□ 四川樂山 李 飛
近年來,政府及其職能部門紛紛出臺了一系列與金融支持有關(guān)的政策措施,涉及到稅收、財政、服務(wù)以及融資等方面,對中小企業(yè)科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級都起到了極其重要的推動作用。
一是出臺了諸多舉措推進中小企業(yè)改制上市。各地政府對現(xiàn)有法律制度和政策措施之間能否有效銜接等問題愈發(fā)重視,提出企業(yè)的發(fā)展必須遵循國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定,對于重點培育企業(yè)的改制上市應(yīng)增加資金扶持力度,并對其改制中的稅收費用予以優(yōu)惠或者減免政策。二是政府部門出臺相關(guān)政策措施,積極引導(dǎo)基金帶動創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展,以實現(xiàn)科技規(guī)劃和創(chuàng)業(yè)投資的完美對接。部分地區(qū)為了給中小企業(yè)開辟新的融資渠道,加大了對金融機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的支持力度,將社會有效資金合理的引入科技領(lǐng)域,為中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展提供了助力。三是各地政府部門、國家發(fā)改委支持集合債券的發(fā)行,創(chuàng)新了中小企業(yè)債券融資模式。中小企業(yè)集合債券的發(fā)行有利于各地中小企業(yè)直接融資渠道的進一步拓寬。四是各大商業(yè)銀行和國家政策性銀行相繼出臺了科技貸款政策,豐富了銀行科技信貸產(chǎn)品種類,提供了充足的資金支持中小企業(yè)自主創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級;五是政府為了扶持中小企業(yè)實現(xiàn)快速轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新發(fā)展,提出了構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系、鼓勵金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)的貸款比例等重要措施。
現(xiàn)階段,我國科技創(chuàng)新型企業(yè)以輕資產(chǎn)企業(yè)為主,缺乏有效的貸款抵押物,無形資產(chǎn)是企業(yè)核心競爭力的重要來源,特點是“高風(fēng)險、高收益、高技術(shù)”。隨著生命周期階段的不同,企業(yè)對資金的需求也有所不同,融資困難等問題在科技創(chuàng)新型企業(yè)中顯得尤為突出。融資難題具體表現(xiàn)為以下幾點。第一,就金融行業(yè)而言,各大金融機構(gòu)對為風(fēng)險系數(shù)很高的科技創(chuàng)新型企業(yè)提供融資服務(wù)的積極性普遍不高。其更傾向于為規(guī)模龐大、固定資產(chǎn)多、管理規(guī)范、風(fēng)險控制性強的傳統(tǒng)企業(yè)以及大型科技企業(yè)提供融資等服務(wù)。金融機構(gòu)對處于初創(chuàng)期的科技創(chuàng)新型企業(yè)以及數(shù)量多、以無形資產(chǎn)為主的科技創(chuàng)新型企業(yè)的支持力度較小。第二,就政府而言,尚未針對科技創(chuàng)新型企業(yè)制定成熟的、全面的支持體系,政策扶持方面未能以點帶面,并且對事后補救、風(fēng)險補償以及投資引導(dǎo)等方面支持力度不夠。當(dāng)前現(xiàn)有的扶持與科技創(chuàng)新型企業(yè)的合作非常少,而大多傾向于銀政企合作的方式,無法實現(xiàn)以點帶面的為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供服務(wù)與支持。第三,就科技創(chuàng)新型企業(yè)而言,由于企業(yè)自身的特點,導(dǎo)致其難以獲得金融機構(gòu)的資金扶持。一是部分科技創(chuàng)新型企業(yè)不具備設(shè)備、廠房以及土地等有形資產(chǎn);二是部分科技創(chuàng)新型企業(yè)監(jiān)管能力低下,治理水平不高,不能將企業(yè)真實的經(jīng)營狀況面向社會公布,面臨較大的融資風(fēng)險;三是部分科技創(chuàng)新型企業(yè)不具備持續(xù)經(jīng)營的能力,風(fēng)險系數(shù)高,無法得到股權(quán)及債券投資機構(gòu)的重視。
