深化股權(quán)激勵(lì) 推動(dòng)國(guó)有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
——以中鐵設(shè)計(jì)集團(tuán)員工持股改革試點(diǎn)為例

張亞旭

(中鐵工程設(shè)計(jì)咨詢集團(tuán)有限公司,北京 100055)

隨著人力資源對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)被普遍認(rèn)可,股份公司通過(guò)配置股份或者施行股票期權(quán),讓人力資源參與利潤(rùn)分配,以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)。 黨的十八屆三中全會(huì)提出了“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”改革的新思路[1],國(guó)有大中型企業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)。

中鐵工程設(shè)計(jì)咨詢集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中鐵設(shè)計(jì)”)在中國(guó)中鐵股份有限公司的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下,先行先試,率先改革,經(jīng)過(guò)積極向國(guó)資委申報(bào),成為國(guó)資委中央企業(yè)首批開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的十戶企業(yè)之一,也是唯一一家國(guó)有勘察設(shè)計(jì)企業(yè)參與混合所有制改革的企業(yè),混改取得了顯著成效。

1 員工持股改革背景

中鐵設(shè)計(jì)是一家具有69 年光榮歷史的中央企業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)為鐵路勘察設(shè)計(jì)、工程設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)和城市軌道交通設(shè)計(jì)及咨詢,經(jīng)過(guò)多年的創(chuàng)新發(fā)展,已成為業(yè)內(nèi)具有較大影響力的勘察設(shè)計(jì)企業(yè)。 雖然企業(yè)的公司治理體系建設(shè)不斷完善,各項(xiàng)規(guī)章制度日益健全,但隨著外界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的快速變化,企業(yè)發(fā)展遇到一定的瓶頸,離建成具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的國(guó)際型工程公司還有差距。 為破解企業(yè)發(fā)展瓶頸問(wèn)題,在堅(jiān)持國(guó)有資本占主導(dǎo)地位前提下,通過(guò)員工持股改革增強(qiáng)新的內(nèi)生動(dòng)力,成為深化國(guó)企改革的一次重要實(shí)踐。

1.1 股權(quán)激勵(lì)是激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力的重要途徑

國(guó)有企業(yè)激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力具有多種途徑,其激勵(lì)作用方式各不相同。

(1)工資激勵(lì)

主要根據(jù)經(jīng)理人的資歷條件和公司情況、目標(biāo)業(yè)績(jī)預(yù)先確定,在一定時(shí)期內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定,與公司的目標(biāo)業(yè)績(jī)的關(guān)系非常密切[2],但難以體現(xiàn)短時(shí)期內(nèi)勞動(dòng)報(bào)酬和工作量的關(guān)系,其激勵(lì)作用往往不大。

(2)獎(jiǎng)金激勵(lì)

是以超目標(biāo)業(yè)績(jī)的考核來(lái)確定,與公司的短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)關(guān)系密切,但與公司的長(zhǎng)期價(jià)值關(guān)系不夠緊密,有時(shí)經(jīng)理層可能為了短期的財(cái)務(wù)指標(biāo)而犧牲公司的長(zhǎng)期利益。

(3)股權(quán)激勵(lì)

從股東投資角度來(lái)說(shuō),更多關(guān)心的是公司長(zhǎng)期價(jià)值的增加。 股東為了使經(jīng)理層關(guān)心股東利益,需要使經(jīng)理層和股東的利益追求盡可能趨于一致[3]。 即通過(guò)使經(jīng)理層在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán),享受股權(quán)的增值收益,并在一定程度上以一定方式承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),可以使經(jīng)理層在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中更多地關(guān)心公司的長(zhǎng)期價(jià)值。 因此,股權(quán)激勵(lì)對(duì)防止經(jīng)理層的短期行為,引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的激勵(lì)和約束作用。

1.2 深化國(guó)企改革是要激發(fā)國(guó)企“三力”

