創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額

吳秋生，王玲芝

(山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，山西 太原 030006)

一、 引言

實(shí)現(xiàn)共同富裕是社會(huì)主義的本質(zhì)要求，是中國式現(xiàn)代化的重要特征。黨的十九屆六中全會(huì)明確指出：“實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕是我們黨矢志不渝的奮斗目標(biāo)。要堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富?！?。然而，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的同時(shí)，我國在初次收入分配方面的問題日益凸顯。進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國勞動(dòng)收入份額持續(xù)走低，1990年至2007年間，中國勞動(dòng)收入份額由54.65%下降到39.74%，下降幅度達(dá)27.28%，即使在此后幾年中略有回升，但仍低于歐美發(fā)達(dá)國家水平(50%以上)，與此同時(shí)，中國基尼系數(shù)也在不斷上升，且已超過國際警戒線0.4，收入分配失衡以及由此引發(fā)的社會(huì)發(fā)展不平衡成為我國社會(huì)發(fā)展面臨的重要問題(1)數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫。。因此，提高企業(yè)勞動(dòng)收入份額對(duì)于解決我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的收入分配不平衡問題十分重要。

影響共同富裕目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的勞動(dòng)收入份額過低問題實(shí)質(zhì)上是國家發(fā)展中存在的問題，過低的勞動(dòng)收入份額將拉大社會(huì)收入差距，從而引起收入分配失衡、惡化國民收入分配格局，是社會(huì)發(fā)展不平衡的重要體現(xiàn)。同時(shí)，習(xí)近平總書記明確指出：“堅(jiān)持用發(fā)展的辦法解決發(fā)展不平衡不充分問題，就一定能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供科學(xué)路徑和持久動(dòng)力?！币虼?，勞動(dòng)收入份額問題需要依靠發(fā)展來解決。根據(jù)熊彼特的經(jīng)濟(jì)思想，創(chuàng)新才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)，而以《國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略綱要》為代表的政策文件指出，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展就是使創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動(dòng)力，故創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展才是可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展[1]。2006年全國科技大會(huì)以及黨的十七大都明確提出科技發(fā)展要緊緊圍繞經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展這個(gè)中心任務(wù)，要解決制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵問題，尤其是要建立以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的創(chuàng)新體系，讓企業(yè)成為創(chuàng)新主體。黨的十九大報(bào)告提出，要堅(jiān)定實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，加快建設(shè)創(chuàng)新型國家，把“加快建設(shè)創(chuàng)新型國家”納入“建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系”的組成部分，并強(qiáng)調(diào)“創(chuàng)新是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐”。創(chuàng)新發(fā)展已成為全社會(huì)的共識(shí)，成為國家發(fā)展的基本國策。那么，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展能否有效促進(jìn)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的提高，即創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展能否同時(shí)促進(jìn)共同富裕目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)？其中的作用機(jī)制又是怎樣的呢？另外，創(chuàng)新企業(yè)薪酬激勵(lì)體系，對(duì)企業(yè)高管和員工分別進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，形成高管持股和員工持股，能否更充分發(fā)揮創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展對(duì)提高企業(yè)勞動(dòng)收入份額的作用？

關(guān)于企業(yè)勞動(dòng)收入份額的影響因素，學(xué)術(shù)界主要從經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融發(fā)展、技術(shù)變化等方面進(jìn)行研究。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，經(jīng)濟(jì)全球化通過對(duì)外貿(mào)易、引進(jìn)外商投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)使得中國經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，同時(shí)由于行業(yè)資本密集度和資本回報(bào)率的提高[2]，資本品成本、中間投入品成本和技術(shù)引進(jìn)成本的降低[3]等原因，顯著降低了企業(yè)勞動(dòng)收入份額，但也有學(xué)者認(rèn)為外商直接投資通過提高專利數(shù)量和全要素生產(chǎn)率從而提升職工收入份額[4]。在金融發(fā)展方面，有研究認(rèn)為企業(yè)金融化對(duì)勞動(dòng)收入份額具有顯著的正向作用[5]，也有研究認(rèn)為企業(yè)金融化程度加深最終會(huì)導(dǎo)致其勞動(dòng)收入份額下降[6]。在技術(shù)變化方面，有學(xué)者認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步會(huì)削弱勞動(dòng)者的談判能力從而降低勞動(dòng)收入份額[7]，但也有學(xué)者認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步并不是勞動(dòng)收入份額下降的原因，相反，積極利用信息技術(shù)和人工智能能夠提升企業(yè)勞動(dòng)收入份額[8]。

