基于綠色金融理念的企業(yè)融資創(chuàng)新路徑探討
——以分布式光伏電站運營企業(yè)為例

郭俊強

（錦浪科技股份有限公司，浙江 寧波 315700）

一、引言

隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展與人均收入的不斷提高，社會與民眾對自然環(huán)境的改善和金融創(chuàng)新有了更高要求。推動綠色金融良性發(fā)展，對生態(tài)文明建設(shè)、促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展具有重要的意義。傳統(tǒng)企業(yè)的粗放式發(fā)展模式對自然環(huán)境帶來很大壓力和不利的影響，環(huán)境問題的不斷出現(xiàn)，也對經(jīng)濟發(fā)展和民眾的生活造成不利影響。因此，當前需要加速經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色經(jīng)濟。綠色金融能夠通過市場運作的方式，給予綠色環(huán)保企業(yè)經(jīng)濟補貼。除此之外，綠色金融還能夠有效把自然環(huán)保與經(jīng)濟政策的相關(guān)要求密切聯(lián)系在一起，以自然環(huán)保與經(jīng)濟政策的融合為突破口，圍繞國家各項扶持政策與引導(dǎo)，敦促相關(guān)主體創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。從宏觀的角度看，綠色金融理念下，綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，不但能為企業(yè)提供有效的融資支持，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和升級，還能促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

二、推動綠色金融良性發(fā)展的必要性

目前，我國經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展，經(jīng)濟規(guī)模不斷擴大、社會生產(chǎn)力水平不斷攀升。但在經(jīng)濟快速發(fā)展的背后，傳統(tǒng)企業(yè)的粗放式發(fā)展模式也給環(huán)境帶來很大的壓力，環(huán)境問題不斷出現(xiàn)，對經(jīng)濟發(fā)展與民眾的生活產(chǎn)生了很多的負面作用。近年來，雖然隨著生態(tài)文明建設(shè)的推進，環(huán)境已經(jīng)有了許多明顯的改善，但要從根本上扭轉(zhuǎn)，仍須加快經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型，向綠色環(huán)保方向發(fā)展，構(gòu)建高質(zhì)量和完善的生態(tài)文明體系，以促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。推動綠色金融良性發(fā)展，有助于加強生態(tài)文明建設(shè)，為綠色經(jīng)濟的發(fā)展提供成熟的市場運作體系，引導(dǎo)與鼓勵企業(yè)保護環(huán)境，發(fā)展綠色經(jīng)濟，通過給予綠色環(huán)保企業(yè)一定的經(jīng)濟補償，讓企業(yè)在發(fā)展綠色經(jīng)濟的過程中，獲得相應(yīng)的回報，確保生態(tài)文明建設(shè)能夠穩(wěn)定實施。除此之外，推動綠色金融良性發(fā)展還能夠促進企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，淘汰落后產(chǎn)能，通過推進綠色金融考評，讓企業(yè)的生產(chǎn)流程、生產(chǎn)產(chǎn)品、生產(chǎn)原料、生產(chǎn)工藝、廢棄物排放正規(guī)化、環(huán)保化，加快企業(yè)向綠色經(jīng)濟方向發(fā)展。

三、綠色金融理念下企業(yè)融資面臨的難題

（一）金融機構(gòu)對環(huán)境因素評估不準確

現(xiàn)階段，一些金融機構(gòu)缺少對環(huán)境因素的精準評估，這在一定程度上加大了企業(yè)融資的困難。主要表現(xiàn)在對環(huán)境因素所誘發(fā)的企業(yè)信用問題及市場風(fēng)險等缺乏準確的認知。同時，在環(huán)境因素考評方面，金融機構(gòu)也普遍缺少系統(tǒng)、完善、科學(xué)的評估方法，評估標準缺乏統(tǒng)一性和科學(xué)性，導(dǎo)致其對投資效益的評估失準。例如，對于一些污染嚴重、高耗能企業(yè)，其往往在評估時評價過高；而對于綠色環(huán)保行業(yè)的預(yù)期收益評估則存在不合理，沒有正確評估其未來收益，導(dǎo)致本該流入綠色環(huán)保企業(yè)的資金，反而流入高污染、低環(huán)保、產(chǎn)能落后的企業(yè)。這嚴重影響了綠色金融的發(fā)展，也有悖于踐行綠色金融發(fā)展理念的初衷。這種情況嚴重限制了綠色金融發(fā)展理念下企業(yè)的融資路徑，給企業(yè)的融資造成一定的困難，未能給予真正需要融資的企業(yè)提供必要的資金幫助。

