1～11月全國一般公共預算收入同比增長6.1%

稅收收入持續(xù)上行疊加基數(shù)效應，帶動一般公共預算收入同比增速上行，11月財政赤字同比弱于往年。但全國多地已獲財政部提前下達新增政府債務限額，相較往年更早。地方債額度下達后一般會于1～2個季度內(nèi)使用完畢，我們預計12月財政可能繼續(xù)發(fā)力，為重大基建項目提供支撐。另一方面，12月以來全國地產(chǎn)相關政策，尤其是供給側(cè)“三支箭”悉數(shù)推出，需求端政策繼續(xù)穩(wěn)步放松，地產(chǎn)市場動能可能邊際恢復，有望推升地產(chǎn)商買地需求并緩解地方政府財政壓力。光大證券：11月一般公共預算收入繼續(xù)大幅改善，一方面源自前期緩繳稅收的加速回籠，11月企業(yè)所得稅同比增長31.1%；另一方面源自消費稅在收支壓力較大年份時的加速入庫，連續(xù)兩個月出現(xiàn)超季節(jié)性大幅增長；支出端，增速有所放緩，衛(wèi)生健康領域支出的持續(xù)高增對基建類支出形成擠壓，11月財政投向基建類的支出繼續(xù)為負，基建投資主要依賴政策性金融工具進行擴張。向前看，中央經(jīng)濟工作會議指引下，2023年財政加力提效，中央政府政策空間打開，地方債務壓力掣肘加杠桿。一方面，“財政加力提效”意味著基調(diào)持續(xù)積極，赤字率或有所上調(diào)；另一方面，“財政可持續(xù)、債務風險可控”，意味著地方政府加杠桿空間有限，新增債務規(guī)模難以大幅上行，將依賴于特別國債、政策性金融工具等可選項，補充基建資金。

預計全年賣地收入缺口在萬億規(guī)模以上，收入不足導致政府性基金支出持續(xù)低迷，進而依賴準財政工具發(fā)力滿足支出責任，預計2022年一般公共預算收入、支出均可完成預算目標，而政府性基金收入、支出均大幅不及預算目標。

財政收支數(shù)據(jù)應該看累計值還是當月值？可能還是累計值好一些。因為財政收支是按年度制定預算的，考慮的是年度內(nèi)的收入、支出與債務的安排，月度之間會出現(xiàn)自然波動和主動調(diào)整，比如今年二季度的留抵退稅。同時，累計同比增速也可以反映月度的邊際變化，雖然敏感度低，但是波動性小，適合分析趨勢和對比收支強度。而經(jīng)驗顯示，財政收入與支出增速之差是衡量逆周期強度的良好指標。11月當月公共財政收入同比+24.6%，支出同比+4.8%。財政收入增速明顯與11月的國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不匹配，與稅收上繳節(jié)奏等因素有關。1～11月的基建投資增速達到11.65%，可能體現(xiàn)了金融支持的效果。

數(shù)說

10.1%

央行發(fā)布消息稱，初步統(tǒng)計，2022年三季度末，我國金融業(yè)機構(gòu)總資產(chǎn)為413.46萬億元，同比增長10.1%，其中，銀行業(yè)機構(gòu)總資產(chǎn)為373.88萬億元，同比增長10.2%；證券業(yè)機構(gòu)總資產(chǎn)為12.87萬億元，同比增長7.3%；保險業(yè)機構(gòu)總資產(chǎn)為26.71萬億元，同比增長9.8%。金融業(yè)機構(gòu)負債為376.61萬億元，同比增長10.3%，其中，銀行業(yè)機構(gòu)負債為342.94萬億元，同比增長10.4%；證券業(yè)機構(gòu)負債為9.68萬億元，同比增長6%；保險業(yè)機構(gòu)負債為23.98萬億元，同比增長11.7%。

9.9%

商務部數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月中國實際使用外資金額11560.9億元人民幣，按可比口徑同比增長9.9%，折合1780.8億美元，增長12.2%。其中，韓國實際對華投資同比增長122.1%，德國實際對華投資同比增速也在50%以上。

3.65%

12月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的最新一期貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。

1.6%

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，1～11月全國郵政行業(yè)的快遞業(yè)務量累計完成1002.1億件，同比增長2.2%；快遞業(yè)務收入累計完成9569.8億元，同比增長1.6%。其中，11月快遞業(yè)務量完成103.5億件，同比下滑8.7%。

580GWh

工信部數(shù)據(jù)顯示，1～10月，我國鋰離子電池行業(yè)持續(xù)快速增長，根據(jù)行業(yè)規(guī)范公告企業(yè)信息及研究機構(gòu)測算，1～10月全國鋰電總產(chǎn)量超過580GWh。