數(shù)字金融、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效

陳 正韓亮亮

（1.國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行遼寧省分行，沈陽(yáng) 110000；2.遼寧大學(xué)，沈陽(yáng) 110036）

內(nèi)容提要：本文以2013年-2021年滬深A(yù)股上市商業(yè)銀行為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字金融對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的影響，以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)對(duì)數(shù)字金融與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融的發(fā)展提升了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效，并且銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高，數(shù)字金融對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高作用越明顯。研究表明：數(shù)字金融實(shí)現(xiàn)了商業(yè)銀行資源的精準(zhǔn)匹配，節(jié)約了組織與客戶的溝通成本，打破了地理區(qū)位的制約，從而對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生積極影響，尤其在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平高的銀行中，這種影響更顯著。進(jìn)一步通過(guò)分組回歸發(fā)現(xiàn)，在大中型銀行中，數(shù)字金融對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升作用更明顯。研究結(jié)論對(duì)推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展、提升商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有參考價(jià)值。

一、引言

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效一直是理論界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的重要問(wèn)題之一。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，現(xiàn)代信息科技與金融要素不斷融合，促使商業(yè)銀行數(shù)字金融這一新的金融服務(wù)業(yè)態(tài)迅速發(fā)展。數(shù)字金融的發(fā)展經(jīng)歷了金融電子化、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技3．0 三個(gè)階段（巴曙松等，2018）。[1]快速發(fā)展的數(shù)字金融涵蓋了商業(yè)銀行融資業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、營(yíng)銷業(yè)務(wù)、貨幣支付業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)等全范疇的金融業(yè)務(wù)。2019年8月，中國(guó)人民銀行印發(fā)了《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019－2021年）》，規(guī)劃要求商業(yè)銀行要加大對(duì)金融業(yè)務(wù)信息科技的應(yīng)用力度，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)與科學(xué)技術(shù)的深度融合，促進(jìn)金融業(yè)務(wù)與科學(xué)技術(shù)的協(xié)調(diào)發(fā)展。數(shù)字金融的發(fā)展已成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的趨勢(shì)。與傳統(tǒng)金融業(yè)相比，數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)價(jià)值鏈條的組織或個(gè)體不同節(jié)點(diǎn)的授信、融資及結(jié)算等綜合金融服務(wù)。數(shù)字金融還具有信息獲取的快速性、產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋面的廣闊性及服務(wù)成本持續(xù)降低等優(yōu)勢(shì)，有利于銀行客戶更高效地獲取金融資源，促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效增長(zhǎng)并對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。

商業(yè)銀行是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金融通的重要渠道。據(jù)北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心研究成果顯示，2013年－2020年我國(guó)商業(yè)銀行信息化投資規(guī)模從680．9億元增長(zhǎng)至1351億元，翻了近一番。[2]到2021年底有16家商業(yè)銀行成立了金融科技子公司，加大科技信息人才儲(chǔ)備，大力推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。我國(guó)商業(yè)銀行的數(shù)字金融發(fā)展已經(jīng)走在世界前列。數(shù)字金融兼具科技屬性與金融屬性，給商業(yè)銀行帶來(lái)巨大影響的同時(shí)，也會(huì)受到商業(yè)銀行各業(yè)務(wù)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的影響。據(jù)《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2021》顯示，截至2020年末，我國(guó)銀行不良貸款余額3．47萬(wàn)億元，同比增加2816億元；不良貸款率1．92%，同比上升0．06個(gè)百分點(diǎn)。因此，探討數(shù)字金融發(fā)展是否提升了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是否影響二者之間的關(guān)系，具有重要的理論與實(shí)踐意義。

鑒于此，本文以2013年－2021年滬深A(yù)股上市商業(yè)銀行為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字金融對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的影響，以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)對(duì)數(shù)字金融與商業(yè)銀行績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。本文的貢獻(xiàn)在于：第一，檢驗(yàn)了數(shù)字金融對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，豐富了數(shù)字金融經(jīng)濟(jì)后果的研究；第二，檢驗(yàn)了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)對(duì)數(shù)字金融與商業(yè)銀行績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。本文研究結(jié)果有助于為數(shù)字金融的發(fā)展、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平及經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高，提供決策參考。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）數(shù)字金融與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效