走創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的道路、建設(shè)創(chuàng)新型國家是當(dāng)今社會(huì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。從創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的宏觀影響后果來看，目前學(xué)者們主要在其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響方面展開研究。首先，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，大部分學(xué)者認(rèn)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正相關(guān)關(guān)系[9]，這有利于提升全要素生產(chǎn)率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[1]。但也有學(xué)者認(rèn)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不存在Granger因果關(guān)系，兩者之間僅存在短期的互動(dòng)影響效應(yīng)，不具有發(fā)展慣性[10]，甚至由于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)具有替代效應(yīng)，創(chuàng)新水平的提高會(huì)降低對(duì)勞動(dòng)力的需求[11]。其次，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，學(xué)者們認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要驅(qū)動(dòng)力，能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整[12]，也有學(xué)者認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新水平是否對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生優(yōu)化效果會(huì)受到地區(qū)發(fā)展水平的影響，且存在顯著的門檻效應(yīng)[13]。從創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的微觀影響后果來看，企業(yè)創(chuàng)新投入不僅能夠給企業(yè)創(chuàng)造增長(zhǎng)機(jī)會(huì)[14]，正向促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)短期財(cái)務(wù)績(jī)效和經(jīng)營業(yè)績(jī)[15]，而且能夠降低客戶集中度，從而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)[16]。同時(shí)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施對(duì)引導(dǎo)企業(yè)研發(fā)投入有更大的促進(jìn)作用[17]，但也有學(xué)者認(rèn)為研發(fā)活動(dòng)會(huì)使企業(yè)面臨更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)[18]，只有當(dāng)創(chuàng)新資本投入水平超過一定的門檻值且創(chuàng)新人力投入水平處于適度區(qū)間時(shí)，才會(huì)有利于企業(yè)價(jià)值的提升[19]。

綜上，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融發(fā)展、技術(shù)變化等方面對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的影響因素進(jìn)行研究，鮮有文獻(xiàn)從創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展這一視角對(duì)企業(yè)收入份額進(jìn)行研究；現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的后果影響多從宏觀(經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu))和微觀(財(cái)務(wù)績(jī)效和研發(fā)活動(dòng))等方面進(jìn)行研究，尚未有文獻(xiàn)將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額聯(lián)系起來進(jìn)行實(shí)證研究。

基于此，本文選取2012—2020年滬深A(yù)股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的關(guān)系，以及高管股權(quán)激勵(lì)和員工持股對(duì)上述關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，并進(jìn)一步研究盈利水平的中介效應(yīng)和企業(yè)處于不同生命周期階段、不同市場(chǎng)化程度的地區(qū)以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同時(shí)的異質(zhì)性。

本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于：(1)從創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略視角研究增加企業(yè)勞動(dòng)收入份額的實(shí)現(xiàn)方式，不同于已有文獻(xiàn)大多從經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融發(fā)展、技術(shù)變化等角度研究勞動(dòng)收入份額，不僅豐富了勞動(dòng)收入份額變化影響因素的研究，也豐富了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)后果研究，為通過促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。(2)研究高管股權(quán)激勵(lì)與員工持股對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，為企業(yè)尋找創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展促進(jìn)勞動(dòng)收入份額提高的路徑提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。(3)研究企業(yè)處于不同生命周期階段、不同市場(chǎng)化程度的地區(qū)以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間關(guān)系的異質(zhì)性，為企業(yè)根據(jù)所處主要環(huán)境制定創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展促進(jìn)勞動(dòng)收入份額提高的策略提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

二、 理論分析與研究假設(shè)