國(guó)企改革旨在增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)整體“活力、影響力、控制力”,為國(guó)計(jì)民生和國(guó)家戰(zhàn)略提供更好服務(wù)。 國(guó)企在發(fā)展中經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)調(diào)整、股份制改造和混合所有制改革3 個(gè)階段,前兩個(gè)階段以實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈、穩(wěn)定發(fā)展”為戰(zhàn)略目標(biāo)。 2015 年8 月24 日,中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》[4],這是新時(shí)期指導(dǎo)和推進(jìn)國(guó)企改革的綱領(lǐng)性文件,拉開(kāi)了國(guó)企改革的序幕。 國(guó)企改革最大特色是解決國(guó)企追求經(jīng)濟(jì)效益與承擔(dān)社會(huì)責(zé)任之間或出現(xiàn)的矛盾,對(duì)國(guó)企實(shí)施分類(競(jìng)爭(zhēng)類、特殊功能類和公共服務(wù)類)監(jiān)管。 改革的主要途徑是以“市場(chǎng)化、專業(yè)化、國(guó)際化”為導(dǎo)向,通過(guò)完善現(xiàn)代企業(yè)制度,增強(qiáng)企業(yè)活力和競(jìng)爭(zhēng)力。 發(fā)展混合所有制,國(guó)企將按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,完善法人治理結(jié)構(gòu),改革人才激勵(lì)機(jī)制,落實(shí)和強(qiáng)化董事會(huì)權(quán)力,同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

1.3 開(kāi)展混合所有制改革是大勢(shì)所趨

國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》,提出了國(guó)企發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的總體要求,進(jìn)行混合所有制改革要達(dá)到3 個(gè)方面的目的:一是通過(guò)治理結(jié)構(gòu)的科學(xué)化,以更加市場(chǎng)化的方式讓國(guó)企更有效地參與競(jìng)爭(zhēng)并履行社會(huì)責(zé)任;二是提高國(guó)企的資產(chǎn)回報(bào)率,改善國(guó)有資產(chǎn)效率;三是讓國(guó)企在市場(chǎng)化條件下實(shí)現(xiàn)實(shí)力的持續(xù)增長(zhǎng)。 另外,需要理清2 個(gè)誤區(qū):首先,混合所有制改革不能理解為“私有化”,改革過(guò)程中在不同的行業(yè)和類別的國(guó)企,可能會(huì)產(chǎn)生“國(guó)進(jìn)民退”或“國(guó)退民進(jìn)”的現(xiàn)象,這都是國(guó)資優(yōu)化布局的手段;其次,國(guó)企在選擇混合所有制改革的對(duì)象時(shí),要堅(jiān)持“一企一策”,不是為混合而混合。 以混合所有制改革為契機(jī),主動(dòng)引入外部資金、新技術(shù)和創(chuàng)新管理機(jī)制等,增強(qiáng)活力,減少對(duì)政府資金和資源的高度依賴,在市場(chǎng)化過(guò)程中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的需求[5]。

1.4 員工持股是實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的模式創(chuàng)新

目前,國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)員工持股已有相關(guān)政策,按照國(guó)務(wù)院國(guó)資委《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱“《意見(jiàn)》”)相關(guān)要求,對(duì)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)涉及的試點(diǎn)企業(yè),在條件、持股員工范圍、出資入股方式、入股價(jià)格、股權(quán)結(jié)構(gòu)、持股比例、股權(quán)流轉(zhuǎn)等關(guān)鍵事項(xiàng)都提出明確要求。 對(duì)企業(yè)員工持股適用范圍做了明確界定,即中央二級(jí)及以上企業(yè),省級(jí)國(guó)有一級(jí)企業(yè)原則上暫不開(kāi)展員工持股試點(diǎn)。 同時(shí),約定開(kāi)展試點(diǎn)企業(yè)的條件:①主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè);②股權(quán)結(jié)構(gòu)合理,非公有資本股東所持股價(jià)應(yīng)達(dá)到一定比例,公司董事會(huì)中有非公有資本股東推薦的董事;③公司治理結(jié)構(gòu)健全,建立市場(chǎng)化的勞動(dòng)人事分配制度和業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)體系,形成管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的市場(chǎng)化機(jī)制;④營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)90%以上來(lái)有所在企業(yè)集團(tuán)外部市場(chǎng)。 員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%,單一員工持股比例原則上不高于總股本的1%。

綜上,員工持股是一種激勵(lì)政策,并不是福利性質(zhì)的全員持股,是為了調(diào)動(dòng)骨干人才積極性,激發(fā)企業(yè)活力而實(shí)施的核心人才和高管的持股計(jì)劃,需從對(duì)象范圍、激勵(lì)額度、購(gòu)股價(jià)格、是否分批授予、股權(quán)退出機(jī)制等多個(gè)關(guān)鍵要素進(jìn)行綜合考慮。

