(tài)電池等黑科技的故事也都是這種類型。熊牛轉(zhuǎn)換初期，市場風險偏好提升，但是又處于數(shù)據(jù)真空期，也只能講講這些“錢”景遠大的故事。當然，藍籌股搭的“臺子”也不能被好事者砸塌了，本周消費股就起到了“臺柱子”的作用。一般春季行情多在55個交易日左右落幕，如果從12月末這一輪行情啟動來看，3月17日前后，將會是敏感的時間周期節(jié)點。

指數(shù)果然展開了大幅震蕩，驕陽覺得，震蕩階段需要注意什么？

當然是我們一直說到的KDJ指標的運用，周四的反彈不就是基于周三KDJ的鈍化嘛。說實話，之前的預判，沒覺得指數(shù)這么快能站到年線上面，不過既然站上了，那么形態(tài)結(jié)構上給多頭的信心就是比較強的，但要記住，本身大結(jié)構依然沒有改善，所以拉上去要注意隨時跌下來，跌下去要注意隨時拉上去，保持區(qū)域震蕩結(jié)構。但這個階段，應該不會影響個股的走勢，該漲的還是會漲，從3-4月的技術預期看，也是比較適合機構布局建倉的階段，所以多注重板塊和個股的自身節(jié)奏很重要。同時，短線的波動大小要注意，會根據(jù)港股波動大小來變化，港股目前是第一波拉升后的調(diào)整周期。

人工智能本周繼續(xù)發(fā)酵，后排出現(xiàn)了補漲，板塊也向算力方向出現(xiàn)了延伸。這個你節(jié)前預判的板塊，目前可謂是市場中絕對的中堅力量。其背后是否有什么值得深思的投資思路？

人工智能這次炒作的新技術不是新鮮事，去年12月份就炒作過一次，今年是因為外圍巨頭們產(chǎn)業(yè)布局的新聞集中爆發(fā)，導致了資金快速跟進。從這點來看，估計今年游資對題材股的炒作還是會很瘋狂。只要題材足夠新就有想象力。

本周你一直底部看好的半導體突然爆發(fā)，是什么原因？

股價炒作的就是困境翻轉(zhuǎn)+自主可控。這個階段不需要有業(yè)績，也不怕利空，這在今年這個不確定的年份里面是非常難得的，所以資金本周炒作它們我覺得是合理的，這個板塊是今年的重點底部方向，應該遠強于光伏和新能源車。

中字頭近階段也逐漸重新走強，經(jīng)過去年底的一波快速炒作，現(xiàn)在沒人提中字頭了，不過按照你的觀點，還是比較看重國企今年的表現(xiàn)，這個觀點沒變吧？

沒有變化，不僅僅是中字頭，包括地方國企，優(yōu)質(zhì)的、轉(zhuǎn)型中的、有先手布局的上市公司，都應該會有很好的表現(xiàn)。