1.科技創(chuàng)新型企業(yè)自身融資能力差。就企業(yè)自身角度而言,首先,科技創(chuàng)新型企業(yè)普遍規(guī)模不大,實力較為薄弱,經(jīng)營波動大,缺乏風(fēng)險抗擊和應(yīng)對的能力,難以取得投資者的認可。風(fēng)險系數(shù)高是科技創(chuàng)新型企業(yè)的特點之一,因此,投資者應(yīng)具備較強的風(fēng)險承受能力,從一定程度上制約了科技創(chuàng)新型企業(yè)進一步拓展外部融資渠道。其次,科技創(chuàng)新型企業(yè)信息不公開,經(jīng)營透明度低。投資者作為非專業(yè)人士,對科技創(chuàng)新型企業(yè)的專業(yè)知識、核心技術(shù)等缺乏深入地了解,對科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展前景也較為迷茫,上述因素導(dǎo)致了信息不對稱問題的出現(xiàn),成為阻礙企業(yè)獲取外部融資最為主要的原因。再其次,科技創(chuàng)新型企業(yè)的有形資產(chǎn)相對匱乏,但科技成果、專利技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)較為豐富,然而,無形資產(chǎn)的價值難以被評估,所以無法為企業(yè)融資提供有力的擔(dān)保。
2.金融支持科技創(chuàng)新的政策協(xié)同性不夠。各地政府響應(yīng)國家號召,積極建設(shè)科技創(chuàng)新型企業(yè),并且制定了相關(guān)政策、法規(guī)及措施,為中小科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展提供助力,然而,相關(guān)的政策、法規(guī)和措施依然存在諸多不足之處。(1)制定的政策法規(guī)不具有整體性和系統(tǒng)性,較為零散。就政策法規(guī)實施成效而言,只在某一方面取得效果,而科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資依然缺乏一套體系完整的政策法規(guī)的有效規(guī)范與指引。(2)科技創(chuàng)新型企業(yè)的針對性政策比較少。一般而言,對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的支持政策、法律法規(guī)制度及措施都是適用于規(guī)模較大的企業(yè),而對中小型企業(yè)不具備普適性,無法為中小企業(yè)的融資提供有力支撐。(3)與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資以及科技貸款相關(guān)的制度不夠完善。目前,我國處于科技銀行發(fā)展的初級階段,現(xiàn)行的科技銀行績效考核機制、激勵政策、制度考評體系等仍有待進一步完善,政府應(yīng)盡快出臺相關(guān)法律法規(guī)制度,為科技銀行穩(wěn)定運行提供保障。此外,創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資自律組織的缺位,導(dǎo)致整個創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)一片混亂,監(jiān)督與管理相對困難。(4)缺乏稅收優(yōu)惠政策。科技創(chuàng)新型企業(yè)多為高新技術(shù)企業(yè),其所享有的稅收優(yōu)惠政策包括所得稅減免等,國家為推動高新技術(shù)企業(yè)更好發(fā)展,制定了一系列與稅收優(yōu)惠相關(guān)的法律法規(guī),然而政府未對科技創(chuàng)新型企業(yè)提供財政上的支持,也沒有為其出臺專門的稅收政策。
3.促進科技創(chuàng)新的金融支持機制不完善。從我國當(dāng)前的金融資源運行情況來看,社會資本流動性較強,資本市場運營、債券的發(fā)行等都反應(yīng)出資金總量的富足,唯獨缺乏的是把資金合理引入到科技創(chuàng)新領(lǐng)域的有效機制。就投資金額角度而言,創(chuàng)業(yè)投資類的企業(yè)針對中小科技創(chuàng)新型企業(yè)投入的資金份額較少。例如,在商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型升級的過程中,其科技金融產(chǎn)品的創(chuàng)新方面依然存在諸多不足。首先,抵押、擔(dān)保是我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營模式中重點關(guān)注的內(nèi)容,而中小科技創(chuàng)新型企業(yè)的特點是“輕資產(chǎn)、重技術(shù)”,這與商業(yè)銀行經(jīng)營模式背道而馳。其次,科技創(chuàng)新型企業(yè)與商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的步伐缺少一致性。企業(yè)科技創(chuàng)新的過程中,不同發(fā)展的階段對融資的需求也不盡相同,商業(yè)銀行所提供的金融產(chǎn)品無法達到科技創(chuàng)新型企業(yè)對資金的需要,尤其適合創(chuàng)業(yè)初期或成長階段企業(yè)的金融產(chǎn)品更是少之又少。金融支持機制的不完善,致使社會資金不能真正被引入到企業(yè)之中,對企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展造成嚴(yán)重阻礙。