(一) 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額

企業(yè)勞動(dòng)收入份額處于合適的水平是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的普遍形態(tài)，而高質(zhì)量發(fā)展強(qiáng)調(diào)質(zhì)量，強(qiáng)調(diào)效率，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品和服務(wù)的供給順應(yīng)需求的升級(jí)，因此實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須提高全要素生產(chǎn)率[9]，提高公司盈利水平[20]，而創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是企業(yè)全要素生產(chǎn)率以及盈利水平提升的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力[1,21]，因此，創(chuàng)新能夠促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率和盈利水平提高，進(jìn)而提升企業(yè)勞動(dòng)收入份額。具體分析如下：一方面，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展需要大量高素質(zhì)的勞動(dòng)者提供更復(fù)雜的勞動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新人才在員工中占比提高。與普通的人力資源相比，作為高素質(zhì)勞動(dòng)者的創(chuàng)新人才是創(chuàng)新知識(shí)的核心載體，掌握著高新技術(shù)企業(yè)的核心技術(shù)和創(chuàng)新能力，具有更高的溢價(jià)能力，創(chuàng)新人才投入能促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率。根據(jù)人力資本理論，創(chuàng)新人才帶來的人力資本代表著潛在的、對(duì)企業(yè)有價(jià)值的知識(shí)和能力，可以通過群體內(nèi)外部的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系來實(shí)現(xiàn)效用最大化[22]，并在促進(jìn)企業(yè)盈利水平、核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新發(fā)展的提升方面發(fā)揮關(guān)鍵效用[23]，提高企業(yè)的管理水平、經(jīng)營業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期發(fā)展能力，給企業(yè)勞動(dòng)收入份額的提升提供支撐[5]。同時(shí)，高素質(zhì)、高技能的勞動(dòng)力往往意味著企業(yè)需要支付更高的工資吸引并留住這些創(chuàng)新人才[4]，這會(huì)提高企業(yè)勞動(dòng)收入份額。除此之外，高素質(zhì)、高技能的勞動(dòng)者在市場(chǎng)中擁有較高的價(jià)格談判能力[4]，根據(jù)議價(jià)能力假說，勞動(dòng)者議價(jià)能力的上升能夠促進(jìn)勞動(dòng)收入份額的提升。另一方面，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展必然帶來技術(shù)進(jìn)步，在產(chǎn)生就業(yè)替代的同時(shí)[11]，也會(huì)給社會(huì)提供新的就業(yè)崗位。被替代的往往是比較簡(jiǎn)單的勞動(dòng)，新產(chǎn)生的往往是比較復(fù)雜的勞動(dòng)。因此，新創(chuàng)造的就業(yè)崗位通常需要企業(yè)提高工資水平，吸納相關(guān)的高技能勞動(dòng)力[4]，促使管理者提高工資水平激勵(lì)員工以提高經(jīng)營業(yè)績(jī)，并通過“高薪引才”來應(yīng)對(duì)更加激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)，從而提高勞動(dòng)收入份額[24]。技術(shù)進(jìn)步是創(chuàng)新的成果，技術(shù)水平的提升能夠提升企業(yè)生產(chǎn)效率[7]，這意味著企業(yè)具有更高的盈利能力，而現(xiàn)代企業(yè)普遍采用績(jī)效考核制將企業(yè)員工的工資水平與利潤(rùn)掛鉤，利潤(rùn)高的企業(yè)更大概率支付更高工資，因此，技術(shù)進(jìn)步提高了企業(yè)盈利水平，其帶來的高額收益很可能會(huì)正向溢出至企業(yè)員工收入，帶動(dòng)企業(yè)勞動(dòng)收入份額上升[5]。相反，技術(shù)進(jìn)步水平的損害將限制企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展能力，導(dǎo)致勞動(dòng)力工資水平難以得到持續(xù)性提高，并可能對(duì)勞動(dòng)收入份額的上升產(chǎn)生抑制[5]。由此，本文提出研究假設(shè)1：

假設(shè)1：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展能夠提高企業(yè)勞動(dòng)收入份額。

(二) 高管股權(quán)激勵(lì)和員工持股的調(diào)節(jié)作用

作為促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的激勵(lì)制度，股權(quán)激勵(lì)符合企業(yè)價(jià)值共創(chuàng)共享理念，具有促進(jìn)勞資共贏的協(xié)同效應(yīng)，能夠有效協(xié)調(diào)勞資關(guān)系，優(yōu)化利益分配，企業(yè)高管和員工等利益相關(guān)者在利潤(rùn)最大化的目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，共同創(chuàng)造價(jià)值，并帶動(dòng)工資、就業(yè)等方面的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)共享價(jià)值。因此，合理的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是引導(dǎo)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的重要?jiǎng)恿?，是企業(yè)創(chuàng)新投入和公司經(jīng)營的必要保障，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展與共同富裕目標(biāo)的有力抓手。同時(shí)企業(yè)員工和高管作為股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象，是企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的主力軍，也是企業(yè)勞動(dòng)收入份額提升的主要貢獻(xiàn)者，對(duì)二者實(shí)施股權(quán)激勵(lì)能夠強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額的正向關(guān)系。