2 股權(quán)激勵(lì)主要做法

國(guó)有企業(yè)應(yīng)抓住難得機(jī)遇,響應(yīng)國(guó)家開(kāi)展國(guó)企混改的戰(zhàn)略部署,下面以中鐵設(shè)計(jì)員工持股試點(diǎn)為例進(jìn)行詳細(xì)介紹。 經(jīng)過(guò)向國(guó)資委申報(bào),并于2016 年11 月28 日獲準(zhǔn),中鐵設(shè)計(jì)成為首批正式開(kāi)展員工持股試點(diǎn)十家央企之一。 員工持股與混合所有制改革,政策性強(qiáng),工作內(nèi)容多,嚴(yán)格依法合規(guī),嚴(yán)格履行程序,周密推進(jìn)各項(xiàng)工作。

(1)加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)

按照國(guó)資委和股份公司的部署要求,成立以主要領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)的員工持股試點(diǎn)領(lǐng)導(dǎo)小組,全面領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)調(diào)試點(diǎn)工作,確保試點(diǎn)工作積極穩(wěn)妥有序推進(jìn)。 同時(shí)成立分管領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任組長(zhǎng)的工作小組,下設(shè)方案組、資產(chǎn)組、持股員工組、方案評(píng)議組、宣傳組、監(jiān)督組等專項(xiàng)工作組,同步推進(jìn)試點(diǎn)工作的實(shí)施。

(2)制定翔實(shí)方案

制定詳細(xì)的工作方案和推進(jìn)計(jì)劃,準(zhǔn)確把握財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、公開(kāi)征集戰(zhàn)略投資者進(jìn)場(chǎng)交易、持股員工方案的制定以及各階段決策程序的履行等重要節(jié)點(diǎn)工作,確保工作質(zhì)量和進(jìn)度要求。

(3)確保依法合規(guī)

嚴(yán)格遵守《公司法》《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》等有關(guān)法律法規(guī)和政策規(guī)定,規(guī)范履行內(nèi)部決策和審批備案等各項(xiàng)程序,有效保證員工持股方案內(nèi)容合法,操作程序合規(guī)。 按照增量引入原則,在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)公開(kāi)掛牌征集引入非公有資本戰(zhàn)略投資者;按照公開(kāi)征集戰(zhàn)略投資者的交易價(jià)格,確定員工持股認(rèn)購(gòu)股權(quán)的價(jià)格,確保國(guó)有資產(chǎn)不流失。 完成增資后的股權(quán)結(jié)構(gòu)比例為:中國(guó)中鐵股份有限公司占比70%,引入的非公資本股東占比10%,骨干員工占比20%。

(4)維護(hù)企業(yè)穩(wěn)定

在推進(jìn)過(guò)程中,充分保障員工的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán),做到規(guī)則公開(kāi)、程序公開(kāi)、結(jié)果公開(kāi),防止暗箱操作、利益輸送,依法保護(hù)各股東的權(quán)益,同時(shí)不侵害公司內(nèi)部非持股員工的合法權(quán)益;員工持股方案在充分聽(tīng)取廣大職工意見(jiàn)建議的基礎(chǔ)上,經(jīng)職工代表大會(huì)的審議通過(guò),89.64%的職工認(rèn)同和支持員工持股,有效保障了企業(yè)的穩(wěn)定和員工隊(duì)伍的穩(wěn)定。

(5)堅(jiān)持骨干持股

樹(shù)立“想持股就要爭(zhēng)當(dāng)骨干,成為骨干就能變成股東,當(dāng)了股東更要努力奮斗”的理念,根據(jù)公司行業(yè)特點(diǎn)、員工數(shù)量和人員構(gòu)成等因素,確定持股員工控制在員工總數(shù)的30%以內(nèi)。 按照以崗定股的原則,將持股員工分為企業(yè)高級(jí)管理人員、中層管理人員、其他業(yè)務(wù)骨干3 個(gè)層次,針對(duì)不同崗位設(shè)立持股資格條件,把3 個(gè)層次的持股崗位細(xì)分為13 檔,依據(jù)檔次確定持股系數(shù)。

(6)完善動(dòng)態(tài)調(diào)整

建立了動(dòng)態(tài)流轉(zhuǎn)機(jī)制,持股員工整體持有企業(yè)20%的股份保持不變,持股員工的新增、退出、持股份額的變化都在持股員工內(nèi)部進(jìn)行流轉(zhuǎn)。 離開(kāi)公司的人員不再持有份額,符合條件的新進(jìn)人才和骨干員工可以獲得份額,員工崗位調(diào)整所持份額隨之調(diào)整,防止股權(quán)固化、僵化影響激勵(lì)效果。

