大食物觀催化豬肉股布局高科技　“基因育種”企業(yè)科創(chuàng)板IPO可設(shè)綠燈

周心鈺

2022年末舉行的中央農(nóng)村工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要緊盯世界農(nóng)業(yè)科技前沿，大力提升我國(guó)農(nóng)業(yè)科技水平，加快實(shí)現(xiàn)高水平農(nóng)業(yè)科技自立自強(qiáng)。要以農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)為引領(lǐng)，以產(chǎn)業(yè)急需為導(dǎo)向，聚焦底盤技術(shù)、核心種源、關(guān)鍵農(nóng)機(jī)裝備等領(lǐng)域，構(gòu)建梯次分明、分工協(xié)作、適度競(jìng)爭(zhēng)的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新體系。

最高層發(fā)出了一個(gè)強(qiáng)勁的信號(hào)：要以農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)為導(dǎo)向，著力解決底層技術(shù)以及核心種業(yè)，擴(kuò)大對(duì)大種業(yè)的安全重視。當(dāng)前，我國(guó)最突出的生豬產(chǎn)業(yè)鏈的問題是什么？如何破解？資本市場(chǎng)如何發(fā)力？

他山之石，可以攻玉。作為全球種豬市場(chǎng)的最重要的供應(yīng)商服務(wù)商——上市公司Genusplc集團(tuán)在種豬基因培育的布局，可以給我國(guó)生豬龍頭企業(yè)提供很多有益的借鑒與啟示。

Genus plc集團(tuán)成立于1933年，是一家世界領(lǐng)先的動(dòng)物遺傳學(xué)公司。Genus在倫敦證券交易所（LSE：GNS）上市，也是富時(shí)250指數(shù)成份股，總部位于英國(guó)貝辛斯托克?；蚋牧际荊enus的核心業(yè)務(wù)。在全球75個(gè)國(guó)家和地區(qū)服務(wù)超過(guò)5萬(wàn)名客戶，包括許多前100名的生豬生產(chǎn)企業(yè)。該公司有兩個(gè)子公司，一個(gè)是生產(chǎn)種牛的ABS，另一個(gè)是生產(chǎn)種豬的PIC。

PIC1962年成立于英國(guó)，原意為“豬改良公司”（Pig Improvement Company），是全球最大的種豬育種公司，年銷售種豬300萬(wàn)頭，全球種豬市場(chǎng)占有率達(dá)25%。PIC還在全球各地開發(fā)遺傳核心場(chǎng)，應(yīng)用生物技術(shù)（分子標(biāo)記輔助選種技術(shù)、基因組選種技術(shù)）進(jìn)行動(dòng)物遺傳改良。

PIC中國(guó)公司擁有七個(gè)核心場(chǎng)和十余個(gè)擴(kuò)繁場(chǎng)，年銷售種豬8萬(wàn)余頭，是中國(guó)最大的豬育種改良公司。

最令人震驚且最重大的貢獻(xiàn)莫過(guò)于Genusplc2015年用基因技術(shù)研發(fā)出來(lái)的PRRS病毒抗病豬，它是人類在對(duì)抗此種致命性豬病上的重大突破。PRRS即豬繁殖與呼吸綜合征病毒，俗稱豬藍(lán)耳病，它是養(yǎng)豬業(yè)的艾滋病，也是世界性難題！

根據(jù)2022年Genus plc集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表，Genus plc集團(tuán)全年銷售收入達(dá)到59340萬(wàn)英鎊，比2021年57430萬(wàn)英鎊，增長(zhǎng)2%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)7770萬(wàn)英鎊，較上一年減少15%。過(guò)去5年利潤(rùn)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10%。特許權(quán)使用費(fèi)收入增加1%。值得指出的是，集團(tuán)公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到6710萬(wàn)英鎊，而對(duì)于基因編輯的投資，增加到790萬(wàn)英鎊，主要聚焦于抗藍(lán)耳病生豬研發(fā)。