4.金融支持的社會中介服務(wù)不健全。導(dǎo)致科技創(chuàng)新型企業(yè)陷入融資困境的根本原因是信用認證的缺失。如果企業(yè)在融資時沒有進行信用認證,商業(yè)銀行則會要求企業(yè)出具信用風(fēng)險應(yīng)對辦法等證明材料,這與科技創(chuàng)新型企業(yè)風(fēng)險高、擔(dān)保資金少的特點相沖突。我國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級進程日益深入,中小科技創(chuàng)新型企業(yè)以知識產(chǎn)權(quán)、科研成果以及核心技術(shù)等無形資產(chǎn)為主,但當(dāng)前我國無形資產(chǎn)評估機制及交易體系依然不夠成熟,兼具權(quán)威性與專業(yè)性的會計事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)相對較少,致使商業(yè)銀行對科技創(chuàng)新型企業(yè)提供無形資產(chǎn)抵押貸款服務(wù)的積極性大打折扣。目前,全國各省、市針對科技創(chuàng)新型企業(yè)與投融資企業(yè)搭建了科技金融信息服務(wù)平臺,以確保《促進科技與金融結(jié)合試點實施方案》的進一步落實。但由于平臺建立時間不長,信息資源共享程度依然不高。除此之外,我國很多省份仍未組建科技金融聯(lián)盟,導(dǎo)致各地政府、企業(yè)以及金融機構(gòu)之間沒有辦法建立完善的溝通機制。缺乏基于金融支持的、健全的中介服務(wù),從一定程度上制約了企業(yè)科技創(chuàng)新能力的提升,對企業(yè)轉(zhuǎn)型升級造成不良影響。
1.提高自身融資能力。就內(nèi)部因素而言,科技創(chuàng)新型企業(yè)要攻克關(guān)鍵核心技術(shù),不斷加強自身創(chuàng)新能力,健全內(nèi)部管理制度與內(nèi)部財務(wù)制度體系,強化隊伍建設(shè),改善經(jīng)營狀況,提高企業(yè)融資能力,以便于科技創(chuàng)新型企業(yè)更好地防范及控制融資風(fēng)險。
①加強科技創(chuàng)新型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。技術(shù)創(chuàng)新能力是一個企業(yè)綜合實力的直觀體現(xiàn),而專利技術(shù)則屬于企業(yè)的無形資產(chǎn),有利于企業(yè)價值的提升??萍紕?chuàng)新型企業(yè)要想在同行業(yè)保持領(lǐng)先優(yōu)勢,就必須積極地開展技術(shù)創(chuàng)新,研發(fā)出競爭力強的新產(chǎn)品,具體措施如下。一是大力引進優(yōu)秀的高新技術(shù)人才。由于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的核心要素是研發(fā)人員,其主導(dǎo)了新技術(shù)的研發(fā)工作,因此只有確保研發(fā)人員的素質(zhì)優(yōu)良,才能為新技術(shù)的成功研發(fā)提供充分保障。二是對世界各國新技術(shù)發(fā)展動態(tài)保持密切關(guān)注。一項技術(shù)能否被稱為“新”,其關(guān)鍵取決于該項技術(shù)是否在同行業(yè)中保持領(lǐng)先水平,科技創(chuàng)新型企業(yè)應(yīng)保證信息接受的暢通,對新技術(shù)發(fā)展動態(tài)可以做到及時、準(zhǔn)確、高效地掌握。三是增強科技創(chuàng)新型企業(yè)內(nèi)部管理人員的技術(shù)創(chuàng)新意識,促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的全面提升。四是積極與其他技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)秀技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)展開交流、學(xué)習(xí)與合作。
②建立健全科技創(chuàng)新型企業(yè)的財務(wù)制度,不斷拓寬其融資渠道,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),實現(xiàn)融資方式的多樣化,對于經(jīng)營不善、連續(xù)虧損的企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時淘汰落后產(chǎn)能,實施資產(chǎn)重組,進一步推動資源配置與資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。完善的會計制度可以幫助投資者深入了解科技創(chuàng)新型企業(yè)的財務(wù)狀況,防止信息不對稱問題而導(dǎo)致的投資者減少資金投入的現(xiàn)象,使科技創(chuàng)新型企業(yè)吸引外資的能力得到大幅度提升??萍紕?chuàng)新型企業(yè)可以在會計制度及準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上,盡快構(gòu)建兼具規(guī)范性和系統(tǒng)性的財務(wù)與會計管理制度,切實提高企業(yè)財務(wù)管理水平,使會計信息的可靠性得到充分保證,制定詳細、合理的融資方案,對融資結(jié)構(gòu)予以優(yōu)化,強化自身融資風(fēng)險防范能力。