中國(guó)銀行業(yè)總體上數(shù)字化程度在不斷加深，據(jù)北京大學(xué)數(shù)字金融中心的“商業(yè)銀行數(shù)字化指數(shù)”統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，商業(yè)銀行數(shù)字化發(fā)展指標(biāo)已從2010年的14．8%增長(zhǎng)至2018年73．8%，數(shù)字化發(fā)展也使商業(yè)銀行傳統(tǒng)服務(wù)方式從線下轉(zhuǎn)向線上，從而減少了商業(yè)銀行提供金融服務(wù)的運(yùn)作成本，同時(shí)利用移動(dòng)端向用戶提供統(tǒng)一的金融服務(wù)，也提高了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的整體營(yíng)運(yùn)質(zhì)量。所以，沈悅和郭品（2015）[3]認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)溢出作用明顯提升了中國(guó)商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率。Delong和Deyoung（2007）[4]將美國(guó)1999年－2001年間商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表，分成采用先進(jìn)科技和未采用先進(jìn)科技兩組樣本進(jìn)行對(duì)比分析，研究發(fā)現(xiàn)，采用先進(jìn)科技的銀行獲得了更高的經(jīng)營(yíng)收益。

數(shù)字金融，是指運(yùn)用現(xiàn)代信息化與科學(xué)技術(shù)進(jìn)行金融服務(wù)產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)模式、流程管理等方面的金融技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)管理水平產(chǎn)生重大影響。數(shù)字金融借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)造了一種更為包容開(kāi)放的資本融通環(huán)境，實(shí)現(xiàn)了資源的精確搭配，有效節(jié)省溝通成本，減少了搜尋時(shí)限，從而突破了地域區(qū)位的約束，有效解決了信息不對(duì)稱問(wèn)題（Becketal．，2018）。[5]而傳統(tǒng)的商業(yè)銀行為客戶提供金融服務(wù)，只能依靠不斷增設(shè)的物理網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，將持續(xù)增加設(shè)備支出、團(tuán)隊(duì)配備等運(yùn)營(yíng)成本和管理成本。但是在數(shù)字金融賦能下，銀行實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)金融服務(wù)，降低網(wǎng)點(diǎn)布控和運(yùn)營(yíng)管理成本，提高了金融業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)效率（李建軍，2015）。[6]

從信息不對(duì)稱的逆向選擇視角分析，傳統(tǒng)商業(yè)銀行對(duì)貸款客戶的抵押品及擔(dān)保等信息的識(shí)別分析效率偏低。Jagtiani和 Lemieux（2018）[7]認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品占很大比重的中低端客戶已被排除在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)之外。因此，數(shù)字金融服務(wù)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的結(jié)合產(chǎn)生了相輔相成的關(guān)系，大大提升了銀行的服務(wù)客戶群體以及工作效率。大數(shù)據(jù)分析、云計(jì)算技術(shù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新金融技術(shù)，在資金收付、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等商業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，極大增強(qiáng)了商業(yè)金融服務(wù)的高科技化、智能化，提升了商業(yè)銀行的金融服務(wù)效能；并且金融科技可以有效緩解銀行與客戶之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)客戶，并顯著降低交易成本（楊東，2015）[8]，它可以擴(kuò)大金融服務(wù)的供應(yīng)和覆蓋范圍，提高客戶和信息的可用性，降低評(píng)估和決策成本，并提高商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)。因此，數(shù)字金融通過(guò)成本效應(yīng)機(jī)制，有效降低交易成本，提高服務(wù)質(zhì)量，對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。因此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：數(shù)字金融與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效正相關(guān)，即數(shù)字金融的發(fā)展有助于提升商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