(7)優(yōu)選持股平臺(tái)

由于持股員工數(shù)量多,選用資產(chǎn)管理計(jì)劃作為員工持股平臺(tái),員工以間接方式持有公司股權(quán)。 資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中信證券是員工持股計(jì)劃所持公司股權(quán)的名義股東,持股員工需要通過(guò)中信證券設(shè)立的定向資產(chǎn)管理計(jì)劃行使股東權(quán)利。 以資產(chǎn)管理計(jì)劃作為持股平臺(tái)既滿足《公司法》要求,有利于員工股權(quán)的集中統(tǒng)一管理,同時(shí)還可以避免員工持股內(nèi)部股權(quán)流轉(zhuǎn)引起企業(yè)頻繁進(jìn)行工商變更登記。

(8)建立長(zhǎng)效機(jī)制

公司根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、系列政策和《中國(guó)鐵路工程總公司員工持股管理辦法》,制定有關(guān)管理辦法與制度,建立員工持股領(lǐng)導(dǎo)小組、員工持股管理工作小組及辦公室等常設(shè)管理機(jī)構(gòu),確保員工持股持續(xù)有效平穩(wěn)運(yùn)行,形成員工持股管理的長(zhǎng)效機(jī)制。 員工持股計(jì)劃內(nèi)部治理合法規(guī)范,持股員工共同訂立《員工持股計(jì)劃章程》、選舉持有人代表建立了持有人會(huì)議制度、設(shè)立員工持股計(jì)劃管理委員會(huì),按照議事規(guī)則通過(guò)選派董事、監(jiān)事和股東代表參與公司管理決策,保障持股員工的權(quán)益。

3 股權(quán)激勵(lì)成效

開(kāi)展員工持股試點(diǎn)工作以來(lái),有力推動(dòng)了企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展,公司改革與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)取得了明顯成效,主要體現(xiàn)在以下5 個(gè)方面。

(1)企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)明顯增長(zhǎng)

推行員工持股試點(diǎn)工作以來(lái),廣大骨干員工責(zé)任感空前高漲,公司主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)有大幅增長(zhǎng),創(chuàng)歷史新高。 2018 年～2020 年,新簽合同額年均增長(zhǎng)43%,較混改前提高23%;營(yíng)業(yè)收入年均增長(zhǎng)23%,較混改前提高10%;凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)20%,較混改前有大幅提升。 2020 年人均營(yíng)業(yè)收入較混改前增長(zhǎng)86.97%;人工成本利潤(rùn)率較混改前增長(zhǎng)65.94%;人事費(fèi)用率較混改前降低30.37%;實(shí)現(xiàn)了回報(bào)股東與國(guó)資保值增值的戰(zhàn)略目標(biāo)。

(2)科技創(chuàng)新取得良好成效

2020 年中鐵設(shè)計(jì)獲得國(guó)家、省部級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)124 項(xiàng),其中科學(xué)進(jìn)步獎(jiǎng)15 項(xiàng)。 申請(qǐng)各類專利109 項(xiàng),其中海外PCT 專利1 項(xiàng),發(fā)明專利68 項(xiàng),獲得授權(quán)專利51 項(xiàng),其中發(fā)明專利8 項(xiàng)。 在國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不斷提高的情況下,繼續(xù)順利獲得了國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)的重新認(rèn)證。

(3)重點(diǎn)工程項(xiàng)目按期完成或順利推進(jìn)

中鐵設(shè)計(jì)承擔(dān)的2022 年北京冬奧會(huì)重點(diǎn)交通保障工程北京—張家口—崇禮高速鐵路按期開(kāi)通,積極采用BIM 技術(shù)進(jìn)行設(shè)計(jì),打造我國(guó)首條智能高速鐵路[6];承擔(dān)了鄭州—濟(jì)南時(shí)速350 km 高速鐵路設(shè)計(jì),采用先進(jìn)的勘察設(shè)計(jì)技術(shù),克服時(shí)間緊、任務(wù)重等困難,保證了項(xiàng)目的順利推進(jìn),尤其是鄭濟(jì)高鐵控制性工程—黃河特大橋主橋(112+6×168+112) m 連續(xù)鋼桁梁長(zhǎng)度1232 m,為目前時(shí)速350 km 高速鐵路無(wú)砟軌道最長(zhǎng)聯(lián)連續(xù)鋼桁梁橋[7-8];承擔(dān)國(guó)內(nèi)輕型跨座式單軌蕪湖市城市軌道交通1 號(hào)線、2 號(hào)線,積極開(kāi)展工程詳勘與施工圖的現(xiàn)場(chǎng)設(shè)計(jì),保證了工程順利實(shí)施,這2 條單軌線路均已開(kāi)通運(yùn)營(yíng),為國(guó)內(nèi)中等城市中運(yùn)量軌道交通的發(fā)展提供了新的制式選擇[9-10]。