對(duì)于公司高管來說，高管是企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)過程中主要的組織者和推動(dòng)者，具有影響公司資源配置的決策權(quán)，而股權(quán)激勵(lì)作為一種有效的高管薪酬激勵(lì)方案[25]，可以增強(qiáng)高管的“主人翁”意識(shí)，使高管與企業(yè)之間建立“利益趨同效應(yīng)”，使其在追求自身利益最大化的同時(shí)追求企業(yè)價(jià)值的最大化，并激勵(lì)高管提高其決策的長(zhǎng)期性，進(jìn)行更有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)[26]。故對(duì)高管建立相關(guān)激勵(lì)機(jī)制以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新顯得尤為重要。具體來說，股權(quán)激勵(lì)實(shí)施及其程度的加強(qiáng)都可能會(huì)帶來調(diào)整成本的降低以及融資能力的提高，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)[27]，并正面提高公司業(yè)績(jī)和價(jià)值，進(jìn)而提高高管勞動(dòng)收入，最終會(huì)改變企業(yè)的總利潤(rùn)進(jìn)而影響其勞動(dòng)收入份額[6]。同時(shí)，勞動(dòng)收入份額的提升歸根到底仍需要企業(yè)長(zhǎng)期優(yōu)良業(yè)績(jī)的支撐[5]，企業(yè)長(zhǎng)期優(yōu)良業(yè)績(jī)的取得離不開企業(yè)擁有創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的能力，是企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展能力的重要體現(xiàn)。由此，本文提出研究假設(shè)2：

假設(shè)2：高管股權(quán)激勵(lì)能夠強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的正相關(guān)關(guān)系。

對(duì)于企業(yè)員工來說，員工是諸多創(chuàng)新思想的源頭，是創(chuàng)新的主體力量和創(chuàng)新決策的“執(zhí)行人”[28]，其努力和協(xié)作關(guān)乎創(chuàng)新決策的執(zhí)行效率，影響著創(chuàng)新投入成功轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出的過程。員工持股計(jì)劃的實(shí)施使員工以勞動(dòng)者和所有者的雙重身份參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，并通過影響員工薪酬的外部競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)企業(yè)內(nèi)部勞動(dòng)關(guān)系產(chǎn)生影響[29]，是一種激勵(lì)約束機(jī)制。實(shí)施員工持股計(jì)劃，一方面，可以幫企業(yè)留住對(duì)企業(yè)前景有信心的員工[30]，將員工利益與企業(yè)利益綁定在一起，建立利益共享機(jī)制，提高其工作積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，使員工更廣泛地參與決策，擁有更大的信息共享，更信任上級(jí)[30]，激勵(lì)其落實(shí)創(chuàng)新想法，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[28]，實(shí)現(xiàn)員工與企業(yè)價(jià)值共創(chuàng)共享，并吸引更多的研發(fā)創(chuàng)新人才加入企業(yè)，增加創(chuàng)新人才投入，提高勞動(dòng)者素質(zhì)；同時(shí)，通過利益共享可以建立起員工內(nèi)部之間共同的目標(biāo)，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)協(xié)作[25]，提高員工風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力[28]，緩解員工與高管之間的代理問題，員工不僅以所有者的身份參與公司經(jīng)營決策，而且可以對(duì)公司管理層的管理行為進(jìn)行日常性的連續(xù)性監(jiān)督，有效降低代理成本[31]，最終帶來經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)績(jī)效的提升[30]，提高企業(yè)勞動(dòng)收入份額。另一方面，授予員工股權(quán)代替現(xiàn)金薪酬可以使企業(yè)保有一定的現(xiàn)金流，緩解融資約束問題，從而為企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供資金支持[28]，以促進(jìn)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)，同時(shí)，融資問題的解決對(duì)于企業(yè)績(jī)效水平的提升有一定的促進(jìn)作用[32]，并進(jìn)一步對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額產(chǎn)生影響。除此之外，員工持股計(jì)劃倡導(dǎo)以一種再分配的方式實(shí)現(xiàn)公平[32]，有利于緩解我國社會(huì)中存在的收入分配不平衡問題，且其向證券市場(chǎng)傳遞的“利好”信息也有利于公司股價(jià)上漲，在進(jìn)一步激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和員工的價(jià)值增值。由此，本文提出研究假設(shè)3：

假設(shè)3：?jiǎn)T工持股能促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的正相關(guān)關(guān)系。

三、 研究設(shè)計(jì)

(一) 樣本選取及數(shù)據(jù)來源

2012年黨的十八大明確提出：“科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國家發(fā)展全局的核心位置?！睆?qiáng)調(diào)要堅(jiān)持走中國特色自主創(chuàng)新道路，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。故本文選取2012—2020年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，樣本數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)和萬得數(shù)據(jù)庫(Wind)，其中員工持股數(shù)據(jù)在國泰安數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施階段和方案進(jìn)度手工整理完成。本文對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：第一，剔除ST和*ST樣本公司；第二，剔除金融類樣本公司；第三，剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本。經(jīng)過以上處理，最終獲得19400個(gè)樣本觀測(cè)值。本文利用STATA15.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算和分析。同時(shí)，為緩解異常值可能對(duì)研究結(jié)論產(chǎn)生影響，對(duì)連續(xù)變量在1%和99%分位上進(jìn)行縮尾處理。