（二）綠色金融產(chǎn)品單一

目前，國內(nèi)綠色金融產(chǎn)品較為單一，缺少足夠的創(chuàng)新產(chǎn)品，主要表現(xiàn)為綠色金融產(chǎn)品仍以商業(yè)銀行推出的綠色信貸為主，可供綠色環(huán)保企業(yè)選擇的金融產(chǎn)品較少，這限制了企業(yè)的融資渠道。同時，現(xiàn)有的綠色金融產(chǎn)品，涉及政府與金融機構(gòu)居多，非金融機構(gòu)與社會資本參與的力度依然不足，無法充分利用整個社會的資金與資源，一定程度上限制了綠色金融理念下企業(yè)融資的發(fā)展。雖然目前我國綠色信貸產(chǎn)品的規(guī)模正不斷擴大，已經(jīng)具備了一定的資金規(guī)模，但是，與當前不斷增加的綠色環(huán)保企業(yè)融資需求相比，資金規(guī)模上還有很大缺口，無法滿足大部分綠色環(huán)保企業(yè)的融資需求。除此之外，其他綠色金融產(chǎn)品如綠色保險、綠色債券、綠色基金等尚未發(fā)展成熟，開發(fā)進度較慢，市場影響力較小，例如，能夠給予電站運營企業(yè)融資的幫助就相當有限。造成國內(nèi)綠色金融產(chǎn)品單一化情況的主要原因，一方面是因為金融創(chuàng)新能力的不足，另一方面是由于缺少相關(guān)的人才。

（三）銀行收縮產(chǎn)業(yè)信貸規(guī)模

當前，國內(nèi)綠色環(huán)保企業(yè)的資金流比較緊張，在一定程度上面臨著技術(shù)升級、市場環(huán)境、政府政策等一系列風(fēng)險，同時，綠色環(huán)保企業(yè)的成本與收益普遍不如高污染、高耗能企業(yè)，像光伏發(fā)電企業(yè)就可能面臨電價降低風(fēng)險、棄光棄電風(fēng)險、氣候風(fēng)險、電站質(zhì)量風(fēng)險等一系列不可控風(fēng)險，成本控制和企業(yè)盈利水平明顯不如其他類型的發(fā)電企業(yè)，加上受到新冠肺炎疫情影響，國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展速度趨緩，經(jīng)濟形勢不容樂觀。因此，金融機構(gòu)在考慮風(fēng)險和收益因素的基礎(chǔ)上，會收縮產(chǎn)業(yè)信貸規(guī)模，同時，在金融機構(gòu)的信貸結(jié)構(gòu)方面，也會出現(xiàn)不平衡的情況。金融機構(gòu)會偏好對很多大規(guī)模、高收益的企業(yè)提供大量的融資支持，而對于部分規(guī)模小、風(fēng)險與收益不確定性較高的綠色企業(yè)，只提供有限的融資支持，未能給真正需要融資的企業(yè)提供資金幫助。這種金融機構(gòu)融資業(yè)務(wù)的不平衡，導(dǎo)致很多綠色環(huán)保企業(yè)，無法從金融機構(gòu)獲得足夠的融資，極大地限制了綠色金融理念下企業(yè)的融資需求。

四、綠色金融理念下企業(yè)融資的創(chuàng)新路徑

（一）切實落實綠色金融考評

金融機構(gòu)對企業(yè)開展融資業(yè)務(wù)的過程中，需要切實落實綠色金融考評?？荚u內(nèi)容主要分成兩部分。

一部分是常規(guī)的考評，包括金融機構(gòu)評估企業(yè)的盈利能力與還債能力、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資金使用效率、企業(yè)的長期債務(wù)與短期債務(wù)情況、企業(yè)銷售收入和總資產(chǎn)的比率、企業(yè)的凈利潤情況、企業(yè)凈資產(chǎn)和其資產(chǎn)總額的比率等一系列財務(wù)因素。此外，金融機構(gòu)的考評還包括評估企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀、高管的業(yè)績與受教育程度、企業(yè)財務(wù)制度、財務(wù)管理水平、企業(yè)財務(wù)員工的工作年限、企業(yè)的信用記錄、是否有不良記錄、和其他企業(yè)的關(guān)系、企業(yè)是否存在抵押擔(dān)保等一系列因素，以確保企業(yè)在融資的過程中能滿足這些常規(guī)的考評項目。