（二）數(shù)字金融、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效

銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是指商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)總額[9]，包括商業(yè)銀行發(fā)放貸款時(shí)主動(dòng)放松信貸標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主動(dòng)增加，以及貸款發(fā)放后企業(yè)違約產(chǎn)生不良貸款引發(fā)的銀行風(fēng)險(xiǎn)。[10]商業(yè)銀行作為以盈利為主要目的的金融機(jī)構(gòu)，會(huì)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益項(xiàng)目產(chǎn)生投資偏好，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知下降。同時(shí)，受貨幣政策、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等諸多因素的影響，商業(yè)銀行也會(huì)提升對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度。這從客觀上形成了商業(yè)銀行不同的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。數(shù)字金融作為新一代信息技術(shù)與傳統(tǒng)金融服務(wù)的創(chuàng)新融合，能有效改善傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)信息透明度低、服務(wù)成本高等問(wèn)題，尤其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平高的銀行，數(shù)字金融產(chǎn)生的作用更突出，綜合表現(xiàn)為對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的促進(jìn)作用可能更加顯著。因此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高，數(shù)字金融對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高作用越明顯。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2013年－2021年滬深證券市場(chǎng)48家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)作為研究樣本，其中包含5家國(guó)有商業(yè)銀行、10家股份制商業(yè)銀行和33家城市商業(yè)銀行，并去除指標(biāo)值缺失過(guò)多的樣本，最終選取164個(gè)觀測(cè)值?？紤]到數(shù)字金融影響銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效需要一定時(shí)間，對(duì)數(shù)字金融進(jìn)行滯后處理，經(jīng)營(yíng)績(jī)效采用的是2014年－2021年的數(shù)據(jù)，其他變量采用的是2013年－2020年的數(shù)據(jù)，對(duì)主要連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%的縮尾調(diào)整。數(shù)據(jù)資料主要來(lái)源于國(guó)泰安、Wind數(shù)據(jù)庫(kù)及北大數(shù)字金融研究中心的研究成果及數(shù)據(jù)資料，通過(guò)STATA16．0程序?qū)颖拘畔⑦M(jìn)行研究。

（二）變量定義

1．?dāng)?shù)字金融指數(shù)。參考邱晗（2018）[11]、劉孟飛等（2022）[12]等人對(duì)數(shù)字金融指數(shù)的深入研究，選用北京大學(xué)數(shù)據(jù)金融發(fā)展中心所推出的“中國(guó)數(shù)字金融普惠發(fā)展指數(shù)”的指標(biāo)作為解釋變量。

2．商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效。參考鄒曉梅等（2015）[13]、王欣欣等（2021）[14]相關(guān)研究，選取銀行總資產(chǎn)收益率（Roa）作為銀行盈利能力的代理變量。同時(shí)，選擇凈資產(chǎn)收益率（Roe）作為主要替代變量，并對(duì)其研究結(jié)果進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

3．銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。借鑒Delis和Kouretas（2011）[15]、王晉斌和李博（2017）[16]的研究，選取不良貸款率（Nplra）和撥備覆蓋率（Pvcra）作為代理變量。

4．控制變量。為了減少其他變量對(duì)實(shí)證結(jié)果產(chǎn)生的不利影響，參考蔣澤娟（2018）[17]和弓慧婷（2020）[18]，選取的控制變量為資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、資產(chǎn)規(guī)模（Size）、銀行業(yè)流動(dòng)性（Liquid）、資本充足率（Capital）、存款規(guī)模（Scale）、銀行集中度（Concen）、成本收入比（Cost）、存貸比（Ldr）、資產(chǎn)成長(zhǎng)性（Fa）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（Gdpg）、匯率水平（Exchan）、年度（Year）。具體變量定義見(jiàn)表1所示。

表1 變量定義

（三）模型設(shè)定

借鑒杜莉和劉錚（2022）[19]、王奕婷和羅雙成（2022）[20]等的研究設(shè)計(jì)，構(gòu)建模型：

其中，Roa為被解釋變量，表示銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效；DIFI為解釋變量，表示數(shù)字金融；Controls表示一系列影響銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變量；∑Year與∑Ind分別表示年份虛擬變量與行業(yè)虛擬變量；ε表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。根據(jù)假設(shè)1，文章主要關(guān)注系數(shù)α1，若α1顯著為正，代表數(shù)字金融能夠提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效；若α1顯著為負(fù)，則結(jié)論相反。

（四）變量描述性統(tǒng)計(jì)