(二) 變量選取

1. 被解釋變量：企業(yè)勞動(dòng)收入份額(LS)。通常情況下，勞動(dòng)收入份額在微觀層面表征為增加值在資本方和勞動(dòng)者之間的分配狀況[8]，是企業(yè)經(jīng)營決策的自然結(jié)果[4]。本文借鑒王雄元、施新政等的做法[4，24]，采用支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金與營業(yè)總收入的比值來衡量企業(yè)勞動(dòng)收入份額。

2. 解釋變量：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。根據(jù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并考慮到數(shù)據(jù)的可得性，選擇總研發(fā)投入強(qiáng)度(RD)作為其替代指標(biāo)，同時(shí)借鑒楊林等的做法[33]，采用相對(duì)值指標(biāo)的方法，將變量定義為企業(yè)年度研發(fā)支出總額與總營業(yè)收入的比值。

3. 調(diào)節(jié)變量：(1)高管股權(quán)激勵(lì)。借鑒盛明泉等的做法[27]，選擇高管持股比例，即董監(jiān)高持股比例占總股數(shù)量之比來衡量高管股權(quán)激勵(lì)。(2)員工持股。借鑒張會(huì)麗等的做法[29]，關(guān)于員工持股的衡量方式，若公司在t+1年實(shí)施涵蓋非高管員工的股權(quán)激勵(lì)方案或員工持股計(jì)劃，取1，否則取0。

4. 控制變量：借鑒王雄元、王博、施新政等的研究[4，6，24]，選擇股權(quán)集中度、資產(chǎn)收益率、資本密集度、公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、資本產(chǎn)出比、賬面市值比、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、工資向下剛性、董事會(huì)獨(dú)立性和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)等微觀因素以及地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等宏觀因素作為控制變量。具體變量定義見表1。

表1 變量定義

(三) 模型構(gòu)建

文章構(gòu)建模型(1)驗(yàn)證假設(shè)1，即創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的關(guān)系。具體模型如下：

LSit=β0+β1RDit+β2Controlsit+εit

(1)

文章構(gòu)建模型(2)驗(yàn)證假設(shè)2，即高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。具體模型如下：

LSit=γ0+γ1RDit+γ2STOCKit+γ3RDit×STOCKit+γ4Controlsit+εit

(2)

文章構(gòu)建模型(3)驗(yàn)證假設(shè)3，即員工持股對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。具體模型如下：

LSit=η0+η1RDit+η2ESOPit+η3RDit×ESOPit+η4Controlsit+εit

(3)

其中i代表企業(yè)，t代表年份。

四、 實(shí)證結(jié)果分析

(一) 描述性統(tǒng)計(jì)

由表2可知，LS的均值為0.139，表明我國A股上市公司中勞方所得分配占增加值比例較小；RD的最大值為0.282，最小值為0.0002，均值為0.0469，表明我國上市公司在創(chuàng)新投入方面存在較大差異；STOCK的均值為0.153，中位數(shù)為0.0232，表明我國實(shí)施高管股權(quán)激勵(lì)的公司相對(duì)較少，且股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度較低；ESOP的均值為0.129，表明我國上市公司中有12.9%的企業(yè)推行員工持股計(jì)劃。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表3 多元回歸分析結(jié)果

(二) 多元回歸分析

表3列(1)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額關(guān)系的實(shí)證回歸結(jié)果。由表3列(1)可知，RD的回歸系數(shù)在1%的置信水平上顯著為正，表明企業(yè)推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，加大研發(fā)投入，能夠有效提升企業(yè)勞動(dòng)收入份額，支持了假設(shè)1，同時(shí)也表明可以進(jìn)行后續(xù)檢驗(yàn)。

表3列(2)和列(3)為高管股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額關(guān)系調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果。由表3列(2)可知，RD×STOCK的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明企業(yè)對(duì)公司高管進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)能有效促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的正相關(guān)關(guān)系，支持了假設(shè)2。由表3列(3)可知，RD×ESOP的回歸系數(shù)在1%的置信水平上顯著為正，表明員工持股對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的正相關(guān)關(guān)系起促進(jìn)作用，支持了假設(shè)3。

(三) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證上述結(jié)果的可靠性，本文進(jìn)行如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)，考慮到篇幅限制，此處不再列示具體結(jié)果，留存?zhèn)渌鳌?/p>

1. 內(nèi)生性檢驗(yàn)