③優(yōu)化科技創(chuàng)新型企業(yè)的治理結(jié)構(gòu),高度重視企業(yè)內(nèi)部管理制度?,F(xiàn)代企業(yè)管理制度具有其獨有的先進性,適應(yīng)了市場發(fā)展的需要,保證了政企分開、權(quán)責(zé)分明、產(chǎn)權(quán)清晰。因此,科技創(chuàng)新型企業(yè)要積極學(xué)習(xí)、合理引入現(xiàn)代企業(yè)管理制度,使其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)實現(xiàn)進一步優(yōu)化??萍紕?chuàng)新型企業(yè)內(nèi)部管理工作的改善需要從以下兩方面入手:一是要健全企業(yè)經(jīng)營管理機制,完善內(nèi)部規(guī)章制度,增強企業(yè)盈利能力與運營能力,提升管理質(zhì)效,提高生產(chǎn)效率,使投資者對企業(yè)進行投資的信任感得到顯著增強;二是提高科技創(chuàng)新型企業(yè)的內(nèi)部控制能力,提高信息透明度,優(yōu)化風(fēng)險管理機制,更好地保護投資者的利益。通過上述兩種方式改變科技創(chuàng)新型企業(yè)生產(chǎn)粗放、體制僵化、管理落后的不良現(xiàn)狀。
2.構(gòu)建政府引導(dǎo)扶持平臺。①強化政策協(xié)調(diào)能力。近年來,我國針對企業(yè)融資扶持方面出臺了不少政策和措施,但仍然無法幫助企業(yè)真正走出融資困境,其關(guān)鍵因素是金融政策的協(xié)調(diào)能力不夠。為此政府要虛心學(xué)習(xí)發(fā)達國家成功的經(jīng)驗,不斷提高科技金融政策的協(xié)同效應(yīng),做好企業(yè)融資政策及措施的協(xié)調(diào)工作,一旦時機成熟,便可通過法律的形式頒布相關(guān)金融政策,并且要切實有效地發(fā)揮政策的作用。要對金融資源進行合理地整合與優(yōu)化,以解決金融政策分布零散、無法統(tǒng)籌財政資金等問題,使資源可以均衡分布。與此同時,政府還應(yīng)對符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、潛力巨大的企業(yè)給予充分的栽培和適當(dāng)?shù)恼邇A斜,切實發(fā)揮政府金融扶持政策的作用。
②加大資金支持力度。倡導(dǎo)企業(yè)合理使用風(fēng)險基金、天使基金等,發(fā)揮財政政策對于經(jīng)濟發(fā)展和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的正向作用。同時,積極引導(dǎo)和支持符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的科技創(chuàng)新型企業(yè)實現(xiàn)健康發(fā)展。要想保證財政專項資金及時、準(zhǔn)確地發(fā)放到位,就必須提前做好統(tǒng)籌安排工作,不斷創(chuàng)新及完善財政投入方式,通過事后補助、風(fēng)險補償、貼息貸款以及無償援助等形式,大力扶持企業(yè)科技創(chuàng)新活動,推動企業(yè)早日完成創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和升級。
③強化監(jiān)督引導(dǎo)能力。金融機構(gòu)應(yīng)強化創(chuàng)新力度,推出符合市場需求的科技金融類產(chǎn)品,增加企業(yè)科技創(chuàng)新貸款的額度,做好資產(chǎn)重組、直接融資等相關(guān)融資服務(wù);鼓勵擔(dān)保機構(gòu)拓展業(yè)務(wù)種類,創(chuàng)造出滿足企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展要求的保險類產(chǎn)品,構(gòu)建集產(chǎn)品研發(fā)和科研成果轉(zhuǎn)化為一體的保險保障制度。完善科技貸款獎勵制度和風(fēng)險補償機制等,以提高金融機構(gòu)為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供貸款服務(wù)的熱情,充分發(fā)揮財稅政策的作用,幫助企業(yè)順利實現(xiàn)融資。此外,在當(dāng)前全球緊縮銀根的大背景下,只有不斷拓寬企業(yè)融資渠道,完善法律制度,加快構(gòu)建科技金融服務(wù)體系,合理引導(dǎo)企業(yè)上市,從而幫助更多的科技創(chuàng)新型企業(yè)成功上市。