變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。Roa的均值為1．013，標(biāo)準(zhǔn)差為 0．407，最小值為 0．165，最大值為2．467，說(shuō)明商業(yè)銀行間的經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在著一定差異。DIFI的均值為 2．666，最小值為 1．180，最大值為4．319，表明平均而言，數(shù)字金融發(fā)展程度為 2．666，且不同地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平之間存在較大差異。其他變量數(shù)據(jù)與現(xiàn)有研究無(wú)顯著差異。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）多元回歸分析

1．基本回歸模型

根據(jù)所設(shè)定的回歸模型，驗(yàn)證數(shù)字金融對(duì)于商業(yè)銀行績(jī)效的影響，結(jié)果見(jiàn)表3。第（1）列未加入控制變量，第（2）列加入了控制變量，結(jié)果顯示無(wú)論是否加入控制變量，數(shù)字金融（DIFI）的系數(shù)分別為2．4179 和 3．7342，均在 1%的水平上顯著為正，說(shuō)明數(shù)字金融可以提高商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，假設(shè)1得以驗(yàn)證。

表3 基本模型分析結(jié)果

2．風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)模型

假設(shè)2驗(yàn)證商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平對(duì)于數(shù)字金融與商業(yè)銀行績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)用不良貸款率（Nplra）和撥備覆蓋率（Pvcra）衡量，表 3第（3）和（4）列顯示，交乘項(xiàng) DIFI*Nplra的系數(shù)為 0．5813，DIFI*Pvcra 的系數(shù)為 5．2701，均顯著為正，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)對(duì)數(shù)字金融與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的提高增強(qiáng)了數(shù)字金融對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的正相關(guān)關(guān)系。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1．被解釋變量替換。將被解釋變量更換為凈資產(chǎn)收益率（Roe），重新進(jìn)行回歸，從表 4第（1）列可以看出數(shù)字金融（DIFI）的系數(shù)為 16．4052，在 5%的水平上顯著為正，回歸結(jié)果得出的主要變量關(guān)系與原模型一致。

2．樣本數(shù)據(jù)剔除檢驗(yàn)

在本文研究的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，2015年存在較為典型的金融事件沖擊。2015年金融市場(chǎng)經(jīng)歷了A股市場(chǎng)過(guò)山車式的劇烈震蕩和央行10次降息降準(zhǔn)。為了剔除事件沖擊對(duì)估計(jì)結(jié)果的影響，本文將2015年數(shù)據(jù)作為特殊事件剔除，估計(jì)結(jié)果表4第（2）列可以看出，數(shù)字金融（DIFI）的系數(shù)仍顯著為正，表明本文的研究結(jié)論依然穩(wěn)健。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

3．?dāng)?shù)字金融的工具變量法

本文參照趙宸宇等（2021）[21]采用互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)（Internet）作為工具變量進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。一方面，互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)與數(shù)字金融發(fā)展緊密相關(guān)，滿足了相關(guān)性條件；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)并不會(huì)直接影響銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，因此滿足了外生性的要求。估計(jì)結(jié)果，第（1）列顯示，Internet的系數(shù)為0．0078，顯著為正，說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)寬帶促進(jìn)了數(shù)字金融的發(fā)展。第（2）列顯示數(shù)字金融（DIFI）與銀行績(jī)效（Roa）的系數(shù)為 16．0410，在 5%的水平上顯著。這表明，在控制了內(nèi)生性問(wèn)題后，結(jié)論仍然成立。

4．?dāng)?shù)字金融分變量檢驗(yàn)

本文進(jìn)一步探討覆蓋廣度（DCB）、使用深度（DUD）和數(shù)字化水平（DSS）這三個(gè)維度對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，上述三個(gè)指標(biāo)均來(lái)自“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”。估計(jì)結(jié)果表5發(fā)現(xiàn)覆蓋廣度（DCB）、使用深度（DUD）和數(shù)字化水平（DSS）均能提高銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，再次證明了本文基本研究結(jié)論的穩(wěn)健性。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

（四）銀行規(guī)模的分組檢驗(yàn)