(1) 工具變量法。由于企業(yè)勞動(dòng)收入份額可能反向影響創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，本文首先對(duì)RD進(jìn)行了內(nèi)生性檢驗(yàn)，Hausman檢驗(yàn)結(jié)果均在1%的水平上顯著，表明創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的確存在內(nèi)生性問題。為進(jìn)一步驗(yàn)證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，將自變量RD的滯后一期變量(RD_1)、滯后兩期變量(RD_2)作為工具變量，并采用兩階段最小二乘法(2SLS)來對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行檢驗(yàn)。最終結(jié)果顯示，在第一階段回歸結(jié)果中，RD_1、RD_2的回歸系數(shù)均在1%的置信水平上顯著為正，在第二階段回歸結(jié)果中，RD_hat(預(yù)測(cè)值)的回歸系數(shù)在1%的置信水平上顯著為正，研究結(jié)論不變。此外，本文進(jìn)一步對(duì)2SLS的結(jié)果進(jìn)行了Sargan檢驗(yàn)和弱工具變量檢驗(yàn)，在Sargan檢驗(yàn)中，P值顯示為0.4197，表明工具變量是外生的，在弱工具變量檢驗(yàn)中，Minimum eigenvalue statistic值為15498.6，表明不存在弱工具變量問題。

(2) 固定效應(yīng)檢驗(yàn)。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的關(guān)系也可能源自公司層面的異質(zhì)性問題、宏觀經(jīng)濟(jì)因素等不可觀測(cè)的遺漏變量。為了克服這些遺漏變量的影響，緩解內(nèi)生性問題，本文選擇個(gè)體固定效應(yīng)模型和雙向固定效應(yīng)模型(即同時(shí)控制時(shí)間固定效應(yīng)和個(gè)體固定效應(yīng))，對(duì)研究結(jié)論進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，RD的回歸系數(shù)均在1%的置信水平上顯著為正，研究結(jié)論不變。

2. 替代主要變量

本文通過改變創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展和企業(yè)勞動(dòng)收入份額的衡量方式以克服基礎(chǔ)回歸可能存在的指標(biāo)度量偏誤問題。關(guān)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，選用以下方式進(jìn)行衡量：(1)由于專利授權(quán)數(shù)量能夠反映出企業(yè)真正的創(chuàng)新能力，為避免出現(xiàn)“創(chuàng)新假象”，參考林春、趙娟等的做法[1，10]，采用最能體現(xiàn)創(chuàng)新效應(yīng)的專利授權(quán)量(RD1)來代替創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，并對(duì)其進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理；(2)考慮到企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)具有長(zhǎng)期性，參考李姝等的做法[16]，采用創(chuàng)新投入未來一期至三期(RD2)作為自變量進(jìn)行檢驗(yàn)。關(guān)于企業(yè)勞動(dòng)收入份額，采用以下方式進(jìn)行衡量：(1)由于企業(yè)勞動(dòng)收入份額在(0，1)范圍波動(dòng)，參考王雄元、施新政等的做法[4，24]，在企業(yè)勞動(dòng)收入份額測(cè)算的基礎(chǔ)上，將其進(jìn)行l(wèi)ogistic轉(zhuǎn)換，調(diào)整為L(zhǎng)S/(1-LS)，并取自然對(duì)數(shù)，進(jìn)而算出LS1；(2)參考胡奕明等的研究[34]，采用支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金與企業(yè)總資產(chǎn)的比值計(jì)算LS2。結(jié)果顯示，替換變量后系數(shù)均在1%置信水平上顯著為正，研究結(jié)論不變。

3. 雙重聚類(Cluster2)調(diào)整

為消除擾動(dòng)項(xiàng)之間存在的自相關(guān)或異方差問題，借鑒李華等的做法[17]，在豪斯曼檢驗(yàn)基礎(chǔ)上，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤在個(gè)體和時(shí)間上進(jìn)行雙重聚類調(diào)整。結(jié)果顯示，RD的回歸系數(shù)在1%的置信水平上顯著為正，研究結(jié)論不變。

4. 調(diào)整樣本期

考慮到新冠疫情對(duì)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生的沖擊，因此通過縮短時(shí)間窗口，剔除受疫情影響嚴(yán)重的樣本期(2020年)以進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，RD的回歸系數(shù)均在1%的置信水平上顯著為正，研究結(jié)論不變。