(4)投資者戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)[11-12]

中鐵設(shè)計(jì)發(fā)揮在跨座式單軌系統(tǒng)規(guī)劃、設(shè)計(jì)及系統(tǒng)集成上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。 戰(zhàn)略投資者比亞迪公司,積極投身我國(guó)城市軌道交通事業(yè)的發(fā)展,研發(fā)了新型跨座式單軌車(chē)輛——比亞迪“云軌”,誕生我國(guó)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的跨座式單軌車(chē)輛。 目前,公司受多個(gè)城市委托,采用“云軌”制式進(jìn)行城市軌道交通線網(wǎng)規(guī)劃。 其中,汕頭試驗(yàn)線已開(kāi)工建設(shè),國(guó)內(nèi)首個(gè)全自動(dòng)跨座式單軌蕪湖軌道交通1 號(hào)線已于2021 年11 月3 日開(kāi)通運(yùn)營(yíng)。

(5)人才吸引力增強(qiáng)

成功進(jìn)行員工持股改革以來(lái),在人才引進(jìn)、招聘過(guò)程中,人才吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。 2019 年從社會(huì)公開(kāi)招聘城鄉(xiāng)規(guī)劃、建筑、結(jié)構(gòu)、公路、橋梁、軌道交通、工程監(jiān)理等專業(yè)短缺人才一百多名。 其中研究生及以上學(xué)歷人數(shù)占75%以上。 2020 年,在國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)高校,招聘應(yīng)屆畢業(yè)生一百多人,其中研究生以上學(xué)歷人數(shù)占比87%。 一大批核心專業(yè)短缺人才、高科技創(chuàng)新人才、青年領(lǐng)軍人才紛紛加入中鐵設(shè)計(jì),企業(yè)吸引力顯著增強(qiáng),實(shí)現(xiàn)了骨干員工向股東轉(zhuǎn)化,激發(fā)了新的內(nèi)生動(dòng)力,進(jìn)一步提升了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

4 結(jié)論和建議

中鐵設(shè)計(jì)率先進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)改革,是國(guó)企改革的一次重要實(shí)踐,為總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),為完善后續(xù)改革和其他企業(yè)改革提供可復(fù)制有益借鑒,結(jié)合中國(guó)中鐵深化改革三年行動(dòng)實(shí)施方案各項(xiàng)要求,把中鐵設(shè)計(jì)改革融入到深化改革三年行動(dòng)中來(lái),與中國(guó)中鐵改革有效銜接一體化推進(jìn),按照實(shí)施的任務(wù)清單、工作任務(wù)臺(tái)賬,做好股權(quán)激勵(lì)改革完善提升,為此做如下建議。

(1)結(jié)合知識(shí)密集、技術(shù)密集的人力資本型企業(yè)的實(shí)際情況,適度放寬員工持股比例及持股員工數(shù)量。

(2)對(duì)混改及員工持股的企業(yè),推行職業(yè)經(jīng)理人制度,在一定范圍內(nèi)打破原有的領(lǐng)導(dǎo)班子任免制度,引入市場(chǎng)選聘制度。

(3)應(yīng)進(jìn)一步深化混改及員工持股企業(yè)三項(xiàng)制度改革,使之更加適應(yīng)企業(yè)股改的需求,最大限度調(diào)動(dòng)全體員工的積極性、主動(dòng)性。

(4)對(duì)混改及員工持股企業(yè),在財(cái)務(wù)管理和投融資方面,建議在國(guó)家規(guī)則允許的范圍內(nèi)適度放寬。

(5)對(duì)混改及員工持股企業(yè),應(yīng)通過(guò)法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范運(yùn)作對(duì)公司實(shí)行嚴(yán)格管理。