另一部分是注重考評企業(yè)自身或所處行業(yè)能否創(chuàng)造足夠的綠色價值，是否存在高污染、高耗能的情況，是否滿足經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的需要。考核企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展狀況，所處行業(yè)的污染情況、政府對這一行業(yè)政策的扶持力度、企業(yè)的技術(shù)水準等因素。如果企業(yè)所處的行業(yè)污染水平高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較粗放，自身產(chǎn)能落后，在后續(xù)的融資業(yè)務(wù)上就需對其作出一定的限制。如果企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)保性強，屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，在后續(xù)融資業(yè)務(wù)上就提供足夠的資金支持，幫助其融資與發(fā)展，為綠色環(huán)保企業(yè)提供相應(yīng)的經(jīng)濟補貼。

審核企業(yè)的生產(chǎn)流程、生產(chǎn)產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝，檢查企業(yè)生產(chǎn)過程中所需要用到的能源以及排放的廢氣、廢水和固體廢棄物，確保企業(yè)的產(chǎn)品不存在對人體有害的成分；不存在污染自然環(huán)境的成分；不存在高耗能的情況。確保企業(yè)的生產(chǎn)流程和生產(chǎn)工藝具備環(huán)保性，所使用的材料能夠降解、回收與循環(huán)，廢棄物排放符合國家標準。確保企業(yè)的生產(chǎn)過程中盡可能使用清潔能源如風(fēng)能、地?zé)崮?、光伏發(fā)電等，也是金融機構(gòu)需要按照規(guī)定，嚴格考核的一個重要環(huán)節(jié)。金融機構(gòu)通過執(zhí)行嚴格的綠色金融考評，不但能夠給予綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的企業(yè)足夠的融資支持和經(jīng)濟補償，還能夠督促與引導(dǎo)部分落后產(chǎn)業(yè)的企業(yè)提高生產(chǎn)工藝、淘汰落后產(chǎn)能、使用綠色能源、主動控制廢棄物排放，成為綠色環(huán)保企業(yè)。

金融機構(gòu)還需要考評企業(yè)的生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量、機械化水平、員工素質(zhì)、研發(fā)水平、市場適應(yīng)能力、消費者滿意程度、市場占有率、企業(yè)供應(yīng)鏈管理能力等一系列指標，引導(dǎo)與鼓勵企業(yè)持續(xù)進行綠色創(chuàng)新；持續(xù)提高企業(yè)綠色生產(chǎn)能力。從整體的視角看，金融機構(gòu)如果嚴格執(zhí)行綠色金融考評，在短時間內(nèi)對很多產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)粗放、生產(chǎn)技術(shù)落后的企業(yè)會帶來很大的融資壓力，對企業(yè)的發(fā)展造成一定的沖擊，甚至導(dǎo)致部分企業(yè)破產(chǎn)，員工下崗，但這部分企業(yè)已經(jīng)不適應(yīng)當前的形勢和市場環(huán)境的要求，被淘汰是歷史趨勢的必然。從另一個角度看，金融機構(gòu)如果嚴格執(zhí)行綠色金融考評，不但能夠給予堅持綠色生產(chǎn)的企業(yè)以足夠的融資支持，讓真正需要融資的企業(yè)獲得足夠的資金，還能夠推動部分企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，使用綠色能源、主動控制廢棄物排放，成為綠色環(huán)保企業(yè)，實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。

問題的關(guān)鍵還在于考評、考核的機制雖然有了，但需要切實地落實。對一些污染嚴重、耗能高的企業(yè)，需要對其予以嚴格控制，避免在評估時評價過高，以做到精準評估。