我國(guó)目前從美國(guó)、丹麥、加拿大等養(yǎng)豬發(fā)達(dá)國(guó)家每年都引進(jìn)部分優(yōu)秀種豬，以滿足生產(chǎn)者和消費(fèi)者對(duì)種源和肉品的需求。近年我國(guó)種豬市場(chǎng)基本上為外國(guó)公司壟斷。

農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，科技是基礎(chǔ)；生豬產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化，種豬是基礎(chǔ)；種豬現(xiàn)代化，科技是基礎(chǔ)。生豬繁育體系呈現(xiàn)金字塔型，種豬作為金字塔的頂尖，最能體現(xiàn)一個(gè)國(guó)家、地區(qū)和公司在生豬行業(yè)專業(yè)化技術(shù)水平的高低，同時(shí)也是決定其經(jīng)濟(jì)效益及競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素。中央農(nóng)村工作會(huì)議后，對(duì)標(biāo)Genusplc公司，種豬“黑科技”迫在眉睫。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

為此，筆者認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)心無(wú)旁騖，長(zhǎng)期聚焦于基因技術(shù)培育的研發(fā)，培育我國(guó)華系種豬品種，徹底解決我國(guó)種豬長(zhǎng)期依賴進(jìn)口、依靠進(jìn)口的局面。A股金新農(nóng)、溫氏股份、牧原股份等生豬種豬頭部企業(yè)可積極布局種豬“芯片”，構(gòu)建基因技術(shù)種豬培育的核心能力，創(chuàng)建中國(guó)瘦肉型種豬配套育種新體系。

種豬是生豬業(yè)的“芯片”，也是生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的“王冠”。欲戴王冠，必承其重。筆者認(rèn)為，資本市場(chǎng)各方，可從以下兩方面聚焦改進(jìn)：

目前，我國(guó)生豬上市公司有11家。截至2022年三季度，它們對(duì)科技投入的研發(fā)費(fèi)用合計(jì)25億元（詳見附表）。仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，它們圍繞目前最突出、最容易解決、短期內(nèi)最容易產(chǎn)生效益的科學(xué)養(yǎng)殖硬件投入巨大。對(duì)比生豬上市公司的研發(fā)投入，具體有以下特點(diǎn)：

金新農(nóng)是中國(guó)瘦肉型種豬本土化選育的龍頭之一。專注外來(lái)種豬改良52年，堅(jiān)持自主育種，堅(jiān)持風(fēng)土馴化，在種豬市場(chǎng)有一定的影響力。2021年公司申報(bào)深圳市抗病育種技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目，通過(guò)分子育種技術(shù)來(lái)開展生豬育種的改良。

溫氏股份在父系種豬研發(fā)上有一些突破。2018年公司豬育種項(xiàng)目獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)，它創(chuàng)新了瘦肉型種豬分子育種、遺傳評(píng)估和性能測(cè)定等技術(shù)，創(chuàng)建了中國(guó)瘦肉型種豬四系配套育種新體系，培育了兩個(gè)四元雜交高效瘦肉型豬配套系。同時(shí)，與牧原股份一樣，溫氏股份加強(qiáng)了生豬養(yǎng)殖的智能化等重點(diǎn)項(xiàng)目的研發(fā)投入。

天康生物，其制藥是一項(xiàng)核心業(yè)務(wù)。因此，其研發(fā)投入主要集中在獸藥制藥方面。

新希望集團(tuán)作為全球最大的飼料生產(chǎn)企業(yè)，重點(diǎn)圍繞飼料開展多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和升級(jí)。其他的養(yǎng)殖上市公司研發(fā)投入情況，莫不如是，大同小異。

值得一提的是，非上市種豬公司廣西揚(yáng)翔股份，在種豬基因培育方面有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)口碑不錯(cuò)。公司與中山大學(xué)合作培育的“龍寶1號(hào)豬”于2013年獲得農(nóng)村農(nóng)業(yè)部認(rèn)定畜禽新品種（配套系）；2018年，在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部種豬質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)測(cè)試中心（廣州）種豬性能評(píng)比中，揚(yáng)翔杜洛克獲得杜洛克種豬第一名，PSY處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

