SCHD：非三大行的美國最大規(guī)模ETF

石偉

在美國ETF行業(yè)，以規(guī)模計(jì)，排名靠前的ETF基本上都是由道富環(huán)球旗下的SPDR、貝萊德集團(tuán)旗下的iShares和先鋒領(lǐng)航集團(tuán)三大行所發(fā)行，尤其是先鋒領(lǐng)航集團(tuán)，在美國規(guī)模排名前30位的ETF中，有17只產(chǎn)品是由先鋒領(lǐng)航集團(tuán)發(fā)行，占據(jù)了半壁江山，但Schwab US Dividend Equity ETF例外。

Schwab US Dividend Equity ETF由Schwab Strategic Trust發(fā)行，跟蹤的是道瓊斯美國分紅100指數(shù)，這100只成分股都有分紅的良好紀(jì)錄；該ETF成立于2011年10月20日，同日在紐約證券交易所高增長板市場交易，代碼為SCHD，截至2022年6月17日的規(guī)模為334億美元，位列美國ETF第37位，雖然資產(chǎn)規(guī)模并不是非常靠前，但Schwab US Dividend Equity ETF卻是美國除三大行之外發(fā)行人所發(fā)行的規(guī)模最大ETF。而且，自2011年成立以來，截至2021年，Schwab US Dividend Equity ETF的年化回報(bào)率高達(dá)14%；作為對比，同樣跟蹤美國大型分紅型指數(shù)的Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares（VIG）和ProShares S&P 500 Dividend Aris ETF（NOBL）自成立以來的年化回報(bào)率分別為10%和12%，二者分別成立于2006年和2013年，跟蹤的指數(shù)分別為納斯達(dá)克美國分紅增值精選指數(shù)和標(biāo)普500分紅指數(shù)，這兩個(gè)指數(shù)分別涵蓋200多只股票和65只股票。

根據(jù)www.etfchannel.com的數(shù)據(jù)，截至2022年12月初，Schwab US Dividend Equity ETF的規(guī)模為449.64億美元，較6月17日增加近35%，在一眾ETF中表現(xiàn)突出，這一點(diǎn)也可以從其交易價(jià)格得窺一斑。根據(jù)Choice金融終端的行情數(shù)據(jù)，2022年6月17日，Schwab US Dividend Equity ETF收于69美元/份，而其近半年的最低價(jià)也僅為65.96美元/份，而其12月初的交易價(jià)格則在75美元/份以上，最高時(shí)則接近80美元/份，期間最大漲幅高達(dá)16%。

而且，Schwab US Dividend Equity ETF的過往表現(xiàn)也優(yōu)于其他同類ETF。根據(jù)公開信息，過去1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月和52周，Schwab US Dividend Equity ETF的收益率分別為5.69%、11.13%、7.80%和1.05%，全部錄得正收益；而拉長時(shí)間來看，其長期累積表現(xiàn)更為優(yōu)秀，根據(jù)公開信息，Schwab US Dividend Equity ETF過去三年和五年的累積收益率分別為36.76%和53.98%。

在行業(yè)配置方面，Schwab US Dividend Equity ETF與其所跟蹤的指數(shù)完全一樣，截至2022年12月2日，其配置比例超過5%的主要行業(yè)包括金融服務(wù)、工業(yè)、科技、防守性消費(fèi)、健康護(hù)理、周期性消費(fèi)和能源，配置比例分別為20.34%、16.68%、16.25%、13.59%、13.05%、7.58%和5.39%。

分紅和回購一向被認(rèn)為是推動美股十年長牛的兩大重要因素，投資分紅型股票可能是創(chuàng)造被動收入來源并建立健康投資組合的較好方式，但對個(gè)人投資者來說，選股是一項(xiàng)艱巨的挑戰(zhàn)，尤其是普通人并不擅長分析上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并進(jìn)行大量研究，但分紅型ETF只需要投資者持續(xù)投資并耐心等待，不僅可以享受升值的回報(bào)，還可以每個(gè)季度或者每年獲得分紅收入。

由于投資者資金持續(xù)流入，分紅型ETF實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)高于市場均值的上漲。根據(jù)公開資料，10月份，Schwab US Dividend Equity ETF、Vanguard High Dividend Yield Index ETF Shares、iShares Core Dividend Growth ETF和Vanguard Dividend Appreciation Index ETF Shares分別上漲了6.8%、7.2%、6.2%和6.1%；上述四只ETF共計(jì)流入資金18.6億美元，僅Schwab US Dividend Equity ETF的資金凈流入就高達(dá)8.14億美元。從更長的期限來看，2022年前10個(gè)月，標(biāo)普500指數(shù)下跌近20%，而上述四只分紅型ETF分別下跌11.1%、8.2%、14.2%和15.3%。也就是說，無論是溫和反彈的市場，還是下行趨勢，分紅型ETF的表現(xiàn)均優(yōu)于大盤。

2022年，擾動美國資本市場的最大因素就是美聯(lián)儲加息，自其3月17日開始第一次加息以來，至9月底，全球最大的ETF SPDR S&P 500 ETF出現(xiàn)了資金凈流出，累積達(dá)到16.5億美元，而最大的五只分紅型ETF卻累積凈流入178.7億美元，其中Schwab US Dividend Equity ETF的資金凈流入金額達(dá)到68.5億美元。