（二）注重綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

綠色金融理念下企業(yè)融資的有效實施路徑，關(guān)鍵在于注重綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新涉及內(nèi)容較多，不但涉及綠色金融產(chǎn)品本身的創(chuàng)新、還包括綠色金融管理模式與服務(wù)的創(chuàng)新、政府綠色金融政策的創(chuàng)新。綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，可以從綠色保險、綠色債券、綠色基金等方面展開，加強綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與設(shè)計，給予綠色環(huán)保企業(yè)更多的融資機會與融資渠道，滿足其融資需求，幫助企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展。綠色金融管理模式上的創(chuàng)新，可以從對企業(yè)進行科學(xué)標準的融資風(fēng)險評估、管理上堅持綠色原則等方面展開，優(yōu)化現(xiàn)有的綠色金融管理模式，提高綠色金融理念下企業(yè)融資的效率與質(zhì)量。綠色金融服務(wù)上的創(chuàng)新，可以從推動網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展、優(yōu)化企業(yè)融資服務(wù)流程、推動企業(yè)融資服務(wù)智能化模式等方面展開，通過服務(wù)上的創(chuàng)新為綠色環(huán)保企業(yè)融資提供更好的服務(wù)，滿足其融資需求。綠色金融政府政策的創(chuàng)新，可以從減少高污染、低環(huán)保企業(yè)的資金扶持，加大對低污染、高環(huán)保的綠色企業(yè)的資金支持、鼓勵企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型等方面展開，鼓勵綠色環(huán)保企業(yè)的發(fā)展，給予其一定的政策傾斜和經(jīng)濟補貼，為綠色金融理念下的企業(yè)融資提供政策支持。從整體上分析，目前限制綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的主要因素是金融創(chuàng)新能力的缺失及缺少相關(guān)的專業(yè)人才，因此，可以鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)開發(fā)新的綠色金融產(chǎn)品、完善自身的管理模式與服務(wù)內(nèi)容。

（三）推動開展PPP模式

為了促進綠色金融理念下企業(yè)融資，國家可以推動開展PPP模式，組建綠色發(fā)展基金。部分綠色環(huán)保企業(yè)生產(chǎn)成本較高，特別是光伏發(fā)電企業(yè)，發(fā)電成本較高，只靠自身的資金和政府的扶持，并不足以滿足日益緊張的資金需求，綠色環(huán)保企業(yè)的融資需要全社會的支持與參與，需要引入社會資本與資源，讓更多的資金能夠流入綠色環(huán)保行業(yè)，滿足綠色環(huán)保企業(yè)融資的需求，緩解綠色環(huán)保企業(yè)的融資壓力。

目前，我國在綠色金融理念的倡導(dǎo)下，大多是由政府出面來建立相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，這樣更具政策的權(quán)威性和號召力，能夠很好地發(fā)揮杠桿效應(yīng)，吸引更多的社會資本參與到綠色環(huán)保企業(yè)的融資活動中，滿足綠色環(huán)保企業(yè)的融資需求，促進綠色環(huán)保企業(yè)的發(fā)展。但是，在企業(yè)實際推動開展PPP模式的過程中，仍存在一定的瓶頸，即社會資本往往會在考慮風(fēng)險和收益這兩個因素后再進行資金投資，這對部分收益與風(fēng)險不確定的綠色環(huán)保企業(yè)具有一定的制約，像光伏發(fā)電企業(yè)的定價機制還未完善，企業(yè)的風(fēng)險與收益無法確定，相較于其他發(fā)電企業(yè)來說，明顯處于不利地位，很難引起社會資本的關(guān)注與投資。所以，在綠色企業(yè)推動開展PPP模式的過程中，首先需要確定綠色環(huán)保企業(yè)未來發(fā)展的風(fēng)險與收益，在企業(yè)未來風(fēng)險與收益不確定的情況下，則需要企業(yè)完善自身未來的盈利發(fā)展模式，提高自身的競爭力，獲得更多社會資本的青睞，為PPP模式順利展開暢通渠道。

五、結(jié)語

綜上所述，綠色金融本質(zhì)上要求在金融中融入綠色發(fā)展理念，國家需要圍繞綠色經(jīng)濟和金融行業(yè)的相互創(chuàng)新、相互促進、相互融合，來引導(dǎo)更多的社會資金和資源流入綠色環(huán)保行業(yè)，以滿足企業(yè)的融資需求，助力企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。作為分布式光伏電站運營企業(yè)，在經(jīng)濟新常態(tài)背景下，要增強市場競爭優(yōu)勢，激發(fā)市場活力，就應(yīng)當重視向綠色環(huán)保領(lǐng)域邁進，加快推動綠色融資，避免只關(guān)注短期效益的過度投機行為。我國是宣傳倡導(dǎo)綠色金融理念的國際先行者，分布式光伏電站運營企業(yè)應(yīng)抓住這一機遇和契機，基于綠色金融理念，創(chuàng)新企業(yè)融資模式，以促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。