“阿達尼危機”暴露印度弱點

苑基榮 楊沙沙 辛斌

在宣布將償還10多億美元貸款后，陷入困境的阿達尼集團旗艦公司股價7日當(dāng)天飆升25%,對沖了近期的部分巨額虧損。兩周前，美國做空機構(gòu)興登堡發(fā)報告稱，阿達尼集團參與“數(shù)十年來厚顏無恥的股票操縱和會計欺詐計戈受此影響，阿達尼集團旗下各家上市公司的總資產(chǎn)已縮水約1120億美元，曾是亞洲首富的高塔姆?阿達尼個人財富也“大失血”。外媒分析稱，“阿達尼危機”正在持續(xù)發(fā)酵，外資正在撤離印度股市，危機還導(dǎo)致印度金融市場動蕩。做空機構(gòu)為什么選擇阿達尼？該危機對印度經(jīng)濟會產(chǎn)生什么影響？是否會引發(fā)連鎖反應(yīng)，進而波及中國等新興市場國家？《環(huán)球時報》記者對此進行了調(diào)查。

為什么阿達尼集團被盯上

據(jù)卡塔爾半島電視臺日報道，為了安撫投資者情緒，阿達尼集團宣布將償還10多億美元的貸款。7日，阿達尼集團旗下阿達尼企業(yè)股價大漲25%,但集團其他公司漲跌互現(xiàn)。此舉能多大程度緩解投資者擔(dān)憂，還難下結(jié)論。

美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報道稱，自從被興登堡做空后，阿達尼集團市值呈自由落體式下跌。隨著股票暴跌，印度市場監(jiān)管機構(gòu)介入調(diào)查之后，阿達尼集團撤回了此前剛獲全額認購的25億美元股票增發(fā)。

印度當(dāng)?shù)厥煜で闆r的匿名人壬對《環(huán)球時報》記者表示，這些年印度股市很少有做空事件，阿達尼集團被選中主要是該公司“泡沫太大”。該名人士表示，興登堡研究公司特地選擇在阿達尼家族準備進行25億美元融資的關(guān)頭，發(fā)布做空報告，本意是通過做空報告制造阿達尼家族的融資危機，放大空的市場效果，賺取最大利潤。

該人士透露，阿達尼借助印度國家銀行的融資和海外美元債券的發(fā)行快速崛起，大肆并購和質(zhì)押股權(quán)再融資。阿達尼集團近幾年股價上漲了18倍，但印度民眾和國際評級機構(gòu)都不太相信該漲幅。

危機是否可控

“阿達尼危機”引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，首先引起國際機構(gòu)的警覺。國際評級機構(gòu)穆迪質(zhì)疑阿達尼集團籌集資金的能力，而標普也下調(diào)了阿達尼集團兩家公司的信用前景。路透社稱，這引發(fā)了人們對更廣泛的金融危機蔓延的擔(dān)憂，被嚇壞的投資者紛紛撤離，不想陷入危機。自1月24日至2月6日，阿達尼旗下公司股價已暴跌近55%。

清華大學(xué)國家戰(zhàn)略研究院研究部主任、太和智庫高級研究員錢峰告訴《環(huán)球時報》記者，歷史上看，印度股市波國際機構(gòu)做空的次數(shù)很少，大幅暴跌也比較少，阿達尼集團市值很高，占印度股市權(quán)重也較高，因此拖累印度股市大盤下跌。

印度尼赫魯大學(xué)教授拉爾對《環(huán)球時報》記者表示，散戶和機構(gòu)投資者是目前印度股市上的主要參與者，印度中產(chǎn)階級一般都配置一定股票。2008年以來，印度股市持續(xù)上漲。印度新德里電視臺稱，去年印度股市表現(xiàn)非常突出，當(dāng)全球股市下跌18%的時候，印度Nifty 50指數(shù)漲幅超7%。

“阿達尼危機”還引發(fā)印度政治緊張。路透社7日報道稱，印度主要反對黨國大黨組織上千示威者,周一在印度多地抗議，要求對阿達尼涉嫌欺詐和股價操縱指控進行調(diào)查。印度國會反對黨代表要求調(diào)查印度人民黨政府執(zhí)政期間與阿達尼集團間的不當(dāng)利益輸送行為，質(zhì)疑總理莫迪與阿達尼的緊密關(guān)系。

“‘阿達尼危機影響看起來很大，但實際上在可控范圍內(nèi)，不至于導(dǎo)致印度經(jīng)濟危機?！鄙鲜瞿涿耸肯颉董h(huán)球時報》記者分析稱，得益于印度經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，印度市場將出現(xiàn)一段時間的波動，但短期內(nèi)不會出現(xiàn)違約。他認為，投資者拋售將有助于使印度股票的估值回到“更加可以接受的水平”，凈化印度股市，“這件事很大程度上會產(chǎn)生篷念魚效應(yīng)，印度股市和金融市場可能因此將變得更加理性”。

狙擊背后有無美國政府因素？

來自美國的做空機構(gòu)興登堡，也讓市場猜測，美國可能借助此次做空打壓印度政府。錢峰告訴《環(huán)球時報》12者，此次做空機構(gòu)對印度的狙擊，更多是一種商業(yè)行為，但也不排除有美國因素在其中。

錢峰表示，印度對外一直保持戰(zhàn)略自主性，尤其在俄烏沖突中，堅持本國利益優(yōu)先的行為，在美方眼中顯得“不太聽話”。阿達尼在印度經(jīng)濟中扮演重要角色，美國或借此次打擊告訴印度，美國有能力影響印度經(jīng)濟走向。

上述匿名人士對《環(huán)球時報》記者表示，一份研究報告就可以讓印度首富狼狽地損失巨額財富，這也說明印度首富的脆弱和當(dāng)前金融市場上對于印度神話追捧的不理性。他認為，此事也給中國很多借鑒意義，在股票注冊制推行后，中國將建設(shè)高質(zhì)量金融體系，加大對財務(wù)造假和做空機制的審查。

此前，中國企業(yè)也多次遭到美國做空機構(gòu)的打壓。錢峰表示，中國股市的抗風(fēng)險能力要高于其他國家，對外資進出有一定限制。他認為，印度有能力平息這次的“阿達尼危機”，且不會引發(fā)新.的亞洲金融危機，但危機會影響阿達尼集團資產(chǎn)價值，也加快國際游資逃離印度的速度?！?/p>