(四) 進(jìn)一步研究：盈利水平的中介作用

根據(jù)基本假設(shè)的理論分析，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展所要求的創(chuàng)新人才投入以及帶來的技術(shù)進(jìn)步，均會(huì)促進(jìn)企業(yè)盈利水平的提升，進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的上升，故公司盈利水平在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間具有中介作用。為了揭示基本關(guān)系的形成機(jī)理，這里進(jìn)一步檢驗(yàn)盈利水平的中介作用。參考吳利華和黃鏡蓉的做法[21]，選取主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(OM)，即主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營業(yè)務(wù)收入的比值，來衡量企業(yè)盈利水平。主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)率越高，表示企業(yè)盈利水平越好。具體檢驗(yàn)?zāi)Ｐ腿缦拢?/p>

OMit=λ0+λ1RDit+λ2Controlsit+εit

(4)

LSit=χ0+χ1RDit+χ2OMit+χ3Controlsit+εit

(5)

表4 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

表4為公司盈利水平在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間中介作用的實(shí)證回歸結(jié)果。在表4列(1)和列(2)中，RD和OM的回歸系數(shù)均在1%的置信水平上顯著為正，且在列(2)中RD的回歸系數(shù)為0.569，小于基準(zhǔn)回歸中RD的回歸系數(shù)0.652，表明企業(yè)盈利水平在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的影響中產(chǎn)生了部分中介作用，即創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的正向影響可以部分地通過提高盈利水平這一路徑來實(shí)現(xiàn)。

(五) 進(jìn)一步研究：異質(zhì)性檢驗(yàn)

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展通過改善勞資關(guān)系進(jìn)而促進(jìn)勞動(dòng)收入份額的提升。然而在現(xiàn)實(shí)的勞動(dòng)力市場(chǎng)中，勞資關(guān)系還受許多因素同時(shí)影響，譬如企業(yè)生命周期階段、市場(chǎng)化程度、企業(yè)性質(zhì)等，因此，本文從以上三個(gè)方面對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的正相關(guān)關(guān)系進(jìn)行異質(zhì)性分析。

1. 生命周期階段異質(zhì)性

根據(jù)生命周期理論，處于不同生命周期階段的企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、現(xiàn)金流、投融資等方面存在較大差異。文章參考Dickinson的做法[35]，運(yùn)用現(xiàn)金流量法，即通過經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)以及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的組合來劃分處于不同生命周期階段的企業(yè)，并以此為依據(jù)進(jìn)行分組檢驗(yàn)，如表5所示。

表5 企業(yè)生命周期階段

表6列(1)至列(3)報(bào)告了回歸結(jié)果和組間系數(shù)差異檢驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果顯示，處于成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期的企業(yè)RD的回歸系數(shù)分別為0.680、0.580和0.721，且均在1%的置信水平上顯著，同時(shí)，組間差異系數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果顯示，P值為0.0080，這表明相較于處于成熟期的企業(yè)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的正向促進(jìn)作用在處于成長(zhǎng)期和衰退期的企業(yè)中更為顯著。這可能是因?yàn)閷?duì)處于成熟期的企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，高素質(zhì)人才趨于飽和，且薪酬已經(jīng)處于較高水平，故在推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展時(shí)，通過“高薪引才”的方式促進(jìn)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的提升的邊際貢獻(xiàn)有限，而處于成長(zhǎng)期和衰退期的企業(yè)，急需增大研發(fā)投入力度來搶占市場(chǎng)，以提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，在這一過程中，企業(yè)迫切需要以高薪酬吸引更多的高素質(zhì)人才加入企業(yè)，這將進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的提高。而且，相較于成長(zhǎng)期和衰退期的企業(yè)，處于成熟期的企業(yè)擁有較高的知名度，而品牌知名度在“高薪引才”方面也起到了一定的替代作用。

表6 基于生命周期階段、市場(chǎng)化程度和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性檢驗(yàn)

2. 市場(chǎng)化程度異質(zhì)性

本文參考王小魯?shù)鹊难芯縖36]，采用市場(chǎng)化指數(shù)衡量市場(chǎng)化程度，并以歷年市場(chǎng)化指數(shù)的平均增長(zhǎng)幅度為基礎(chǔ)預(yù)測(cè)2020年市場(chǎng)化指數(shù)，將樣本企業(yè)分為市場(chǎng)化程度較高組和較低組，其中，當(dāng)各省份市場(chǎng)化程度高于全國平均值時(shí)，為市場(chǎng)化程度較高組，反之，為市場(chǎng)化程度較低組，在此基礎(chǔ)上對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額的關(guān)系進(jìn)行異質(zhì)性分析。表6列(4)和列(5)報(bào)告了回歸結(jié)果和組間系數(shù)差異檢驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果顯示，市場(chǎng)化程度較高組和較低組的RD系數(shù)分別為0.704和0.235，且均在1%的置信水平上顯著，組間系數(shù)差異檢驗(yàn)的P值為0，這說明在市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展對(duì)于企業(yè)勞動(dòng)收入份額的正向促進(jìn)作用顯著高于市場(chǎng)化程度較低的地區(qū)，主要因?yàn)槭袌?chǎng)化程度高的地區(qū)市場(chǎng)包容性和競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)，一方面，可以吸引更多的創(chuàng)新主體進(jìn)入市場(chǎng)，增加高素質(zhì)人才的需求量，另一方面，市場(chǎng)開放性競(jìng)爭(zhēng)激烈也要求企業(yè)加大創(chuàng)新人才投入，推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，進(jìn)而提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3. 企業(yè)性質(zhì)異質(zhì)性