毫無(wú)疑問，種豬的基因培育最終都以滿足市場(chǎng)對(duì)商品豬的需求為指向。一般來(lái)講，豬種選育是通過(guò)各種技術(shù)手段對(duì)豬的生長(zhǎng)、繁殖、肉質(zhì)及后代延續(xù)進(jìn)行干預(yù)。

目前我國(guó)最突出的技術(shù)難題是：非洲豬瘟、藍(lán)耳病、豬呼吸道病、豬流行性腹瀉、豬偽狂犬病、豬圓環(huán)病毒等流行性疾病。

通過(guò)基因育種技術(shù)培育種豬，使得國(guó)內(nèi)的優(yōu)秀種豬的供給變得穩(wěn)定，一方面減少生豬供給的短缺，有利于市場(chǎng)供給的穩(wěn)定性，減少豬肉價(jià)格的擾動(dòng)性；另一方面，它會(huì)大大降低生豬養(yǎng)殖的防控技術(shù)要求，減少養(yǎng)殖保健成本，增加國(guó)民健康美食的福利?？傊?，將在戰(zhàn)略層面解決大食物豬肉安全及減緩豬周期擾動(dòng)。

全球種豬市場(chǎng)條件下的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本、人力資本、信息資本的邊界正在強(qiáng)力融合創(chuàng)新，形成產(chǎn)業(yè)鏈的層層嵌套。

長(zhǎng)期來(lái)講，生豬行業(yè)具有價(jià)格波幅總體收窄、周期變動(dòng)總體收窄的特點(diǎn)，生豬行業(yè)極難在三年內(nèi)年年盈利。豬周期會(huì)給所有種豬企業(yè)的IPO之路平添變數(shù)。此為豬周期詛咒。

作為一度沖刺深市的種豬公司揚(yáng)翔股份，在種豬基因培育方面也有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。但在2022年6月29日上會(huì)前突然撤回申報(bào)材料。此次撤回申報(bào)材料，也意味著揚(yáng)翔股份上市之路頓生懸念。據(jù)聞，背后原因是受此輪國(guó)內(nèi)豬周期影響，目前仍處于谷底區(qū)間，整體成長(zhǎng)性和未來(lái)預(yù)期都存在很大不確定性。

如果發(fā)行部門能打破豬周期詛咒，對(duì)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定，技術(shù)水平穩(wěn)定的擬上市生豬企業(yè)，實(shí)行逆周期發(fā)行上市管理，也是對(duì)國(guó)家種業(yè)安全的重要支持。

此外，新發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2022年12月修訂）》對(duì)硬科技的認(rèn)定比較嚴(yán)苛。該文件第四條規(guī)定：“申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)屬于下列行業(yè)領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)：（一）新一代信息技術(shù)領(lǐng)域；（二）高端裝備領(lǐng)域；（三）新材料領(lǐng)域；（四）新能源領(lǐng)域；（五）節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域；（六）生物醫(yī)藥領(lǐng)域；（七）符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域?！痹谏钲趧?chuàng)業(yè)板新規(guī)中也有類似的規(guī)定。按此標(biāo)準(zhǔn)，種豬基因育種企業(yè)顯然很難在交易所申報(bào)發(fā)行上市。

以正在接受創(chuàng)業(yè)板IPO輔導(dǎo)的金旭農(nóng)發(fā)公司為例，種豬生產(chǎn)和銷售是其生豬業(yè)務(wù)的重要組成部分，公司注重種豬的品牌培育、品種研發(fā)、產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，作為生豬出口供港企業(yè)，2020年其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有27%來(lái)自出口香港。但或受交易所IPO新規(guī)影響，估計(jì)上市之路不順。

為此，筆者建議，擴(kuò)大科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的范圍，或者企業(yè)突出主業(yè)，將種豬培育創(chuàng)新的核心業(yè)務(wù)分拆出來(lái)獨(dú)立上市，從制度上形成有利于華系種豬企業(yè)快速發(fā)行上市通道。

（文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表《紅周刊》立場(chǎng)。文中所提個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）