3.構(gòu)建多元化金融機構(gòu)主導(dǎo)支持體系。①轉(zhuǎn)型升級商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)。銀行要加大對企業(yè)信貸資金投入的力度,確保企業(yè)信貸水平與信貸結(jié)構(gòu)之間的平衡性;強化對高科技、創(chuàng)新能力強、發(fā)展前景廣闊的企業(yè)的支持力度,制定符合企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需求的信貸管理機制。
②建立科技銀行,為具有較高經(jīng)營風(fēng)險的高科技企業(yè)提供金融服務(wù)。目前,我國很多大型城市已經(jīng)建立了“科技銀行”等銀行機構(gòu),但與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行相比,其運營模式并無很大差別,所以不能從真正意義上將其稱為科技銀行。我國的基本國情決定了企業(yè)融資的主要渠道依然是通過銀行貸款。因此,要鼓勵各省建立科技銀行,構(gòu)建一套符合企業(yè)發(fā)展需求的科技金融運營體系,為企業(yè)創(chuàng)新及發(fā)展提供有效助力。
③拓寬企業(yè)科技創(chuàng)新的融資渠道。制定各類融資方案,完善資本市場體系,引導(dǎo)企業(yè)有序開展股權(quán)融資,扶持企業(yè)改制上市。完善企業(yè)科技創(chuàng)新信貸風(fēng)險補償機制,加強與外幣基金以及離岸基金的交流與合作,通過利用融資租賃、民間借貸等融資形式,為企業(yè)的科技創(chuàng)新拓寬融資渠道。
④建立健全信用擔(dān)保體系。近年來,信用擔(dān)保體系在我國發(fā)展態(tài)勢良好,但仍然存有一系列缺陷,例如,大多數(shù)基層擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保能力十分有限,注冊資金不足等。因此,在當(dāng)前轉(zhuǎn)型升級形勢的驅(qū)動下,我國應(yīng)積極學(xué)習(xí)發(fā)達國家擔(dān)保公司的成功經(jīng)驗,不斷創(chuàng)新?lián)C構(gòu)的業(yè)務(wù)種類,根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)的實際需求,開發(fā)相關(guān)保險產(chǎn)品,建立健全企業(yè)信用擔(dān)保體系,為企業(yè)進一步拓寬科技創(chuàng)新的融資渠道奠定基礎(chǔ)。
4.架構(gòu)社會中介服務(wù)平臺。我國應(yīng)對社會中介服務(wù)平臺予以嚴(yán)格、統(tǒng)一的管理,制定相關(guān)管理細則與法規(guī)政策,完善現(xiàn)有的國家級技術(shù)創(chuàng)新試點工程和創(chuàng)新試點城市的建設(shè)工作,幫助企業(yè)順利實現(xiàn)融資。第一,拓寬金融中介服務(wù)市場。利用產(chǎn)權(quán)交易中心以及區(qū)域性金融市場等,可以有效聚集金融中介服務(wù)資源,從而達到開拓金融中介服務(wù)市場的目的。第二,建立信息資源共享平臺。各地政府、金融機構(gòu)要盡快完善與科技創(chuàng)新以及銀行信貸相關(guān)的政策和措施,搭建科技信息數(shù)據(jù)系統(tǒng),確保政府、金融機構(gòu)和企業(yè)之間信息資源傳遞的暢通。吸引更多的科技創(chuàng)新項目、企業(yè)以及金融機構(gòu)等加入到“科技金融信息共享平臺”中,優(yōu)化整合各個地區(qū)五花八門的信用平臺,更好地實現(xiàn)科技金融資源信息共享化,為企業(yè)優(yōu)化升級和創(chuàng)新營造良好的融資環(huán)境。第三,建立健全企業(yè)信用體系。信用體系的建設(shè)離不開稅務(wù)、工商、法院等部門的共同參與,應(yīng)健全企業(yè)注冊登記信息、稅收、法律制度等非銀行信用數(shù)據(jù),完善企業(yè)信用報告。切實解決科技創(chuàng)新型企業(yè)由于信用缺失而導(dǎo)致的融資困境。第四,完善金融中介服務(wù)平臺??萍紕?chuàng)新型企業(yè)以無形資產(chǎn)為主,可用作抵押的有形資產(chǎn)少之又少,針對這一特點,我國要盡快規(guī)范和完善無形資產(chǎn)交易制度,充分發(fā)揮其在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、評估等方面的作用,建設(shè)兼具科學(xué)性和權(quán)威性的科技成果評估機構(gòu),成立一批優(yōu)質(zhì)的律師事務(wù)所、審計事務(wù)所以及會計事務(wù)所等社會中介機構(gòu)。積極倡導(dǎo)高等院校、科研所等為金融中介服務(wù)體系提供技術(shù)支持。