本文采用分組回歸的方法將樣本銀行分為小型銀行和大中型銀行兩類，小型銀行包括33家地方性城市商業(yè)銀行，大中型銀行包括5大國(guó)有銀行和招行等10家全國(guó)性股份制銀行?；貧w結(jié)果顯示，在大中型銀行樣本中，數(shù)字金融（DIFI）的系數(shù)為4．0185，在1%的系數(shù)顯著為正；在小型銀行的系數(shù)并不顯著。說(shuō)明數(shù)字金融對(duì)銀行績(jī)效的提升作用在大中型銀行更明顯，原因?yàn)榇笾行豌y行具有資金、人才儲(chǔ)備等方面的巨大優(yōu)勢(shì)，其對(duì)數(shù)字金融的應(yīng)用發(fā)展起步更早，介入程度更深。大中型銀行陸續(xù)成立金融科技子公司，科技企業(yè)也更傾向于與大中型銀行合作，而地方性小型銀行則大多處于金融科技布局初期，在戰(zhàn)略路徑、合規(guī)創(chuàng)新等方面面臨不少困境。

表6 銀行規(guī)模的分組檢驗(yàn)結(jié)果

五、研究結(jié)論與建議

本文以2013年－2021年滬深A(yù)股上市商業(yè)銀行為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字金融對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)對(duì)數(shù)字金融與商業(yè)銀行績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。主要結(jié)論包括：其一，數(shù)字金融對(duì)于商業(yè)銀行績(jī)效具有顯著促進(jìn)作用。基本回歸模型以及穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果均表明數(shù)字金融對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的影響顯著為正。其二，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平調(diào)節(jié)了數(shù)字金融與銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高的商業(yè)銀行中數(shù)字金融對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的正向影響越大。其三，數(shù)字金融對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的提升作用在大中型銀行更明顯。

基于上述研究結(jié)論，本文提出以下3點(diǎn)建議：

第一，商業(yè)銀行應(yīng)運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)，深入推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。充分結(jié)合組織架構(gòu)、金融產(chǎn)品、業(yè)務(wù)流程、市場(chǎng)及客戶等要素，搭建綜合性的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，為客戶提供全方位、多層次、平臺(tái)化的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，制定清晰的數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略和路徑，推動(dòng)數(shù)字金融與傳統(tǒng)商業(yè)銀行存貸款、結(jié)算、擔(dān)保、信用證服務(wù)等業(yè)務(wù)的深度融合，建立商業(yè)銀行新的零售運(yùn)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、智能化、個(gè)性化的跨區(qū)域新業(yè)態(tài)服務(wù)模式。

第二，商業(yè)銀行應(yīng)以技術(shù)、人才等科技要素為驅(qū)動(dòng)力，提升金融創(chuàng)新能力。加大數(shù)據(jù)技術(shù)、科技人才等方面的投入，加強(qiáng)金融科技人才的儲(chǔ)備。從開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的領(lǐng)域和類別出發(fā)，結(jié)合數(shù)字金融模式的要求，組建專業(yè)化的金融科技團(tuán)隊(duì)，完善數(shù)字化金融環(huán)境，提高金融業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力。同時(shí)，應(yīng)建立與數(shù)字金融業(yè)態(tài)相適應(yīng)的商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)和管理制度，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化科技與金融的深度融合。特別是中小型商業(yè)銀行應(yīng)加快數(shù)字金融模式推進(jìn)步伐，加強(qiáng)與大型商業(yè)銀行在信息、技術(shù)等方面的合作，加大現(xiàn)代信息科技的投入，建立數(shù)字化金融業(yè)務(wù)流程及金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系，促進(jìn)數(shù)字金融的快速發(fā)展。

第三，商業(yè)銀行應(yīng)通過(guò)數(shù)字金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展將風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。商業(yè)銀行客觀上存在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的差異，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是一把雙刃劍，既可能轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善，也可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)陷入困境。本文研究表明，利用數(shù)字金融是駕馭風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)這把雙刃劍的有效方式，可以促進(jìn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高。因此，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高的商業(yè)銀行，越應(yīng)該通過(guò)發(fā)展數(shù)字金融實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升。