“美債懸崖”拖累今年全球經(jīng)濟

宋國友

當?shù)貢r間1月19日，美國財政部長耶倫致信國會稱，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模達到31.4萬億美元的法定債務(wù)上限。但近十天過去了，美國國會還是沒有通過提高債務(wù)上限的法案，美聯(lián)邦政府將無新錢可花。與此前幾次危機相比，此次債務(wù)上限危機更為敏感，外界鐳期也更為悲觀。很大程度上，美式債務(wù)上限風(fēng)險產(chǎn)生的國內(nèi)政治根源是其兩黨結(jié)構(gòu)，國內(nèi)經(jīng)濟根源是其依靠債務(wù)推動經(jīng)濟的發(fā)展模式，國際經(jīng)濟根源則是美元的全球貨幣地位。

在兩黨政治博弈的背景下，談判很可能會被拖延到“最后一刻”。此次債務(wù)達到上限之時，恰逢美國眾議院共和黨取代民主黨成為多數(shù)黨的權(quán)力交接時刻。無論是基于自身的政黨理念，還是由于兩黨之間的斗爭，共和黨都主張嚴格控制債務(wù)規(guī)模，強調(diào)不能讓國債擴張成為拜登政府各項開支的“無限額信用卡”，并提出了“限額提高與支出縮減”掛鉤的要求。上一次在2021年年底進行的債務(wù)上限談判之所以較為順利，是因為國會也由民主黨控制。而從以往債務(wù)上限談判的經(jīng)歷看，一黨控制國會、另一黨控制白宮的談判，花費的時間總歸更長些。

在國內(nèi)政治因素的推動之下，兩黨勢必將圍繞債務(wù)限額談判展開長時間的拉鋸戰(zhàn)，通過政治博弈以更多維護本黨主張和利益。尤其是共和黨，將會充分利用債務(wù)限額問題，逼迫民主黨讓步。加之美國眾議院新議長麥卡錫當選不順，需要表現(xiàn)出更加維護共和黨利益，展示對民主黨的強硬態(tài)度，兩黨圍繞債務(wù)上限的談判恐怕更為不易?？梢灶A(yù)見，在這種情況下，美國將再次游走于債務(wù)懸崖。

由此可見，美國國內(nèi)政治持續(xù)延宕債務(wù)上限談判時間，最終可能導(dǎo)致美聯(lián)邦政府陷入停擺，但不論是美國自身還是全球經(jīng)濟，都已經(jīng)承受不起這些代價。

首先，當前美國經(jīng)濟走勢并不支持國內(nèi)圍繞債務(wù)，限額進行長期政治博弈。2023年以來，外界有關(guān)美國經(jīng)濟衰退的擔憂白益加深。近期美國股市的表現(xiàn)，以及美國各大科技公司大幅裁員的決定，都反映了對美國今年經(jīng)濟增長的悲觀預(yù)期?！凹幢忝绹?jīng)濟能夠避免衰退，但極低速增長也勢成定局，國際貨幣基金組織預(yù)計，今年美國經(jīng)濟增速為1%。聯(lián)合國日前發(fā)布的《2023年世界經(jīng)濟形勢與展望》更是預(yù)測，今年美國經(jīng)濟增速只有0.4%。

其次，美國經(jīng)濟增長很大程度上就是娘賴于巨量債務(wù)擴張。為應(yīng)對新冠疫情、刺激經(jīng)濟增長，美國聯(lián)邦政府最近幾年大舉借債。2020年初，美聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模尚在23萬億美元。但到了2023年初，僅僅過了三年，美聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模便陡然攀升至31萬億美元。增長了約8萬億美元。相比之下，這三年美國的GDP從21萬億美元增至26萬億美元。換言之，美國聯(lián)邦債務(wù)新增規(guī)模比其GDP還要多2萬億美元。與果債務(wù)限額談判遲遲未能達成，或者以聯(lián)邦政府開支緊縮為代價，美國經(jīng)濟將會面臨巨大壓力。這將會進一步動搖市場信心，引發(fā)金融市場劇烈波動，反過來又會拖累美國經(jīng)濟。

第三，美國債務(wù)限額不僅僅是美國的問題，也已成為影響全球經(jīng)濟的問題。22年世界經(jīng)濟脆弱性加深，正承受著嚴重的下行壓力，需要一個較為穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。如果短期內(nèi)，美國國內(nèi)無法就其債務(wù)上限盡快達成一致，將會導(dǎo)致國際金融市場波動增大，勢必沖擊世界經(jīng)濟穩(wěn)定，讓其他國家不得不共同承擔美國政治頑疾造成的后果。

如果說去年一整年，世界經(jīng)濟都經(jīng)受著美國通貨膨脹考驗，那么新年伊始；世界經(jīng)濟就又不得不直面美式債務(wù)上限風(fēng)險。只要美國國內(nèi)兩黨黨爭狀況不改，其債務(wù)上限問題將會反復(fù)出現(xiàn)；只要美國依靠債務(wù)推動經(jīng)濟的發(fā)展模式不變，其債務(wù)上限將始終制約美國經(jīng)濟增長；只要美元作為全球貨幣的格禹不變，美國債務(wù)上限也將不斷沖擊世界經(jīng)濟。如何突破經(jīng)濟增長的美債上限風(fēng)險，恐怕是世界必須要認真思考的重大問題?！ㄗ髡呤菑?fù)旦大學(xué)美國研究中心副主任、教授）