本文以企業(yè)性質(zhì)為依據(jù)將樣本企業(yè)分為國企和非國企兩組，分組檢驗(yàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的影響。表6列(6)和列(7)報(bào)告了回歸結(jié)果和組間系數(shù)差異檢驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果顯示，國企組和非國企組的RD系數(shù)分別為0.438和0.747,且均在1%的置信水平上顯著，組間系數(shù)差異檢驗(yàn)的P值為0，這說明相較于國有企業(yè)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展對(duì)于企業(yè)勞動(dòng)收入份額的正向促進(jìn)作用在非國有企業(yè)中更為明顯。主要因?yàn)椋阂环矫妫c非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)與政府有著更為密切的關(guān)系，更容易獲得政府的政策支持，且有政府背書，面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于非國有企業(yè)，因此，非國有企業(yè)為了長(zhǎng)久穩(wěn)定的發(fā)展，比國有企業(yè)更有動(dòng)力進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展，且國有企業(yè)存在嚴(yán)重的委托代理問題，經(jīng)營者更注重短期利益，而對(duì)于創(chuàng)新發(fā)展等有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的活動(dòng)則沒有予以足夠重視；另一方面，國有企業(yè)存在巨大的隱性福利，在創(chuàng)新人才的薪酬方面低于非國有企業(yè)。

五、 結(jié)論性評(píng)述

本文以2012—2020年滬深A(yù)股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)收入份額之間的關(guān)系，以及高管股權(quán)激勵(lì)和員工持股對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展能有效提高企業(yè)勞動(dòng)收入份額；實(shí)施高管股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃均能顯著增強(qiáng)上述關(guān)系。經(jīng)過穩(wěn)健性和內(nèi)生性檢驗(yàn)，結(jié)論仍然成立。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，盈利水平發(fā)揮部分中介效應(yīng)，且當(dāng)企業(yè)處于成長(zhǎng)和衰退階段、市場(chǎng)化程度較高地區(qū)以及為非國有企業(yè)時(shí)，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的正向關(guān)系更加顯著。

根據(jù)上文研究，本文提出如下政策性建議：首先，企業(yè)特別是非國有企業(yè)的所有者和勞動(dòng)者應(yīng)當(dāng)達(dá)成如下共識(shí)并形成共同行動(dòng)，即企業(yè)只有不斷加大創(chuàng)新投入，提高創(chuàng)新投入強(qiáng)度，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，才能實(shí)現(xiàn)所有者和勞動(dòng)者權(quán)益的雙贏，當(dāng)然也能同時(shí)提高政府稅費(fèi)收入，提高社會(huì)公眾福祉；企業(yè)特別是非國有企業(yè)治理層應(yīng)該從履行應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任的高度和促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的戰(zhàn)略角度，大力推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值共創(chuàng)共享與和諧發(fā)展；企業(yè)特別是非國有企業(yè)治理層和管理層還應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)所處生命周期階段對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展與企業(yè)勞動(dòng)者收入份額關(guān)系的影響，在企業(yè)處于成長(zhǎng)和衰退階段，要更加注重采用通過創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展促進(jìn)企業(yè)勞動(dòng)者收入份額提升的策略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)更快地成長(zhǎng)、更有力地遏制衰退實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。其次，投資者應(yīng)該更加看好依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展并實(shí)行高管股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃的企業(yè)。因?yàn)椋@種企業(yè)更能實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)共享，不但能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，而且更容易為政府和公眾所支持，因而投資風(fēng)險(xiǎn)較低，更具有投資價(jià)值。最后，政府應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展是實(shí)現(xiàn)共同富裕的重要途徑，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)通過加強(qiáng)法制建設(shè)，優(yōu)化營商環(huán)境，提高各地的市場(chǎng)化程度，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，促進(jìn)勞動(dòng)者收入的提高。